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【知乎分享】为什么绝大多数散户都亏钱 这个真相令人颤抖
来源：亚讯财经网
发表时间： 00:52:08
无论是原油、外汇还是贵金属，沉浸于交易海洋的散户多不胜数。明明交易方向只有两个，但账户上的资金却总悄然流逝，那到底是什么原因让散户总是亏钱？
本文转自知乎社区（），版权归原作者所有，转载请联系原作者并注明出处。
问：为什么绝大多数散户(& 90%)在进行外汇交易时都是输钱？
我们在交易的时候到底有哪些陋习让我们一输再输，为什么这些技能这么难学到手？
不是错觉；小户绝大部分都会输钱的，正是因为技术问题和理解障碍。陋习大概有三个层面：
1）nsufficient or inaccurate information—— 信息不足或不如市场上其他势力。
1、缺少买卖对象本身的理解，比如无法准确分析一个国家的经济数据，或者无法很科学地通过模型把这些变量利用起来。2、缺少其他交易平台其他各国市场的价格变动信息。3、没有理解到市场本身提供的全部信息，特别是买卖量方面的详细数据，还有不同对象之间的价格关系。
２）Unable to take advantage of new information——无法准确利用新的基本面
即使有了特殊准确信息，如果速度不够快，那也没有办法利用这个机会。现在的好多高大上高频交易公司，也都在１毫秒内就有所反应了。如果自己想和他们抢机会，那得把算法自动化，而且需要各个方面都很快。
很多人对高频交易的定义是一秒钟以内；但是从个人角度着真的算是低频。JUMP一类的公司整个操作只需要0.07毫秒，服务器就在交易所边上。
３）Poor execution——缺乏执行力
就算发现了利润机会，再加上操作比别人快，也要搞清楚如何提交适合的具体价和量。过多过少都有缺点，肯定要优化。而且必须把自己的风险和安全都考虑得很周全，不能凭感觉随机制定一个量。如果这三个做不到，散户无法和那些专业户竞争。
从另外一个角度分析，先得定义“实价”。市场上每一个参与者都有一个自己心中(或模型中)的价格定位: Ｘ。尽量买小于Ｘ的，卖大于Ｘ的。他们指定的Ｘ含有个人掌握的所有信息。那整个市场的实价就是这些各个不同的价格定位融在一起的结果。通过势力之间的各种交易，大家很快妥协达到一种共识。
经过这些迅速自然的互动，会出现一个暂时最靠谱的价格。这个价格是市场上至今所有信息组成的，称之为“实价”。因为是一种妥协来的，不可能真的有人愿意出这个价格买卖，要不然这两个人早就被匹配掉了。所以造出来的市场大概这样(打比方)：
最好买价：1.564以下；实价：1.567
；最好卖价：1.570以上。
这卖价和买价的差距有大的有小的，越小说明这个市场越有效，代表市场内部信息量更大，实价更靠谱。这种稳定情况下，都不应该进行买卖。任何时候不要买高于心中的价格，要不然你就是把0.3%的价值白送给其他人了。一样，也不要卖低于心中的价格。
只有你心中价格和市场实价有一定地距离，才值得操作。但是你能肯定你的信息比别人更多更靠谱？你看到的被人提供的稳定价格都是高级户都不敢去碰的。大家都不觉得有价值了，为何自己要去抢？
所以手动凭感觉买卖，或相信那种“趋势”之类的方法，其实对真实市场来说，就相当于随机买卖，随机把价值送给别人的了。如果这么随机买卖，有时候会涨有时候会跌，但这些概率已经反映在实价的信息量里面了，所以平均还是那么-0.3%。
长期那么随机Ｎ次操作，会输得很慢，平均总体价值以(1－0.003)^N渐渐缩小。一百次也就输了25%，大部分散户或不专业的就是这么一个情况。总之，没有散户与大户之分，只有毫无信息与大量信息之分。不过拥有信息和速度优势的小户反而成为大户是很正常的一件事。
先下结论：外汇交易远高于一般投资标的亏损比例的主要原因——高的离谱保证金(杠杆)。
策略每个人都有，抛开传说中的100%策略和新手无脑下单不谈，大部分投资者交易思想成熟之后都有一套自己的策略：或趋势，或震荡；或高频，或长线；或技术信号，或基本面；或消息市，或对冲…
