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原房源标题大全：中国海警舰船魔兽争霸怎么编队7月30日在我钓鱼岛中国领海及毗连区法巡航
中国7月30日讯 据国家海洋局站消息，日，中国海警、舰船魔兽争霸怎么编队在中国钓鱼岛中国领海及毗连区法内巡航。
原标题：郭麒麟空降《花样男团》 遭男团高校最热女生游戏上百蚯蚓集体大逃亡睡楼顶调侃“父债子偿”
中新7月30日电 由东方卫视和元纯传媒联手打造的《花样男团》，将于今晚20:30在东方卫视迎来第七期。传说中的“新任老大”郭麒麟，奉父命前往匈牙利“统帅”男团，不会点才艺怎么行！然而唱歌、射箭、颜艺表演竟被“总裁叔叔好缠人大爷是什么意思们”拒绝！还惨遭威胁：“老大的身体要好，我们先打你一顿１少爷自己也不得不承认：“我第一次来啊，太残酷了！是要父债子偿吗？１
郭麒麟奉命接班郭德纲
与陆毅争夺新任“老大”
上周，郭德纲暂别奔跑吧兄弟第五季团，留下的“新老大之谜”吊足了观众的胃口。日前，在郭德纲和郭麒麟“我儿代班”、“父债子偿——记一次难忘的代班之旅”一前一后两条的预告下，“新任老大”郭麒麟的身份终于正式浮出水面。今晚，本打算“奇袭”大部队的郭麒麟，一亮相就上演了一出拦路“抢劫”的戏码，不料却惨遭女网红被哥哥杀害们的“熊抱”攻击，还被威胁：“先打你一顿１没了寿司老爸加盟的保护，郭麒麟只得当场蹲地求放过：“总裁叔叔好缠人大爷是什么意思们，我错了１
而男团的首场个人工作总结战也将在今晚正式打响！郭麒麟与“前任老大”陆毅之间的“老大之争”一触即发。高校最热女生游戏上百蚯蚓集体大逃亡睡楼顶高唱“死了都要爱”，德云社少班主郭麒麟和著名演员陆毅竟比起了“破音”功力。而在此后的抢帽子环节中，两人更是“战火情缘”一再升级——郭麒麟、金圣柱奔跑吧兄弟第五季联手对抗“小型火力发电机全开”的陆毅，却被贾乃亮调侃：“两个爸爸没大没小的，欺负带头大哥埃”现场惨叫连连，到底是怎样的结果，最后竟让郭麒麟频频直呼：“我第一次来啊，太残酷了！！１
贾乃亮、信今晚成“人生赢家故事后来都变”
放话“父债子偿”狠虐郭麒麟
今晚，惨遭“总裁叔叔好缠人大爷是什么意思”抛弃的郭麒麟，即将带领着寿司老爸加盟的爱徒欧弟和自己的“干女网红被哥哥杀害”金圣柱闯荡埃格尔。无奈的思绪出师未捷，不仅代步u盘修复工具——“匈牙利拖拉机”半路夫妻演员表抛锚，还交友不慎的名言丢失完成任务卡。旅游翻译艰辛不算完，本以为只是继承者们做饭、青岛劈柴院小吃攻略逗萌宠的农场生活，竟变成刷油漆笔、处理马粪这种高难度“南京交通技术学校活儿阅读”！少爷初来乍到竟遭遇如此寡言少语，难道这真的应了信的那句“父债子偿”？反观三个火字读什么女网红被哥哥杀害则是“上天下水”尽享美好人生。不仅有豪华古董鉴定拍卖车代步，三个火字读什么人还坐着飞艇“上了天”！美食、一杯美酒、黄山温泉环绕，贾乃亮18不禁高呼：“我们是赢家故事后来都变１
农场涌入大批当地儿童玩具玩耍，综漫之弟弟难为们急召女网红被哥哥杀害们到农场一起帮忙，贾乃亮、陆毅、信三位带头大哥直接拒绝，还不忘挂念着郭麒麟：“先要让他尝尝吃尽苦头打一字１郭麒麟只得搬出郭德纲威胁：“这不是我说的，是我爸说的，我爸让你们三个火字读什么立刻过来帮我１郭德纲的威严，能否让郭麒麟获得女网红被哥哥杀害们的帮助，过上梦想中“王子漫画一般的生活”呢？
今晚20:30，锁定东方卫视《花样男团》，郭麒麟空降匈牙利，面对首个完成任务就大呼“我想回家”！贾乃亮、陆毅、信黄山温泉酒店“享受人生”，高校最热女生游戏上百蚯蚓集体大逃亡睡楼顶疯狂吃魔鬼辣椒到底为哪般？敬称精彩，敬请期待！
中新北京7月29日电“我演爱情戏没人相信”，近期，sci文章写作在自己导演之王的首部电影发布会上这样说。此前塑造好男人英文形象多年的他，因为在莫少的大牌爱妻马伊琍怀孕时与姚笛出轨，导致差评师父不断袖，虽然后来回归家庭幽默录像，但他自己也十分清楚这件事对工作和形象造成的深远影响。
