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股市大跌该谁来背锅？下跌之后仍需谨慎
来源：东方财富网&&&
作者：佚名&&&
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　　今天上证指数大跌80点，跌幅为2.47%，创下半年来最大跌幅。但是与创业板下跌相比这个跌幅又不算回事了，创业板指数今天下跌达5.5%。全天各大微信群都在讨论下跌的原因，其中主流看法还是监管层对险资也蛮举牌发话以及保监会再度规范险资投资导致了最近的下跌。
　　对此，中航信托宏观策略总监吴照银认为，总感觉这个看法有失偏颇，股市下跌不该由监管层来背黑锅，而且简单地现象归因也不利于将分析引向深入。实际上，今天债券市场比股票市场下跌还要惨烈：十年期国债期货主力合约下跌1.05%，跌幅为其上市以来最大，五年期国债主力合约跌幅也达到0.48%，各品种债券现货价格都出现了大幅下跌。
　　吴照银说：“债券的暴跌显然与监管层讲话更没有任何关系了。但是股债同时下跌的似乎背后是有关系的。进一步来看，我们发现今天的商品期货大幅上涨：螺纹钢大幅上涨创新高，盘中最高突破3500，收盘仍大涨3.58%。更重要的是国际原油价格暴涨5%，布伦特原油突破57美元，剑指60美元。”
　　“在前期快速上涨的背景下，今日商品的继续大涨无疑让投资者感受到通胀已在走近。中国的PPI同比去年12月还是-5.9%，但到了今年的11月份已经高达3.3%，照此下去12月份PPI同比突破4%应是很轻松的事情。一年之内竟上涨超过10个百分点。随着原油价格的进一步上涨，上游原材料的快速涨价势必会延伸到CPI上，一轮通货膨胀近在眼前。”吴照银认为，现在还不能确定明年经济是否能够企稳。如果经济再失速，这种类滞涨的格局非常不利于股市、债市。即使这种物价上、经济下的状态延续时间很短，那么在较短的时间内也会对股票、债券等风险资产带来很大的压力。这大概是今天股票、债券同时大跌的基本面逻辑，所以这锅背不到监管层身上。
　　吴照银表示，顺着这样的思考逻辑，通常在物价上行阶段，或者在物价还未到政策难以承受的阶段，股票的投资环境是较为有利的。特别是周期股和一些蓝筹价值股由于其盈利不断改善其股价趋势是向上的，而一些伪成长股、概念股受市场利率上行其估值不断向下。所以在未来几个月里，在宏观经济还没有显示向下，而企业盈利明显改善的情况下，股市的价值中枢仍然缓慢向上。今天的下跌可以看成滞涨逻辑的过度反应或提前反应，目前阶段下跌仍是买入的机会；但是债券的基本面利空似乎还没有出尽，今天的下跌之后仍然需要谨慎。
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股市暴跌的罪魁祸首到底是谁
【前言】套利的最高境界是套利制度的设计缺陷。新事物、新品种推出都有可能是套利的较好时机。聪敏的奥赛康，就是太聪明了。
&&&据悉，2014年很有可能有多个期权面世。中金所股指期权、上证所个股期权、郑交所糖期权、大商所豆粕期权、上交所黄金和铜期权。
&&&所有有期货品种期权交割日和期货一致，股指期权只能现金交割，个股期权可以实物交割。（交割日一致这是非常重要的一点。）
&&&以上各个期权品种基本都已开通模拟交易，用身份证即可开户参与模拟交易。现阶段研究期权交易规则，熟悉交割制度等等基础工作对于将来实际参与交易很重要。
股指期货：
&&&不少媒体一致看好IPO利好于股市，同时大肆吹捧IPO制度设计。个人认为这是史上一次非常差的IPO制度改革，对股市而言是最大的利空。不合理之处有：1、老股可直接在二级市场减持是重大利空，能直接打压指数10%以上，过分一点说，打压百分之多少可能都是合理的。2、打新程序复杂，极端不利于普通投资者。持有老股才能打新，至少一半满仓被套牢和空仓投资者无缘一二级市场套利。3、机构可以无任何附加条件及压力的打新股，机构网下中一个签就很多股，上市估计就卖也是套利一二级市场差价，一大桶倒下来抽资金极多，轻松会压垮大盘。对中小投资者缺乏“公开、公正、公平”？
&&&我们先看第一点：以迄今已公布发行价的14家新股为例，除新宝股份、天保重装和应流股份外，11家均有老股转让。14家公司合计发行51998万股，其中新股发行36025万股，老股转让16349万股，老股转让股数占比不过31.44%；但是从市场吸纳资金分析，新股发行即进入上市公司账户的募股资金为59.7亿元，而老股转让即进入原股东口袋的达63.97亿元，老股转让抽血占到发行市值的51.7%。如周五暂缓发行的奥赛康，如果按计划发行，老股(大股东)将套现31.82亿元。又如全通教育老股套现占比70.55%，安控股份老股套现占比58.75%等。
股民的存款至少一半被IPO方式直接划入大股东口袋，并没有进入上市公司募集资金拉动经济建设。通过“鼓励持股满三年的原有股东将部分老股向投资者转让，增加新上市公司可流通股票的比例”来压制发行价格，完全变味成为老股高价套现的通道。按一半发行资金成为老股减持资金，如此套现法，2014股市会跌的一塌糊涂。