正常智力的投资人在场内教三年学费，都能有个成功率平均60%～80%的稳定策略。对于一个成熟的有自己交易系统的交易员r来说，策略并不是爆仓的主要原因，因为，每个系统都有风险控制和资金管理。
2、信息不完全(消息市)
很多人说外汇市场信息不完全是高亏损的原因之一，不敢苟同。敢做且能做外汇消息市的交易员，全球也就高盛，汇丰，花旗这些团队的几百人(央行联储内部不计)，他们上个月刚被罚了多少我就不说了。不论你是普通散户，还是基金大财团，第一拿不到信息，第二拿到了你也不敢信。外汇市场的盘真的没谁敢说有把握撬准的，每天千亿计的交易量，丢座城都没点儿浪花。以前和高盛的朋友吃饭聊到，他们说做推市都心虚，外汇市场对平民散户来说还算很公平的了(相比某市场一个天上一个地下)。
个人认为波动率是帮凶而不是元凶。诚然，外汇产品波动率还算大的，但其他金融衍生产品未必没有比它更大的。如果用1:1的杠杆去交易(基本同现钞买卖)，你还会吐槽，怎么一周了都没咋亏没咋赔，太平了。
恶劣交易商会让客户高概率亏钱，当然有的。滑点，虚假报价，突然掉线，后台推止损，都可以让你不知不觉亏掉甚至爆仓。
之所以我觉得元凶是杠杆。相信亲身交易过一次的人都有体会。1:500什么概念？你在金融市场上找，还有哪个衍生产品能有这种杠杆？这还是市场普遍比例。爆仓不等于亏损，外汇市场上亏损和爆仓很相近，说句绝对的话是“要么大赚，要么爆仓”。
股票市场之前根本没有爆仓一说，这轮A股股灾的爆仓也是因为场外配资的兴起，说白了也就是杠杆。亏10%你可以忍着改进自己的策略；亏成0，你就会想真的是我自己的问题么？太多外汇交易者不是找不对方向，而是连一天内的反向震荡都熬不过去。
你很难在一个1:500的保证金账户里去拿捏今天的波动里我下几手的仓是合理的。难拿捏，因为受益和亏损放大了500倍，而你的本金并没有。更何况在/多品种开仓/含有对冲/货币组合策略/中长线交易/的情况下，你根本找不准自己账户的安全线在哪里。
所以，好行情多的是，爆仓平常事，只是每天眼见的，永远不相似。多次爆仓后的交易员的体会是“这就是一桌每圈都all in的赌大小！”。没错，高的杠杆直接让你的本金成了all in，虽然开仓前你看起来自己的资金还很充裕的样子，那时你还没有理解什么叫做保证金账户，认清了他的真面目，你会颤抖。
高杠杆让外汇交易员的成长过程很特殊，第一阶段：经常爆仓或巨亏，账面浮动大，这个阶段就是俗称的“活不下来”。第二阶段：不爆仓，小亏小赚，俗称的“活在市场里了”。第三阶段：稳定盈利。
交易员思想的成长也是自己世界观市场观的成熟过程，活在市场里去体验比看别人写的都来得深刻。即使亏损，即使爆仓，都是体验，享受理解市场的过程就好像去发现自然宇宙一样有趣。
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经济指标/事件
07:50 日本 第一季度实际GDP修正值(年化季率) 前值 ：+1.7%
预值：+1.9%
5月贸易帐(亿美元) 前值：+455.62
预值：+580
5月消费者物价指数(年率) 前值： -0.4%
4月工业产出(年率) 前值： -0.2%
上周EIA原油库存变化(万桶)(至0603) 前值：-136.6
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欧佩克大会落幕：未达成新协议和产量上限
来源：亚讯财经网
发表时间： 22:10:02
周四（6月2日），以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）在维也纳召开第169届石油大会。此次会议一如预期并未达成新的石油协议和产量上限，OPEC对油市基本面和油价前景充满信心，成员们对此次会议表示满意。
