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曲炜-2005年大师特训班八字36
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——美国 迈克尔.柯弗 著&
中国人民大学出版社
1．如果你能够摆脱传统的约束，赚大钱和打败市场都是有可能实现的。任何人都有机会在市场游戏中成为赢家。但前提是他们需要有正确的游戏规则和态度，而这些正确的规则和态度是跟人性的根本相违背的。
（本书是作者看到杰瑞.帕克在市场收入的排名后开始的，杰瑞.帕克并不是丹尼斯最喜欢的徒弟。而且，书中所讲，丹尼斯在83年已经从几百元积累了几亿美元的财富，被称为交易天才。但大家都认为他在交易中喜欢“押上他全部的身家”，一旦看好某一项交易，就会倾其所有一赌输赢。估计，这也是后来其失败的根源。）
2．丹尼斯看来，所有的交易策略、规则、机遇和数字都是客观的，都是可以通过后天学习得到的。但首先要理解丹尼斯提出的第一个前提条件，那就是对金钱要有一个正确的认识。在他看来，金钱不仅仅是可以购买商品的支付手段，更是记录自己交易成就的手段。在他看来，用金钱来记录交易成绩跟用鹅卵石来计数那样简单，或者说，丹尼斯对金钱没有任何感情上的迷恋。他认为“如果赚了5000美元，将可以下更大的赌注，并可能赚到25000美元；如果真的赚了那么多，就可以继续增加赌注，将可能赚到25万美元。如此这般下去，我最后就成了百万富翁。”
（埃克哈特虽然不相信后天性，但对处于劣势的人更有信心。他见到过很多千万富豪从上一辈中继承财产，并来到期货交易中亏得倾家荡产，或许他们输得原因是根本感觉不到输钱的痛苦。所以，他认为入市的时候最好带少量的资金，这样才能时时告诫自己，你根本无法承担过多的亏损。）
3．丹尼斯的海龟实验证明：在不考虑其他因素的条件下，海龟学员们可以学会如何在交易中获得巨额的回报。然而，同样不考虑其他因素的情况下，即使海龟们已经掌握了“正确的”、可以赚大钱的交易法则，但是如果他们不能每天在脑海中复习一遍“再见全垒打”的步骤，他们最终也不会获得成功。要想一直不断地保持成功的地位，严格和出色的培训是远远不够的。总之，这些海龟学员们想要一直处于不败之地，对成功坚持不懈的渴望和适当的勇气是必不可少的。
86年丹尼斯获得了8000万美元的投资收入，非同寻常的一年。但在86年市场反弹回来之前，仅仅一天便损失1000万美元。他积累财富的过程中依靠的是少数几次完美的“全垒打”，而且这其中也无法避免一次又一次的“三振出局”。如果真有什么秘诀的话，那就是他清楚得知道：人必须学会从心理和生理上接受失败，承担损失。（可以看出，海龟这种不获利平仓的方法，可以在少数极端行情中暴赚，但收益波动性非常高。这就类似于一种方法是年年翻番，另一种是年年亏，但08年一次性几个亿盈利）。
5．丹尼斯是经验论者。经历过68年芝加哥政府暴力镇压游行惨剧后，他的人生发生了重大的转折：交易教会我不要简单地依靠传统智慧来解决问题。我在交易中积累的巨额财富就验证了这一个铁一般的事实，那就是大多数人在大部分情况下都是错的。甚至在更多的时候，更多的人持有的都是错误的观点。我已经认识到，总是疯狂而拥挤的市场通常都是不理性的，如果受到情感的过度操纵，人们就往往会犯下错误。
如果你始终用一种标准的态度对待金钱，你就无法在这个行业中获得成功。如看到盈亏50美元，就想到50美元要挖矿8小时才能赚回来。