奥赛康发行价格高达72.99元/股，发行股份数量为5546.60万股，其中新股数量为1186.25万股，控股股东南京奥赛康（以下简称“南京奥赛康”）转让老股数量则高达4360.35万股。按照72.99元/股估算，公司募集资金8.66亿元，而南京奥赛康转让老股的收入竟然达31.83亿元，远远超过公司募集资金数额。老股转让资金是公司募集资金的4倍！
如果都用奥赛康方式发行，现有IPO方式持续多久股市将暴跌多久。奥赛康就是套利制度的缺陷，其行为合理合法。这只能说是IPO制度的重大缺陷！！！！！！能怪钻法律法规空子的人吗？
&&&再说第二点，持有老股才能打新。四分之一的股民满仓被套、四分之一的股民空仓全现金。近一半股民完全被排斥在证券市场的打新无风险套利之外，这种IPO制度还合理？呜呼哀哉，是被套的和空仓的都不重要吗？既然你已经被套睬不睬你都无所谓，既然你空仓，理不理你也无所谓！
&&&继续第三点，给予机构投资者网下打新一次就能打很多，而且没有持有老股限制。从第二和第三点区别，可以看出，普通投资者和机构投资者的重大区别。区别就是：谁叫你没有设定制度的发言权！
&&&据悉2月份新股上市会缓缓，不过2月除去春节就是15个交易日。那个什么，意思是不是这15天让市场喘口气，15天之后继续开抽。是不是说1月会跌，2月要过年，所以要涨涨？以这种方式发行新股，2014会和2011差不了多少。然后2015下半年还要停发新股，不信等着瞧。
&&&回到大盘，银行板块止跌、券商领跌、工业大跌、医药也跌……。问底在哪里，真的不知道。因为市场没人气了，IPO才开始一周，好像没人做多了。谁知道医药会不会破位暴跌？谁敢说高山滚下的雪球马上会停下来？
&&&还有创业板暴跌就在眼前，如果新股按此规则发行，创业板直接破1000点。
融资融券：
&&&还看不到多头的影子，更看不到多头的人。
【后记】仔细研究期权的交易规则，套利制度是套利的最高境界！要像奥赛康学习！&&&
1楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！作者：221.204.169.* 日 08:29:232楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁通常骄傲的同时也是失败的开始作者：128.17.39.* 日 08:40:153楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁连续的大涨可不是什么好事作者：54.53.65.* 日 08:40:154楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁初来驾到！请多多关照！广告勿扰！作者：219.144.224.* 日 08:58:275楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁现在我对大盘是越来越不感兴趣了，一点信心也没有作者：66.18.155.* 日 08:58:276楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁股指稍作整理就出现了一波强势上攻 大家不要着急作者：42.215.197.* 日 08:58:277楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁大盘必需要有新的热点形成大盘才会形成好的攻击 只靠银行 地产 钢铁 石化 权重拉一拉 大盘攻击高度真的没戏作者：217.35.171.* 日 08:58:278楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁楼主你是干什么的啊！这么专业~！你怎么不去做直播啊！作者：189.40.94.* 日 08:58:279楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁低吸，高抛，选择高点要减仓了作者：103.252.67.* 日 08:58:2710楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁涨的还算可以，只是阻力也依然不可忽视作者：186.187.48.* 日 08:58:2711楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁&&&& 中国股市流通市值20万亿元，申购那么小盘子的中签率0.4%，场外资金只有20万亿元的十几分之一，如果全流通，有人买就有人卖，这点资金能够支撑住市场？此外，就是这点可怜的资金也要被新股发行吸光。为了撑住市场，大盘只有选择暴跌，深度套牢90%以上的投资者，自动将实际可流通的市值下降90%以上，才能够撑住市场。这就是本质！长期下去，市场就会死亡，市场已经6年投资回报率低于银行存款利息，再下去的结果，就是预期收益引导资金撤离股票市场！！！作者：
