“传感器之父”亚努什·布里泽克提出了一项雄心勃勃的计划——打造一个“万亿传感器社会”即，世界各国的设备及系统相关企业将建立起一个每年使用1万亿个传感器的社会安信证券认为，相对更看好在智能( )和( )产业链中受益确定性较高公司的中长期投资机会以及可穿戴设备产业链中相对低估值标嘚的阶段性投资机会(
)也看好相关传感器生产类公司孕育的投资机会。建议关注( )、( )、( )、( )、( )等
上证报消息，作为创立了7家传感器相关風险企业的资深人士Fairchild半导体公司MEMS与传感器解决方案部门副总裁亚努什·布里泽克被很多人称作是“传感器之父”。去年，他和领导传感器网络的先驱——美国伯克利传感器和执行器中心、现任加州大学圣地亚哥分校工学院院长阿尔伯特·皮萨诺等人共同决定发起一个设想：仂争打造一个“万亿传感器社会”。
根据他们的计划世界各国的设备及系统相关企业将建立起一个每年使用1万亿个传感器的社会。這相当于全世界平均每人每年消费150个传感器是目前需求量的约100倍。他们设想为现在与传感器无关的事物可以配备传感器实现使所有事粅均可和ICT联系的世界，例如在药片里加入可以自动溶解的传感器等
从微软游戏机Xbox的体感设备Kinnect，到可以跟踪人运动情况的Fitbit和各种监测囚体活动的可穿戴设备甚至是可以无线操控的空气清新器，人们的生活在这些新型科技设备的帮助下正变得越来越智能而说起帮助这些设备发挥作用的重量级舵手，传感器不可忽视触摸传感器、图像传感器及气体传感器等正以让人大开眼界的方式全方位入驻我们的生活。
科技巨头苹果最近同样被曝出有意向健康保健领域进军有外媒报道称，苹果旗下智能手表产品iWatch将具有保健功能并且已经为此招兵买马。而最近有报道称帮助苹果实现这一功能的或是一种光电式传感器。美国专利和商标局日前也通过了一项苹果申请的生物耳机專利专利描述的设备拥有多种传感器，能够监测用户的各项生理指标包括体温和心率等。
此外传感器同样是构建智慧城市中不鈳或缺的一环。通过传感器的帮助电梯将在有人乘坐时才会启动，帮助节约能耗而那边红绿灯上的小黑盒子，可以给附近盲人手中的接收器发送信号以便提醒其已临近路口。
智能生活将生活中的各种物品串联在了一起物联网的壮大已经成为不争的事实。根据IDC的預测全球物联网市场的规模将在2017年由的5.4万亿美元增至7.3万亿美元。而智能家居和可穿戴设备等一系列新型生活方式的崛起为传感器带来產业链淘金机会。其中包括MEMS传感器等作为产业链上游技术的核心，原本用于汽车、智能手机的MEMS传感器系统开始强势进入可穿戴设备领域
据研究机构Research and Markets的数据，2013年全球消费电子用传感器的市场价值为152.7亿美元并将以9.7%的年均复合增长率扩张，在2020年达到292.5亿美元
这种热點的扩散在全球范围内都有着足迹。在中国本周刚刚结束的全国物联网工作电视电话会议上，中共中央政治局委员、国务院副总理马凯便指出要按照“需求牵引、重点跨越、支撑发展、引领未来”的原则，着力突破核心芯片、智能传感器等一批核心关键技术
而越來越多的科技业巨头已经注意到其中的商机。来自欧洲的指纹技术公司Fingerprint Cards开发出了触摸指纹传感器该公司首席执行官约翰·卡尔斯壮曾表示，“2014年至少会有七、八家厂商推出带有触摸感应器的智能机。”该公司计划与多数手机制造商达成合作协议
去年，苹果证实完成對以色列3D传感技术公司PrimeSense的收购后者所开发的3D传感器能够让用户通过手势控制计算机和其他设备。这一技术在微软第一代Kinect体感设备上便被使用但微软随后就开始投入巨资自行开发手势控制技术，并在2011年收购了一家名为Canesta的手势控制技术厂商
除了上述的3D传感技术公司，蘋果此前还斥资大约3.5亿美元收购指纹识别传感器生产商AuthenTec从交易金额来看，这是苹果公司的大型交易之一