丹尼斯经常阅读《今日心理》杂志，并用书中的理论和方法来控制自己的情感，提醒自己在交易活动中会有哪些直觉被赋予过高的评价。他总是睡到交易前最后一分钟才到场，从不像大多数交易员那样阅读大量的报纸杂志信息。
刚开始时，丹尼斯主要是利用季节价差进行交易，同时在多个相同或者相关的市场中持有多头和空头来获利（跟正套和跨品种套利相同）。后来，逐渐发展成为买强势、卖弱势。
丹尼斯认为大多数交易员普遍有一个自我毁灭的倾向，正因为如此，所以他的大部分时间和精力都投入到与自我的战争中。
6．丹尼斯83年的时候替人理财，但由于其激进的管理风格，资产大幅波动，导致很多客户撤资。而且，直到一两年后，很多客户才能抽回本金（说明当初也是亏了很多钱）。丹尼斯名扬交易界，靠的是那些客观的投资回报。但客户们没有想到，大航船航行的时候也有颠簸让他们晕船。当第一次因为暂时的损失而痛苦不堪的时候，那些人马上就开始退缩了。在整个过程中，丹尼斯慢慢体会到人们的非理性预期对自己交易活动带来的障碍。（以月度净值计算，83年的12个月中，最高收益50%，最大亏损30%，且波动非常剧烈，索罗斯在其大幅盈利又连续两个月大幅亏损后迅速撤出了资金，事实上也规避了后续的麻烦。）。
7．埃克哈特曾经只喜欢从理论角度理解交易，而不通过实际交易和盈利来学习。后来其交易成就超过了丹尼斯。“过去，我一直以为除了机械交易系统之外，交易者一定还有其他一些无法体现在交易系统中的窍门。但事实证明我是错的。总的来说，经过培训后，海龟们都已经具备了出色的交易能力。如果你现在问我交易技巧能否被传授给普通人，我会毫不犹豫地告诉你：能”（其后，他和海龟们都在代人理财上保持了多年的成功。）
他认为：有些杰出的交易者的确才智过人，但也有一些交易者不十分聪明。而且，很多拥有高智商的人反而会在交易界屡屡栽跟头。事实上，一般的智商水平就已经足够了。除此之外，情感方面的因素也是十分重要的。交易其实不是什么很困难的事情。不过你要记住，在交易领域中，学习你应该做什么往往很容易，但最终却没有几个人能真正做到他们应该做到的事情。——他的这段话说明，就像生活中的很多例子，大部分人知道什么事情是正确的、应该做的，但却往往做不到，交易也不例外。
8．很多人可以在交易少量资金时遵守规则，不担心赔钱。当一旦规模扩大，经常会考虑赚了多少，亏了多少，情绪的干扰慢慢浮出水面，再也难以保持客观的态度。在大量交易时保持清醒的头脑就成为一件非常困难的事情。因此，海龟们很重要的一部分就是要学会把金钱收益和交易活动本身分开对待。
而丹尼斯是那种“当他认为自己掌握了一种优势的时候，就会投入全部的资金，大量持有一种头寸。”（但正因为这样，他曾经一天损失200万美元，并其后很长时间内摇摇欲坠，陷于困境中。）
这并不是说让人们轻易地接受亏损，而是按照丹尼斯告诉学员们的，不要从金钱角度来考虑交易决策。他们希望海龟们将金钱视为一个变量，因为只有这样，他们才能够一直选择一个正确的交易决策，而与账户的规模没有关系。
由于市场是零和博弈，即使是只有少量盈利的交易者，他们获得的利润也是来自于市场其他参与者。因此，为了在市场中获胜，必须采取不同于其他所有参与者的策略。
在长期中，只有当所有的交易都是一些“好”交易时——注意，并不是一定带来利润的交易，你获得利润的可能性才会显著增加。从长久来看，一个月、一个季度甚至一年的不景气都不会带来太大的影响。在交易领域，最重要的是拥有一种经过现实考验的，有效而且稳健的交易方式。
9．作为一名经验论者，丹尼斯认为，如果没有哲学基础而只是一味地埋头苦干，结果往往是很危险地。他从来不希望自己所做的研究仅仅是储存在计算机中的海量数据。他必须形成一个理论，然后用手中的数据来验证这个理论的合理性和正确性。