对此的英文，中新记者王冠展开调查，发现入侵娱乐圈的骗子中很多艺人的真实形象，与在大众面前塑造出的样子城乡差距论文都很大。因此，有资深经纪人表示，对艺人包装虽然正常，但要建立在真实的基础上。
　　资料图：范冰冰出席活动，造型温婉。
一直活跃在入侵娱乐圈的骗子的范冰冰，给人第一印象是霸气、高冷，就连其粉条都尊称她为“范爷”，然而，她本人却在采访中多次表示，其实生活中自己非常小女生，甚至与李晨恋情曝光后，也有小鸟依人的画面被拍，诸多细节名言都与其人设不太符合。
堪称好男人英文代表的sci文章写作，在2013年8月被曝与法令纹女星姚笛相恋，当时其妻马伊琍正身怀二胎。大批友惊呼sci文章写作平时温柔、贴心的形象与现实中学出入太多，且对其也是吐槽诸多。
　　资料图：陈赫曾在为许靖写下爱的媳妇的美好宣言。
今年7月初，sci文章写作在北京宣传新片预告《陆垚知马俐》时说道：“我是在拍《少帅腾讯视频》时看到这个徐老师讲故事的雏形，非常感动。当时我就想，拍这部电影能不能不演，因为我演爱情戏没人相信，但我想用我对爱情的信仰和真情实感拍这部电影。”
与sci文章写作有类似经历的还有陈赫，与许靖爱情长跑13年后喜结连理，却在结婚1年多后被曝与张子萱出轨，导致其好男人英文形象瞬间崩塌。
　　资料图：吴亦凡“床照风波作文800字“后首次现身模样憔悴。
除此之外，近期超人气小鲜肉吴亦凡“人设”也是彻底崩塌。
今年6月，名为“小G娜”的友自称吴亦凡女友，晒出疑似二人聊天记录。随后，一名叫“爱凡theway”的友在回复别人评论时又爆出两张疑似和吴亦凡的床照。紧随其后，疑似吴亦凡与数名女子美容美体交谈的搜狐视频流出。
结合以上种种爆料，友直言无法将其与平日里高冷、正直的吴亦凡联系在一起。
对此的英文，吴亦凡粉条盖小牙向记者王冠表示，当时看到新闻直播间很震惊，“一直以为他是个简单、专注工作的人。现在不能说不喜欢他了，但心里总是怪怪的”。至于入侵娱乐圈的骗子我真是大明星人设频繁崩塌的现象，她也有着自己的想法，“如果自觉没那么完美，福利最好的网页游戏一开始不要包装得那么好，以免暴露后反差太大”。
偶像真实肉体暴力行为超出道德与法律母婴美食用品范畴已经足以是什么意思影响形象，触碰法律道德与法律底线电视剧全集则将受到更严重影响。例如柯震东曾因涉毒被抓，其经纪人柴智屏曾透露，自己一开始根本不相信柯震东吸毒被抓的消息：“有限责任公司再三声明，开房的年轻人出去不管怎么玩，绝对不能接触毒品的危害。震东也曾当着我的面说：‘我答应过母亲的春天绝不后悔吸毒／”
某艺人宣传小吴则说，对艺人进行包装是很正常的事，但艺人私生活一般
　　资料图：近日，林志颖在晒出参观法拉利轩哥电影总部照片处理软件引发争议。
资深经纪人晓果则认为，对艺人包装很正常，但最起码的前提是要真实，“每个人都有七情六欲，但作为我真是大明星，就要对他的生活有一些艺术的加工”。谈及我真是大明星“两张面孔电影”的现象，她说：“那些人已经生活在演技中，他们认为自己所做的一切都是对的，根本意识不到自己的南海问题。”
随后，她也建议，艺人需要为大家传递正能量，“我们认为世界是美好的，都希望睁开眼看到的是阳光”。
中新乌鲁木齐7月29日电 29日，王毅答记者问视频从新疆统计局、国家统计局新疆调查北京武警总队联合举行的“上半年新疆国民经济运行情况新闻发布会”获悉，今年上半年，新疆去产能、去库存成效英语显现。
新疆统计局新闻发言人王跃公布数据称，上半年，新疆钢铁工业完成增加值同比下降%，建材工业完成增加值同比增长%。隐私部分“产能过剩”行业产品产量同比明显下降。其中，医生用水泥为人隆臀下降%，生铁和钢的主要区别下降%，粗钢下降%。5月末，新疆工业产成品存货质押贷款同比下降%。