周四（6月2日），以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）在维也纳召开第169届石油大会。此次会议一如市场预期并未达成新的石油协议也未设定产量上限，但包括沙特和伊朗在内的多位OPEC代表显然对此结果表示满意。
OPEC在会后声明中指出，国际油市供需正在趋于平衡，油价最糟糕的跌势已经过去，欧佩克组织并未感受到影响供应的压力。包括伊朗、尼日利亚等OPEC国家均表示将继续增产，组织对全球能源需求上涨趋势有足够的信心。
此外，此次会议任命尼日利亚候选人巴尔金都（Mohammed Barkindo）接替巴德里从8月起担任OPEC新任秘书长，任期3年，其任命将从8月1日起生效。OPEC决定批准加蓬在7月成为欧佩克成员国，并宣布欧佩克下次会议将在11月30日在维也纳举行。
会后，委内瑞拉油长皮诺（Eulogio Del Pino）透露，部分欧佩克成员将在9月到阿尔及利亚再次会晤，今天在OPEC会议上提议分别设定单个国家的产量区间。
以下为图文直播内容，截止更新至北京时间6月2日22时：
21:47 【欧佩克在维也纳的新闻发布会结束，巴德里谢幕】
OPEC现任秘书长巴德里表示，不相信欧佩克组织名存实亡。“这是我最后一次的欧佩克发布会，谢谢大家参加，再见”。
21:45 【新华社记者提问OPEC中国需求】
在OPEC会议的新闻发布会上，新华社记者提问，欧佩克对中国经济放缓带来的冲击方面有何预期与策略。 欧佩克秘书长巴德里回答称，中国的需求下降，而印度的需求上涨，总体而言全球能源需求上涨趋势不改。
21:36 【OPEC：这是一次圆满的大会，油市正在复苏】
多名与会的OPEC代表对会议表示满意，称这是很长时间以来成员国之间第一次达成一致，并确认并未设定产量目标的提案。沙特能源部长法利赫表示，此次欧佩克会议十分成功，欧佩克所有国家的部长对基本面的看法相同。沙特在政策和石油产量方面都将抱以合作的态度。
伊朗石油部长赞加内也表示，很高兴欧佩克大会并未作出决定。伊朗现已非常接近制裁前的产量水平，欧佩克组织并未感受到影响供应的压力。
21:21 【欧佩克公布声明：供需正在趋于平衡】
闭门会议结束后，欧佩克发布声明称，国际油市供需正在趋于平衡，欧佩克承诺致力于稳定油市。声明宣布OPEC新任巴尔金都将从8月开始担任秘书长，任期3年，其任命将从8月1日起生效。并宣布欧佩克下次会议将在11月30日在维也纳举行。
欧佩克大会轮值主席表示，此次会议取得成功，各方取得相互谅解，所有人都需要更公平的油价，欧佩克组织并未感受到影响供应的压力。委内瑞拉石油部长皮诺（Eulogio Del Pino）和沙特能源部长法利赫等代表均表示此次会议进展顺利。
21:16 【欧佩克闭门大会结束】
路透称欧佩克各国未达成产能上限，也未对产能政策有任何调整；彭博称各国未达成新的供应协议，也未就新的石油产量目标达成一致；大会选举尼日利亚代表巴尔金都为下任秘书长；欧佩克决定批准加蓬在7月成为欧佩克成员国。稍晚欧佩克将召开新闻发布会，敬请留意数据最快播报。
WTI原油5分钟K线图
20:41 【欧佩克代表：尚未达成新的石油供应协议。】
周四晚间，不具名的OPEC代表称尚未达成新的石油供应协议，同意任命尼日利亚候选人巴尔金都（Mohammed Barkindo）担任秘书长。美油布油应声下跌。
巴尔金都曾在十年前担任欧佩克代理秘书长，并在年间担任尼日利亚国家石油公司总裁；欧佩克秘书长一职并不像沙特油长那样扮演决策者角色，但需协调消除成员国间有关产量政策的摩擦问题。
17:46 【若欧佩克达成一致协议 俄罗斯或支持原油冻产】
国际文传电讯社报道称，俄罗斯副总理Dvorkovich表示如果欧佩克产油国在周四的会议中决定冻结产量，那么俄罗斯将与其保持一致行动；近期俄罗斯能源部长诺瓦克已经与多国油长进行会晤，但还未就冻产一事达成一致。
欧佩克大会开幕式结束，即将清场并进行闭门会议。
16:31 卡塔尔石油部长萨达：欧佩克已经接受加蓬重新加入欧佩克的请求，将于今日在维也纳讨论加蓬的申请。
16:30【OPEC其他油长密集表态】
伊朗石油部长赞加内接受采访中
