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马犬养殖场石拐矿区小马犬最新价格 马犬出售
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信息类型:供应信息
信息标题:马犬养殖场石拐矿区小马犬最新价格 马犬出售
发布时间: 14:22:26
信息编码:2570529.shtml
金农网农业百科：小麦控释肥效果如何？使用量多少合适？
　　1. 选购优质放心产品
　　控释肥生产工艺较传统化肥复杂，对产品质量要求较高，选购放心产品，关键要选择产品质量能够让人放心的企业。目前我国主要控释肥生产企业有山东金正大集团旗下的沃夫特公司、山东金雷肥业科技有限公司、山东济南农博士绿色肥料有限公司和山东翔龙实业集团旗下的施可丰化工股份有限公司、山东垦利来农业科技发展有限公司等。这些公司在控释肥研究与生产上起步较早，发展较快，实力比较雄厚，选择它们生产的控释肥产品质量相对可靠，价格也比较便宜。美国、日本及欧洲一些发达国家生产的控释肥质量虽好但价格偏高，目前在我国主要用于草坪、花卉等高附加值植物，在大田农作物上应用较少。
　　2.选择对路适宜肥料
　　首先，要看当地环境条件，尽量做到因地制宜。目前我国在大田农作物上实际推广应用的控释肥主要有3大类，一类是使用有机高分子材料包膜，一类是使用长效脲醛或硫材料包衣，还有一类是在肥料中添加抑制剂。其中，有机高分子材料包膜控释肥，养分释放速度主要受温度影响，温度越高养分释放越快，因此在温度较高的地区或季节，宜选用养分释放速度较慢、受温度影响较小的产品，反之应选择养分释放速度较快的产品;长效脲醛或硫材料包衣缓释肥，养分释放速度受土壤温度、水分、酸碱度、微生物等多种因素影响，选用此类产品时，更要充分考虑环境因素对肥料的影响;添加抑制剂类控释肥，肥料中的抑制剂易随水淋失，因此不宜在降雨量较多的地区使用，最好在降水较少的干旱地区推广。其次，要看作物生长期，选择养分释放速度适宜的控释肥。不同的控释肥产品，通过调整包膜厚度、添加剂用量、肥料粒径等，可使养分释放速度发生很大变化。养分控释时间短的只有两个月，长的可达1年甚至更长，因此在选择控释肥时，应充分考虑作物的生长期。生长期较短的玉米、水稻、小麦等农作物，宜选择养分释放速度较快的产品;生长期较长的茶叶、果树和草坪，宜选择控释时间长、养分释放速度较慢、肥效较长的产品。其三，要看作物种类，遵循施肥的一般原则。对马铃薯等喜钾忌氯作物，应选择硫酸钾型控释肥;对大豆、花生等具有固氮能力的豆类作物，应选择低氮、高磷、高钾型控释肥;对优质油菜等需硼量较大的作物，应选择含硼型控释肥。
　　3.合理搭配，掺混使用
　　控释肥由于养分释放速度较慢、价格较高，一般不单独使用，而是与速效肥料按照合适的比例掺混使用，使养分释放能够实现长短结合、均衡供应，促进植物生长稳健，同时降低生产成本。掺混比例应根据具体作物灵活确定，一般应在控释肥中掺混20%～30%的速效肥料。
　　4.适当控制肥料用量
　　控释肥的养分利用率较普通肥料有明显提高，因而使用控释肥的单位面积用量应比使用普通肥料的有所降低。在相同目标产量情况下，使用控释肥每亩肥料用量可比普通肥料少10%～20%。每亩控释肥的具体用量，需要根据作物的目标产量、土壤肥力水平及肥料养分含量确定，如果目标产量较高、土壤肥力低下、肥料养分含量偏低，应适当增加肥料用量，反之则应减少用量。
　　5.注意肥料使用方法
　　首先，要把握好施肥时间。控释肥养分释放速度较慢，只宜做种肥、底肥或前期追肥，在作物播种时或在播种后的幼苗生长期施用。如果施肥太晚，起不到应有效果，达不到增产增效目的。其次，要根据不同作物确定适宜的施肥方法。对于水稻、小麦等根系密集且分布均匀的作物，宜在播种或插秧前均匀撒施，然后通过翻耙将肥料混入耕作层中;对于玉米、棉花等间距较大的作物，宜在播种或移栽前靠近种(苗)下部开沟条施或穴施;对于间距更大的果树，则宜在树冠周围开环状或放射状沟深施。其三，要防止肥料烧根、烧苗。与普通肥料相比，控释肥由于养分释放速度较慢，做种肥、底肥相对安全，但如果肥料用量较大，肥料距离作物根系或种子太近，仍然会出现肥料烧根、烧苗现象。因此，使用控释肥做种肥或底肥，肥料与种子或苗子之间的距离仍然要控制在8厘米宽以上。
　　6.根据苗情适时追肥
　　控释肥可以使养分在作物生长期缓慢释放，因此使用控释肥可以减少追肥次数。生育期较短的作物，一生只施1次肥料即可以满足其整个生长季节的养分需求，不再需要追肥;生育期较长的作物，仍要根据作物苗情长势适时追肥。一般应根据控释肥释放期，每3～9个月追施1次。
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新闻资讯 =& 金融快讯 =& 金融快讯
发布日期： 17:21:51
来源：本站
一、国内外宏观经济
（一）全球基金大佬继续押注中国&望未来放宽外资持股限制
（二）北上广深浙暂停发放第三方支付牌照&下周或出政策
（三）&十三五&规划区域发展思路或调整&经济带成重心
（四）地方国企混改借道新三板&78家国资背景企业挂牌
二、每日要闻
（一）中国证券报
1、楼市一揽子政策料密集出台
2、&互联网＋潮涌&&在线教育成就第一高价股
（二）证券时报
1、沪指涨近1%再创新高&券商股井喷
2、首款国产100LL航空汽油获民航局适航批准
三、资本市场与融资
（一）创业板
1、联想布局投资云农场&拉皮条模式的农业电商冒头
2、在线旅游赔本赚吆喝&创投看重的是市场份额
（二）信托
1、信托掘金新三板模式全解：中建投加速抢滩
2、货币持续宽松信托收益不降反升&3月平均收益逾9%
（三）民间融资和民间融资平台
1、南昌首家民间融资登记服务中心成立
2、民间借贷利率超过法定部分法律不予支持
四、新兴产业
1、我战略性新兴产业呈现持续扩张态势
2、让传统产业与新兴产业比翼齐飞【长城时评】
五、并购重组
1、神州泰岳、永利带业并购重组申请26日上会
2、监管层严把并购重组关
一、国内外宏观经济
（一）全球基金大佬继续押注中国&望未来放宽外资持股限制
导读：&虽然目前合资公司能够盈利，但我们并不喜欢作为少数股东，原本以为能在三年左右改变这一状况，但现在已经过去了十年，我们希望中国未来放宽外资持股限制，让外资基金公司可以控股合资公司。&Greg坦言。
上证指数 .23%
富兰克林邓普顿作为最早一批投资中国市场的外资基金公司，经过数十载的耕耘，目前其大中华区的资产管理规模已达350亿美元。以市值计算，富兰克林邓普顿投资集团目前是全球最大的上市基金管理公司。
尽管一些国际投资者纷纷对中国经济表示担忧，富兰克林邓普顿投资集团却依然选择继续押注中国。
&我们认为目前市场上一些看淡中国，对中国经济硬着陆的担忧有些过分夸大。当中国整个经济规模不断增大，很难继续保持10%以上的增长率。在目前的庞大基数上，即使7%的增长率对GDP的绝对贡献却超过以前更高水平增长的贡献。&富兰克林邓普顿全球首席执行官Greg&Johnson在接受21世纪经济报道专访时表示。
以市值计算，富兰克林邓普顿投资集团目前是全球最大的上市基金管理公司，截至2015年2月底，旗下管理资产规模达到8941亿美元。
同时，他指出：&一些投资者在当下的市场环境下，依然希望实现每年15%的投资回报并不现实，投资者们需要调整投资回报预期，考虑到潜在的通缩风险，在很多市场每年获得4%-5%的投资回报已经非常不错了。&
对于过去数年发达市场跑赢新兴市场，Greg指出，这种市场分化的态势必将进行调整，&新兴市场的经济增长速度领先于发达市场，而且前者中很多经济体都受益于低油价。此外，目前对新兴市场的担忧很大一部分来自于对中国经济增长放缓。&
他表示，原油价格的暴跌在投资市场产生了诸多不确定性，投资者想方设法规避风险。&经过一段时间后，低油价对不同新兴市场的分化作用即将显现。我们相信中国将成为主要的受益者之一，这将有助于刺激国内消费。
&目前来看主要的增长点来自于新兴市场的股票，无论是从估值还是市盈率的水平，都十分具有吸引力，但这部分基金产品在销售方面的确存在一定困难。此前，我们的全球债券基金在爱尔兰等市场的投资中获得十分突出的回报。但在做出投资决策之前，我们会综合评估这些市场的长期发展前景，比如债务占整体GDP的比重等。&他说道。
谋求控股合资公司
富兰克林邓普顿作为最早一批投资中国市场的外资基金公司，经过数十载的耕耘，目前其大中华区的资产管理规模已达350亿美元。