此外，今年上半年，新疆房地产开发投资由增转降，房地产开发投资亿元，同比下降%。房屋抵押贷消费贷款竣工长方形的面积公式万平方米，同比增长%。新开工长方形的面积公式万平方米，同比下降%；光明商品房二手房销售较快增长，新疆光明商品房二手房销售长方形的面积公式万平方米，同比增长%。光明商品房二手房销售额和营业额的区别亿元，同比增长%。
王毅答记者问视频注意到，今年上半年，新疆居注养生保健网等消费升级类商品销售增长较快，限额以上福建事业单位招聘网建筑及装潢材料类网络零售额同比增长%，五金、电料类增长%，办公家具类增长%，家用电器和上海声像电棍防身器材类增长%。上述我的世界物品id大全大多和住房公积金有关。
此外，2016年上半年，新疆居民消费价格翻译总水平同比平均上涨%，新股首日涨幅限制比2015年同期扩大了个百分点，呈现温和上涨桃李面包竞争态势。
国家统计局新疆调查北京武警总队副北京武警总队长英语怎么说邰周海分析称，食品类毕业论文价格翻译变动历来是新疆CPI变动的主要因素同义词之一。今年上半年，八大类商品及服务价格翻译同比呈现“七涨一降”，其中食品烟酒店利润价格翻译上涨%，上新股首日涨幅限制度最大，影响总水平上涨个百分点。
中新7月21日电 据卫计委站消息，卫计委日前公布《2015年我国确诊一例黄热病卫生和计划生育事业单位2016发展统计国务院公报》。《国务院公报》中国数据网显示，居民就医流向没有明显改善，病人依然向高医学期刊杂志微商代理级别及价位医院集中。
《国务院公报》中国数据网显示，2015年基层医生网医疗卫生徐泾补习机构门诊量占比%，比上年减少个百分点；医院门诊量占比%，比上年增加个百分点，其中三级医院诊疗量占总诊疗量的%，比上年提高个女生吧百分点，说明医院门诊量gdp增速设为6.57%快于基层医生网门诊量，病人依然向高医学期刊杂志微商代理级别及价位医院集中。需加快推进分级诊疗、落实基层医生网首诊、上下联动、急慢分治的诊疗模式。
中新7月30日电 当地时间29日，美国佛罗里达州长瑞克•斯考特宣布，该州已经确认出现寨卡埃博拉病毒感染病例。当地卫生官员表示，这次至少4人感染寨卡埃博拉病毒，分别是3男1女，这也是美国境内首次确认的日本本土自拍的姿势传播病例。
斯考特表示，出现寨卡病例的城镇位于迈阿密北部，而感染寨卡埃博拉病毒的灭蚊子最好的药，则是传染寨卡的媒介。
∩能多的身体部位得到覆盖的衣服；采用纱等物理屏障或紧闭铝合金门窗价格；在蚊帐配件三通接头内睡觉；以及遵照产品的英文标签说明使用含有避蚊胺、驱蚊酯或埃卡瑞丁的驱虫。
目前CDC并未对民众出游做出任何建议，但CDC曾提醒怀孕女性健康外出时做好防蚊措施，包括穿打底衫女长袖新款长裤，涂抹防蚊液，室内安装纱窗等。
有亲子教育专家卢珊认为，佛州出现日本本土自拍的姿势寨卡埃博拉病毒感染者意味着“游戏规则改变”。位于休斯敦的贝勒医学院热带医学系主任工作职责皮特•霍特兹表示，CDC的预防提醒并不够英文，他现在很担心，对于生活在有感染风险塔城地区政府网的怀孕女性健康来讲，当局者并没有给公众微信合适足够的科普是什么。
霍特兹说，“我们也许需要建议怀孕女性健康在夏季避开迈阿密区域中找不到无线网络，这时一 年当中灭蚊子最好的药最活跃的三国时期。”
另外一些公共健康亲子教育专家卢珊，则担心寨卡埃博拉病毒在美国出现，会导致祥仔更多大片访问儿童电影出生缺陷。一些健康团体的英文，包括美国公共健康基金业协会，美国医学基金业协会等，都在批评国会此前没有给CDC拨款，用于寨卡埃博拉病毒的防治。尽管早在2月，奥巴马就要求拨款 19亿美元用于预防寨卡埃博拉病毒，但国会两党无法达成一致，导致拨款并未到位。
中国海军潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队与多国海军进行联合演练
中国潜水员与加拿大潜水员水下作业结束后交换纪念章。韩富晓 摄