日 09:11:0312楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁应该双向交易，下跌也可赚钱，市场就不会这样作者：180.113.170.* 日 09:16:3613楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁都要去学习甘地的精神。集体去证监会静座作者：220.176.79.* 日 09:34:5114楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 221.204.169.* 于
08:29:23 发表中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！
支持作者：119.8.194.* 日 10:41:1815楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁没信心作者：124.64.97.* 日 10:43:2216楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁证监会管理层已被既得利益集团绑架，才有如今的混乱局面，昏招连连，严重摧残股市，可以确认近年来既得利益集团变本加厉的毫无顾忌的圈钱暴富，中小投资群体被血腥掠夺亏损累累，朝思慕盼扭亏无望，管理层有不可推卸的责任。作者：114.88.88.* 日 10:51:2017楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 114.88.88.* 于
10:51:20 发表证监会管理层已被既得利益集团绑架，才有如今的混乱局面，昏招连连，严重摧残股市，可以确认近年来既得利益集团变本加厉的毫无顾忌的圈钱暴富，中小投资群体被血腥掠夺亏损累累，朝思慕盼扭亏无望，管理层有不可推卸的责任。
支持作者：222.161.198.* 日 11:05:4018楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁炒来炒去作者：222.135.12.* 日 11:29:4219楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 221.204.169.* 于
08:29:23 发表中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！
支持作者：110.166.16.* 日 11:30:2320楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 221.204.169.* 于
08:29:23 发表中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！
支持作者：110.166.16.* 日 11:30:4321楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 221.204.169.* 于
08:29:23 发表中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！
支持作者：110.166.16.* 日 11:31:0322楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 66.18.155.* 于
08:58:27 发表现在我对大盘是越来越不感兴趣了，一点信心也没有
支持作者：110.166.16.* 日 11:31:3923楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 114.88.88.* 于
10:51:20 发表证监会管理层已被既得利益集团绑架，才有如今的混乱局面，昏招连连，严重摧残股市，可以确认近年来既得利益集团变本加厉的毫无顾忌的圈钱暴富，中小投资群体被血腥掠夺亏损累累，朝思慕盼扭亏无望，管理层有不可推卸的责任。
支持作者：119.121.160.* 日 11:32:3024楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 221.204.169.* 于
08:29:23 发表中国哀股连续多年熊冠全球，新年开局就摆出一副不跌到“解放前”誓不罢休的架势，请问只知道圈钱、吸血的管理层还要脸吗？！
支持作者：27.210.211.* 日 11:50:1325楼 回复：股市暴跌的罪魁祸首到底是谁原帖由 220.176.79.* 于
09:34:51 发表都要去学习甘地的精神。集体去证监会静座
支持作者：27.210.211.* 日 11:51:27
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股民们看过来 新年股市大跌幕后黑手原来是他
新年第一个交易日，股市就大跳水，让大家终于明白了什么叫熔断机制。后台很多岛友让我们分析股市，说实话，这事儿我们不是很在行。但我们看到了一篇不错的文章，分享给大家。有点长，但是读毕收获满满。
原标题：新年股市大跌,"幕后黑手"到底是谁?