1987年，在&新兴市场教父&麦朴思（Mark&Mobius）的带领下，富兰克林邓普顿在香港设立了投资研究办公室，随后于1991年正式进军台湾市场。2001年公司在北京成立了代表处。2004年11月，携手国海证券(000750,股吧)在中国设立合资公司国海富兰克林基金管理有限公司，并于2007年在香港与中国人寿成立合资公司。在此期间，公司陆续开展了QFII和QDII业务。
&虽然目前合资公司能够盈利，但我们并不喜欢作为少数股东，原本以为能在三年左右改变这一状况，但现在已经过去了十年，我们希望中国未来放宽外资持股限制，让外资基金公司可以控股合资公司。&Greg坦言。
2001年年底，《境外机构参股、发起设立基金管理公司暂行规定（征求意见稿）》的出台为合资基金公司的设立正式打开大门。2002年，官方颁布了《外资参股基金管理公司设立规则》，从此拉开了基金业对外开放的序幕。按照规定，目前外资持股境内基金公司的最高比例为49%。
然而，他表示：&总体而言，我们对整个中国市场的前景十分乐观，考虑到不断增大的中产阶层，以及传统的高储蓄率文化，中国市场对我们充满吸引力。政府推行的一些养老退休计划，将会给基金管理行业开辟庞大的市场。&
&一些国际投资者尚未接受中国经济的新常态，当某个国家的经济结构由投资和出口主导转变为消费主导，经济增长的波动幅度将会明显增加。然而市场对这种波动性尚未适应，和其他海外投资者相比，我们更加看好中国。&他说道。
与其他资产管理公司激进扩张的方式相比，富兰克林邓普顿的业务策略倾向于水到渠成。在香港，其资产管理规模由最初8亿美元已增至100亿美元以上；而台湾市场亦已成为其美国之外其中一个最大的市场，资产管理规模超过200亿美元。目前公司在亚太地区的业务超过50%来自于养老基金、主权基金、央行等在内的机构客户。
试水ETF产品
开放式共同基金近年来不断受到被动型基金，尤其是ETF的强烈竞争，这对传统的基金管理行业业务拓展带来了挑战。
&整个基金行业的利润率目前处于极低的水平，过去一年整体主动型管理基金十分困难。我们的确在考虑增加一些smart&beta，比如量化研究等要素来增加一些额外的投资回报，但我们坚信在常态的市场周期中，主动型基金能够提供更好的回报。&Greg坦言。
Smart&beta策略是指不跟踪市值加权的标准指数，而是根据价值、规模、趋势、波动率和股息收益率等指标选股。
&在某种程度上来说，主动式管理ETF对比一般的ETF是更有效的被动型投资工具。市场上对主动型和被动型管理基金孰优孰劣的讨论异常热烈。我们已经推出一些主动管理ETF产品&试水&。&他透露。
2013年底，富兰克林邓普顿在美国市场首次推出短周期债券ETF产品，帮助固定收益投资者规避美联储加息对收益率的影响。事实上，其他美国基金行业大佬们近年来也在积极布局ETF业务。美国基金管理巨头贝莱德（BlackRock）早在2009年就从英国银行巴克莱银行收购了旗下巴克莱国际投资管理公司的ETF业务。
同时，Greg指出，过去数年媒体一直聚焦主动型管理基金跑输标普500指数，&然而这类基金平均配置5%的国际市场股票，鉴于近年来美元兑其他货币大幅升值，必然导致这些投资组合收益受到影响。因此更合理的做法是比较风险调整后收益（risk-adjusted&returns）。&
他表示：&虽然在短期来看不同时期的投资风格有所变化，但我们85%－90%的资产在十年甚至更长的时期内经历不同的市场起伏，依然能获得让人满意的风险调整后收益。&
与其他美国的基金管理公司相比，富兰克林邓普顿一直坚持押注全球市场，尤其是新兴市场。&我们没有对冲这些货币与美元的汇率风险，虽然股票本身表现不错，但由于全球各大央行的举动让货币市场出现前所未有的震荡，导致美元异常强劲，从而给我们旗下的基金收益带来很大压力。&
2014年，美元兑其他主要货币均明显升值，这是自2000年科技泡沫以来首次出现。衡量美元与一篮子货币的美元指数去年同比飙升13%。其中，一些新兴市场的货币汇率更惨遭&滑铁卢&，俄罗斯卢布兑美元由于油价暴跌狂泻46%，阿根廷比索下挫23%，哥伦比亚比索则蒸发19%。
第三代掌门人
富兰克林邓普顿成立于1947年，由Greg的祖父Rupert&Johnson一手创办。Rupert曾在华尔街经营一家零售证券公司，因十分推崇美国立宪之父Benjamin&Franklin&节俭、审慎&的储蓄及投资哲学，所以以其名字为公司命名，并以富兰克林的头像作为公司的注册商标。
&祖父大约在他50多岁就退休了，我并没有直接和他一起工作。但作为经历大萧条时代的那代人，祖父崇尚稳健理财，永远紧盯着各项成本，并强调要用常识判断来进行投资决策。&Greg表示。
在祖父退休后，由其父亲、当时年仅24岁的Charles&Johnson接手管理，在父亲的带领下，集团的资产管理规模由最初250万美元迅速扩张，并于1971年在纽交所上市，上市代码为BEN，以此向富兰克林致敬。
&祖父Rupert&非常崇拜Benjamin&Franklin，我们从小就被要求读他的所有传记，读完一本拿到10美元的奖励，他还会偶尔对我们进行测验。现在，我的父亲也这样要求我的孩子们。这俨然已经成为了一个家族传统。&他笑言。
Greg表示：&父亲一直坚持用常识（common&sense）的心态来进行各项投资决策，虽然常识听起来很容易，但大多数时候人们通常将简单的问题弄得很复杂。&
父亲对成本控制的严苛与祖父Rupert同出一辙，&他一直强调，无论市场情况如何乐观，永远要控制成本。这已经成为公司文化的重要组成部分。&
Greg透露，自己高中开始，暑假就在公司的邮件收发室，负责收发各类信件和文件。但大学毕业以后，他并没有直接加入家族企业，而是在Coopers&&&Lybrand担任会计师。他坦言，这期间看到形形色色的公司，可谓&阅人无数&，这对此后正式接手打理家族公司，进入资产管理行业是绝佳的训练。
&在接管家族生意方面，父亲每年都会把公司的年报发邮件给我，但他从来没有给我任何压力，我现在也这样对我的孩子们，&我认为他们应该自己决定自己想要做什么才会快乐。&
作为一家全球拥有超过8500名员工的大型资产管理公司的掌舵人，他表示：&基金行业可谓是星光熠熠，作为管理层你要适应一些明星基金经理成为媒体追逐的焦点，并能保持十分坦然的心态。&
来源：21世纪经济报道&&作者：朱丽娜
北上广深浙暂停发放第三方支付牌照&下周或出政策
每日经济新闻(博客,微博)记者&史青伟&发自上海
日前，《每日经济新闻》记者从接近央行人士处获悉，第三方支付牌照政策收紧，北上广深浙等地已暂停发放，下周或会有具体的政策出台。
尽管央行并未发布相关文件，但记者从正在申请支付牌照的公司处了解到，实际上，央行已经不再接收申请文件。
随着第三方支付牌照越来越难申请，一些公司开始把目光瞄向行业内已申请牌照的公司，&大鱼吃小鱼&不时上演，第三方支付牌照的价值亦愈发凸显。
北上广深浙暂停发放
&北上广深浙肯定暂停了，江苏并不确定，央行并没给出暂停原因。&上述消息人士对《每日经济新闻》记者表示。与此同时，另一位业内人士也向记者确认了这一消息，他并告诉记者，下周或许会有具体的政策出台，到时候可以确认是否停发。
亦有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，关于&暂停发牌&的消息，业内一直在传。现在出现了&预付费卡&的行业乱局，以及&8家第三方支付暂停接入新商户&的事情，牌照申请的难度应该是加大了。现在央行正忙于处理预付费卡的事情，但并没有暂停支付牌照申请的确切消息。
此外，记者从一家正在申请第三方支付牌照的公司获悉，该公司要申请互联网支付的牌照，向央行上海总部提交了申请，但央行已暂停受理了。&虽没有下文暂停，但实际上已经暂停了。&该人士表示。《每日经济新闻》记者进一步了解到，第三方支付牌照的暂停发放可能在上海畅购出事之后就已经开始了。
据了解，去年11月，预付卡企业上海畅购企业服务有限公司（以下简称上海畅购）开始出现预付卡无法正常使用的情况。去年12月17日，该公司总部下达了关闭门店的通知。资料显示，上海畅购发售的预付卡覆盖范围包括上海、江苏、浙江、山东、安徽等地。
业内人士告诉记者，暂停发放牌照就是受上海畅购等公司的影响，此次被暂停的区域也集中在这几个地区。&对（牌照）颁发比较多、当地融资及借贷类资金风险比较大的地区进行限制，至少能减少支付模式下风险的发生机率。&上述业内人士表示。
收购渐成行业趋势
既然难以从央行申请到牌照，收购也就成了有意进军支付行业的公司主要采取的方式。
3月18日晚间，捷顺科技(002609,股吧)（002609.SZ）发布公告，宣布将以自有资金现金收购高登投资集团合计持有的深圳市兄弟高登科技有限公司（以下简称高登科技）100%股权。
据了解，高登科技主营业务涵盖通用型预付费卡的发行与受理、会员卡管理、积分兑换等金融综合解决方案，于2013年7月获得央行颁发的编号为5《中华人民共和国支付业务许可证》，获批在北京、上海、广东三地开展预付费卡发行与受理业务。