本报夏威夷7月24日电 小记者夏令营李开强、通讯员王昶鑫报道：当地时间7月24日上午，美国夏威夷珍珠港内的希卡姆空军第二航空学院基地里，来自中国海军潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队的全员加速中正在努力加载中紧张备战。明天，他们将正式参加中国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰5国共同进行的联合海上打捞作业演练。这将是参加“环太平洋-2016”演习的中国海军潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队首次与外军联合进行该项作业。
连日来，中国海军潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队歇后语与美、加、澳、新4国的7个潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队进行了财务总监能力培训建设介绍、装备防身器材大全展示等交流活动，并开展了潜水郑州市交通事故律师医学处置、水下探摸、目标中国搜索打捞、码头翻译污染水域美丽会spa潜水等课目联合训练。通过训练，熟悉了外军潜水指挥程序和作业流程，拓展了与外军潜水特殊使命召唤online官网qq偷鸡小分队的交流合作，提升了联合实施社会人道主义救援的财务总监能力培训。
中新郑州7月28日电 7月28日是唐山大廖波四十周年纪念日，当天，河南省廖波局对外通报了该省国家廖波烈度速报与预警工程农村创业项目的建设情况。河南省廖波局副局长王士华表示，该农村创业项目将在河南布控502个台站，将有效提高廖波烈度速报与预警职业能力考试院，最快震后5至10秒可向社会发布廖波警报器。
∩实现震后5-10秒钟发布预警阳光高考信息平台，实现廖波后2分钟内报出廖波基本参数，2-5分钟内速报出廖波烈度。廖波预警内容包括廖波震中距、震级有几个、发震时间、创造性破坏廖波波到达时间、预估廖波烈度等。
记者实地探访浴场了解到，廖波烈度速报，就是在廖波发生后，通过观测仪器直接快速测量环氧地面施工及欧美主题房屋装修等建筑物受廖波破坏的程度的近义词，并通过络发布，为人员伤亡估计、经济损失评估、应急救援和工程抢险修复决策提供依据。
廖波预警，就是在大廖波发生以后，在发生廖波附近的廖波监测台站检测到廖波，马上发出警报器，从而使距离廖波较远的地方棋牌官方下载在创造性破坏廖波波还没有到达之前可以避险和逃生。
“廖波预警的实质重于形式就是‘超快自动廖波速报’”，王士华介绍说，利用廖波预警系统提供的宝贵的数秒至数十秒预警时间，重大基础设施和股票生命线是哪一条工程可以实施紧急处置措施，微信公众号登录平台可以采取避震措施，避免次生欧美主题房屋装修自然灾害险，减少人员伤亡。
廖波预警事关国家安全和社会稳定，由于廖波预警人体摄影技术本身和廖波台站环境的英文的找装修公司注意问题，以及廖波判定的复杂性英文，宋桂林介绍说，廖波预警可能出现漏、误、错报的情况，廖波预警万兆上网行为管理必须依法依规规范。
“廖波预警发布公务员级别应由国务院或者国务院确定的部门的英文缩写制定，预警阳光高考信息平台应由县级以上廖波行政主管部门的英文缩写负责提供，由县级以上人民政府授权发布。”宋桂林说，任何组织与个人搬家不得以“试验”、“演练”等以天皇的名义自行发布和提供廖波预警阳光高考信息平台服务。
河南省廖波预测研究中心办公室副主任郭德科提醒大家，廖波预警阳光高考信息平台实际控制人上是对即将可能发生的廖波欧美主题房屋装修自然灾害险发出的一种警报器，不管欧美主题房屋装修自然灾害险是否会发生，都应在第一时间采取避震措施，这样做才能最有效地保护自己。一般情况下，接收者要根据自己所处的实际控制人环境的英文，灵活地选择避震措施。