网易河北讯&原文刊于华尔街见闻App，作者是海通证券宏观债券首席分析师姜超团队。
新年的第一个交易日，市场就绿得发亮，跌得让人心塞，有人戏言2016年的第一场雪提前到来了，也预示着16年的资本市场不太平静。
过去的一个月，我们刚刚结束了3地巡回路演，与14年底的指点江山、踌躇满志不同，那时候我们觉得资本市场遍地是黄金，还大胆地喊出了“金融泡沫大时代”，觉得一个巨大的金融泡沫正在形成，要赶紧去拥抱。但是15年年底，我们感觉特别不踏实，感觉16年赚钱很不容易、可能一不小心就亏钱了，所以在路演时始终提醒大家一定要把防风险放在第一位。按照我们的建议，16年要多休息，少折腾。如果听了我们的，我们又搞错了，大家顶多少赚钱，但是绝对不会亏大钱。
我们16年年度报告的题目叫“慢就是快”，这个名字听着就很绕口，听不出有太大的机会，其实是在提醒大家要把节奏慢下来，去买那些跑得慢的、相对安全的资产，没准反而会跑得更快一点。
过去的2015年特别值得大家铭记，史无前例的杠杆牛下，股市刷的一下到了5000点，又噼里啪啦地跌回到3000点以下，资本市场的大起大落让大家深刻领会到了什么叫一夜暴富、一夜成空。
对于资本市场而言，股灾留下的是不可磨灭的烙印，还有发人深省的教训。如果大家仔细看一下媒体的报道和身边的案例，可以发现资本市场塑造了一个又一个神话、又亲手把它一个一个打破。有在股灾时还在发大财的股神，结果发现背后的伎俩根本见不得光。
还有在救市时令人尊敬的赵家人，结果发现是道貌岸然的潜伏。还有无数投身股海的有志青年、奇人异事，在上半年也是踌躇满志，股灾以后被杠杆强平得倾家荡产。这些风云人物，风光的时候飞得很高、一时无两，但都是想走捷径、赚快钱，忽视了经济、市场、法律的风险，结果一不小心掉下来，直接就摔没了。
所以无论是16年的第一场雪，还是15年的股灾，我们一定要牢记这些教训：资本市场里面交易的不仅是机会、还有风险。金融行业是管理风险的行业，管理好了机会可能会家财万贯，管理不好风险可能会血本无归。我们不仅要关注机会、给机会定价，更要盯住风险、给风险定价。
如何认识风险？首先是要认清历史的规律，无论经济还是资本市场，都是有周期的，有高峰就有低谷，没有永远的繁荣。
我是05年入资本市场这一行的，当时我入司的时候的老东家已经三年没有招过新人了，原因也很简单，从01年开始资本市场经历了4年的大熊市，能活下来的证券公司就算是狗熊了，更别说招人了。
如今我入行已经满十年，这期间经历过的真正意义上的大牛市也只有两次，第一次是06/07年，第二次是14/15年，期间间隔了整整7年。所以有前辈很早就告诉我，证券行业是个农民行业，典型的靠天吃饭，天气不好的时候三年也不开张，天气好了一开张就够吃三年的。
如果大家回顾一下过去几年，15年是大牛市，14年也是，我们已经连续两年大牛市，包括大家看一下创业板，我们是三年的大牛市。不仅股市连续两年大牛市，债券市场也是经历了史无前例的两年超级大牛市。
经历这么大的行情之后，再来一年大牛市的概率就好比赌场里面连续摇出了三把豹子，概率应该是非常低的。所以我们应该冷静客观的看未来，我们认为16年的市场即便有机会、也肯定会少很多。
与之相对，市场的风险肯定会增加，尤其在过去两年大家几乎没有碰到真正的风险，即便发生股灾以后也被政府救起来了，神创板一把就反弹了50%多，把很多人都救了，公募基金15年的最高回报率接近200%，以至于很多人已经把股灾忘了，感觉股灾就好像没有发生过一样。但是16年可就不一定了，风险可能真的要来了，而且也不能总指望有王子骑着白马来救你。
其次，我们要理解资本市场的规律。我们一定要知道我们赚的是谁的钱，这样在亏的时候才知道亏的是什么钱！
熟悉我们的朋友应该知道，我们是2015年8月底时市场的第一个多头，我们在8月27日凌晨写下了报告“从今天起，不再悲观”，明确提出“债牛王者归来，股市不再悲观”，而这也是我们这辈子阅读量最多的一篇报告，当天阅读量超过了40万，而事后来看8月底后确实迎来了又一波股债双牛的反弹行情。
而在15年11月以后，我们的观点逐渐趋于谨慎，我们写下了“什么钱该赚，什么钱不该赚”，指出金融市场想发财，主要靠赚三种钱：分别是利率下降——赚央行的钱，风险偏好提升——赚“韭菜”的钱，以及盈利改善——赚公司的钱。
而之所以有这个类比，原因在于我们在11月时去香港路演，但是特别令人费解的就是两边几乎是一模一样的上市公司，但一边在A股就天天涨，一边在港股就天天跌，怎么去解释？
而按照我们上面的框架，发现其实答案一目了然：
首先在香港没有央行，赚不到央行放水的钱。前几年美国QE放水，但是中国央行在天天紧缩。到了这两年中国央行放水，但是美国开始加息，所以港股几乎一天都没有享受过央妈的爱。