另外，全球私募股权投资公司TA　Associates近日宣布已完成对易宝支付的投资，具体金额不详。据悉，易宝支付的活跃商家用户超过9.3万，并在20余个省市设有分公司。2014年，易宝支付处理的交易达770亿美元，比2013年增长了100%。
实际上，2013年以来，第三方支付企业的并购渐成趋势。2014年底，万达集团与快钱签署战略投资协议，拿下了这家全国排名第四的第三方支付企业的控股权。华控赛格(000068,股吧)（000068.SZ）2月11日公告称，为进一步拓展公司的业务范围，公司2月10日与成都支付通签署了意向协议书，拟通过股权转让或增资等方式，获取成都支付通的股权。
此外，支付企业之间的&大鱼吃小鱼&也在上演。杉德2014年底发布公告，旗下杉德巍康企业服务有限公司以2.1亿元资金收购原澳大利亚企业Oncard持有的发卡企业上海斯玛特企业服务有限公司50%的股份。
业内人士表示，目前多家上市公司都在进军支付行业，并成立相应的公司申请支付牌照，比如TCL、上海钢联(300226,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)等。但基于某些原因，这些公司迟迟拿不到牌照。为了快速合理的进入支付市场，不排除一些企业最终会走上收购的道路。
来源：每日经济新闻&&
（三）&十三五&规划区域发展思路或调整&经济带成重心
中国证券网讯&正在制定的&十三五&规划中，区域经济的发展思路可能出现明显变化。为适应新的发展形势，过去10年惯用的东部、中部、西部、东北四大区域板块划分方式将逐渐被经济带、经济区概念取代。
据经济参考报3月20日报道，尽管最终将规划多少条经济带目前尚未有定论，但是&一带一路&、京津冀、长江经济带三大战略规划肯定位列其中，珠江-西江经济带的入围也基本确定，其它可能写入规划的还包括：沿东南海岸经济带、东北经济带、沿长城经济带等。
据权威人士介绍，从目标来看，&十三五&规划对于区域经济工作的定位仍然是进一步促进区域经济协同发展，但是考虑到当前区域经济形势已经出现较为明显的变化，将转为通过经济带、经济区促进各地区发展。这里所谓的经济带，是带状经济区的简称。
来源：中国证券网
（四）地方国企混改借道新三板&78家国资背景企业挂牌
随着新三板两大指数上线，在流动性红利驱动下，新三板不仅成为机构瞄准的风水宝地，也成为企业寻求融资的新窗口。&不仅是民企，随着国企改革指导意见下发，利用新三板渠道实现国企上市将迎来高峰。&香颂资本执行董事沈萌在接受中国证券报记者采访时表示，国企目前在新三板上市仅刚刚起步，虽然占比不是很大，但实际来说速度是非常快的。对于国企来讲，有利于实现五个目标，即主辅分离、资产证券化、混改、再融资及集团整体上市。
78家国资背景企业挂牌新三板
自做市商制度启动后，新三板迎来迅猛发展。数据显示，截至17日，全国中小企业股份转让系统挂牌公司达2113家，总市值达7966.23亿元。当日挂牌公司股票成交84285.30万元。
方便而快捷的融资渠道，吸引越来越多的国资背景企业新三板挂牌。据同花顺(300033,股吧)IFIND数据显示，截至19日，有78家国资背景企业挂牌新三板。其中，属于央企的有12家，属于中央国家机关的企业有5家，属于地方国企的有61家，仅今年以来就有14家国资背景的企业挂牌新三板。从行业看，制造业、信息技术业、农林牧渔企业占比居多。
从市场看，自2014年以来上涨超10倍的有5家，有7家企业涨幅超100%。
从业绩看，成大生物和垦丰种业被誉为了2014年度&盈利王&。日登陆新三板的成大生物，2014年公司实现营业收入9.37亿元，同比增长10.1%，归属于公司股东净利润4.42亿元，同比增长9.5%，毛利率83.6%，基本每股收益1.23元。资料显示，成大生物成立于2002年，辽宁成大(600739,股吧)持股62.51%股份，具有绝对控制权。成大生物产品由狂犬病疫苗、乙脑疫苗、兽用疫苗组成，其中狂犬病疫苗实现收入占总收入9成以上。
主业为农作物种子研发、生产、加工、销售和服务的垦丰种业，月公司实现营业收入17亿元，实现净利润4.8亿元，归属于申请挂牌公司股东净利润4.86亿元。
&春节之后，新三板挂牌量可以说是陡增，今年企业挂牌量肯定会大增。尤其是正值国企改革之年，很多地方的国资改革意见都已出台。在文件框架内，很多动作都已开始。这种情况下，今年国企挂牌新三板数量会增多。&银河证券策略研究员文思佶表示，由于主板比较难上而新三板灵活性比较高，这给地方国资系统企业进行混合所有制改革提供比较好的机会。地方可能会倾向于推一些比较好的企业到新三板挂牌，因此，有一定投资潜力待挖掘。
地方国企借道新三板发力混改
&随着新三板市场日趋完善，国资国企改革方案即将出台，地方国企及部分央企子公司到新三板挂牌或将成为一个趋势。&中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示。
实际上，从各地在推进国资国企改革进程中来看，新三板已成为帮助地方政府实现国资改革的重要平台。
深圳市国资委近日提出，对符合上市条件的，将以多种方式积极推进企业上市；对暂不具备主板、中小板和创业板上市条件的，将积极研究和探索利用新三板市场助推国资国企发展。
深圳市国资委认为，目前新三板的资本市场功能越来越完善，不但可以为挂牌企业提供股权公开转让、融资、资产重组等服务，还具备价值发现、增信、提升知名度和规范公司治理等功能，在股权激励方面具有一定灵活性。有需求的企业可以结合企业战略和自身实际，研究借鉴利用新三板市场优势促进自身发展，等壮大后再考虑转板问题。
山东省委、省政府近日联合下发的《关于深化省属国有企业改革几项重点工作的实施意见》提出，推动一批符合新三板条件的权属企业实现挂牌，提高该省国有资本证券化水平。
广东省改革方案明确，利用境内外多层次资本市场，推动汽车贸易、仓储物流、轨道交通施工、招投标板块等具备上市条件的企业实现主营业务上市，推动电子信息、生物医药、食品粮油等企业逐步注入省属同类业务上市公司，推动一批具有发展前景的企业在新三板上市。
贵州省明确要求，茅台集团、盘江集团等28家省属国资委监管企业必须引进战略投资者，通过改组为股份公司、转让破产重组等方式，推动产权改革3年内完成。盘江集团发布的消息称，今年将启动盘江煤层气、盘江动能、贵天下、虹桥实业4家公司进入新三板交易系统。
李锦表示，目前很多地方国企都遇到生存危机，在资产证券化、产权多元化等改革的要求下，倒逼式改革将使自身动力更强，大批企业可能会通过新三板这个渠道争取改革红利，将有利于壮大国企力量，为改革积累资金和成本，也会加快地方国企改革进程。
国企改革概念成投资洼地
&目前我们参与的一个项目就是一个东北综合性工业集团，跨了不同业务板块，对这种老国企来说整体上市比较复杂。我们是想保留核心主业，把产业进行分流，缩小整个集团规模，先把历史比较清晰、财务负担不重、已经形成独立有限责任公司的企业通过新三板上市进行股份化，为以后再融资、混改提供比较好的平台。&沈萌表示。
据介绍，将集团辅业推向新三板，先股份化，在一个公开的流通市场，利用上市公司机制，可提高管治水平、信息披露、财务标准，同时，可降低整个集团人员负担成本，业务关联复杂度及突出主业，而主业突出后再做集团整体上市就更容易。新三板灵活的机制为这样的老国企改制提供了一个好的契机。
一位私募人士表示，目前新三板上市国企可以说是个投资洼地。一方面，很多国企刚刚认识到新三板的价值；另一方面，很多投资者还不十分了解新三板。随着新三板市场的完善，公募基金进入及门槛降低，交投将持续活跃，上市国企质量和估值会向成熟市场靠拢，投资价值将逐步显现。&
来源：中国证券报&&作者：刘丽靓
二、每日要闻
（一）中国证券报
1、楼市一揽子政策料密集出台
尽管数据仍然低迷，但房地产市场的信心指数已较节前有明显提升。近期，除国管公积金额度放宽外，济南、宁波等地率先出台政策，在信贷、保障房等方面松绑楼市。3月以来房地产市场明显升温，使市场乐观情绪不断提升。
中国证券报记者获悉，高层密切关注楼市出现的问题，要求住建部等部门研究对策，做好政策储备，稳定房地产市场。有关部门已准备相关储备政策。其中，除税收、限购、房贷政策松绑外，还包括加大棚户区改造支持力度、吸引社会资本加入等。目前，有关部门正等待合适时机推出相关政策。
分析人士认为，连续降息降准带来的宽松货币环境及两会期间不断传出的利好消息表明，房地产业的政策环境将逐渐宽松。中央和地方政府将密集出台利好政策，推进支持刚需和&去库存&的过程。
市场触底反弹