伊朗油长赞加内重申，伊朗正就几个国际油企合并一事进行讨论，不同意欧佩克整体上限，希望2016年底产油量达400万桶/日。他认为，伊朗的合理额度应为欧佩克产量的14.5%。赞加内表示：
“伊朗希望能够在近期与国际油企签订第一份合约，在欧佩克会议之后将与卢克石油和道达尔在维也纳进行会晤。现与俄罗斯第二大石油生产商卢克石油就某些领域进行严肃对话。伊朗希望改善与沙特的关系。”
在沙特与伊朗两方胶着之际，OPEC其他油长纷纷提出各自产量目标和诉求。。
16:23 委内瑞拉油长皮诺：委内瑞拉未来一年的目标是每日生产300万桶原油。
16:21 尼日利亚油长：并不预计今日的欧佩克大会能够就产量上限达成协议。
16:18 卡塔尔能源部长：鼓励投资的合理油价必须在每桶50美元以上。
16:18 厄瓜多尔油长：厄瓜多尔当前的原油产量为55万桶/日。
16:17 安哥拉油长：安哥拉当前的产量为175万桶/日。
16:17 科威特代理石油部长：不需要产量限额。石油限额不是一种策略，欧佩克策略运行良好，支持维持当前的原油战略。
16:13 阿尔及利亚油长：希望欧佩克国家能够减产，希望欧佩克将产量目标下调5%。
16:10 委内瑞拉油长皮诺：70美元/桶的油价对委内瑞拉来说是合适的。
16:09 阿联酋石油大臣：将支持欧佩克重新恢复产量目标。
16:04 尼日利亚油长：尼日利亚的石油产量将在8月恢复至220万桶/日。
16:12【沙特与伊朗火药味十足，交锋激烈】
彭博采访沙特能源部长法利赫视频截图
沙特新上任的能源部长法利赫（Khalid al-Falih）在此次会议的一举一动都为外界关注，他与伊朗油长的激烈交锋令市场对此次会议产生新的产量上限的预期降温。法利赫表示：
“所有人都对当前市场感到满意。没有人知道原油市场的公允价，油价处于上行状态。欧佩克应在必要时恢复产量上限，沙特欢迎非欧佩克国家的合作。”
法利赫显然希望通过市场的自身调节能力平衡油市供需状况，他指出，当前石油需求强劲，非欧佩克的供应减少。供应增速大于需求是不可持续的，市场将在比目前更高的油价上恢复平衡，目前是引导市场恢复平衡的时候，沙特将持回应市场需求。
此前的低油价已经使沙特国内财政“精疲力竭”，此前彭博曾报道称为了筹集更多现金，沙特计划首次冲向国际债券市场。沙特正考虑今年发售150亿美元的债券。而法利赫强势回应了外界对沙特财政的担心，他指出：
“沙特可以承受更长时间的较低油价局面。并不希望减产来震惊市场。石油供应中断正在支撑市场的平衡，沙特将有足够的闲置产能以满足任何需求。沙特希望能在能源方面有更多长期投资，我们拥有足够的储备与借款能力来生存。”
沙特的“死对头”伊朗也不改强势姿态，伊朗石油部长赞加内（Bijan Zanganeh）表示，制裁结束后，该国将使原油出口量加倍。伊朗对讨论任何产量协议持开放态度，但没有计划与沙特石油大臣私下会谈。伊朗将继续产油直到恢复市场份额。并称任何没有设定国家配额的欧佩克产量上限规定都是无意义的。伊朗的长期产量目标为460万桶/日。
15:58【会议召开前，与会代表抵达，消息人士称迄今未取得进展，油价短线上行】
15:58 据外媒援引现场记者：与会代表已经全部抵达欧佩克大会会场。
15:43 据路透援引欧佩克消息人士：目前未取得进展，伊朗不冻产立场使得周四的冻产协议不太可能达成一致。
欧佩克大会召开之前美布两油短线拉升，布油重返50美元/桶关口上方。
15:10 据外媒援引现场记者：安哥拉石油部长已抵达欧佩克大会的秘书处，为今日欧佩克会议第一位抵达的部长。
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经济指标/事件
07:50 日本 第一季度实际GDP修正值(年化季率) 前值 ：+1.7%
预值：+1.9%
5月贸易帐(亿美元) 前值：+455.62
预值：+580
5月消费者物价指数(年率) 前值： -0.4%
4月工业产出(年率) 前值： -0.2%
上周EIA原油库存变化(万桶)(至0603) 前值：-136.6
