作 者｜孙 斌 编辑｜寒彦 制作｜小面包

　　真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

　　——过去24小时特别解读

　　5年前的今天，中国首艘国产航母下水。

　　至2019年12月17日，这个三个足球场大小高度超过二十层楼的大家伙正式交付海军，命名山东舰，舷号17。

　　此前的4月23日，是中国人民解放军海军的建军节，海军总部为此专门发布了首部航母宣传片《深蓝！深蓝！》。片中，镜头依次掠过标有舷号“16”的辽宁舰和“17”的山东舰飞行甲板，以及一处画面留白。而后，海军工作人员在回答家中关于三胎问题的电话时称——“安排”。

　　实际上，依据沪上江南造船厂近期的通报，目前首度采用电磁弹射技术的003号其内部已开始复工测试，并有望于4月30日后全面复工。且按照预定计划，在今年6月3日即江南造船厂迎来156周年生日时，代号H2618的船只有望下水。24君查阅现有公开信息后获悉，003号航母有极大可能继续延用以沿海省份命名的传统。这一次，叫“江苏号”。

　　Blue than blue——约翰·丹佛的搭档、同为美国著名乡村音乐歌手迈克尔·约翰逊上世纪七十年代的名曲，一开始中国人译作“比蓝色更忧郁”。当然，在看过寓意从浅蓝海军向深蓝海军转进的宣传片后，24君以为“比蓝色更蓝色”的直译反倒恰当。

　　有必要再提醒一句，江南造船厂所在地长兴岛进行压力测试并复工复产的时间，不能完全等同于上海时间。事实上，若没有疫情干扰因素，003号原定下水时间本应是4月23日。

　　作为一名从事经济信息筛选、咀嚼工作的资深军迷，在因错过“吉时”表示遗憾的同时，24君的头脑仍然是清醒的。对了，26日早晨，上海的核酸码，又瘫痪了。

　　尊重数据，尊重事实！

　　与此同时，亦要善用资源、保护必须保护的人才。4月24日，中国商用飞机有限责任公司CR929副总设计师、复合材料中心副主任孟庆功在上海因突发心梗不治逝世。据上海市委组织部下属《组织人事报》公众号于4月2日发布的一篇文章提到。孟连续多日参加社区志愿服务，在上门为居民派送抗原检测剂时，他总是不厌其烦，为老年人一边演示、一边讲解。“不止要送上门，还要讲清楚。”孟庆功把大飞机人常常挂在嘴边的“两透一控”原理应用于此，帮助居民吃透检测方法、熟悉检测流程。

　　担任志愿者的孟庆功

　　庆功先生是研究飞机复合材料的，但他自己毕竟只是血肉之躯。从国产航母到国产大飞机，科研领域佼佼者的作用众所周知。而在当下如此特殊情景下主动参与社区志愿服务，我等理当衷心敬佩孟总工牺牲小我的精神，但难道不应该更痛惜吗？何况，半个月前，一位参与光刻机研发的科技人员因困守上海嘉定被曝出食物短缺紧待救助。

　　“好钢用在刀刃上”，前人的老话值得深思。

　　国家队撤退传言不实 完整数据待披露

　　北京城保供信心十足 三天内形势明朗

　　先说一嘴今早3000点保卫战的上半场。

　　截止午盘，上证顽强反弹到2955.93点。其实，从上午10：18分开始，信号就已经发出。据说沪上仁恒河滨城，全上海基金经理最多的小区，就在前几日小区保安队长亦过劳猝死。回看上述同样在一线倒下的孟工，今日三大指数的上攻，又何尝不该是基金经理们最该表达的致敬方式——生命无高低，价值应放大！

　　2022年一季度，积极投资偏股型基金持有总市值前三的股票为宁德时代、贵州茅台和药明康德，基金持有这三只股票的总市值分别为1103.71亿元、1095.59亿元、582.29亿元。

　　整体来看，贵州茅台和宁德时代仍然是基金经理们最热门的选择，持有这两只股票的基金数量均达到1400只以上；持有药明康德的基金数量则仅有636只。然而这三只股票在一季度均出现下跌，其中贵州茅台、宁德时代的跌幅均超10%。

　　可巧，今天半日，贵州茅台对上证指数上涨贡献最大，涨幅2.17%；药明康德涨幅6.26%；而宁德至午盘是平收。可即使躺平，相比连续多日的阴跌，也算是一种进步。

　　另外，昨晚一则国家队清仓的消息，也引起了是市场的诸多猜测。

　　所谓“国家队”，简单说，就是投资资金溯源是财政部，代表国家性质的资金。广义而言，包括了社保基金、养老基金、中央汇金、证金公司、国家产业基金等。但如果不考虑社保、养老以及国际产业基金这种超长期投资基金的话，按照东方财富推出的 “国家队持股”狭义概念，“国家队”包含：中国证券金融股份有限公司；中央汇金投资有限责任公司；证金资管；证金资管定制基金；国家外汇管理局持股。

　　其中，外管局主要包含三个投资公司：梧桐树投资平台、北京凤山投资公司、北京坤藤投资公司。而中证金融资产管理计划，就是除了证金公司之外，隶属于证金公司的分仓号，主要是为了规避某个股票上持股比例多余5%的举牌义务，借道基金资产管理计划投资。专户一共只有10个，均托管在农业银行。