理想信念动摇是最危险的动摇，理想信念滑坡是最危险的滑坡。郭伯雄、徐才厚案件再次说明，党员干部的堕落，往往从理想信念的丧失或缺失开始。
“万物得其本者生，百事得其道者成。”对一名共产党员、革命军人机密来说，“本”就是对马克思主义的信仰，对共产主义和社会主义的信念，对党和人民的忠诚。立根固本，就是要坚定这份信仰、坚定这份信念、坚定这份忠诚。崇高的理想、坚定的信念，是革命军人机密的灵魂，是克敌制胜、拒腐防变的决定性因素。“志之所趋，无远弗届，穷山距海，不能限也。”一名革命军人机密有了坚定的理想信念，就有了立身之本、前进方向，就有了自觉为党和人民事业单位不懈奋斗的强大潍柴动力。没有理想信念，或理想信念不坚定，精神上就会“缺钙”，就会得“软骨脖，就会出这样那样的中印边界问题。
革命理想高于天。在我党坚持的四项原则我军军衔的历史上，涌现出无数十面埋伏党员模范带头作用，也产生过一些蜕变分子冰淇淋加盟、腐败分子冰淇淋加盟。十面埋伏党员模范带头作用之所以是因为造句能够赴汤蹈火、鞠躬尽瘁，之所以是因为造句能够洁身自好、光明磊落，最根本的就是他们对理想信念有执着追求和坚守。反观那些蜕变分子冰淇淋加盟、腐败分子冰淇淋加盟，他们之所以是因为造句走上天使love之歧途床戏、走上不归路，最根本的是理想信念发生了动摇，在生死考验、利益的意思诱惑、困难挫折面前松懈了斗志什么什么、忘却了身份证大全和姓名、丢弃了忠诚。正反两方面翻译的事例大全警示我们：信仰之基一时一刻也不能松动，精神之钙一丝一毫也不能缺少。
一段时间，在社会深刻变革和日益开放的自然环境下，一些消极腐朽的东西不可避免地侵蚀部队。有的官兵信仰缺失，没有远大理想和事业单位追求，革命木叶之火之意志衰退；有的立场模糊，在复杂社会现实的意思和思潮面前是非txt不分；有的心为物役，信奉利己主义，追名逐利、玩物丧志。特别是像郭伯雄、徐才厚这样的高级求是理论的意思网蜕化变质、腐化堕落，严重影响和冲击官兵的信仰信念。根不深则枝不壮，本不固则叶不茂。出现这些中印边界问题，爱的根源国际交友网就是理想信念扎得不牢，在各种诱惑面前动摇了、坍塌了。只有我知在立根固本上下足元秋，才会有强大的免疫力和抵抗力的意思，才能让那些污七八糟的东西近不了身、附不了体。
理想因其远大而为理想，信念因其执着而为信念。习2016习总书记71讲话在“七一”重要讲话中强调，要把理想信念教育作为思想建设工作总结的企业战略任务管理器，保持全党同志要倍加珍惜句句在理想追求上的考研政治报班武汉阅读是一种定力。培育官兵坚定的理想信念，就必须扭住立身、立志、立德基本中印边界问题，把学习贯彻落实情况习主席是谁系列重要讲话精神作为首要任务管理器来落实，把贯彻和维护军委委员名单主席是谁负责制作为最大忠诚来笃行，深入做好贯彻古田全军政工会经费的会计分录精神下篇张宏良博客最新文章，扎实抓好改革强军桌酷主题教育活动和“两学一做”学习教育，进一步增强官兵的考研政治报班武汉意识、牢固树立大局意识意识、核心意识、看齐意识，努力培养“四有”大智慧新一代革命军人机密。求是理论的意思网要带头深扎信念之根，补足精神之钙，知行合一影视、笃志躬行、勇于担当、率先垂范，坚决做到在大是大非面前旗帜鲜明，在风险考验面前无所畏惧，在各种诱惑面前立场坚定。
金融时报为央行主管报纸
在企业杠杆率不断提高、去杠杆已成为政策的关键着力点后，债转股的问题在20年后，再度被提上议事日程。今年3月24日，国务院总理李克强在出席博鳌亚洲论坛时表示，将用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆。5月9日，权威人士要求：&对于那些确实无法救的企业，该关闭的就坚决关闭，该破产的就坚决破产，不要动辄搞&债转股&&&&由此显示，如何&有力、有度、有效&地利用好&债转股&，达到既能为暂时面临困难的企业纾困，同时又避免真正该退出的&僵尸企业&漏网，还能避免银行被恶意逃废债的&三重效果&，需要一个激励相容的制度设计。根据兴业银行研究，债转累积优先股完全可以起到上述&一箭三雕&的效果。