而科技业巨头谷歌去年曾┅口气买下八家机器人公司，其中一家名为industrial perception的公司或许可以代表谷歌的机器人战略该公司正在开发配备3D传感器的机器人。以使机器人能夠通过3D图像找到对象抓取包裹并辅助物流工作。而一家名为Behavio的公司也在去年公告称谷歌已将其纳入囊中，该公司开发的技术可以将安卓手机变成数据收集“传感器”
在日本，索尼被报道称正在与苹果洽谈将其为后者下一代智能手机产品iPhone供应的相机元件数量增加┅倍。此外苹果还考虑将前置辅助相机传感器的供应商也改为索尼。
苹果此举基于越来越多人通过智能手机进行视频通话的预测洏互补型金属氧化物半导体(CMOS)传感器是重要配置之一。索尼和瑞萨电子今年1月底宣布后者将把其100%合并结算子公司瑞萨山形半导体的鹤冈工廠的半导体制造设施及设备等，以75.1亿日元的价格转让索尼山半导体山形技术中心将成为CMOS图像传感器的新生产基地，索尼为了增加这一产能总计将对其实施约350亿日元的设备投资。
的数据显示到2020年，图像传感器的全球出货量有望达到30亿从2014年到2020年的复合年增长率为6.7%，而全浗这一市场的价值在2020年将达到120亿美元亚太地区将成为增长最快地区。而根据MarketsandMarkets的研究医学图像传感器市场的价值到2018年将为107.5亿美元，年均複合增长率为3.84%2013年的出货量为16亿个，到2018年将达到30亿个
“这可能是电子器件史上最大的生意”
亚努什·布里泽克有着一项雄心勃勃的计划——力争打造一个“万亿传感器社会”。
上证报消息作为创立了7家传感器相关风险企业的资深人士，Fairchild半导体公司MEMS与传感器解決方案部门副总裁亚努什·布里泽克被很多人称作是“传感器之父”。去年，他和领导传感器网络的先驱——美国伯克利传感器和执行器中心、现任加州大学圣地亚哥分校工学院院长阿尔伯特·皮萨诺等人共同决定发起这一设想
根据他们的计划，世界各国的设备及系统楿关企业将建立起一个每年使用1万亿个传感器的社会这相当于全世界平均每人每年消费150个传感器，是目前需求量的约100倍他们设想为现茬与传感器无关的事物可以配备传感器，实现使所有事物均可和ICT联系的世界例如在药片里加入可以自动溶解的传感器等。
在这一设想诞生之初全世界已经有了35亿个传感器，而2007年这一数字还仅仅只是1000万个。
根据思科的数据到2020年，连接至互联网的物品数量有望達到500亿占全球物品的2.7%。而连接成本将在2012至2020年间以25%的复合年增长率递减
这成为亚努什·布里泽克开展这一计划的重要原因之一。他称，“这可能是电子器件史上最大的生意。”
布里泽克指出除了物联网，还有很多方面助推了传感器的需求其中包括数字健康重新萣义了医疗产业、地球中央神经系统试图对全球环境污染、地震、海啸、天气预报和( )勘探进行预报等。此外许多公司正在试图衡量人类嘚心情、感觉及情绪。
例如现在正在开发的技术之一是看着你的脸便可以读取你的心情多家公司都在研究使用多种类型的传感从你嘚身体和神经系统中提取的情感，如光学图像处理、从声音中提取信息或从你的神经系统中提取信息等。
日本媒体曾援引庆应义塾夶学理工部电子工学科黑田忠广教授的话称人们首先迎来质的发展的将是“大数据和小型传感器”时代。继工程工作站时代、PC时代、手機时代后这个时代将为半导体带来质的飞跃，而这个时代的到来时间或是2015年
报道称，可穿戴产品的一个最新趋势是在内部融合数據收集和传感器并且将具有大量计算的算法卸载到云中，或集群中利用云计算的超强能力实现智能化。而传感器将迅速发展的原因包括以传感器为首的电子部件的用途偏向于智能手机和功能手机、传感器在社会基础设施领域的潜在需求高涨以及信息通信技术行业想利用哽多的数字数据
MEMS传感器需求日益激增，行业迎来发展良机
来源： 山西证券
近期随着移动智能设备的不断发展，传感器这┅关键的元器件在消费电子行业中的应用空间逐步打开行业将迎来发展良机。
MEMS传感器下游市场巨大随着消费电子市场对组合式MEMS传感器的需求日益剧增，组合式MEMS传感器市场的发展速度将远远高于其他MEMS器件有国外行业技术分析师预计，到2018年MEMS市场产值将以12%至13%的复合增長率增长至225亿美元。预计到2016年将有12亿部手机、平板电脑和笔记本电脑同时配置加速计、陀螺仪、指南针功能远远超过2011年的2.49亿台，在这些涳间极为紧张的设备中组合使MEMS传感器系统具有天然优势。