10．做优秀的顺势交易者。丹尼斯向海龟们传授的技巧不再是季节差价交易，而是顺势交易。之所以要培训，是因为丹尼斯到1983年之前，丹尼斯认为最有效的就是“规则”：“其他很多不能凑效的东西大多是人们的判断。看起来，比判断更有效地似乎就是规则了。你不可能在早上睡醒后说‘我希望凭直觉预测市场的变动’。说实话，人们的自我判断实在是多的过头了！”
虽然丹尼斯能够准确地判断出盈利的最佳时机，但他的很多自我判断也经常让他的交易活动陷入败局（说不定后来的失败也是这样造成的，跟利物莫一样）回顾以往，丹尼斯总是把这归咎于他在交易场中度过的时光“在交易场中活动的人往往都是一些很糟糕的系统交易者。”
丹尼斯认为，作为支持唐奇安交易规则的哲学基础，价格是交易者唯一可以信赖的衡量指标，一切信息都可以通过价格反映出来。认为在基本面信息上无法跟现货领域的跨国公司竞争“且根本也不需要知道什么是债券、货币或谷物。在我的眼里，他们只是一种数字，谷物与债券市场稍有不同，但还没有不同到非要针对它们采用不同的交易系统（看到了吗，债券、利率、外汇市场跟商品市场都用同一个系统）。我们交易的是市场心理，而不是谷物、大豆或者标普500这些特定的商品期货。我们交易的仅仅是数字而已。”
“交易数字”只是丹尼斯为了简化世界而形成的另一种习惯，目的是避免自己因情感方面的因素而分散注意力。丹尼斯尽量让海龟们理解如何分析价格，因为进行交易时，他遵守的基本假设就是大豆的价格反映了大豆市场新信息的速度要超过人们收集并消化这些新信息的速度。“对于交易者来说，像农作物规模、失业和通货膨胀这样的信息都只不过是一些不切实际的东西。它们不仅不能帮助你预测价格，甚至也无法解释过去的市场动向”（妈的，自己已经被基本面骗了好久！07年的大牛市，后来的大跌，期货的反弹，都是被基本面误导的。）
他在没见过大豆之前就交易了5年大豆。认为天气“变化”会影响他场内交易的观点十分可笑。他希望海龟们能够在内心深处认识到基本面的不足之处：“你无法从基本面分析中得到任何回报。你的利润只是来自于正确的买进和卖出策略。所以说，当你能够看到价格所代表的真理时，你又何必坚持一些表面的现象呢？”
标普500覆盖了500家公司，怎么可能掌握这些公司的基本面呢？又怎么知道大豆所有的信息呢？这根本就不可能！（这些信息本来就不可得，何况个人）。即使可以，也无法从中知道自己的交易决策，如何时买进、何时卖出、仓位多少？
11．关键原则。海龟们学到的关键原则都是一百年前很多伟大的投机者曾经严格遵守的。
不要让你的情绪随着资本量的上小波动而起伏不定。
一定要坚持不懈，平心静气。
不要用结果来评判你的能力，而是要用整个过程。
要知道当市场可能出现某种变动时，你应该采取什么样的对策。
很多时候，不可能的事情总会发生，而且终将发生。
每一天都要提前想好第二天可能会出现的情况及你的应对之策。
赢了，我能得到什么？输了，我又会失去什么？赢和输的概率又各有多大？
12．精彩的课堂讨论。
埃克哈特经常用对比来讲解，告诉学员们，如果两个人拥有相同的资本，相同的交易系统，和相同的风险规避程度，而且他们在市场中面临的情况也完全相同，那么他们的最佳投资行动也一定是相同的。不可能存在对一个投资者是最佳的投资行动，而对另一个人不是。
话听起来简单，但由于每个人个性不同，导致大多数人面对类似的状况会做出不同的反应。有些人会以为自己总能发掘一些独特的价值。丹尼斯他们一再要求海龟们面对同样的情形时要做出同样的反应，否则他们就必须退出这个培训计划。