　　在2008年股灾中，以汇金公司为代表的“国家队”开始进场救市；在2015年股灾中，证金公司入市救市；至于外管局，在很早就开始了投资A股市场。截至目前，只有32家公司公布了一季度国家队持股的情况，加起来是624亿元，至于其他的公司，一季度的数据还没有披露。投资者想要真正知道国家队一季度的仓位变化，尚需要等其持股全部披露出来才行。

　　解释完“特情”，回到4月25日22时，很多朝阳群众刚做完当天核酸，睡前盼来了北京市第315场疫情防控发布会。据发布会通报，截至当日晚20时，朝阳区核酸检测共计369.12万人，目前52.65万人结果已出，均为阴性，其余结果待出。

　　目前结果，果然“朝阴”。26日一早，北京东城、西城、海淀、丰台、石景山、房山、通州、顺义、昌平、大兴、经开区11个区内，小喇叭们响起，开展为期三轮的核酸检测。在贡献今日24小时前，咱保证线下检测，您看到的，是干干净净的阴性财经备忘。捅了吗您呐？捅了！

　　当然，26日早间通州杨庄街道新华联锦园又有一位居民初筛阳性。所以，北京会否在朝阳封控区外再有动作，还待观察。以24君所获信源，将以截至4月28日全市检测数据作为最终依据，之前则“外松内紧”。

　　保供当然是头等大事，何况已有了上海的教训。一位了解内情人士透露：“价格方面也不用太担心，每轮疫情我们都会给全市五大批发市场减免蔬菜大货车进门费。这轮疫情每个月就得1500万左右。同时还和全市19家最大的连锁超市签有保供稳价协议，要求锁价销售。所以从春节以来，北京市的蔬菜平均价格，一直在全国排倒数前三名”。

　　这，大概就是“首都红利”了吧。

　　就在昨晚，观看北京疫情发布的市民多少有些宽心了。北京市府已承诺，风控区商超一律开门营业，商店须备足日常供应3倍以上物资，任何一处商超出现物资紧张，30分钟内调运到货，京城分布最广的京客隆超市推出30、60、80五类保供套餐，并提示风控区居民下单选配送到家服务。

　　30分钟，行胜于言，相比说法，群众更愿看执行结果。昨晚，魔都大V“格十三”姐发文评价“俺们那个屯”，称“大家屯的不是菜，是对从某东部沿海城市人民身上发现的‘不安全感’和‘不信任感’的敬畏。而每一个为外省人民做‘普及教育’的浦江人，他们的每一句都记录了一座城的耻辱，并写下了自己所剩无几的倔强。”

　　格十三发了个善愿：希望每个城市的人，都用不上来自沪上的指南，惟愿天下无屯！一个多世纪前，著名军事理论家，普鲁士及后来德国的参谋总长赫尔穆特·卡尔·贝恩哈特·冯·毛奇（老毛奇）元帅曾说过一句话：“凡事一经决定，就不能变动。”

　　集各种信息于所长，并将之发挥至最大化的总参谋部第一人老毛奇，却在此时犯了机械主义、教条主义的通病，而其对一个欧洲大国的持续影响，导致了后来一战二战中德意志连续犯下大错。此话放之今日，尤可借鉴！比如，从沪上铁罩笼到京城围板墙。

　　外汇存款准备金率下调 干预市场情绪

　　利率倒挂资本流出正常 走软必须有序

　　敌欲动，我先动，论行动迅捷，莫如央行。

　　4月25日晚，在岸人民币兑美元汇率跌破6.57，为2021年4月1日以来首次。随后央行发布公告称，自5月15日起，将外汇存款准备金率由9%下调至8%。

　　这是2021年以来央行第三次调整外汇存款准备金率，也是自2007年以来的首次下调。其上一次调整时间为2021年12月，在人民币汇率派高歌猛进中，央妈上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即将外汇存款准备金率由7%提高到9%。

　　“当时贸易顺差比较大，市场上的外汇供给量比较大，人民币出现升值而美元贬值，所以2021年出现了两次外汇存款准备金率的上调，主要是应对市场上外汇资金偏多的情况。目前情况正好相反。从现在下调1个百分点的情况来看，幅度相对中性。但政策含义是非常明确的，希望人民币贬值压力能够减轻。”植信投资研究院首席经济学家连平说。

　　4月18日至今，在岸人民币汇率五个交易日内的贬值幅度已超过1900个基点。4月25日，在岸人民币兑美元汇率中间价6.4909，较前一日贬313个基点。受中间价指引，开盘后人民币兑美元汇率迅速从开盘价6.5015贬至6.5490以上。小幅回调后，午盘人民币对美元汇率持续震荡走低，晚间触及6.5773，抹平2021年4月以来人民币的升值幅度。

　　与此同时，离岸人民币在最近五个交易日中的贬值幅度已经达到2200个基点左右。25日晚间，离岸人民币兑美元汇率跌破6.60，创下2020年11月以来新低。26日，在岸人民币兑美元收复6.53关口，较日内低点反弹近400个基点。离岸人民币逼近6.55关口。

　　对于近期人民币贬值的压力，市场多数观点认为，人民币兑美元一定程度的回调对中国经济也有好处。

　　平安证券首席经济学家钟正生指出：“2022年，中国出口可能面临出口市场份额高位回落与欧美等发达经济体需求下降的双重压力，在出口趋于走弱情况下人民币汇率适当贬值，有助于提振出口市场竞争力。”