春节因素对楼市影响力度，似乎要大于业界预期。国家统计局数据显示，1-2月，全国房地产投资增速、销售、拿地等指标全面下滑。其中，1-2月，全国商品房销售面积8764万平方米，同比下降16.3%；商品房销售额5972亿元，下降15.8%。
分析人士认为，上述数据低迷主要是因为节假日因素影响。去年四季度以来，不少地方房地产成交放量，透支大量需求。
&今年春节楼市是近几年来最惨淡的。&业内人士认为，尽管上市房企业绩尚可，但利润率继续下滑和总体供需形势逆转现状，使业界的市场信心降至低点。
进入3月，这种情况才有所改善。中原地产数据显示，3月，全国54个重点城市商品房周成交量出现稳步上升态势，已恢复到春节前水平。
中原地产首席分析师张大伟认为，随着假期结束及降息的刺激，3月下半月市场有望告别签约淡季。部分城市出现小阳春现象。预计重点城市的3月市场将出现明显环比大幅上涨，同比将有一定程度上涨。
政策利好未尽
3月以来，政策层面的利好消息也在不断释放。2015年政府工作报告中提出，&支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展&。与去年表述不同的是，并未出现&调控&、&抑制&等词汇，而是用了&支持&、&促进&的字眼。
今年经济增长压力较大的现实，也使房地产业在经济增长中的作用更加凸显。张大伟认为，两会期间监管层对楼市的积极表态，加之地方政府对土地财政依赖性仍然较高的现状，意味着房地产政策松绑可期。
多家机构分析人士认为，政策松绑通道已开启，无论是地方政府还是相关部委，有可能继续出台松绑楼市政策。
在大多数限购城市对&限购令&进行调整后，降低一线城市限购门槛呼声较高，具体体现在降低限购年限、允许外地户籍人口购买二套房等。据了解，后者曾作为政策建议被有关机构提交至监管部门。
业内人士建议，购买二套房最低首付比例可由当前的60%降至50%。分析人士预估，此项措施对市场影响较大，监管层可能会审慎推出。
在税收方面，为降低交易成本，二手房交易营业税免征年限可由5年调整至2年。&不满五年或非唯一二手房交易个税按差价20%征收&条款，也可能有所调整。
来源：中国证券报&&&作者：张敏
2、&互联网＋潮涌&&在线教育成就第一高价股
&互联网＋&潮涌，在线教育龙头股全通教育(254.60,8.600,3.50%)涨势凌厉，3月19日报收246元，不仅股价远远领先于第二名的贵州茅台(193.48,-1.800,-0.92%)，更成为目前A股市场唯一一只股价超过200元的公司。业内人士指出，随着移动设备终端的普及，加上政策、行业等因素驱动，在线教育未来数年都将保持稳定的增长速度。
规模或突破1700亿
在资本的助推下，在线教育正处于快速发展期，二级市场在线教育概念股更表现出惊人的爆发力，全通教育、立思辰(46.42,0.800,1.75%)、新南洋(50.10,-0.280,-0.56%)、洪涛股份(18.90,0.440,2.38%)、方直科技(29.86,0.610,2.09%)等公司股价近期都封出多个涨停板，涨幅居于A股所有板块涨幅前列。
根据《2015年中国教育行业信息化建设与IT应用趋势研究报告》提供的数据，2014年中国在线教育市场规模达到824.9亿元人民币，预计2015年将达到965.2亿元人民币。另据艾瑞咨询统计，年，我国在线教育市场规模年均增速达到18%以上，在线教育用户数量年均增速达到14%左右，2014年的用户数量已经达到7796万人。
相关研究测算，随着互联网普及、用户使用习惯的形成、企业的市场推广等原因，未来几年，在线教育用户规模将保持15%以上的速度继续增长，到2017年用户数量预计达到1.2亿人，市场规模有望达到1733亿元。
2014年6月，国务院发布的《关于加快发展现代职业教育的决定》提出，到2020年形成具有中国特色、世界水平的现代职业教育体系。2014年11月，教育部等五部门联合下发《构建利用信息化手段扩大优质教育资源覆盖面有效机制的实施方案》，提出到2015年全国基本实现各级各类学校&互联网&全覆盖，其中宽带接入比例达50%以上。《教育信息化十年发展规划》则提出，各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费。
国泰君安研究报告认为，中国教育资源分配不均衡及全民素质教育需求推进了教育信息化行业的发展。国家对于教育信息化关注程度、政策力度不断提升，教育信息化投入持续加大。职业教育、高等教育方面，互联网化程度比较低，未来可能迎来大增长，形成在线教育行业新的蓝海市场。
多家上市公司布局
尽管在线教育的概念火爆，但纵观整个A股市场，真正的在线教育龙头公司当属全通教育。其股价一路扶摇直上达到240多元，超过茅台成为A股之冠。
全通教育今年1月28日曾发布公告，公司拟以11.3亿元收购继教网、西安习悦各100%股权，进一步加码在线教育。据了解，继教网已成为国内最大的K12基础教育教师在线培训平台；西安习悦主要业务为教育信息服务和校园信息系统开发，主要产品为K12家校互动产品&家校及时通&、&知了&和高等教育&校园云&、&校园号&。
作为最受资金关注的公司之一，收购上述两家公司后，全通教育下一步如何走，投资者很想知道。由于近期股价多次涨停，全通教育高管婉拒了中国证券报关于公司业务发展的采访请求。不过，记者从部分调研过该公司的券商分析师处了解到，全通教育今后还会通过并购等方式拓展K12领域的业务范围，而且，除了PC端，公司今年有望推出APP产品。
另一家公司新南洋近期股价也出现飙涨，为此公司还发布过异动公告。新南洋董秘杨夏向中国证券报记者表示，公司布局在线教育是必然的，但目前不方便讲具体细节。
事实上，自去年置入上海昂立科技后，新南洋(50.25,-0.130,-0.26%)已成为纯正的教育股。但昂立科技的业务范围主要涵盖少儿教育、中学生课外兴趣培训、语言类培训、成人教育等，并没有在线教育业务。上海某券商人士透露，新南洋今年可能会自己设立公司或者通过并购进入在线教育领域。
3月14日，新南洋公告称，拟出资1.3亿元与上海交大产业投资管理（集团）有限公司和多家PE共同设立教育产业投资基金&&上海交大赛领创业教育股权投资基金。
以IT服务外包起家的立思辰(46.36,0.740,1.62%)，2014年起开始涉足在线教育。公司高管在多个场合表示，在线教育将会成为公司的主营业务之一。今年2月2日，立思辰发布公告称，公司旗下控股子公司北京立思辰合众科技有限公司与安徽省安庆市教育局、安庆市发展投资有限公司于2月1日签署合作协议，立思辰合众将在1-3年的时间内计划在安庆投资3-5亿元，分期分项推进安庆在线教育的建设、实施、服务运营，助力安庆市成为&在线教育之都&这一战略目标的实现。国元证券(34.55,1.880,5.75%)认为，立思辰的安庆项目若成功，未来将可能向全国复制推广，加快全国布局。
中南传媒(20.46,0.230,1.14%)、凤凰传媒(14.50,0.020,0.14%)、中文传媒(18.00,-0.200,-1.10%)、时代出版(20.26,0.370,1.86%)等出版业上市企业同样在积极向在线教育拓展。由于拥有教材出版及发行权，以及优质的教育内容资源，上述公司进入教育领域具有先发优势。&江苏省的学生和教师用的教材、教辅等，大部分都是我们出版和发行的。我们也在积极探索怎么把我们传统出版的优势和在线教育结合，未来会考虑收购优质的线上教育平台，与我们线下的门店和优质内容资源产生O2O的协同效应。&凤凰传媒董秘徐云祥曾如是表示。
盈利模式仍需探索
尽管在线教育是未来的发展方向，但目前来看包括新东方在内的线下教育培训龙头公司尚未能找到清晰的盈利模式。
新东方教育科技集团董事长俞敏洪认为，线上教育有各种模式，比较成熟的如美国慕课教育系统，它把美国各个大学的几万门课都放在线上，学生可以随便学习，完了可以在线参与讨论。但即使这样，到目前为止也没有找到一个可以盈利的商业模式，更像是个公益事业。线上教育的特征是大部分免费，免费的客户对企业的持续发展是没有意义的。
&而且，线上教育平台不太容易做广告，特别是对中小学生，一做广告就会引发学校和家长的抵触。资本大量介入是看重了行业巨大的需求前景，并期望在未来某个时间会爆发出盈利点。但截至目前，还没有出现明确的商业盈利模式。&俞敏洪说。
其实，新东方集团(11.17,0.270,2.48%)在2000年就推出了新东方在线，但仍然采取线下的付费听课的模式，发展一直不温不火。最终，新东方选择与腾讯结盟。两会期间，俞敏洪向媒体表示，新东方在线和腾讯更深入的合作正在进行，并且即将公布。
业内人士称，&更深入的合作&很可能指是腾讯战略投资新东方在线。俞敏洪表示，未来在线模式应该是走向O2O模式和单纯的线上模式，但如何找到适合自己的盈利模式仍需探索。