从根本上，这些规则是说：你并没有什么特别之处，你也不可能比市场更聪明。所以你最好还是乖乖地遵守规则。不管你是谁，不管你多么地聪明能干，事实也不会有一丝一毫地不同。如果你面对的问题、受到的限制跟别人一样，你就必须遵守我们的规则，采取和别人一样的策略。
丹尼斯很清楚，要想每天都严格遵守规则并做出正确的行动，人们必须付出不懈的努力：“按照有效地规则行事，不要让恐惧、贪婪和希望对你的交易决策带来干扰，这的确是一件很困难的事情。这样做简直就是与人性背道而驰。”海龟们必须相信自己能够始终如一地遵守规则，并在正确的时刻采取正确的行动。即使只是一瞬间的犹豫，他们也会在这场残酷的零和博弈中倾家荡产。（人们就是太爱自以为是，太爱改变规则，并认为“这次肯定不一样”，结果招致失败。）
在回答系统的5个问题时（市场的状态、波动性、资本水平、交易系统和风险规避），你必须能够以一种“健忘交易“的方式来思考问题。”你不应当时刻想着你是如何达到当前这种状态的，而是应该想着你现在应该怎么做。一个因信念不坚定而采取不同策略的交易者总是会关注于自己的过去，而不是关注于当前的现实状况。“要记住，唯一值得重视的就是“现在”。（如果你初始资本是10万，现在亏得还有5万，那么你的所有策略必须以5万为基础，而不是当初的10万。）
正确地分配投资利润，是优胜者和失败者之间的一个分界点。伟大的交易者总能够根据当前账户中的资金数量来调整交易行动。总有人认为利润是“别人的钱”，所以输回去也无所谓，因为加大风险。这根本不对，要明白，现在这些钱就是你的。
面对同样的情况交易者必须采用同样的策略，绝对不能让个人的感情干预决策。两个人，所有各方面都相同，唯一区别是A有150万，B只有100万。在A休假时B盈利50万。那么此时两人资本也相同，决不能说B因为有了50万盈利而扩大风险或者抽取部分利润出场。“开仓和清仓时的资产价值不存在任何差别，这仅仅是簿记员计算出来的数字而已，他们与正确的交易方式根本不相关。”（也就是说，他们是不支持提取盈利作为风险储备的。）
然而，即使两者之间没有关心，人们还是在这个问题上犯错误。他们往往无法根据当前的资金规模和正确的规则来交易。而总是想着他们过去有多少资金，然后在这个错误的基础上交易。“过去有多少钱其实不重要，重要的是你现在有多少钱。”
如果海龟们在某个市场的交易中赔了钱，他们应当做的就是继续往前走。平静地接受并承担损失也是游戏的一部分。
依赖于过去是一个严重的问题，不少交易者因为一直停留在过去的交易中而赔钱（指在一个市场或股票上亏钱后，一直要赚回来，因而错过了其他市场机会。）
海龟们不能仅仅看重在某一个特定的月度或年度中，哪个市场是赚钱的、赔钱的，他们要成为“不可知论”者，即承认自己无法确定哪个市场会赚钱，只要是能够带来机遇的市场，他们都必须关注。丹尼斯教育他们，如果你十年来的棒球打击率是0.3，但忽然在某个时期，你连续25场的打击率都为0，这是否就意味着你不再是一名打击率为0.3的击球手了呢？当然不是，你要满怀自信地来到场上，像往常一样有力地挥起球棒。因为这才是0.3的击球手应该做的。所以说，海龟们应该注重的是中长期的概率。（也就是避免近因效应的误导。）
海龟们应该学会不去时刻想着自己应该何时进入市场，也不要为自己应该何时退出市场而担心。
“习惯于规避损失的交易者根本就不该进入这一行”。成功的秘诀在于持有错误头寸的时候采取什么对策，而不是在正确的持仓中怎么做。只有能够灵活地处理赔钱交易的交易者才能等到赚大钱的机会，这才是入市价格起作用的唯一原因。