其次在香港没有韭菜。香港交易所已经成立了100多年，暴跌过数十次，涌现过无数的老千股，期间割过无数的韭菜，所以现在的港股主要以机构投资者为主，已经没有什么韭菜了，也很难赚到韭菜的钱。
因此，在港股只能指望赚公司盈利的钱，但是本轮中国的上市公司整体看基本没有盈利增长，所以就赚不到钱。
所以明白了港股为什么涨不动之后，我们就可以理解A股在赚什么钱了。
首先，A股不是赚公司的钱。过去两年A股的上市公司整体看盈利增速不到10%，难以解释A股接近80%的涨幅，而即便表现最好的创业板，近3年包括并购以后的累积盈利增速也只有70%，难以解释期间接近3倍的涨幅。
所以，我们A股过去两年的牛市，大家主要是在赚韭菜和央行的钱。但是展望未来，这两块的钱也很难赚到了。
一是韭菜没那么多了，韭菜也是有生长周期的。在股灾以后，市场的反弹主要靠证金公司、保险等机构入市的支撑，而散户的比例在明显下降。而近期《芈月传》主角“孙娘娘”戏言15年最错的决定是炒股，5月入市被套山顶，也表达了无数韭菜的心声。韭菜也需要生长周期，以往都是每隔7年长一茬，再长一茬不容易。
其次也是最重要的，未来央行放水的钱很难赚了。过去一年我们已经有过6次降息，1年期存款利率从3%降到了1.5%，存款利率已经创下了历史新低，而目前美国已经开始加息，人民币汇率还在贬值，客观看我们的降息空间已经不大了，所以央行的钱也很难赚了。
而如果赚不到钱，就可能会亏钱。
本文来源：华尔街见闻
责任编辑：HEB037
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&option value=""&网页&/option&股市大跌怪“权威人士”？让我告诉你权威人士是谁
股市很疯狂，砖家很荒唐。新年股市开市第一天，中国股民流下第一滴血。引入熔断机制的首日，A股“成功”触发两次，并导致提前收盘。美国从1988年实行熔断机制至今，只有日触发了一次熔断机制。
转自微信公众号 一条财经▲1月4日，《人民日报》头版再度刊发未具名的“权威人士”论经济文章。新年股市开市第一天，中国股民流下第一滴血。引入熔断机制的首日，A股“成功”触发两次，并导致提前收盘。美国从1988年实行熔断机制至今，只有日触发了一次熔断机制。发达国家花了10年才测试成功的东西，咱们2个半小时就搞定了。各方砖家也展开想象的翅膀，找出了无数的理由。其中最具想象力的是归罪于“权威人士”在《人民日报》谈供给侧结构性改革。供给侧结构性改革跟股市大跌怎么联系起来的呢？虽然颇具想象力但是还是转发一下，就是去产能和库存会灭掉一些企业；紧缩去杠杆会灭掉一些企业；“僵尸”企业不救自动灭掉……而且可能不是一时半会儿，请大家做好“过冬”准备！1月4日，《人民日报》头版再度刊发未具名的“权威人士”论经济文章――《七问供给侧结构性改革》，详解供给侧结构性改革的内涵，以及对中国经济形势的认识。稿件以头版头条外加二版整版的规格刊出，足见分量之重。还记得去年5月25日吗，“神秘的他”也接受了人民日报记者的独家专访，“权威人士”《五问中国经济》。《谁是人民日报上的权威人士？》，此前，人民日报海外版公众号“侠客岛”用了这样牛气哄哄的的标题，洋洋洒洒写了3500多字。但荒唐的是，文章最后什么也没有告诉你“权威人士”是谁。文章结尾是――别问我，他是谁。股市很疯狂，砖家很荒唐。但我们还是用“靠谱”的东西来回应“疯狂”与“荒唐”吧。“侠客岛”3500多字也没有回答“权威人士”是谁，现在我只用35个字告诉你――据“权威人士”独家透露，这次人民日报上的“权威人士”就是中央财办刘鹤团队。注意，人民日报上的“权威人士”前面有“这次”两个字，我们消息源的“权威人士”的不是刘鹤团队。别问我，他是谁――但我会透露几个信号：日至21日，中央经济工作会议强调“稳定经济增长，要更加注重供给侧结构性改革”。习近平首次公开提出“供给侧结构性改革”这一概念是日上午在中央财经领导小组第十一次会议上――“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率”。中央财经领导小组是中共中央政治局领导经济工作的议事协调机构，是中国经济的核心领导和决策部门。日的中央财经领导小组会议是时隔九个月重回公众视野，“供给侧改革”这一新词也首次进入公众视野。时间前翻，早在2015年10日，中央财办主任、国家发改委副主任刘鹤在广东考察时表示，要大力推进市场取向的改革，更加重视“供给侧”调整，加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能，提升产业核心竞争力，不断提高全要素生产率。刘鹤的“供给侧”调整和习大大的“供给侧结构性改革”相差不是太远了。