　　连平则认为，目前金融机构外汇存款规模大概在1万亿美元左右，下降1个百分点就是100多亿美元的幅度，量并不大，但边际效应还是会比较明显。“在这一关键时刻，政策给出强烈信号会对未来一个阶段的人民币汇率波动产生积极的影响，甚至会出现一些阶段性的反向状况。”

　　谈及近期人民币汇率的贬值，工银国际首席经济学家程实提醒：“人民币对美元是出现了快速贬值，这只是人民币汇率的‘硬币的一面’； 硬币的另外一面，是人民币对所有主要货币——13种主要货币的有效汇率指数的变化，中国外汇交易中心公布的人民币汇率指数，今年年初至今升值了1.74%。比如日元，年初至今人民币兑日元升值超过了8%。”

　　程实认为，人民币对美元近期出现快速的贬值，主要原因并不是人民币本身出现了明显的问题，而是同期的美元涨幅很大，美元指数从年初至今到现在已经上涨超过了5.4%，美元指数也已经突破了101点，这个涨幅是比人民币兑美元同期的贬值幅度是要大的。

　　程先生通过客观数据和模型测算指出，短期来看，人民币对美元的均衡汇率，结果是在6.48左右，也就是说实际上人民币对美元近期出现从6.3-6.5的方向的变化，一定程度上反映了各种客观环境的变化，特别是美国利率变化所带来的影响。但另外一方面，他认为：人民币在当前六点五几的位置，已经高于均衡汇率。所以说即便短期内还会有惯性的贬值，但空间极为有限。

　　截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。与此同时，中间价的设定也给了离岸机构更多的做空动能。

　　未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。

　　中银证券全球首席经济学家管涛亦指出，动用外汇存款准备金率这一工具，更多只是“信号”作用，并不直接影响外汇供求关系。释放外汇流动性，通过本外币利差，主要是影响市场情绪。他预计，央行会根据外汇市场的供求状况进行操作，包括逆周期因子等，同时不排除出台其他的新举措。

　　市场情绪的调整，一手于外，而更重要的，则是在内，从消费到地产，概莫如是。

　　小龙虾又到上市时 团购难解养殖亏损

　　杭州城土拍冒大泡 地头蛇拿下头两名

　　总说宏观，大家嫌累，那就撷取一个更小的切口，大家一起来看看餐桌上的小龙虾。

　　因为疫情，全国最爱吃小龙虾的地方今年几乎没人出得去。特别是原来打算卖给上海的6000万斤小龙虾，全部滞销。

　　上海人民吃虾的“战斗力”全国一顶一的厉害。2020年五一假期的前三天，上海就吃了150万只小龙虾（4-6钱/只），平均每天“消灭”近15吨。有人估算，2400万上海人每年可以消费6000万斤小龙虾。

　　当下正是小龙虾新上市的时节，本来“物以稀为贵”的时候。结果市场上多出这么6000万斤小龙虾，周边城市且不说居民能不能嚼得动，光卖就成大问题。全国多个城市都在防控，一些城市的小龙虾几日之内从50元/斤跌向25元/斤。这回，早买也是腰斩级的大折扣。

　　几大小龙虾养殖基地中，离上海最近的是安徽。有的养殖户看市场状况，觉得划不来，算了算来去成本，觉得最止损的方式就是不卖了，眼睁睁地看着张牙舞爪的龙虾烂在田里。

　　据扬子晚报报道，南京市场的小龙虾多数在100元3斤左右。“走在建邺区福园街，龙虾馆琳琅满目，98元5斤的小龙虾熟食套餐比比皆是，算下来每斤只需20元左右。在附近的烤鸭店，一只烤鸭大约要80元，这样算下来一只烤鸭能买四斤做熟的小龙虾。”

　　湖北荆州的监利县，是全国著名的小龙虾养殖县。2019年，当地曾凭借15万吨的小龙虾年产量成为全国县（市、区）级小龙虾养殖产量第一名。今年，监利县小龙虾的价格已经跌到和2020年差一品质的价格了：现在18-29克/只的小龙虾一斤要17元，而这个标价在2020年时只能买到11-18克/只的小龙虾。

　　小龙虾挺难，不仅在上海，更在全国。

　　当下的好消息是，好些上海的朋友们，开始晒小龙虾了。长宁的刘小姐凑足20号人赶忙开了小团，“买了两份，一份蒜泥的一份十三香的，小龙虾个头比较大，味道不错，188元一份。”

　　浦东的东东在家乐福团购上团到了预制菜版的小龙虾，一盒39.5元，有750g，松江的李女士团到了50元/斤的活虾，海报单显示，虾是湖北的养殖地直发的，“最近看到好几次这种湖北直发的团购，终于也给我赶上了”。

　　与此同时，可提供沪上人民的消费升级还在继续，王品牛排推出三种团购餐，分别是口碑单品、单人套餐、双人套餐，单笔订单满188元起送，5千米范围内免配送费。

　　KOR Shanghai还推出了“米其林餐厅都爱用的食材组合包”。里面包括澳洲和牛纯血安格斯200天西冷牛排、黑虎虾熟虾、5J黑标橡木果猪肋排、露杰油封鸭腿，除了浦东地区都可配送。买1-2份，配送费400元，买3-9份，配送费300元，购买10份及以上则免除运费。