部分在线教育概念股业绩情况
证券代码&证券简称&2014年营业收入&同比&2014年净利润&（万元）&同比&今年以来
（万元）&（%）&（%）&股价涨跌幅&（%）
300359.SZ&全通教育&19,257.0&4,487.0&179.0698
300248.SZ&新开普&31,536.9&3,775.7&120.5419
300010.SZ&立思辰&88,289.0&10,108.0&117.4452
300235.SZ&方直科技&8,282.0&2,253.0&102.0028
002230.SZ&科大讯飞&177,521.8&37,942.1&79.2120
002467.SZ&二六三&68,700.0&15,006.0&78.6430
300205.SZ&天喻信息&135,468.0&5,918.0&70.7317
002325.SZ&洪涛股份&334,398.0&30,081.0&70.1382
300074.SZ&华平股份&22,087.2&3,100.0&69.2003
300365.SZ&恒华科技&22,763.4&6,061.8&54.3457
300264.SZ&佳创视讯&14,992.0&1,887.0&48.5516
300076.SZ&GQY视讯&26,149.0&2,048.0&45.1613
300329.SZ&海伦钢琴&35,318.0&2,576.0&43.7418
000609.SZ&绵世股份&61,867.5&12,041.4&35.3280
002678.SZ&珠江钢琴&147,522.0&13,941.0&22.9372
002261.SZ&拓维信息&65,785.0&5,624.0&8.3979
数据来源&Wind资讯&&制表&姚轩杰
（二）证券时报
1、沪指涨近1%再创新高&券商股井喷
今日沪深股指震荡蓄势后继续冲高，午后券商股井喷带动大盘快速上行，沪指盘中再创反弹新高。截至收盘，沪指报3617.32点，涨幅0.98%；深成指报12544.5点，涨幅0.93%；创业板指报2213.77点，涨幅1.37%。
从盘面看，证券、电信运营、国产软件等板块涨幅居前；西藏、黄金、海外工程等跌幅居前。个股方面，鹏博士、长春经开、三星电气等90股涨停，无跌停个股。
有消息称，住房和城乡建设部(以下简称&住建部&)正在酝酿发布关于稳定住房消费的相关文件，其中包括两条重要意见：一是将使用公积金购买首套房的首付比例降至两成；二是下调二套房商贷首付比例，下调房贷利率。该文件目前已得到财政部和央行支持。此消息对房地产板块形成重磅利好，午后地产板块快速飙升刺激大盘上扬。
中金公司称今日证券板块再次出现大幅上涨，主要原因是券商板块作为传统牛市品种，轮涨行情重现。他们认为，虽然基本面上短期受到牌照逐步放开的负面消息萦绕，但是从股票投资的逻辑，券商板块仍然是牛市下最值得战略配置的品种。
来源：证券时报网&&&&作者：佚名
2、首款国产100LL航空汽油获民航局适航批准
证券时报网（）03月20日讯
据民航局3月20日消息，国内首款符合国际标准的100LL（低含铅量）航空汽油产品获得民航局适航批准。
今日，民航局向油品生产企业东营华亚国联航空燃料有限公司（以下简称华亚国联）颁发了适航批准书。该公司也是中国首家进入民用航空燃料生产领域并获颁民航局适航批准书的民营企业。
据悉，航空汽油是世界上绝大多数通用航空飞机的主要燃料，其中100LL是国际上使用数量最多的航空汽油牌号，使用该汽油，可以大大减少飞机发动机积铅积碳现象，有效降低发动机故障率，提高通用航空的安全水平。自20世纪80年代起，世界航空发达国家便开始使用更为环保的100LL航空汽油，因其铅含量仅为100号航空汽油的一半，被列入了绝大部分活塞发动机的数据单。
民航局称，近年来，我国通用航空发展十分迅猛，截止到目前，我国有通用航空公司243家，批准筹建的通用航空公司188家，通用航空发展方兴未艾，成长空间巨大。100LL航空汽油的推出，不仅可以促进炼制企业科技创新和转型升级，提高航空汽油品质，还可以打破航空汽油供应的通用航空发展瓶颈。
来源：证券时报网
三、资本市场与融资
（一）创业板
1、联想布局投资云农场&拉皮条模式的农业电商冒头
3月19日下午，联想控股战略投资云农场的签字仪式在山东嘉祥县举行，有关此次投资的具体金额及占股情况，联想控股高级副总裁陈绍鹏用&千万美金级&和&具体数字不便透露&一带而过。
据公开资料，&云农场&正式成立于2014年2月，是由天辰云农场股份有限公司创建的一家网上农资交易平台，主要为农民提供化肥、种子、农药、农机交易及测土配肥、农技服务等提供多种增值服务，其中自营和商家入驻比例大致各占一半。截至目前，云农场拥有200多家县级服务中心，16000多个村级站点，市场覆盖了山东、江苏、河南等十几个省份。
结束不久的&两会&上，商务部新闻发言人沈丹阳在接受记者提问时表示，&商务部正会同相关部门研究制定关于加快发展农村电子商务的指导意见。&而目前全国与农业相关的网站，已经超过3000多个。
&农业电商&不等于&农村电商&
发展农村电商已成大势所趋。从产业角度解读&&农业电商&与&农村电商&&需要严谨区分。虎嗅认为，两者不可等同，农村电商是以地域为载体形成的双向市场，农村既是借助电商方式进行产品输出的卖方市场，也是借助电商平台进行在线消费的买方市场，而&农业电商&偏向前者。
联想控股从2010年开始布局农业，目前旗下有佳沃集团、丰联集团、翼龙贷、云农场。
为什么联想选择投资云农场，一家田间地头的电商公司？透过云农场，我们又能看到农业电商背后隐藏哪些机会和挑战？要回答这些问题，得看清楚农业电商整体产业链情况，为此虎嗅制作了农业电商产业链结构图。
传统农业产业链，从交易层面看，上游集中在农资贸易环节，中游集中在农产品(000061,股吧)加工环节，下游集中在农产品贸易环节，物流、金融则贯穿整条产业链。而目前产业链下游的电商、互联网渗透度最高。
这个环节终端消费者是主要服务对象，电商以阿里、京东综合电商平台，顺丰优选、本来生活等垂直生鲜电商为主导，社区O2O进行试水。其中阿里巴巴以&淘宝村&、&&遂昌模式&和&中国特色馆&组合打造农村电商的声势最大。
中游的C2B/众筹的订制模式目前在农业电商中并不常见，虎嗅认为这是一种农业电商&逆城市化&现象。早前，沱沱工CEO杜非与虎嗅交流提到，他们计划上线一个农产品众筹项目，消费者基于LBS聚集到一起领养一个牲畜或指定种植某种作物，沱沱工社可以定期把农作物的生长情况通过视频反馈到消费者，消费者在周末也可以去农场进行管理维护。该模式相比农业批量产出的方式，效率会低，难规模化，目的是有让消费者有参与感、娱乐性。
云农场&&&拉皮条&模式
云农场依附于上游农资交易环节，服务对象是农业生产者。同类企业有农一网、91农资网、农卖网等。来自国家统计局的数字显示，2014年，中国农产品和食品市场规模为9.3万亿人民币，农资市场规模超过2.2万亿。
农资作为生存要素，与农产品相比，标准化程度更高，且季节、地域因素导致农资需求周期更为明显。另一方面，受到农民文化水平和生产场地的限制，导致以云农场模式为代表的电商对线下服务站的依赖很大。
昨日，虎嗅在嘉祥县村镇的两个云农场服务站点进行了考察，发现虽然云农场是在线B2C交易平台，但交易主要通过线下服务站完成。其交易场景：当农民需购进农资时，去就近的云农场服务站点进行咨询，站点服务人员根据农民需求介绍相关农资，农民看中合适的农资后，站点服务人员再帮助农民进行下单，站点代收费用后通过网银将货款支付给农资商家，商家进行发货。个别种植大户，熟悉电脑操作会在网站自行下单。（虎嗅注：该交易场景与烟草电商类似）
云农场主要做两件事，一是农资招商（供应商），通过线下办会和上门拜访的方式，吸引农资商家入驻，云农场工作人员告诉虎嗅，这个环节要对农资商家进行&互联网思维&洗脑，农资商家看好电商趋势，但顾虑与线下传统渠道商关系破裂。二是培育服务站点，原来农资批发商户通过加盟方式，入驻云农场，通常情况下一个站点的服务半径为2.5公里。云农场对服务站点工作人员进行培训，农资商家返&代购费&（又称&服务费&，根据农资品类毛利而定），发展云农场注册会员是服务站的主要盈利方式。
不难发现，云农场在整个农资交易环节中，只是农资供应商和服务站点的枢纽，直接对接农民的情况少。因此，云农场商业模式恰似&拉皮条&模式。
优点：缩短了传统农资贸易的中间环节，价格优势带来的销量增长，服务站点营收增加，口碑传播，用户获取成本低。
比如考察嘉祥县万张镇云农场服务站时，负责人张建华对虎嗅称，他去年6月份加盟云农场，一年卖出肥料700吨。粱宝寺农场服务站负责人曹留德介绍，他去年4月份开始经营服务站，当年卖出800吨肥料，预计今年能卖掉1500吨。价格方面，以40公斤的沃夫特为例，其他渠道卖150元/袋，云农场110元。