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希拉里深陷诈骗丑闻 美国大选迎重大变数
来源：亚讯财经网
发表时间： 23:52:44
随着11月大选临近，特朗普与希拉里似乎注定要正面交锋。然而，近期深陷“邮件门”事件的希拉里却在为特朗普提供反攻素材，最终究竟花落谁家？
以推特为主舞台，利用各种出格言论吸引媒体和大众眼球，美国共和党参选人特朗普从一个政治门外汉一路走到了党内提名人的宝座，其反建制反传统的斗士姿态自带睥睨一切的霸气，似乎在通往白宫的路上无人可挡。
相比之下，在政坛浸淫多年的民主党候选人希拉里尽管应不出预料稳获党内提名，但时至今日似乎还没有找到对抗特朗普的有效武器。特别是她在“邮件门”等问题上的污点给对手留下了很多把柄，为特朗普送上“狡诈的希拉里”等外号提供了素材。
据美国著名金融博客零对冲报道，美国联邦调查局FBI计划对民主党热门总统候选人希拉里克林顿发起“涉嫌联邦诈骗”的指控，报道称希拉里所在的选举基金会涉嫌洗钱与贿赂，以为某些利益团体与个人谋取政治利益，分析称若消息属实将对希拉里的总统选战构成致命打击。不过，该消息的来源《赫芬顿邮报》目前已在网站撤下相关报道网页，具体原因未明。
然而，技术派人士以及数据专家认为，虽然这位亿万富翁兼真人秀明星摸准了推特的命门，但在大数据的积累和使用上落后，可能会让他在普选面临希拉里时处于不利地位。数字政治战略师Alan Rosenblatt表示：
“初选中，他只要得到共和党人的支持就行，不过在大选中他需要争取的是所有选民的投票。”
迄今为止特朗普在初选中动用的是基本都是自己的资金，但在大选临近前，这位地产大亨或不得不动用传统手段向支持者寻求资助，上周特朗普竞选阵营人士已表示“没有太多钱用来对抗希拉里”。
精准数字营销工具曾帮助美国总统奥巴马于2008年和2012年两次问鼎白宫。到了2016年，民主党的希拉里将这一技术进一步扩展了，共和党候选人克鲁兹、杰布·布什在初选中也纷纷采用了这一工具，比如效仿奥巴马用“朋友”开头致信选民等。
起初，竞选者只是用这些记录一个人线上足迹的数字来跟踪选民和潜在的支持者。比如，一个生活在大城市、订阅自由化倾向杂志的30岁女性更可能为希拉里投票，而一名生活在南方郊区、订阅武器杂志的60岁男人，更可能是特朗普的粉丝。
现在，这些信息可以用来为一系列决策做指引，比如广告的类型、广告投放量、在哪儿安置竞选人员来动员选民，以及候选人应该去拜访哪些地方等。为希拉里团队服务的咨询公司BlueLabs联合创始人、曾在奥巴马数据团队工作过的Dan Porter指出，经过四年的研发，现在他们已经能够开发出“更精确的说服模型”来影响选民。
美联社30日援引与共和党有合作的数据专家的话称，在对快速演变的大数据的使用上，特朗普比希拉里落后了数月甚至数年。Alan Rosenblatt也表示，对特朗普来说，除非他在如何针对性发送信息方面做得更精细，否则他不会做到心中有数，哪儿会赢，哪儿赢不了，以及应该把他的资源安置在哪些地方。
不过一直扛着反传统反正统大旗的特朗普似乎对此并不感兴趣，至少在此前接受美联社采访时他说，他计划在普选中“有限”使用这些数据，他还表示这个工具的作用被“高估”了。不过美联社指出，在初选中，特朗普的竞选团队已经开始跟相关公司合作跟踪选民动向。
从目前来看，希拉里以些微优势领先。美国全国广播公司（NBC News）和《华尔街日报》联合举行的最新民调显示，54%的选民对希拉里的看法不佳，但58%的人对特朗普持负面看法。
部分来源：，新闻有所删改
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预值：+1.9%
5月贸易帐(亿美元) 前值：+455.62
预值：+580
5月消费者物价指数(年率) 前值： -0.4%
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