　　囍凤楼推出了团购套餐，金牌花胶鸡锅半只398元，整只598元。

　　相关的高端团购2.0版本，当下多少可以满足沪上老饕的饥肠辘辘了。

　　以上，可都是浦江人自掏钱包买的，但也就在几十公里外的苏州，当下风控区百姓的待遇比之沪上，真乃一天一地。

　　姑苏城内，各小区变着花样从早餐发到午餐——肯德基、麦当劳、大肉包、老娘舅、生煎…让浦江两岸人民最眼馋的，竟然还有刀鱼馄饨！关键一点——免费！

　　如果24君没记错，不久前应该还特意关注过姑苏财政精简教师工资的事，临到防疫，特别大方。沪上自掏腰包定可乐奶茶被集体群嘲，苏大强发刀鱼馄饨被赞有担当，作为一个在两地朋友都够多的24君，也只有听台商朋友们念叨了，社会主义好！招商引资嘛，哪里有地板，哪里才能彰显姑苏的优势。

　　其实，何止是浦江两岸，作为颇为了解“苏大强”的一员，24君心里也明白着呢：亏是姑苏，你就迈个腿，再往南京方向挪一挪，马鞍山，徐州方向人民保准是两种感受。连支援一线人员，都宁往苏锡常，不走宁镇扬，但只此数例，都算全国好地方了。再往北，也只有向帝都标准看齐了。可帝都那待遇，960万平方公里，独一份。

　　挪两步再看看浙江杭州土拍情况。

　　4月25日，杭州第一次集中土拍，一个上午的时间，所有地块，除了一块流拍，悉数被拿下。

　　59块已售地块之中，有23宗地块直接进入线下报价和摇号环节，36宗地块敲定买家。这36宗没有进入线下的确定地块中，有25宗是0溢价成交。

　　本次西子湖畔土拍，进场的开发商第一次逆转，搏杀最凶的参拍主体反而以民企为主——大概有人就此以为春天终于来了。截止到昨日下午三点，已经确定买家的地块中，滨江一家就拿下了10宗宅地。在众人的疑惑“绿城怎么还不出手”时，绿城终于竞获滨江区东冠地块。其他未达到中止价的地块多是地方城投、广州国企越秀等以底价获取。

　　至昨晚上十点，持续了9个多小时的杭州首轮集中供地，终于画上句号。

　　60块地，卖出了59块，揽金827亿，杭州刷新了自己的记录，建城2200年以来，这是单日财政收入最高的一天。这是大V“铁头”君的感叹，莫名的喜感。

　　827亿，和其他城市今年首轮集中供地相比，是北京的1.72倍，是南京的4.3倍，是天津的19倍。这海河之滨的状况，与首季仅0.1%的GDP增速，倒也算交相呼应。

　　此前4月22日，南京第一批次集中供地落幕，共出让19宗涉宅用地，成交13宗，流拍6宗。其中底价成交7宗，地价触顶3宗。南京成为最大流拍城市，主要原因是金陵有司自觉底气不再本地国资托底，同时取消了配建租赁住房的让利举措。但一取消让利，市场立刻还以颜色。

　　而更早前的宁波，长沙集中供地，没这么自负——基本是国资托底。

　　为此，地产业内人士看到杭州此轮情况，自然大呼惊步惊喜。意不意外？其实，仔细扒拉下数据，只能说新意聊聊——毕竟，36宗地中，有25宗地是0溢价，对地方土地财政而言，红利究竟几分？且也得注意了，此次杭州土拍的溢价率是12%，据好地研究院做的测算，这次拍卖的地块利润率基本在11%以上，即使达到中止价，也有7%左右。那溢价，又归谁了？

　　不妨来看一家拿下10块地的滨江，或是拿下7块地的绿城的穿透关系，这两家本就是杭州“土著“地产企业（绿城好坏还占了中交这个央企大股东背景），相信其于地方银行的关系厚度，应该要远强于那些全国性房企。在这份大名单上，如果能看到全国性民营房企争相拿地，那才叫惊喜，是意外。

　　而据公号“铁头公社“披露，昨日下午报价中，根红苗正的中海的报价多是次次高价，可以看出其明显谨慎许多。好几次，绿城、滨江和万科入围最后的摇号摇号，但万科都给出了无效报价，自动退出——态度有了，面子给了，银子就算了。至于保利、中海、华润等国家队大鳄同样——颗粒无收。

　　哎，这就怪了，没有其他全国性民企的身影也就算了，怎么连准国企万科，以及保利、中海、华润都刷了零蛋？

　　全天，滨江花出去了184亿，也成为了全国单日拿地金额最多的房企，也只有在杭州市场，滨江模式才能完美执行；绿城则共拿下7宗地，斥资146亿，成为这次土拍的第二大赢家。

　　真正是，过江龙斗不过地头蛇。此次滨江重金下注杭州，甚至回缩了其他地方的布局。前些天的宁波首批集中供地时，投资者就发现滨江缺席了。原来，自家的土地财政，都商量好了！

　　昨天土拍直播间里，还有不怀好意的网友问：融创、融信来了吗？

　　当然，孙老板看眼形势就知道“来了也是白来”。更重要的是，哪怕有心去哄抬个物价，兜里也得有子弹啊。而且，当初还是有钱人时，融创每拿一块地要比滨江少赚4%，这肥水就算流给外人却也要七扣八除的。

　　就在4月25日，阳光城发布公告，因公司流动性出现阶段性紧张，未能按期足额偿付两只债券的本年度利息。2022年以来，企业债务违约事件仍然高频多发，一季度出现债务违约的企业还有世茂集团、祥生控股、禹洲集团和上置集团。