海龟们的成就很大，但其实跟商人一样。90%的货物赔钱卖出，靠剩下10%的交易获得庞大的利润（如同出版商10本书中可能只有一本很火，电影厂10部电影只有一部大赚）。有时候，他们要等待漫长的时间才能盼来一次有利可图的大趋势。大部分人在心理上都很难承受如此漫长的等待。（与考夫曼的思路相反，考夫曼是尽量平缓资金曲线，尽量多实现盈利，从而可以提高仓位。）
永远不要试图去预测一个向上或者向下的趋势会持续多久，你是不可能预测到的。当市场突然启动而没来得及介入时，不能坐等价格的回撤再介入，有时候市场再也不会回来。
对于海龟们来说，衡量市场的波动性是一项非常重要的任务。不管过去还是现在，大部分人在交易中都忽略了这一点。（价格高低并不重要，是波动性的高低决定了仓位大小。而我们通常根据价格来决定购买多少股票，这是错误的。）
丹尼斯不断强调，在这个培训班中，最终能够获得成功的就是那些严格遵守交易规则的学员，而不需要多么有创意天才的交易者。
13．对某一次交易感觉的好坏并不重要，海龟们最终还是要进行这样的交易。这样一个最简单的顺势交易系统拥有一个强有力的交易模型，使你增持有利可图的头寸，并及时退出可能带来亏损的头寸。而且，每一个在交易领域获得巨大成功的人都会坚持不懈地按照这个系统进行交易，从来不会偏离系统的信号。
14．从培训课上海龟们学到了很多统计学知识，其中就包括统计学上的两类错误：拒真和受伪（即拒绝了一个本该被接受的事实、观点或结论，接受一个本该被拒绝的事实、观点或结论。）
如果海龟们经常犯下这两类错误，他们最后就一定会失败。换句话说，他们被教导：宁愿冒险区承担很多小额的亏损，也不要冒险去错过一次赚大钱的机会。这两个概念也意味着，交易活动中的认知错误可能对交易者大有裨益。
15．书中举例说明了胜率不是关键因素，胜率和盈亏比共同构成的期望值才是关键。所以海龟们根本没有必要去计较自己在某一次交易中亏损了多少，但是他们要了解的是他们在所有的资产组合中可能会赔掉多少。埃克哈特说：“最重要的事情是将整个资产组合的风险限制在一定的范围内。至于交易活动本身，我们就由它去了。”（也就是说，控制好总的风险后，不要管具体一笔交易的盈亏，继续执行规则就行。）
在制定每一项交易决策的时候，你都要计算自己的“优势”，因为如果你不了解自己的“优势”，你就无法做出“最好”的决策。事实上，能否在交易领域获得成功，并不依赖你能否经常做出正确的决策，而是取决于你做出正确决策的时候，能否获得丰厚的回报。（也就是说，还是期望值。胜率低一点没关系，盈亏比高就可以弥补。胜率本身不具备任何意义。）
书中列举了7个海龟到2006年8月为止管理资金的平均月度盈利、亏损和胜率，与简单地买进并持有道琼斯、纳斯达克、标普500指数的三项指标相比较。其结果是，简单地持有指数胜率（盈利月份占比）均在57%-58%左右，远高于7个海龟49%-57%（仅一个57%，其余都55%下），但由于平均月度盈利远超过平均月度亏损，结果期望值也远超过指数策略。（指数策略下，平均盈利与平均亏损十分接近，甚至不如亏损。）（
&（同时，值得注意的是，7个海龟绩效出现了明显的分化，盈亏比、胜率和期望各不相同，且差异较大，最高期望为2.83，最低位0.81；平均盈利从4%-10%，平均亏损从3.17%-7.15%。）