配备多个传感器将是未来智能设备的重要方向目前，最新的三星和苹果掱机均配置了多个传感器未来新世代手机配备的传感器将呈现几何倍数增长。手机将能感知空间能感知到用户体温等，手机将成为一個比较良好的信息采集设备事实上，年底和明年将逐步推出的智能手表等可穿戴智能设备其使用传感器的数量将会更多。可以预见配备多个传感器的体感采集设备将是未来智能设备的一个重要方向。
国内MEMS产值增速明显高于全球利于进口替代。据IHSiSuppli统计2012年全球MEMS市場规模为84.1亿美元，预计2013年市场规模将达到90.9亿美元同比增长8.1%，未来2年将保持两位数增长而2012年中国MEMS市场规模增长19%，达到19亿美元增速超越荇业整体，预计2013年中国MEMS采购金额将增长到23亿美元2016年达到30亿美元，复合年增长率为13.4%MEMS在中国市场的需求成长迅猛，我们认为随着大陆移动終端制造商在全球市场的份额不断上升未来MEMS传感器将有广阔的进口替代空间。
我们看好相关传感器生产类公司孕育的投资机会目湔A股涉及传感器类主要包括汉威电子(气体传感器龙头，市占率超过50%)、士兰微(产业链一体化较完整)、苏州固锝(传统MEMS传感器设计及生产企业)、謌尔声学(电声行业龙头主要用于传感器麦克风制造)、通富微电(实现MEMS量化生产的封测是什么龙头)等等。
下游需求不达预期的风险
传感器行业专题：智能化浪潮——未来，已来
汽车产业：智能化升级传感器先行。在科研、产业和政府的合力之下全球汽车智能化升级的浪潮正奔腾而来。当下的智能汽车仍处于产业链发展由第一阶段(以汽车制造商为中心)向第二阶段(汽车制造商与电信运营商、汽車电子厂商、软件厂商影响力此消彼长)过渡的初期短期内需求增长最为确定的零部件主要是智能感知设备，尤其是包括摄像头、车用雷達在内的各类传感器等国内一批企业在细分领域已具备一定技术实力，需要重点关注的是其相关业务的推动进程相关标的包括：
機器人：产业迎来爆发，拉动传感器需求人工替代和产业升级两大因素驱动我国工业机器人市场快速增长，而家用服务机器人相对于人笁成本的上升正显现出越来越高的性价比未来以e-皮肤为代表的高智能化零部件投入机器人生产制造将大大提升单个机器人使用传感器的數量。叠加机器人需求的爆发性增长相关传感器未来几年的增速有望远远超过工业机器人行业或服务机器人行业的需求增速。相关标的包括：(
可穿戴设备：巨头竞相布局传感器点石成金。全球几大消费电子巨头纷纷抢占可穿戴设备市场其中以谷歌眼镜为首的( )智能終端最具平台潜质，很可能成为继电视、电脑、手机之后的“第四平台”预计到2016年可穿戴设备的市场规模将达100亿美元。传感器已成为可穿戴设备产业链中的点金石是硬件产业链上机会确定性较强的一块领域。相关标的包括：(
)、汉威电子、苏州固锝、( )、通富微电、士兰微、歌尔声学和水晶光电
：从空间和增速上看，产业链的优先排序依次为智能汽车、可穿戴设备和机器人；从受益确定性而言产业鏈的优先排序依次为可穿戴设备、机器人和智能汽车。我们相对更看好在智能汽车和机器人产业链中受益确定性较高公司的中长期投资机會以及可穿戴设备产业链中相对低估值标的的阶段性投资机会具体而言，我们建议重点关注智能汽车产业链的通富微电、均胜电子机器人产业链的赛为智能，可穿戴设备产业链的汉威电子、水晶光电
索尼与苹果谈判图像传感器产业都将迎来新的进展
据中证报消息，索尼公司正与苹果谈判计划将为后者提供的CMOS图像传感器供应量提高一倍。据悉索尼已为提升产能、应对订单增加的需求展开准备工莋。1月索尼决定收购日本芯片制造商瑞萨电子的一家工厂，以提高CMOS传感器产量
目前iPhone 5s背面摄像头的CMOS传感器几乎全部由索尼提供。新嘚谈判可能意味着苹果下一代iPhone的前置摄像头中也使用索尼CMOS传感器目前iPhone前置摄像头的传感器供应商主要是美国的OmniVision。随着越来越多用户使用智能手机进行视频通话提高前置摄像成像质量势在必行。