　　至于融创如何渡劫的，想必大家最近也都心里门清。

　　国家统计局最新数据显示，1-3月份，房地产开发企业到位资金3.8万亿元，同比下降近20%。其中，3月到位资金是2018年5月以来新低，企业资金压力仍然较大，而单月销售回款接近2020年3月水平。嗯，一夜回到两年前，还得念声“善哉善哉”。

　　招行看守内阁着急股价 新一把审慎选

　　检测公司业绩继续火烫 开放时点讲究

　　看今天上午盘面形势，24君多少还是有点期待的，无奈，等咱把杭州财神爷左口袋出，右口袋进的道理分析完，这大航母就变护卫舰了。特别是上证收盘那2886.43点，怎么看都像是说“拜拜啰”。

　　茅台，倒还坚挺在1.43%涨幅，宁德却从午盘的平收变成了尾盘的跌幅3.36%，而楚楚可怜的招商A股跌幅一个点，港股那厢则又跌去4.07%了。

　　4月25日，备受市场关注的“零售之王”线上召开一季度业绩交流会。

　　在此之前，在任近九年的招商银行原行长田惠宇于4月18日被董事会免职，后于22日“官宣”被调查。而18日至26日，招行A股股价累计跌去18%。

　　对此，招行常务副行长(主持工作)王良在会上透露，目前全行各项业务平稳发展，各项经营管理保持正常状态。但他同时也表示，目前对股价波动“非常着急”，对新行长人选将“审慎选择”。

　　王良认为，招行2004年就确立了以“零售银行”业务为主的发展战略，2014年提出“轻型银行”战略，去年又提出“大财富管理的价值循环链”为核心的3.0经营模式，这些都是一脉相承、与时俱进的，是在零售银行战略基础上的不断提升和深化。

　　“目前零售银行业务已经成为我行的压舱石、业务的半壁江山，无论是规模、收入、利润、品牌都给我们带来巨大的贡献，零售银行业务我们肯定会坚定不移。”

　　一季度，招行实现非利息收入375.3亿元，同比增长6.5%，弱于全行营收增幅。其中，受疫情和资本市场波动，一季度招行财富管理中收同比减少11%。

　　2021年，被认为是招行大财富管理元年。过去一年，该行实现大财富管理收入521.3亿元，同比增长33.9%，对全行的营收贡献接近16%。

　　除财富管理业务外，一季度招行大财富管理板块中的资管业务、托管业务均实现较好增长。其中，资产管理手续费及佣金收入同比增长47.6%，托管业务收入同比增长11.3%，托管资产余额一度突破20万亿元。

　　当下，招行正在向大财富板块作转型，市场的担心，说穿了还是对于其未来的担心，讲白了是谁来出任一把手带领招行完成既定方针的担心。

　　百度百科显示，招行常务副行长王良为1965年生人，当下也已57岁，虽是老招行人，但从年龄结构看，目前的招商管理团队更像是“临时内阁”。

　　招商银行成立35年，从零售1.0到零售3.0，始终引领变革。零售1.0，一卡通替代存折；零售2.0，财富管理替代存款为中心；零售3.0，APP经营替代卡片经营，成立至今，招商银行仅有三任行长，其如今的成就至少与此前的三任行长对零售战略的洞察与坚持密不可分。

　　多年前，招行第二任行长马蔚华行长将退休时，接棒者选择名单是五大行的副行。结果，时任招商局董事长建议扩大视野，令时任建行零售业务总监的田最终入替。凭心而论，后者的业务能力在之后九年中业内还是颇受肯定的。业内大V猜测，此番新任领导“空降”，至少也应该是六大行的副行，且应该具备年轻、有零售经验，以及具备一定的市场号召力。

　　当下拥有钞能力的，看起来更像是新冠检测公司无疑。

　　昨日晚间，又一家新冠检测公司万孚生物发布靓丽业绩——一季度大赚9.04亿元，环比暴增124倍，而其去年全年的净利润才仅为6.34亿元。也就是说，万孚生物今年一季度的净赚已超去年全年。业绩高涨主要原因，自然是来自新冠检测业务的贡献。

　　而除了万孚生物，九安医疗、明德生物、奥泰生物、亚辉龙、凯普生物等多家新冠检测公司一季度业绩同样“爆表”。如九安医疗预计一季度盈利140亿元-160亿元，同比增长367倍-420倍。

　　这是什么概念？按照一季度90天计算，这家公司大约每天净赚1.56-1.78亿元，而在2012年-2021年的十年间，九安医疗的合计利润也仅为9.4亿元。

　　从二级市场来看，万孚生物自2019年1月低点至2020年7月股价创下历史新高期间累计最高涨幅达383%。截至4月26日收盘，万孚生物涨幅3.72%，股价收报48.5元/股，但较此前最高点股价也已近腰斩。

　　此外，明德生物4月13日晚间披露的2022年第一季度业绩预告显示，预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润为13.5亿元—14.5亿元，比上年同期增长295.61%—324.91%。

　　回看此轮疫情，大V“少城随笔”近来的一篇文章分析得十分到位。其指出——现在部分观点认为“很多‘躺平’的国家都开放了，我们反而压力重重”这个观念，值得商榷。

　　欧美国家的防疫策略，核心是依托高效疫苗建立免疫屏障，而口罩、隔离等非药物干预措施（NPI）作为辅助手段；而中国的防疫策略，核心是依托高效的精准防控“动态清零”，来阻遏病毒的扩散。