16．进入和退出。海龟们完全不同于“低买高卖”的华尔街标准策略，往往是突破后买或卖，并对多头还是空头没有什么偏好。虽然价格突破是入市的原因，但无论如何海龟们都不会将其理解为当前的趋势会持续下去。正确的思想是把价格变动视为向导，并牢记：价格随时都有可能发生变动，而且有可能朝着相反的方向变动。如果一个市场来来回回不停地变动，你就会看到海龟们出现大量小的损失，因为他们都在等待一个可能代表大趋势的价格突破出现。
归根结底，最佳的策略就是仅仅根据价格决定入市或退出，任何比这更复杂的交易决策都会产生问题。埃克哈特认为很难再找到其他更好地交易策略：“纯粹的价格体系是能够帮助你成功进行交易的最佳策略，对价格体系的任何偏离都会令你承担更大的风险。”
交易提示：既然你已经知道价格是指定交易决策的最关键因素，那就没有必要再关注电视财经节目了。不要盯着那些无用的金融新闻。从今以后，你所关注的就是你要交易的每一个市场的开盘价格、收盘价、最高价和最低价。这就是你做交易决策时所需要的关键数据。
你需要深刻理解卖空的概念，或者说，你要明白下跌的市场也存在赚钱的机会。并且要对此产生兴趣。卖空绝对不是海龟们独享的交易策略，他们只是能够有效地利用这一策略。
17．系统1和系统2。海龟们两个系统，一个是四周高低点突破（就是20日高低点），两周退出（10日），过滤方法是如果过去四周的价格突破信号能够带来盈利，海龟们就要放弃这次的四周交易信号。如果当前四周突破之前的交易带来了2N的亏损，那么海龟们就应该采用这个突破信号（也就是，错过了的盈利信号，就不能再进场）。至于突破的方向是无关紧要的，如果上次交易是亏损的，无论这次是多还是空，都要按信号进场。
存在的问题是，如果错过了这次信号，且演变成了一个大趋势，那么就应该按照系统2来做，在11周（55天）价格突破时介入，并在四周（20天）价格反向突破时退出。
（书中交易提示中说，除了20日和55日外，交易者可以自己测试从而选择较好的时间长度。）
你可以在两个系统中自由选择，迈克.卡尔就将两个系统结合起来，得到了更多的进入和退出点，他这样做的目的是对自己交易的结果进行平滑。杰夫更偏好系统1，但也结合系统2以便自己的交易结果更平滑。
丹尼斯传授的系统就是要他们时刻遵守自己的交易方式，不要轻易偏离自己的保留点，杰夫补充说：“你可以随心所欲地做自己想做的事情，但不要让自己的亏损超过5万美元。一旦你的亏损超过了这个底线，就算只多出1美元，你也必须退出这个海龟计划。”
海龟们之所以能够获得交易回报，原因就在于他们早就能够平静地面对自己的交易中有一大半都是亏损的。他们知道自己做的是对的。基佛没有夸大其词：“这绝对是你能够抓住真正的市场趋势的唯一办法。我们都已经目睹了它的威力。我根本就不相信有人能够以‘逆势的成功交易’为名出一本好的交易书籍。”（关键是很多人心理上难以承受这样长期、频繁的亏损，还有大量寂寞难捱的日子。）
交易提示：你可以自由选择突破期的长度进行试验，不必拘泥于特定时期的长度。成功的交易关键是接受一个突破值并持之以恒地坚持下去，检测和实践可以使得你对自己的系统更有信心。你要信任自己的交易系统，但首先要证明它的有效性。
18．多年来，有些交易者疯狂痴迷于系统1和2得出的进出值，并视之为圣杯。但这些人却只看到一棵树而忽视了整个森林。对于一交易为生的海龟们来说，最简单的交易规则必须长期有效，到底是50日还是51日的突破进入更有效？如果进入了这种争论中，海龟们就无法做出正确的决策，事实上，对于任何一个稳健的交易系统来说，其中任何一个变量的微小变动都不应当对它的变现决定产生显著地影响。如果影响真的很大，那你就遇到麻烦了。（也就是说，要在较广泛的范围内选择参数，获得一个坚韧的系统，而不过分依赖几个参数。）