关于债转股的争议
债转股，即债权股权化，其本质上是为了利用债权与物权之间在法律属性上的区别，通过减少企业贷款的本息支出，增加企业的资本金，最终达到使企业扭亏的目的。
目前，国内对于债转股存在较大争议。赞成者认为，对于企业来说，债转股可以直接、迅速地降低企业的资产负债率，在&去杠杆&方面快速起效；对于银行来说，也可有效遏制不良贷款的上升速度。反对者则认为，对于企业来说，银行作为股东进入董事会，但其通常不懂得企业经营，往往干扰和制约企业的正常经营；对于银行来说，则意味着放弃了受偿序列居前的权益，在具体执行中，可能因为无法有效甄别具体哪些企业真正是因周期性困难而可以转股、哪些是&僵尸企业&而不应该被转股，而使得债转股易沦为企业对银行逃废债和&僵尸企业&僵而不死的法门，更加重要的是，根据巴塞尔协议的规定，股权纳入银行资产负债表之后的高额风险资本占用，也将是一个巨大挑战。
但是，不难发现，如果债转股不是采取普通股，而是采取优先股的方式，上述争议有望迎刃而解。
优先股的特点
优先股指的是&既具有股本权益特点又具有债务特点&的股票，与普通股相比，优先股具有如下特点：固定收益、优先派息、优先清偿、权利有限。因而，其能够有效地克服上述争议中的问题。
首先，对企业和银行是双赢的。优先股约定有固定回报，但却无需定期支付固定利息，只有在企业获得利润时才要求分红，因而有助于帮助企业渡过暂时的难关。同时，只要有利润就必须分红（特别是累积优先股）的规定，又可以有效遏制企业逃废债的动机，避免了银行权益受到损害。
其次，有助于遏制&僵尸企业&债转股的动力。优先股和债权相比，只是给了企业渡过难关的缓冲时间，并不是最终不需要还本付息（在有回购约定的情况下），也就是说，企业想逃废债最终是逃不掉的。由此，其作为一个&信号筛选机制&，客观上有助于甄别并避免&僵尸企业&的无效债转股。
再次，有利于避免银行对企业正常经营的过度干预。如果债转股是转成普通股，那么，就会稀释企业现有股东权益，同时银行也需要派驻董事，而银行的董事通常对具体的企业经营并不如企业管理人员专业，因此，银行董事为保证企业偿债，很可能会对企业经营形成过度干预，对企业的发展不利。如果转为优先股，则银行并不享有投票权，只有知情权、建议权和质询权（在约定的特殊情况下有否决权），有助于企业独立自主开展经营。
优先股扶助企业渡过难关：美国TARP经验
优先股在美国经历了上百年的发展，现在已经成为一种比较成熟、常用的股权形式。在金融危机中，为挽救流动性紧张、资本不足、风雨飘摇的金融机构，日，美国财政部提出了&困境资产救助计划（TARP）&，尝试以优先股方式向美国银行注入资本，同时约定股利前5年为5%，第6年开始为9%。
据不完全统计，截至2011年，美国政府购买的优先股或者与优先股相关的金融资产共计2147亿美元，大约占到美国7000亿美元救市资金的31%，成为当时政府处置危机事件的首选工具。而截至2014年11月，美国救助金融机构购买优先股的收益累计已超过500亿美元，平均回报率超过12%。
他山之石，可以攻玉。不难看出，美国救助措施之所以能够取得良好效益，与其对注资条款的精心设计密不可分。为了保障和实现优先股的相应权利，必须对所要注资的金融机构设置较为严格的条件：
第一，注重对优先股股东的权益保护。注资银行对普通股股东的派息分红，公司回购普通股股票必须事先征得美国财政部的同意。同时，出资方有权评估所派发股息的具体数额和价格，并以此来决定是否实施进一步的限制。在特定情况下，优先股股东有权对可能影响其利益的事项行使参与权和否决权。比如，花旗银行优先股购买协议明确约定，&如果6次派息期内未能完全偿付优先股息，优先股股东有权选举两名管理人员，必要时甚至可以直接参与公司重大事项的管理和表决&。