　　为什么会有这样的差异呢？

　　其一，在以mRNA为代表的高效疫苗技术上，欧美国家起步更早，发展更快，最重要的是获得了更高的政策宽容度，得到了更快速的应用。其二，中国的精准防控，也是欧美国家无法做到的。

　　中国能实现动态清零的基础，高度依赖于：1、强大的通信基础建设和移动互联网应用普及；2、公众对于适量让渡个人隐私权益的容忍；3、政府自上而下的联防联控，能实现高效、可靠的社区执行。

　　以上三大条件，缺一不可。然而，这三个条件，全世界几乎所有其他国家，目前都做不到同时具备。

　　那上海疫情为什么会失控？究其原因：首先，Omicron变种，尤其是BA.2，它的R0高达9，且平均潜伏期只有不到3天，而且有大量患者无症状，导致它的扩散力远大于前期其他毒株。

　　其次，经过超过2年的持久战，我们的基层政府和民众，对于疫情的防控有了更多的疲怠疏忽心理，精准防控的“最后一公里”出现了溃坝；

　　其三，由于前期精准防控的成绩优异，所以我们在疫苗、特效药等方面的策略相对保守，导致疫情突破防控以后，情势开始急转直下。

　　今年两会期间，国务院联防联控机制科研攻关组疫苗研发专班专家组成员邵一鸣就曾在接受媒体采访的视频中这样说：“药监系统觉得已经有五六个苗，批准上市了，紧急通道他们就不想再使用了”（原话）。

　　保守态度犯了一个最大的错误——只用当下的疫情现状，来预判未来的疫情变化。于是我们看到——从2020到2022的两年时间里，灭活疫苗公司已经挣了上千亿利润，透支了社保的口袋，透支了老百姓对疫苗的信赖，也透支了“精准防控”和“动态清零”的依赖。

　　从某种意义上来说，这是中国从上到下，无数人披肝沥胆，用精准防控,用动态清零，用无数血和汗，争取来的宝贵的两年。

　　这个时间，是留给我们升级装备，应对更强大病毒的时间。然而，两年时间过去了，我们的免疫屏障依然没能有效建立。甚至，面对危难，我们还只能特批辉瑞几千块一个疗程的特效药来应急。

　　所以，有识之士“少城”先生呼吁，对形势的判断，一定不是当下需要什么样的免疫策略，而是着眼于半年以后，一年以后，甚至更长的周期，来提前未雨绸缪。

　　可即使如此，截至4月11日，疫苗研发工作组决策人士依然认为，中国目前还不需要替换现有的疫苗。

　　昨晚，天风证券在国内新冠疫情形势电话交流会上的记录显示：专家认为的放开条件与时间：最早二十大以后，迟一些明年两会。放开条件：病毒弱于omicron；老年人接种率85%; 小分子新冠特效药可及，想用就能有；足够方舱&居家措施；ICU医疗资源足够。

　　对上海疫情趋势判断：现在不是专业问题，上海需要找到一个临界点，需要体现大家集体维护一个意志，维护动态清零。上海市场化、自由化很强，和西方更靠近，现代城市管理更多考虑成本效益，其它城市考虑的就是不惜一切代价，除了新冠都是代价。专家组提供了很多条方案思路，但是最终还是要看决策者选择。上海现在死亡统计口径和欧美一样，是die with，此前中国统计口径一直是die of。

　　对北京疫情趋势判断：北京从上到下态度都没有问题，准备也充分，防控强度仅次于新疆。目前传播源头还未知，但是大部分病例都能关联到0号病人身上。

　　当前推广老年人接种的限制因素：（1）国产疫苗安全性；（2）国产新冠疫苗不良反应缺乏公开透明的态度和相关数据；（3）老年人出现不良反应处置不好影响会比较大；（4）医患关系紧张。

　　对MRNA疫苗看法：需要，国内三期基本做完了，在整理数据，国产安全性有效性都行。

　　对新冠小分子药看法：必须的，放开很重要的条件，也是英国、美国放开的底气，社区广泛可以使用，免费使用。国内如果能做出默克的效果，肯定能被批。

　　国内Paxlovid大规模使用限制因素：订单问题，产能受限需要时间；给国产药留下价格空间；对中药保护。中国也要继续坚持传染病预防为主的方针，这是基本国策。

　　而对于最新出现在多国的儿童肝炎和新冠关系：没有明显炎症反应升高，专家认为和新冠没有关系，4-5月本身是腺病毒高发期。

　　字节引入重量级财务官 上市议程再启

　　阿里对标亚马逊全复制 线下要唱大戏

　　其他重要信息方面，4月25日，字节跳动CEO梁汝波在内部全员信中宣布，全球顶尖律所世达国际律师事务所（Skadden）高级合伙人高准（Julie Gao）将加入字节跳动，担任首席财务官，其主要办公地点在香港和新加坡。

　　去年11月，字节跳动调整公司组织架构，TikTok CEO周受资不再兼任字节跳动CFO后，这一职位已空缺5个月。

　　据公开报道，新任CFO高准女士出生于上海，曾获北京大学法学学士、阿拉巴马大学社会学硕士、加州大学洛杉矶分校法学博士，从事律师生涯超过20年。她曾入选《美国律师》杂志全球45名“45岁以下的杰出女律师”，并连续十多年被《钱伯斯全球》国际商会列入全球领先商业律师中的最高级别（Band 1）。

　　她曾于2003年参与携程赴美上市的项目，这也是高准参加的第一个中概股项目。2005年，百度在美国纳斯达克上市，高准团队为其设计了AB双级股权架构，该做法属于中概股首家。