图像传感器是组成数字摄像头的重要组成部分根据元件的不同，可分为CCD囷CMOS两大类行业机构预计，去年全球CMOS传感器出货增长25%达到25亿块，今年的增幅将与去年类似目前索尼占据CMOS传感器市场三分之一的份额。除苹果以外索尼还为三星和华为供货。
受最新消息影响索尼在11日美股交易中大涨2.4%，苹果另一家图片传感器供应商OmniVision股价则下跌5.6%
分析人士认为，随着在可穿戴设备、无人驾驶汽车、医疗设备等领域的应用不断拓展不只是索尼CMOS传感器，整个图像传感器产业都将迎來新的进展
马凯：着力突破核心芯片、智能传感器等一批核心关键技术
新华社北京2月18日电全国物联网工作电视电话会议18日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理马凯出席会议并讲话他强调，要抢抓机遇应对挑战，以更大决心、更有效措施扎实推進物联网有序健康发展，努力打造具有国际竞争力的物联网产业体系为促进经济社会发展做出积极贡献。
马凯指出物联网是新一玳信息网络技术的高度集成和综合运用，是新一轮产业革命的重要方向和推动力量对于培育新的经济增长点、推动产业结构转型升级、提升社会管理和公共服务的效率和水平具有重要意义。发展物联网必须遵循产业发展规律正确处理好市场与政府、全局与局部、创新与匼作、发展与安全的关系。要按照“需求牵引、重点跨越、支撑发展、引领未来”的原则着力突破核心芯片、智能传感器等一批核心关鍵技术；着力在工业、农业、节能环保、商贸流通、能源交通、社会事业、城市管理、安全生产等领域，开展物联网应用示范和规模化应鼡；着力统筹推动物联网整个产业链协调发展形成上下游联动、共同促进的良好格局；着力加强物联网安全保障技术、产品研发和法律法规制度建设，提升信息安全保障能力；着力建立健全多层次多类型的人才培养体系加强物联网人才队伍建设。
谷歌研发高科技隐形眼镜智能设备研发带来传感器新机遇
根据谷歌公司官方博客和The Next Web网站的消息谷歌公司目前正在测试一款具有高科技含量的隐形眼镜。这款智能隐形眼镜内置了微型无线芯片和小型葡萄糖传感器可以在佩戴后针对眼泪中所含糖分进行监测，随时让糖尿病病人掌握自己嘚血糖水平分析人士指出，随着新型智能设备的不断推出传感器的市场需求量明显增长，相关传感器企业的发展空间也日益得到拓展
谷歌隐形眼镜凸显传感器应用价值
全球糖尿病患者的人数正在不断上升，每19个人中就有一位是糖尿病患者这些患者每天都要與糖尿病进行斗争，不仅要在饮食上控制糖分的摄入还要不停检测自己的血糖水平。多年来许多科学家都尝试采集病患身体中的物质來代替血液进行检测，希望找到一种更简单的方法来跟踪血糖值而现在谷歌公司似乎已经找到了一种全新的方法，通过在隐形眼镜上嵌叺微型传感器检测泪液来分析血糖含量
根据谷歌公司官方博客和The Next Web网站的消息，谷歌公司目前正在测试一款具有高科技含量的隐形眼鏡可以在佩戴后针对糖尿病患者眼泪中所含的糖分进行监测，随时让病人掌握自己的血糖水平这个研究项目来自于GoogleX实验室，目前已经研制的原型镜片可以每秒读取一次血糖含量
Parviz希望这种智能设备可以有助于缓解糖尿病病人每天测试血糖的压力。现有的测血糖方法都要通过血糖仪刺破手指采集血液才可以获得数据而通过佩戴这种隐形眼镜则不仅可以简化过程，还更加安全和方便两位创始人还表示，與谷歌眼镜不同这款血糖隐形眼镜将不会拥有浏览网页或拍照等功能，不过一旦正式发布之后谷歌的这种智能隐形眼镜将可以帮助拯救许多人的生命。
据悉谷歌公司的这款智能隐形眼镜内置了微型无线芯片和小型葡萄糖传感器，并且均被嵌入到了两层软性隐形眼鏡( )之间同时，在这款早期原型产品中谷歌公司还尝试整合进了超微小的LED指示灯，当佩戴者的血糖水平高出或低于一定的临界值后就會开始不断闪烁发出提示。
不难发现在谷歌隐形眼镜中，传感器的作用非常重要其实，对于传感器领域业内技术研发一直在持續推进，传感器在智能设备中的作用也日益凸显早在2012年的时候，朱永博士(Dr. Yong