缺点：用户教育成本高，支付环节繁琐，小户订单配送效率低，服务质量参差不齐。
相比农业电商下游垂直生鲜电商，上游农资贸易电商的获客成本要低，用户粘性强。服务站代收、转付在订单集中时容易出现操作失误。据了解，农资中除了种子配送要求低外，肥料、杀虫剂都有配送要求。如肥料订单在5吨以上时，发货时间会快，费用才低。服务站服务人多是当地农民，年龄偏高，文化水平偏低，缺乏处理交易流程之外问题的能力。
除此之外，云农场与其他农业电商有着共同的挑战。
农业电商的挑战
所有行业发展的驱动力来自人，农业则来自农民。中国人口老龄化趋势明显，同样农民老龄化不可避免，农民文化水平的整体提高会形成下一波&以新带老&的趋势。&传统农民&能否快速过度到&新农人&，间接影响这农业电商的进程。
除了人的因素之外，农业电商的挑战主要表现在产业形态和基础设施方面，体现在：
1）产业链上下游高度分散；
2）规模化、标准化程度低；
3）信息不对称；
4）科技技术应用水平低；
5）物流水平落后；
6）金融资源不充分；
7）品牌意识薄弱。
互联网技术和现代生物技术变革传统农业，跨领域进入农业现象会变得普遍，&互联网+农业&新生态待建立，对传统农业了解深透和谙熟互联网打法的创业者，在农业电商创业中机会更大。
来源：虎嗅网
在线旅游赔本赚吆喝&创投看重的是市场份额
证券时报记者&朱筱珊
在线旅游投资高烧不止。据环球旅讯统计，截至日，国内在线旅游行业共发生投资事件85起，融资额超过100亿。而在2006年，仅去哪儿网一个项目获得数百万美元的融资。在当前这股在线旅游投资热潮中，不仅有BAT（百度、腾讯、阿里巴巴）三巨头的身影，亦有众多知名创投机构如元禾控股、弘毅投资、博裕资本等参与。
值得注意的是，尽管各路资本争先恐后进入在线旅游行业，但在线旅游公司普遍出现烧钱速度加快、亏损金额扩大的情况。公开资料显示，四大上市在线旅游公司（携程、途牛、去哪儿和艺龙）已进入利润全面亏损时代。为何投资机构仍对在线旅游行业充满热情？记者多方采访了解到，现阶段的行业&价格战&成为亏损的主要原因，但在线旅游的市场极其广阔，投资机构普遍认为暂时牺牲利润甚至毛利去抢夺市场是可行的，公司的业务扩张数据和市场份额才是资本真正看重的指标。
在线旅游进入烧钱竞赛
日前，去哪儿网发布2014年全年业绩报表：2014年全年总营收为17.57亿元，同比增长106.5%，净亏损18.47亿元，而2013年公司净亏损为1.87亿元，亏损金额同比扩大近9倍。途牛网近日公布的财报也显示，2014年公司的净收入为35亿元，同比增长81.3%，但净亏损达到4.479亿元。艺龙2014全年同样净亏损2.69亿元，而2013年亏损额为1.68亿元。业界龙头携程去年三季度时曾发出预警，称四季度将现亏损，亏损金额将高达4亿~5亿元之间。
&目前在线旅游市场的渗透率仅10%左右，还有广阔的市场发展空间。为了抢占市场份额，在线旅游企业间的竞争也愈发激烈，各家都在研发、市场、产品线扩张、价格竞争等方面持续投入，以牺牲利润换取市场，谋求更大的发展。&&同程旅游市场总监马和平告诉记者，上述因素是目前在线旅游行业全面亏损的主要原因。
据途牛网公布的2014年年报，去年途牛运营费用为6.992亿元，较2013年增长超过2倍。研究与产品开发费用为1.049亿元，较2013年增长169%。管理费用为1.67亿元，较2013年增长139.7%。在所有费用中，销售与市场营销费用为4.342亿元，比2013年该项目的支出增加了近3倍。另据资料显示，去年四季度途牛网仅为冠名《非诚勿扰》、《喜从天降》等节目，广告支出就高达1.3亿元。途牛相关负责人告诉记者，今年一季度，途牛赞助了热门电视节目《最强大脑》和《我是歌手》，但未透露具体开支。
除此之外，价格战的火药味也越来越浓。&1999元泰国7天游，包五星酒店和来回机票&的套餐在这场争夺战中已不算低价。同程网、途牛网和携程网去年先后开始&一元&门票活动。一位传统旅行社的负责人表示，&一元&活动的价值在于较短时间内扩大市场份额，而且成效显著。不过，他表示市场份额占有的越大，公司的亏损也越多。
&今年在线旅游的竞争依然会十分激烈，在线旅游需要通过加强线下服务能力全面打造O2O（线上到线下）闭环。&马和平表示，线下服务能力是在线旅游公司的&&基因短板&，要打造全面的O2O模式，公司不仅要有强大的线上揽客能力，还必须注重线下服务能力。为此，同程旅游从2013年开始先后在苏州、上海、南京、北京等城市设立了十余个线下体验店。
元禾控股相关投资人士表示，与电子商务不同，在线旅游公司提供的是非标准化、服务属性强的产品，为满足客户的各种定制和服务的需求，在线旅游公司也需要线下资源。此外，对于部分三四线或者乡镇城市，在线旅游的消费习惯还未养成，线下店可以为他们提供缓冲的时间。
十天前，途牛旅游网(博客,微博)宣布并购两家旅行社绝大部分股权，其首席财务官杨嘉宏表示，收购中山国旅和经典假日两家线下旅行社的一个目的在于进一步加强线上线下资源的融合，借此提升途牛产品品类丰富度及体验度。杨嘉宏称，选择并购的原因之一也是看中二者从事出境游和台湾游业务，出境游也是在线旅游公司看好的业务增长点。
&近年来在线旅游公司的平台化趋势明显，对接入的供应商、批发商的资源和品质把控能力成为决定公司服务和盈利能力的重要一环。&马和平说。
创投机构看重市场份额
&尽管当前在线旅游公司多数盈利情况不佳，但良好的行业预期和资本市场的高估值支撑创投机构未来退出时获得高额回报。相比之下，利润或者毛利不是投资机构看重的核心因素，企业的业务扩张数据和市场份额才是重中之重。&元禾控股相关投资人士表示，在线旅游发展的本质是利用互联网将中间环节省略，在这一过程中，为了市场份额，暂时牺牲部分盈利，利用客户较高的复购行为减少后期获客成本是可行的。上述投资人士表示未来烧钱的局面还会持续，低价揽客在相当长的时间内仍会是公司之间抢占市场份额的重要手段。
一位创投机构人士向记者表示，在线旅游公司的低价策略实际上有利于提升在线旅游的渗透率，扩大市场份额，促使客户消费升级。不过，他担心在线旅游行业目前太过火爆，估值炒得过高，但实际上市时又被&打回原形&，那么背后投资机构的收益不一定很乐观。
上述元禾控股的相关投资人士则表示，从目前的亏损金额来看，在线旅游公司的亏损金额&确实有些过&，如果资本市场不再看好行业发展，相关公司股价下跌，这几年烧钱的局面可能会停止，市场会逐步回归理性。
来源：证券时报网&&作者：朱筱珊
（二）信托
1、信托掘金新三板模式全解：中建投加速抢滩
目前而言，中建投推出的新三板类信托产品大致可分为三种类型，其一为私募基金合作模式；其二为券商合作模式；其三则为PE+券商的双投顾结构化产品模式。目前公司内部以各地投行部门为主已有多个团队在同时运作此类业务，新三板已被当做公司目前的重点业务力推。
本报记者&冀欣&北京报道
站在风口上的新三板正迎来一场前所未有的资本盛宴。
去年以来的上乘表现，已吸引了各路资金大举入市。继资管计划等相关产品率先问世后，信托公司在新三板市场上的布局也开始紧密提速。
21世纪经济报道记者了解到，目前在该领域投入最大精力的中建投信托，相关项目已进入密集的落地周期，除此前已经推出的三个信托计划外，预计四月末将完成十余单项目发行。
三类模式业已成型
目前而言，中建投推出的新三板类信托产品大致可分为三种类型，其一为私募基金合作模式；其二为券商合作模式；其三则为PE+券商的双投顾结构化产品模式。
具体而言，其今年1月底推出的首单新三板产品便为第一种类型，合作方为私募基金上海鼎锋资产管理有限公司。
推介材料显示，产品期限为2+1+1，所募资金直接或间接投资于已挂牌的新三板股权、定增、优先股、可转债等，主要投向TMT、大消费、大健康、高端装备等领域，并限定单一主投项目不超过总规模的30%，投资项目原则上已做市或有明确做市意向的公司。
据中建投信托内部人士透露，这种模式虽非结构化设计，但为了与投顾进行利益绑定，促其更充分的获取投资收益，交易安排中设置了B类信托受益权，由鼎锋资产进行跟投。
而中建投落地的第二单产品则选择了与券商合作的第二种模式，合作方为中信建投证券，产品期限为2+1年，交易结构也变为由中建投信托发行设立集合资金信托计划，先投向中信建投设立的定向资产管理计划，再由资管计划用于投资已挂牌新三板股权、定增、参与投资新三板挂牌资产包等。
投资标的公司选择以大消费、大健康、军工、节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略新兴产业为主。