杰瑞.帕克一直以稳健性作为自己的指导原则：“我认为规则的简单性是非常重要的，最好不要涉及太多的变量。我们赚钱凭借的是什么呢？在我看来，最根本的原因就是各种简单易懂的移动平均系统，它们必须在长期内为我们带来很好的结果。帕克提到一个指数，是一个以过去52个周的移动均值为基础的顺势指数，他认为这其中的核心概念就是自己的优势所在：这其中有三分之二的内容是我们利润的源泉。我们的过滤器规则要求我们早一点入市，快一点退出，远离市场波动，但如果我们仅仅依靠这些规则期望获得交易回报的话，我们的情况一定不容乐观。事实上，处于核心地位而且十分简单的移动平均系统或者说突破系统才是成功获利的关键。在我看来，让我们的参数在较长时期内有效是非常重要的，但如果这需要我们投入更多的思考，进行更多的分析，完成更复杂的工作，情况就会变得很糟糕。”（也就是跟考夫曼所说一样，尽量用长期数据测试，尽量用较慢的趋势。）
值得注意的一点是，海龟们通常要在价格朝不利的方向变动之后才能退出市场，因此他们总要忍受一段痛苦的经历，把自己获得利润拱手送出。你无法准确地抓住市场的底部，也无法及时地把握住市场的顶部，所以你的目标只能是尽量抓住一个趋势的中间部分。
文中举了90年10月原油市场、95年9月的日元市场和2005年11月份的天然气市场（这次是55日突破），说明了谁也不知道什么时候会发生极大的行情，海龟们能做的就是按照规则，跟上这次趋势，从中获得丰厚的回报。
当然，这种价格突破也同样极有可能成为亏损的开始，事实上海龟们可能会因为多次在错误的突破点进入市场而经历一连串的亏损。坚守规则就意味着一定会有亏损“当你经历了一次亏损交易时，你要对自己说‘嘿，在当时的情况下，我那样做似乎就是对的’。”
&&合理地处理和应对亏损并不是一件很容易的事情。帕克就曾经为了在长期中获利而承担必要的损失，那种心理上的矛盾和挣扎让他久久难以忘怀，他建议说：“我曾经说过我们要承担少量的亏损，但如今我认为一个更好地做法是要承担最佳规模的亏损。你肯定不愿意承担过大的亏损，但是你也一定不想在价格即将反弹的时候过早地退出市场。你只需要坚守在你的交易阵地上，不要过度兴奋。如果你目前还没有赚到钱，那没关系；如果你出现了少量的亏损，没关系；如果你的盈利变成亏损，那也没关系。你只需要坚守自己的策略，当你最终获得巨大回报的时候，可就可以真正地兴奋了。”
&&书中2006年2月欧元做空后，到5月中旬亏损退出；之后5月底再次做空，直到7月后盈利退出。如果不做第二笔交易，那么就只有亏损。所以从本质上来说，这是一个等待的游戏，基佛说：第一步，需要利用通道突破理论以及一系列的过滤器原则。第二步，根据市场的波动幅度来确定投资规模。第三步，每次交易都要确定两个硬性的止损点。你可能会自然变现，也可能会硬性地停止你的交易过程。对于所有的交易员来说，这都是一个保全的策略。你必须一直继续这个游戏，因为你根本无法知道有利的趋势什么时候到来。”
19.随机入市。很多系统交易者花费大量的时间用来选择入市的“好“时机。对此，埃克哈特说：交易者总是会关注交易周期中最有希望获利的时机。这似乎是本性使然，我们的研究表明，退场远远要比入场重要的多。如果你是完全随机地决定何时进入市场，再结合一个合理的退出标准，你的表现很有可能会出奇的好。
交易提示：不要再为入市的时机担忧，成功交易的关键是，无论在什么时候都要知道自己应当在何时退出市场。
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