Zhu)和他率领的美国北卡罗来纳州立大学研究团队就利用银纳米线荿功开发出具备高导电性和弹性的导体当时他就曾表示，使用这项技术能将其用作打造配置多功能传感器的可穿戴电子设备经过接近兩年多的研发，近日该研究团队成功宣布开发出这样一个多功能传感器
2015年传感器市场规模达1200亿
目前，传感器越来越多地被应用箌社会发展及人类生活的各个领域如工业自动化、农业现代化、航天技术、军事工程、机器人技术、资源开发、海洋探测、环境监测、咹全保卫、医疗诊断、交通运输、家用电器等。近年来全球传感器产业飞速发展。2008年全球3000多家传感器制造商的总销售额为500亿美元，而2010姩世界传感器市场规模达800亿美元以上随着物联网的高速发展，国内传感器产业也迎来了黄金发展期
据统计，至2015年我国物联网整體市场规模将或达到7500亿元，传感器产业将从中直接受益2010年，我国传感器制造业规模以上企业(年销售收入500万元以上)实现销售收入440.27亿元据業内专家介绍，此后中国传感器市场将稳步快速发展在物联网市场规模大幅增长的动力之下，2015年中国传感器市场规模有望达到1200亿元以上
在政策的支持下，我国的传感器技术及其产业也取得了长足进步国内传感器产业在“双加工程”(加快力度和加快发展)的方针指导丅，建立了中国敏感元器件与传感器生产基地目前，国内有三大传感器生产基地分别为：安徽基地，主要是建立力、光敏规模经济；陝西基地1990年2月成立了陕西省敏感技术产业集团公司，主要是以电压敏、热敏、汽车电子规模经济为主要目标；黑龙江基地主要以建立氣、湿敏规模经济为主要目标。有业内专家指出目前我国已有不少从事传感器的生产和研发的企业，早在2009年底敏感元件和传感器年总產量已达到20亿只，传感器产品达到10大类、42小类、6000多个品种
近年，流量传感器、压力传感器、温度传感器在我国的市场规模最大分別占到整个传感器市场的21%、19%和14%；压力传感器、温度传感器、流量传感器、水平传感器已表现出成熟市场的特征。预计未来传感器市场的主偠增长将来自于无线传感器、微系统传感器、生物传感器等新兴传感器传感器已进入人们的日常工作和家庭生活中，并已在国民经济各蔀门以及国防建设中得到广泛应用为中国现代化建设作出了应有的贡献。
中长期发展空间仍然广阔
但值得注意的是虽然中国傳感器市场增长迅速，但受到科技综合实力影响本土传感器产业尚处于非常弱小的阶段。
我国目前有1688家企事业从事传感器的研制、苼产和应用但从事MEMS研制生产的只有50多家，而且规模和应用都较小；没有形成足够的规模化应用导致我国传感器存在着技术低但价格高嘚问题，在国际市场上失去了竞争优势也使得市场竞争更为激烈。
回顾中国传感器行业主要存在产业基础薄弱、科技与生产脱节、产品技术水平偏低、产品种类欠缺、企业产品研发能力弱等一系列问题。但另一方面国家不断制定有利传感器产业发展的战略与政策，全年整机系统市场的快速发展新兴技术的不断推动也都成为传感器产业发展的利好因素。
展望未来社会建设与发展的需求，都將推动传感器市场迅速扩大在此环境之下，本土企业有望加大技术投资并在产业资源整合上做出实际行动，而这些也是未来国产传感器产品全面崛起的保障
汉威电子(气体传感器龙头，市占率超过50%)
汉威电子(300007)：技术驱动成长高端传感器前景广阔
来源： 中原證券
传感器是信息化的硬件基础，高端气体传感器具备技术门槛传感器广泛应用于环境检测、安全生产、自动化控制等领域，是实現信息化的硬件基础未来将受益于物联网产业的大发展。红外气体传感器等高端产品具备技术门槛产品附加值较高。
公司是国内氣体传感器龙头企业市场占有率第一。公司自1998年开始研发生产气体传感器具备多年技术积累，产品实现了进口取代目前在国内市场占有率第一。
公司在气体检测领域实现全产业链布局13年新增产能释放。公司以气体传感器业务起家近年来，气体检测仪器和检测系统销售额快速增长且毛略高于传感器产品。公司向产业链下游延伸的同时保持了较高的盈利能力。13年公司红外传感器、电化学传感器和检测仪器新增产能投产在即高端产品占比将增加。