中央财经领导小组下设办公室，现任办公室主任是国家发改委副主任刘鹤，他同时在中央深改小组任经改专项小组负责人。2013年5月，国家主席习近平曾向来访的外宾介绍刘鹤，称“他对我非常重要”。刘鹤被外界认为是中国经济政策的核心智囊，未来中国经济发展的理论“操盘手”，也被认为在习近平的财经班底里发挥极重要的作用。中央财办有5位副主任：易纲、杨伟民、陈锡文、韩俊、舒国增。中央财办最新的人事变动发生在2015年12月，中国人民银行副行长易纲不再兼任国家外汇管理局局长，有消息称他将任中央财办专职副主任。熔断变成“拉闸”，就这么3个原因2016年开始第一天，全球股市飙绿，中国A股市场更以熔断机制实行首日触及7%的第二档熔断阈值提前收盘。操盘手们早早收工，段子手们轮番登场。更有消息称新浪透露首日为熔断公测，资产会恢复到开盘之前，新浪看到赶紧辟谣。当然，公测说是肯定不成立的，对于开盘首日跌至停盘，一天完成美国证券业九年道路，期间原因，业内众说纷纭。一条财经告诉你，其实核心原因就三个：1、人民币汇率跳水没有一点点防备！人民币就这样跌出了多年最低值。1月4日，人民币对美元中间价较前一交易日贬值96个基点，创下2011年5月以来新低；离岸人民币对美元大跌超过300个基点，疲软更为显著。人民币的下跌最直接的影响就是引发人们希望把手中的人民币换成外汇，资本外逃的担忧萦绕国内资本市场。加之财新PMI数据录入较低，对中国经济的信心受到干扰，股市无意外下跌。2、解禁大限将至2016年1月，沪深两市共115只股票解禁，而首个交易周（1月4日至8日）两市将有34家公司共计92.68亿限售股解禁上市流通，解禁市值950亿元。护盘国家队的离场对股市可谓是釜底抽薪之举，接下来护盘资金何去何从也是未知数，市场恐慌情绪上升，部分资金提前撤出规避风险，空头开始发力，股价难以提振。3、中国股市羊群效应没错，还是羊群效应，这是中国股市的性格，千股齐涨，千股齐跌，涨跌就像小学生广播体操一样整齐有没有！不管从哪里发源的市场情绪总是能蔓延到股市的任何一个角落。而最新推出的熔断机制加速了这一恐慌。美国的熔断机制是提供时间让市场冷静，让金融机构、上市公司公开信息，让政府发现其中原因；可是在中国变成了让恐慌消息扩散，让市场进一步恐慌，而监管层却不及时澄清，找出对策。证监会将限制大股东减持5日一早，证监会新闻发言人邓舸专门就大股东减持和指数熔断机制答记者问，证实了一条财经的判断。证监会表示正在研究完善规范大股东减持规定，在一定时间内对减持股份的比例进行限制，显示监管层正在反思。不过证监会认为从1月4日市场情况看，熔断机制“发挥了一定的冷静期作用，对于保护投资者合法权益具有积极意义”这真是胡扯。问：市场有传言，1月8日，大股东减持股份政策到期后，会有1万多亿股份集中减持，请问证监会有何评论？答：这是不符合实际的。虽然大股东股份的流通市值不小，但并不是都有现实减持需求。从近年来实际情况看，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，有效缓解了对市场的压力，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。目前证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定，对通过集中竞价交易减持股份的，建立减持预披露制度，并在一定时间内对减持股份的比例进行限制，引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持，既可实现应对股市异常波动临时性措施的有序退出，又可防止大股东集中减持对市场造成冲击。这个规定将于近日公布。问：有观点认为，指数熔断机制引起了昨日市场的大跌。对此证监会如何评论？答：熔断机制对稳定股市具有重要作用，其主要功能是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益；抑制程序化交易的助涨助跌效应；为应对技术或操作风险提供应急处置时间。从1月4日市场情况看，熔断机制发挥了一定的冷静期作用，对于保护投资者合法权益具有积极意义。引入指数熔断机制是一项全新的制度，在我国还没有经验，市场对新的规则有一个逐步调整适应的过程。从境外经验看，熔断机制的完善不是一步到位的，也没有统一的做法，需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。我们将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。
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