在如上两种模式中，信托公司收取的报酬均由固定管理费与浮动管理费两部分构成。信托计划设定基准投资收益率为8%，委托人年化收益低于此标准时，收益全部分配给受益人；如年化收益超过8%，则信托及投资顾问可各收取一定比例的业绩分成。
另据了解，近日，中建投即将推出的第四单项目还是采用了如上第一种私募合作模式，但不同的是，在新三板投资企业标的的选择上，将聚焦锁定于健康行业。
除上述外，最近成立的《中建投&新三板投资基金3号（东海天堂一期）集合资金计划》则采取了第三种结构化模式，总规模不超过5000万元，优先劣后比例不高于2：1。
信托资金投资于新三板挂牌企业的定向增发、并购机会、期权、优先股及可转债，及参与新三板挂牌企业的二级市场交易等。
项目采取了双投顾模式，一为浙江天堂硅谷资产，二为东海证券（或其指定子公司）。
据了解，如上项目将主要参与挂牌后至做市前的两个阶段，参与公司主要为券商亲拟做市公司，以获得明确的退出渠道，参与价格原则上与做市库存股价格趋同。退出方式则以做市交易退出为主，竞价交易、并购/转板为辅。
项目一期部分期限约20个月，于日终止，操作过程大致可分为三个阶段。
首先，在项目成立日起12个月为初始投资期，将根据投顾建议，以投资为主。其次，成立满12个月至日为循环投资期，在充分考虑退出效率的前提下循环投资。最后，日至日，则仅进行退出操作，不再新投。
具体到投资运作层面该项目也约定投资期届满时，投资项目不低于5个，在集中度方面的要求是单一被投企业投资金额比例不超过信托计划实际募集总规模的20%，经投资决策组审批同意后，对特别优质企业的追加投资也不得超过总规模50%。
而项目的投资回报部分，要先分配完成优先级和劣后级本金及预期基础收益（分别为9%和10%）之后，剩余部分以10%、65%、20%和5%的比例分别向优先级、劣后级、投资顾问和管理人分配超额收益。
仍需&借力&投顾
2015年被视为新三板市场的黄金元年，事实上，自2014年股转系统面向全国运行之后，不仅挂牌公司快速激增，覆盖面不断扩大，也表现出较大的市值潜力，引得各路资本纷纷拼抢先机。
在信托之前，对资本市场嗅觉更为敏感的基金、私募、券商、PE操刀的新三板资管产品早已呈现井喷之势，2014年5月宝盈基金子公司推出的宝盈中证新三板1期资管产品半年获得50%的收益，多家公募基金的新三板产品规模也接近或超过1亿元。
除此之外，P2P也开始谋划进入新三板市场，受政策限制的险资也跃跃欲试，场外静待投资大门的开启。
据中建投信托相关负责人透露，目前公司内部以各地投行部门为主已有多个团队在同时运作此类业务，新三板已被当做公司目前的重点业务力推。
&资本市场目前的结构性机遇需要把握，与券商、私募等机构相比，信托在这一领域并不具备传统优势，但对于刚刚起势的新三板，大家就相当于站在同一起跑线，非常适合信托适时介入。&
而除了从资金端考虑，把握资本市场机遇丰富投资品种外，为相关企业提供包括并购在内的更多金融服务也是信托介入这一领域的重要目的。
不仅中建投如此，中信信托不久前也已经开始在新三板投资领域展开布局，&中信&道域1号新三板金融投资集合资金信托计划&&由上海道域资产管理中心担任投资顾问，产品期限设定为2+1年，主要采用竞价交易及协议交易的方式参与新三板投资。除此之外，也仍有多家公司开始酝酿相关项目落地。
但亦有不少信托机构对新三板业务都持观望态度，认为相对公募基金、券商等机构，信托在证券投资领域并无固有优势和经验，无论从投研能力，还是交易投资能力，都不具备突出优势。
此外，新三板企业良莠不齐，这当中必然要求新三板产品管理机构具备相当突出的辨别企业投资价值的能力。而且新三板投资建仓周期较长、封闭周期亦较长，流动性较差等问题，对于信托而言更是具有很高的操作难度。
因此目前来看，在已经落地的新三板项目中，信托公司仍未扮演绝对主导的角色，投资标的选择和策略主要还是由投资顾问操刀，但信托拥有一票否决权。
而信托公司也已自建了专门的投资团队，以对投顾的操作进行监督。
来源：21世纪经济报道&&作者：冀欣
货币持续宽松信托收益不降反升&3月平均收益逾9%
⊙记者&裴文斐&○编辑&长弓
自去年9月创设MLF（中期借贷便利）向银行提供5000亿元流动性起，央行货币政策始终保持中性偏松的基调，希望降低社会融资成本。但是信托收益率却不降反升，根据用益信托网在线统计，从去年9月至今年2月，集合信托平均收益率从8.88%升至9.19%，3月1-16日，平均收益率为9.18%。
用益信托分析师李旸认为，资金成本没有真正下降的原因之一融资类信托占比下降，信托资金分配至实体经济的比重降低。此外，随着信托公司的竞争对手越来越多，信托公司可能牺牲自身收益维持产品高收益，保证产品发行。
去年四季度，央行祭出多项举措降融资成本。包括14&天期正回购操作利率先后4次下行，累计降幅达60个基点；11月22&日非对称方式下调贷款基准利率0.4个百分点，下调存款基准利率0.25个百分点。
然而，信托收益率仍逐渐走高，上证报记者通过用益信托在线统计数据发现，去年9月至今年2月，已成立集合信托平均收益率分别为8.8%、9.04%、8.96%、9.09%、9.08%，
2月28日，央行宣布降息，3月1日起金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。但是3月1日-16日发行的信托产品的平均预期收益率为9.18%，为近5个月来新高。
有信托公司总经理告诉记者，目前信托产品收益率确实存在下滑趋势，主要集中于融资类信托，但股权投资、权益投资类信托的收益率却不断升高，所以行业总收益率不降反升。&融资类信托主要对接房地产、基础建设和工商企业，受政策影响大，随着央行货币偏向宽松、低成本融资渠增多，融资类信托的盈利空间正在缩小。&
上述人士表示，在监管层政策指导下，信托公司也主动下降了融资类信托比重。中国信托业协会发布的&2014年四季度末信托公司主要业务数据&显示，2014年度融资类信托占比继续下降，首次降至40%以下，为33.65%，相比历史上的最高占比即2010年的59.01%，降幅高达25.36个百分点；相比2013年年末的47.76%的占比，降幅达14.11个百分点。
此外，李旸认为，受资管业的蓬勃发展，股市走好基金产品收益提高等因素影响，信托公司的收益率降不下来。&股市转好，固定收益类投资的吸引力大不如前，信托宁可牺牲自身收益维持产品高收益，保证产品发行。&
不过，从长远来看，信托收益率仍将不可避免出现下滑。有券商研究报告指出，2015年央行还将对存款准备金率做6次下调、每次50个基点，还将对存贷款基准利率做1&次下调、幅度为25个基点。
分析人士指出，如果央行采取降息、降准的方式，包括银行的固定收益类理财产品的收益率都会应声下降，信托产品收益率下降也不可避免。
来源：上海证券报&&作者：裴文斐
（三）民间融资和民间融资平台
1、南昌首家民间融资登记服务中心成立
大江网讯&朱井、记者朱正报道：3月20日上午，由南昌市人民政府金融工作办公室批准的南昌市首家民间资金服务机构&&南昌市民间融资登记服务中心(以下简称&南昌市民融登中心&)南昌揭牌。
连日来，南昌首家民间融资登记服务中心开业的消息在广大投资人和中小微企业界引发高度关注，前往服务中心预约投资登记的市民络绎不绝。为满足广大投资人的投资热情，开业当天，服务中心特别推出了首款收益好又安全的投资理财产品，预期年收益达12%。
据了解，为引导民间金融规范融资，解决南昌市中小微企业融资难、融资贵的难题，为企业提供所需资金，为投资人找到优质项目，南昌市人民政府金融工作办公室批准设立了南昌市民融登中心，这是南昌市范围内首家民间资金服务机构。中心致力于搭建具有政府公益性质的金融服务平台，其经营范围主要包括：担保债权融资、抵押债权融资、投资理财、项目投资等。中心通过高效、安全的运作模式，能有效集合民间闲散资金，挖掘融资企业资金需求，通过服务中心的信息发布与对接服务，将民间资金充分服务于中小企业发展，为投资人提供资金的保值和增值，为融资企业提供可持续发展的保障。
为切实有效地帮助投资人规避风险，服务中心不仅邀请客户实地参观融资企业，以便投资人进一步了解企业的经营和发展状况，最大程度地帮助投资人建立投资的信任感，同时还创新引入省内外最具实力、信誉优良的融资性担保机构提供全程担保，并且建立风险保证金制度，由融资企业和担保公司缴纳项目保证金和基础保证金，担保公司在项目实施过程中提供全额代偿，即如果借款人未能及时支付本息，这笔钱将由担保公司代偿。此外，服务中心的再担保机制和法律帮扶机制能够确保投资人的保本保息收益。
南昌市民间融资登记服务中心相关负责人表示，服务中心好比是给中小微企业和拥有闲置资金的个人搭建了一座&投融资鹊桥&。服务中心的成立，既可帮助民间资本注入中小企业，解决企业资金短缺的问题，助力地方实体经济发展，又能让作为投资人的广大市民得到更多的投资回报，分享江西经济发展的红利。