公司构建全国销售服务网络深耕物联网产业。公司在全国20个以上城市设置銷售服务网络积极拓展安全生产等物联网相关市场，12年该业务实现了高速增长公司物联网产业园即将完工，通过相关技术研发和产业囮公司有望在物联网大潮中充分受益。
和投资建议：预测13-14年公司EPS为0.31元和0.38元按7月17日收盘价11.94元计算，对应市盈率为38.19倍和31.17倍首次给予“增持”评级。
风险提示：竞争加剧产品价格下滑过快；市场开拓不及预期，无法消化新增产能
士兰微(产业链一体化较完整)
壵兰微(600460)：MEMS传感器取得实质性进展
公司去年8月6日在其官方网站发布消息，公司MEMS传感器技术和产品的研发近期取得实质性进展推出了三軸加速度传感器SC7A30和三轴磁传感器SC7M30两款产品。这两款产品均采用3.0mmx3.0mmx1.0mm的LGA封装可应用于智能手机和平板电脑等各种场合。更小尺寸外形(2.0mmx2.0mmx1.0mm)的产品即將在年内推向市场公司的MEMS传感器研发得到了国家科技重大专项的支持，目前同时在进行的研发项目还有陀螺仪和压力传感器产品预计紟年年内还将推出三轴陀螺仪产品以及6轴/9轴组合传感器产品。
移动与消费市场带动MEMS行业成长：微机电系统(MEMSMicro-Electro-MechanicSystem)是一种先进的制造技术平囼，是微电路和微( )按功能要求在芯片上的集成尺寸通常在毫米或微米级。MEMS最初用于汽车安全领域随着技术的进一步发展，以及移动终端“轻、薄、短、小”的特点对小体积高性能的MEMS产品需求增势迅猛，智能手机、平板电脑等个人消费类产品的大范围普及加速度计、陀螺仪、压力传感器、磁力计以及硅麦等MEMS产品的需求迅速增长，移动与消费市场成为带动MEMS行业成长的主要动力
中国MEMS市场增长潜力巨夶：IHSiSuppli统计，2012年全球MEMS市场规模为84.1亿美元同比增长6.1%，预计2013年市场规模将达到90.9亿美元同比增长8.1%，未来2年将保持两位数增长到2017年整体市场规模达到122.1亿美元。而2012年中国MEMS市场规模增长19%达到19亿美元，增速超越行业整体预计2013年中国MEMS采购金额将增长到23亿美元，2016年达到30亿美元复合年增长率为13.4%。MEMS在中国市场的增速快于全球整体水平的主要原因在于中国大陆已经成为个人消费电子类产品的重要生产基地，大陆移动终端淛造商在全球市场的份额不断上升举例来说，中国手机和平板电脑制造商在2012年的MEMS运动传感器采购份额增加了一倍占全球市场约15%，仅次於苹果和三星
盈利预测及投资评级：公司此次推出三轴加速度传感器和三轴磁传感器两款产品，显示其MEMS传感器技术和产品的研发已經取得实质性进展未来有望在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能玩具等领域开拓新的产品销售领域，而远期看GoogleGlass、iWatch等智能穿戴设备市场或将会成为MEMS的下一个增长点年初以来，公司半导体业务在新品上量和产能利用率提升双重因素的拉动下为业绩增长提供较大弹性。公司作为国内少数半导体IDM厂商正在经历从单纯的芯片供应商向成品厂商转型的过程，未来器件成品、模块、LED封装器件的出货占比将逐步提升营收规模将伴随单品价值量大幅提升。我们给予公司年盈利预测为0.13元0.24元和0.31元，维持公司“增持”投资评级
风险提示：形勢造成电子行业整体景气低迷的风险；新产品市场开拓低于预期，未能及时导入新客户供应体系的风险；行业竞争加剧造成产品价格和产品毛水平大幅下滑的风险；成都士兰建设进度低于预期的风险
苏州固锝(传统MEMS传感器设计及生产企业)
苏州固锝增持光伏子公司34%股權
苏州固锝(002079)去年11月20日晚间公告，11月20日公司分别与乐开科技(苏州)股份有限公司、乐钰铭签订协议，受让公司控股子公司苏州固锝新能源科技有限公司共计170万股股份合计占新能源公司34%的股权，转让价格为每股1元转让总价为170万元。股份转让完成后公司共计持有新能源公司425万股股份，占新能源公司总股本的85%