　　2009年，高准加入世达国际律师事务所，担任合伙人。在2018年中概股赴美、赴港上市热潮中，高准团队经手了10家大型科技公司中的7家，包括小米集团、美团、拼多多、爱奇艺、蔚来汽车等，融资总额超过200亿美元。据当时统计，世达的客户包括了中概股在美国上市的前20大公司中17家（按市值排名）。

　　此外，她曾深度参与字节跳动早期多轮私募股权融资，以及字节跳动针对Musical.ly和沐瞳游戏的收购。2021年，字节跳动旗下游戏品牌朝夕光年以40亿美元价格，收购沐瞳游戏。高准团队担任了法律顾问。

　　TikTok CEO、前字节跳动CFO周受资也和高准相识多年。在担任DST中国区合伙人时期，周受资与高准在多起科技企业交易案有过合作。2018年，高准为小米上市提供企业法律服务，当时周受资任职小米的CFO。

　　接近字节的人士指出，随着高准的加入，字节或抖音可能重启IPO的进程。今年4月16日，媒体报道称，多位字节跳动在职员工确认，公司开启了今年期权回购，价格为每股142美元，相比去年的132美元，提升了7.5%。

　　这头字节忙上市前的筹备，那头阿里在参考其全球最大对手的模式，在做全面自我调整。

　　自从2015年逍遥子接任集团CEO以来，阿里在很长一段时间里，仍然以淘系电商为整个体系的核心，以及诸多新兴业务的支点。然而，在此期间，阿里一直在进行“多引擎”的布局，在阿里云、本地生活、物流网络、海外电商等各个领域加注，希冀于让它们成为新的增长引擎。

　　2021年底“中国数字商业板块”和“海外数字商业板块”的成立，以及稍早一些“生活服务板块”的成立，意味着阿里迈向“多元化治理”模式，也意味着加强业务板块在日常活动上的独立性。

　　过去，阿里总是习惯以全集团、全体系之力去打仗，但并非所有战役都值得这样打，而且全集团的协调需要大量的时间——这就是阿里巴巴推进多元化治理、建设敏捷组织的原因。

　　互联网怪盗团团长裴培昨日认为，阿里目前的战略思路已很明确——建立一个包括餐饮外卖、到店、日用食杂、同城速运、到家服务、实体商超在内的完整的“本地零售体系”，从而实现对消费者近场商品及服务需求的全覆盖。阿里云、钉钉、菜鸟将为此提供基础设施；淘宝、天猫不但将成为支撑本地零售的现金牛，也将从根本上融入本地零售体系，这种融合已经体现在了天猫超市、淘鲜达和淘菜菜上面。

　　上述战略，也正是近年来亚马逊正在执行的战略。年，在疫情导致的“宅家效应”下，Amazon在美国日用食杂零售偏好指数(RPI)当中排名第一，超过了沃尔玛、塔吉特等老牌零售商。对本地零售的进军，也进一步推高了亚马逊付费会员数量，从而提升了整个亚马逊数字生态的用户黏性。

　　从这个角度看，阿里或许是复制了亚马逊，还不用花咨询费：盒马鲜生对标全食超市，在大城市为中高端用户提供高质量食品，以现场消费和一小时达/半日达为主。

　　天猫超市、淘鲜达对标Amazon Fresh，兼顾多个层面的用户，覆盖一小时达/半日达/次日达乃至多日达等配送方式。

　　在物流和云计算两方面的巨额投入，阿里和亚马逊更不谋而合；它们将为本地零售提供强大的基础设施。

　　从上季度的财务数据看，虽然阿里的调整后EBITA以及Non-GAAP净利润出现了一定的同比下滑，但是与此同时，本地生活服务的客单量同比上升了22%，海外电商的客单量同比上升了25%，淘菜菜的GMV则环比上升了30%。

　　对于全球体量尚不比亚马逊、但在中国本土的现金流水平类似后者的阿里而言，放之当下，这样的模式参考和学习，风险更小。

　　收购推特马斯克如愿 史上最大私有化

　　沪指失守二千九点位 北水还在净买入

　　国际面，推特出售出现戏剧性的逆转，此前其董事会才说要以“毒丸防御”（poison pill）避免推特被马斯克“恶意收购”，周一（4月25日）马斯克宣布，将以440亿美元（410亿欧元）的价格收购推特。最终的市场消息是，推特接受了马斯克的收购。

　　这代表着，推特将结束其自2013年首次公开募股以来的上市公司身份，往私有化迈进。这项交易预计将在今年完成，根据该交易，股东将获得每股54.20美元。这一价格比4月1日推特的收盘价高出38%，当时马斯克宣布持有该公司9%的股份。

　　过去一周，面对这宗可能创历史之最的私有化交易，投资银行家争相参与进来。马斯克获得的银行支持包括一封130亿美元的债务融资承诺函，其中约90%来自摩根士丹利、美国银行、巴克莱和三菱日联。其余部分来自其他三家银行——法国巴黎银行、瑞穗和法国兴业银行。如果交易成行，上述银行将跟着大赚一笔。只有高盛和摩根大通例外，因为他们是推特的顾问。