来源：中国江西网-江西手机报
2、民间借贷利率超过法定部分法律不予支持
本报讯日前，湘桥法院审结了一宗民间借贷纠纷案件。
林某因经营生意需要，于日向卢某借款100万元，并立下借条，约定月息2分。借款期限届满后，林某没有付还卢某借款本金及利息，卢某遂向湘桥法院提起诉讼，请求林某偿付本金及约定利息。
湘桥法院经审理认为，根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》第6条&民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率本数）。超过此限度的，超出部分的利息不予保护&的规定，该案双方约定借款利息按月利率2%计，利率超过了银行同类贷款利率的四倍，超过部分不予支持，其余可予支持。综上，湘桥法院判令林某付还卢某本金100万及按中国人民银行同期同类贷款利率四倍计算支付利息。
法官提醒：随着经济发展，民间借贷在不断兴盛。但在借贷过程中，要防范出现高利贷。当事人约定利息时，要严格依法进行，否则，超过银行同类贷款利率的四倍的部分将不受法律保护。（林修佳宋佳瑜）
来源：潮洲日报　
四、新兴产业
1、我战略性新兴产业呈现持续扩张态势
科技日报北京3月20日电&（记者徐玢）记者从中国科学技术发展战略研究院获悉，由该院与中采咨询联合制作的中国战略性新兴产业采购经理指数（EMPI）3月20日发布了最新数据显示，3月份我国战略性新兴产业呈现持续扩张态势。
产业采购经理指数通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映新兴产业经济扩张；低于50%，则反映新兴产业经济收缩。最新公布的3月份EMPI为60%，比上月上升7.8个百分点。中采咨询总经理于颖认为：&战略性新兴产业PMI在春节过后产销两旺，虽然存在季节性因素，但季调后数据仍然高于往年。经营预期也高于去年同期，后势依然看好。结合制造业PMI数据看，代表新兴产能的新型制造将吸引更多资本进入，产值和利润占比将继续提高。&
中国科学技术发展战略研究院产业所所长刘峰认为：在&大众创业、万众创新的背景下，战略性新兴产业采购经理人综合指数在国家政策和资本驱动下，3月份呈现出显著的扩张性。研发活动专项指数今年以来一直处于大于60的高位，技术创新一直处于十分活跃的扩张状态，这对提升相关产业的技术创新能力和竞争力将产生长远的正向作用。&
来源：科技日报&&作者：佚名&&责任编辑：罗伯特
2、让传统产业与新兴产业比翼齐飞【长城时评】
日前，河北省委常委(扩大)会议强调，要在把握传统产业与新兴产业的关系上，必须扬传统产业之长，补新兴产业之短，加速由高消耗、高污染、低效益的传统产业结构向绿色、循环、低碳的现代产业体系转变。要依托传统产业发展新兴产业，重点抓好科技型中小企业。(3月17日《河北日报》)
这是新常态下河北经济发展的智慧选择和思维导向，也是坚定不移走科学发展、绿色崛起之路的重要遵循。把握传统产业与新兴产业的关系，必须正确处理好发展新兴产业与提升传统产业的辩证关系。新兴产业与传统产业不是简单的取代关系，在新技术革命的推动下，二者可以互为补充、相辅相成、并行发展。传统产业可以通过注入新兴技术激发新的活力，提高成长性；而战略性新兴产业的快速增长也需要传统产业诸如环境、资本、人才等生产要素的支撑。所以，我们必须坚持传统产业转调与新兴产业培植并重的基本发展原则。
传统产业是河北发展的重要基础。河北是传统产业大省，原材料工业多，规模以上工业中传统工业占88.2%，传统产业中钢铁、石化、装备制造、建材又占79.1%。如果我们不能有效地改造提升传统产业，那么落后的生产方式和技术工艺所带来的&乌烟瘴气&就会困扰河北；如果我们不能有效地改造升级传统产业，不能改变产品附加值低、技术水平低、粗制品多的局面，传统产业的生存就会越来越困难。只有推动工业发展由注重规模速度向以质量和效益为中心转变，由消耗传统生产要素向更多依靠科技进步、劳动者素质提高和管理创新转变，由外延粗放式向内涵集约型转变，才能不断增强核心竞争力和可持续发展能力。这要求我们要有中生新，让老树开出新花，推动传统产业向中高端迈进，抓好&十百千&工程和千项技改项目，实施钢铁精品化、电子信息提升等12个专项和工业强基、节能减排等四大技术工程，培育100家工业化与信息化融合企业和10个省级公共服务示范平台，促进传统产业创新产品、创新管理、创新商业模式。
新兴产业是河北发展的潜力所在。目前，数据、云计算、新能源、创意设计、现代服务业&&战略性新兴产业已经成为河北重要抓手。2013年，河北战略性新兴产业增加值1385亿元，占规模以上工业的11.8%，首超10%，成为名副其实的支柱产业。新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量，是抢占新一轮经济和科技发展制高点的战略产业。培育和发展以技术突破、发展需求为基础的战略性新兴产业，对于推进产业结构升级和经济发展方式转变，促进经济社会可持续发展，具有重要意义。这要求我们要无中生有，让新芽长成大树，培育壮大新兴产业，扶持发展电子信息、生物医药、新能源、新材料、节能环保等优势产业，加快卫星导航产业化，推进军用技术向民用产业转化，扩大光伏规模化应用，支持节能环保产品、新能源汽车推广应用和动力电池产业化，推动新兴产业聚集化、规模化发展。
天下事有难易乎？为之，则难者亦易矣；不为，则易者亦难矣。自古华山一条路，我们必须痛下决心，攻坚克难，坚持有中生新和无中生有两手抓、两手硬，改造提升传统产业，发展战略性新兴产业，使河北经济跃上新水平、实现新突破，为实现科学发展、绿色崛起提供强劲动力。(边建军)
来源：&长城网&&作者：&边建军
五、并购重组
1、神州泰岳、永利带业并购重组申请26日上会
证监会20日晚间消息，北京神州泰岳软件股份有限公司、上海永利带业股份有限公司并购重组申请拟于26日（周四）上会。
公告如下：
并购重组委2015年第21次工作会议公告
中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会定于日上午9:00召开2015年第21次并购重组委工作会议，现将参会并购重组委委员及审核的并购重组申请人公告如下：
一、参会并购重组委委员（按姓氏笔画排名）
张永良、范树奎、庹启斌、黄艳、焦晓宁
注：闫建霖委员、赵强委员、郭文委员回避；陈军委员、索莉晖委员出差；朱少醒委员、姜文涛委员、梁跃军委员参加其他会议无法参会。
二、审核的并购重组申请人
北京神州泰岳软件股份有限公司（发行股份购买资产）
上海永利带业股份有限公司（发行股份购买资产）
三、相关并购重组申请人已向我部出具《并购重组申请人保证不影响和干扰并购重组审核委员会审核的承诺函》。
上市公司监管部
2、监管层严把并购重组关
年内已有7家公司并购重组申请被否，去年仅有9家公司并购重组申请未获得通过
根据证监会3月19日发布的公告，并购重组委当天召开的今年第18次会议，审核了天津广宇发展股份有限公司和西南药业股份有限公司的并购重组申请。其中，广宇发展的申请被否，西南药业的申请获得无条件通过。
这也是本月第二家并购重组被否的上市公司。3月12日，通达电缆的并购重组申请被否。
广宇发展被否的具体原因，证监会称本次重组申请文件关于上市公司实际控制人是否发生变更的信息披露，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条的规定。
今年以来，监管层对并购重组的监管日渐趋严，重组过会率出现明显下降，目前已有广宇发展、通达股份、利德曼、群兴玩具、万好万家、丰原药业和威华股份等7家公司的并购重组申请被否。
2014年全年审核的近200家上市公司的并购重组方案中，仅有9家被否，分别是北斗星通&、长海股份、鸿利光电、运盛实业、翠微股份、天兴仪表&、亿帆鑫富、顺荣三七和武昌鱼。
综观今年以来并购重组被否的7家公司，除了广宇发展和华威股份，另外5家均涉及标的资产存在有问题的交易。至于华威股份的并购重组申请被否，是因为本次交易拟购买的部分资产未取得环境保护部环保设施竣工验收及工业和信息化部稀土行业准入批准，不符合相关的规定，同时，本次交易完成后形成上市公司关联方资金占用，不符合相关规定。
市场人士表示，上市公司并购重组就是要紧扣提升上市公司质量与盈利能力这个核心，只有这样的并购重组才有可能使上市公司真正实现做大做强。如果并购进来的是劣质资产，既不利于提升上市公司的投资价值，也会损害到其它股东的权益。因此，最终的结果也就难以获得监管部门的认同。
来源：&中国经济网&《证券日报》&&&&&朱宝琛