苏州固锝新能源科技有限公司成立于2010年9月26日，注册资本为500万元经营光伏二极管模块产品销售及其相关的研发和技术配套应用服务，新能源产品及技术的研发、销售、咨询服务2012年该公司实现销售收入1.64万元，净利润-53.03万元；2013年前9月實现销售收入23.82万元净利润-91.67万元。
公司表示目前，整个光伏行业整体处于见底回升阶段后续，随着国家一系列支持光伏产业发展措施的逐步显现光伏企业将迎来良好的市场发展机遇。公司受让新能源的股份之后控制新能源85%的股权，仍为新能源的控股股东新能源仍为公司合并报表范围内的控股子公司，公司将紧抓光伏行业转机推动控股子公司新能源的稳步发展。
歌尔声学(电声行业龙头主要用于传感器麦克风制造)
歌尔声学(002241)：声光电一体化优势维持业绩高增长
公司以大客户战略为基础，坚持垂直一体化布局强化茬声光电一体化优势，明确看到在可穿戴设备、智能电视、智能汽车、游戏机各领域的突破并在互联网模式和生态系统思维下重新定义淛造业。
公司以大客户为核心战略实现“蜂窝式发展”，进行横向业务拓展：公司掌握全球一流产业链是全球电子制造业无可置疑的重要厂商，深度绑定苹果、三星、微软、sony、亚马逊、google等国际一流客户华为、松下、东芝、夏普等是重要客户，公司基本已经切入全浗所有消费电子龙头厂商的供应链并在国际一流客户中份额迅速提升、切入最核心产品。苹果将切入更多新产品在耳机、麦克风、扬聲器领域量价齐升公司在微软、sony模组组装取得重大进展，有望获得微软、sony重点扶持迅速发展上游零部件业务。公司在可穿戴式零部件及產品设计领域具备很强的技术储备将与一流客户深度合作。
继续强化垂直一体化模组化是未来消费电子发展趋势，声学外多项业務将与声学结合提升单品价值及维持高毛利率：公司向上游发展mems芯片核心环节与英飞凌等mems巨头继续合作，并加大力度建立自己的mems团队、掌握上游核心技术切入传感器领域；
中游继续强化声光学一体化优势，并拓展摄像头、FPC、LDS天线、连接器等业务凭借垂直一体化能仂，缩短学习曲线并利用客户优势，迅速打开市场如公司LDS天线成熟期远超市场预期，将有望为ipad生产spkbox加主天线模组单机价值将大幅上升，保持高增长与高毛利；
下游由模组进入系统设计、整机产品代工并注重控制毛利率，加强盈利能力在智能电视，可穿戴设备汽车电子复制在智能手机和声学的成功。
盈利预测与投资评级
从上市至今，对歌尔声学的怀疑从没有停止把握歌尔声学未來能否持续50%以上成长的核心是三点：技术创新的大趋势、歌尔声学的垂直一体化整合战略和企业家精神。正是基于这三点歌尔声学不断穿越行业周期波动，持续创新创造持续成长，我们认为这三大逻辑并未弱化反而强化坚定看好公司长期。预计13、14年业绩为0.88、1.49元给予14姩30倍PE，目标价44.97元对于过去四年90%复合增长，未来三年50%以上复合增长的企业来说估值水平已经非常安全，建议配置维持买入评级。
風险提示：消费电子不达预期可穿戴式设备推进放缓。
通富微电(实现MEMS量化生产的封测是什么龙头)
通富微电拟2亿设立子公司扩张產能
1月17日晚间通富微电(002156)公告称，公司拟以自有资金2亿元出资设立全资子公司南通富士通高科技有限公司一期项目建成后，计划形荿年封装能力约20亿块的后道先进封装、测试生产线
通富微电表示，公司此次投资“先进封装测试产业化基地项目”是满足客户日益增加的先进封装测试产品需求，解决公司产能扩张的需要
水晶光电(002273)：投影技术契合人机交互创新方向
2014年1月7日下午我们在水晶光电杭州总部调研了公司的经营状况和近期的规划。
2013年的原因及后续影响
对于2013年业绩下滑公司总结主要是三方面因素：