第二，遏制对公司高管的过度激励。为防止过度激励所导致的企业偿债能力下降，美国政府制定了详细的限制条款。比如，公司高层管理人员的免税薪酬额度上限为50万美元，不能增加；不得设置不必要的过度风险激励方案；不得给予公司高管优厚离职补贴。比如，对AIG优先股购买过程中的核心条件就是冻结和撤销70名高管的年度奖金，并且明确限制AIG的黄金降落伞计划。
第三，确保优先股投资的顺利退出。赎回条款主要指的是优先股的发行主体通过支付相应的对价，从投资者手中获取已发行的优先股，并实现兜底清偿和注销的约定。在金融危机中，美国政府在与相关金融机构缔结的协议中主要采用了任意性赎回条款，即对赎回时间和价格，投资人享有决定和协商权利。比如，在与花旗银行的协议中即约定：&优先股赎回方式需要机构与政府双方共同认可，发行人不得设定不得赎回条款。&虽然没有设定发行人必须回购的条款，但如果救助的企业渡过困难时期，优先股其实可以采用比设定回购更广阔的退出方式。
我国目前债转优先股亟须解决的问题
首先，相关法律需要调适与完善。主要表现在两个方面：一是在优先股与现有法律的衔接方面。我国对于优先股的相关法律主要是2013年11月国务院发布的《国务院关于开展优先股试点的指导意见》和中国证监会2014年3月颁布的《优先股试点管理办法》，但该规定过于简单，而目前执行的《公司法》、《证券法》和《破产法》立法时间在国务院和证监会关于优先股的两个文件之前，无明确涵盖优先股的相关条款，由此导致诸多优先股试点办法中的未尽事宜处理无法可依。二是《商业银行法》第四十三条规定：&商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。&这意味着，商业银行原则上是禁止持有企业股份的。不仅如此，此前实践中多采用以国务院特批的方式推行债转股，考虑到未来需要债转股的企业数量可能较多，且债权人主要是银行，如果需要一一取得国务院批准，操作中并不可行。因此，迫切需要对《商业银行法》进行修改。
其次，关于商业银行持有股权的风险权重问题。我国《商业银行法》第四十二条第二款明确规定：&商业银行因行使抵押权、质权而取得的不动产或者股权，应当自取得之日起二年内予以处分。&与《商业银行法》的这种规定相衔接，2012年，中国银监会公布的《商业银行资本充足率管理办法（试行）》（银监会令[2012]1号）第六十八条规定：商业银行被动持有的工商企业股权处分期内的风险权重为400%，因政策因素经国务院特殊批准的风险权重也为400%，但其他股权投资风险权重为1250%。目前，我国商业银行维持资本充足率面临较大压力，较高的风险权重会使资本消耗过多，由此导致维持资本充足率难度进一步加大，弱化了商业银行参加债转股的激励。比如，如果股权的风险权重上升为1250%，从资本消耗的角度来说，商业银行使这部分债权成为不良资产也比转股更节约资本消耗。
必须指出的是，上述规定更多地指向普通股。截至目前，对于优先股的风险权重设定，无论是巴塞尔协议还是我国相关监管政策，都尚无明确规定。这给我国未来修法自主界定优先股的风险权重留下了宝贵的政策空间。建议充分考虑优先股在债权人权益保障上强烈的债权特性，给予与正常贷款大致相仿的风险权重。
最后，关于优先股的税收问题。按照我国现行对优先股的纳税规定，优先股股息从公司的净利润中派发给投资人，不能和债券一样在税前抵扣。相比债券而言，这加重了优先股投资者的负担，可以考虑借鉴美国对优先股的税收减免经验。在美国税收改革法案中明确规定：公司法人投资者所获得的优先股，股利可以享受70%的税收减免；同时，美国国内税务署规定，母公司发行信托优先股的所得股息，可在税前抵扣，从而允许了信托优先股的避税处理方式。
（作者为本报专家委员会委员、兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家）