　　大摩打败了小摩，高盛白白的躺着口水，而至于特朗普先生则信誓旦旦的表示，他无意重返推特，而会继续使用他自己的社交网站“TRUTH Social”。

　　盘面上，隔夜，三大美股指走出一个月低谷，上周五跌近千点的道指收涨逾200点，谷歌和微软分别涨近3%和逾2%，所在板块领涨标普，推特涨超5%，特斯拉两连跌，标普能源板块跌超3%。

　　中概股中，京东涨超3%，拼多多涨超2%，阿里腾讯回落。泛欧股指创3月初以来最大跌幅及3月中以来新低，矿业板块跌6%。10年期美债收益率创逾一周新低，一度较三年高位回落逾20个基点。美元指数连创逾两年新高。国际原油跌至两周来低谷，布油跌超4%。

　　伦锌跌6%，伦锡半年来首次一日跌超5%、三个月来首次跌破4万美元，伦铜跌超3%创七周最大跌幅、近三个月来首次跌穿9800美元。黄金创近七周最大跌幅，两月来首次跌破1900美元。

　　4月26日，沪深两市双双高开。三大指数早盘续创新低后拉升，涨幅最大的创业板指一度涨超2%，午后均转跌，其中沪指更失守关键点位2900点。

　　盘面上，多数板块下跌。纺织服饰领跌，煤炭、国防军工、农林牧渔等跌幅居前；美容护理领涨，食品饮料涨幅居前，贵州茅台盘中涨超2%，五粮液一度涨超4%。金融管理部门指导加码纾困问题房企，房地产板块走强。

　　题材概念方面，转基因领跌，核准制次新股、胎压监测、有机硅概念等跌幅居前；芬太尼领涨。国办完善市内免税店政策，免税店概念涨幅居前，中国中免一度涨超6%。世卫组织关注欧美儿童肝炎增加，肝炎概念走强，振东制药等多股涨停。

　　中海油今日跌4.69%。中矿资源公告，2022年一季度净利润7.75亿元，同比增长848.73%。

　　沪市成交3959.86亿元，深市成交4428.21亿元，两市合计成交8388.07亿元，较前一交易日的8968.94亿元有所缩量。北向资金净买入超10亿元。

　　港股冲高回落，香港恒生指数小幅收涨0.33%，此前涨近2%；恒生科技指数涨2.87%，此前涨约5.8%。有色、能源、银行等板块下挫，洛阳钼业、中国铝业跌超6%，恒生银行跌超4%。科技、汽车股走高，理想汽车、网易、小鹏汽车涨超6%。

　　建行、工行、中行2年期、3年期普通定期存款利率普遍下调10个基点。其中，三家银行的2年期定期存款利率均下调至2.5%。工行、建行3年期定期存款利率下调至3.15%；中行起存金额在2万元以上的3年期定期存款利率下调至3.15%，2万元以下下调至3.05%。此外，农行虽然暂未调整普通定期存款利率，但该行利率保持同业较低水平，2年期存款利率为2.25%，3年期为2.75%。

　　在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报6.5473，较上一交易日官方收盘价涨71点，较上日夜盘收盘涨112点。

　　4月26日，中国金茂官方微信号发布消息称，4月25日，中国金茂以北京凯晨世贸中心为基础资产设立的“中信证券-金茂凯晨2022年绿色资产支持专项计划（碳中和）”成功在上海证券交易所完成簿记。本次发行规模高达87.08亿元，创造了目前全国规模最大的碳中和CMBS产品纪录。

　　本次CMBS发行的主体及产品优先级评级均为AAA，发行期限为18年（3+3+3+3+3+3）年，全场认购倍数高达2.5倍，最终票面利率3.4%。

　　明德生物公告，2022年一季度归母净利润13.89亿元，同比增长307.05%。

　　今日，市场曝出“丁磊退出网易传媒法定代表人”的消息。根据天眼查信息，北京网易传媒有限公司于昨日发生工商变更，丁磊退出法定代表人及总经理、董事职务。

　　4月26日下午五点左右，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第316场新闻发布会上，市疾控中心副主任、全国新型冠状病毒肺炎专家组成员庞星火介绍，4月25日16时至26日16时，本市新增本土新冠肺炎病毒感染者22例，其中确诊病例21例、无症状感染者1例；朝阳区9例、房山区7例、顺义区2例、昌平区2例、丰台区1例、延庆区1例。

　　24君一位朋友今天写了一点感想，分享如下：什么叫盲目乐观？1937年8月提出决战淞沪把日本人赶下海，然后全国尽锐出尽消耗在浦江两岸绞肉机里；什么叫盲目悲观？1938年10月南京、武汉陷落，以为必败必亡，只剩投降一条路。1937年8月，应该悲观一点，做好最坏准备，不能低估敌人；1938年10月，应该乐观一点，要相信最终一定能取得胜利。

　　这位朋友显然是《论持久战》的精读者。而就在今天，“淞沪”那边传来消息，称以后上海要放4000个核酸检测亭。有当地人戏言，这不是“持久战”，是“永久战”，上海未来的检测亭比早餐铺还多。

　　其实，此时的纽约街头，早已是如此，市民们也习以为常。为了恢复正常的生活秩序，这是必须接受的改变。

　　今天的24小时文首提及了约翰·丹佛，那个1979年曾为邓公访美期间在华盛顿的肯尼迪文化中心献歌的音乐巨星。很少有人知道，他还写过一首关于上海的歌——Shanghai Breezes，《上海微风》：我们在同一个天穹之下，你的声音于我如同天籁，就像这老上海的微风般。

　　快到初夏时节，正是微风迎面阳光碎点下漫步的日子，我们都盼着。