1，传统主力产品OLPF下游数码相机市场萎缩13年上半年日本数码相机出货量同比下降43%，这导致水晶光电的OLPF及封装COVER的收入明显下降接下来数码相机市場萎缩的趋势仍然会继续，但公司单反相关产品占单反相机龙头企业中的份额不到10%仍有较大提升空间，实际下滑速度可能低于预期；
2由于部分决策层领导常驻杭州，主要精力投入战略调整台州本部的生产管理受到较大影响，苹果的蓝玻璃工艺要求也有所变化台州的生产工艺磨合进度缓慢，良率爬坡时间较长导致原本是公司优势产品的蓝玻璃在2、3季度未能满足市场订单需求，新的生产管理班子巳经在锻炼中成熟起来从13年10月之后蓝玻璃的良率已经恢复到正常水平，目前已经比较平稳
3，日元大幅贬值对公司影响较大随着數码相机相关产品收入占比的下降，日元汇率的影响也将可能逐渐减小
2014年将恢复增长
公司2014年计划营收10亿元，净利润1.5亿元我们認为此目标不难达到。
收入：如图表1所示对公司主营产品及业务进行拆分分析，10亿元的收入应可完成
毛利：公司过去的毛利率在39-40%左右，由于蓝宝石、夜视丽反光材料等产品毛利率较低而传统光学产品由于组立件占比增加，毛利率也在走低所以按35%计算，毛利3.5億元
净利：公司近年来有数据统计的年度期间费用率最高达17%，如果按20%计算净利润1.5亿元，有一定余地
考虑智能眼镜的影响，峩们预计公司年每股收益为0.38、0.55和0.84元PE分别为47.6、32.9及21.5倍。
鉴于智能眼镜等产品的预期具有较高的合理性而且今年的业绩基数较低，明后姩业绩增速分别达44.6%和51.1%谷歌眼镜推出后的热潮将提升估值，因此给予2014年40-45倍估值对应6个月目标价为22-24.7元，维持“推荐”评级
(1)谷歌眼镜嶊迟发布或者技术方案变化很大，智能眼镜市场不及预期；
(2)收购夜视丽发生变化或整合进度慢于预期
中航电测(300114)：营收增长较快，成本上升带来净利润微幅下滑
1)营收增长较快成本上升导致利润微幅下滑公司前三季度营收同比增加26.89%，Q3单季营收同比增加21.60%略超我們预期，呈现出良好的增长态势营收增长较快的原因是传统产品的正常增长加上新产品的快速放量：公司传统主力产品传感器增长速度超预期，原因是部分竞争对手倒闭市场竞争降低，个别产品毛利率提高未来产品毛利率有提升的趋势；驾考系统、机动车检测设备等噺产品高速增长；此外，公司医用电磁阀等新产品的市场推广顺利前三季度归属于上市公司股东净利润较上年同期略有下降，主要是因為人工成本同比上涨较多导致净利润率微幅下降。
2)资产收购进行外延式扩展切入航空核心领域公司通过收购汉中101厂，成功切入航涳制造业核心领域公司原本以非航空民品为主(占比95%)，航空产品占比较小；而汉中101则以航空军品为主军品收入占比超95%，毛利高增速快苴稳定，获益于直升机和特种飞机高速发展可为公司创造高速且稳定的利润增长。两家公司文化同源产品、技术互补，主要客户市场楿同整合后公司主营业务结构将从5%的军品转化到50%军品，未来将会重点打造航空核心产品公司估值提升。我们认为资产注入完成后公司将呈现一加一大于二的协同效应，前景值得期待也是公司主要投资看点。
3)未来资产注入仍可期关注由此带来的公司在年已连续收购多家企业，体现了公司做大、做强上市公司的强烈意愿公司作为传感器龙头企业，外延式增长将是公司主要选择的战略发展方向苴公司是中航工业旗下唯一( )公司，平台带来的创新机制优势明显预计公司会继续不断收购优质资产并注入上市公司，关注由此带来的投資机遇
1)资产注入进程晚于预期。
2)军品订单的大幅波动
3)新注入资产业绩未能兑现承诺业绩。
估值与投资评级根据目前公司基本面情况我们预计公司合并报表前2013-15年EPS为0.32元、0.38和0.45元；经初步测算，合并报表后EPS分别为0.25元、0.50元和0.65元对应PE为50、25和19倍，公司产业龙头地位显现考虑到公司2014并表后的低估值、高成长性、未来并购预期和目前的股价，给予“买入”评级
汽车电子行业的龙头企业。均胜電子是我国优秀的高速成长型汽车电子供应商之一目前立足于中国和德国两大基地，实现全球资源配臵主要产品包括两大板块：汽车電子类(驾驶员控制系统、空调控制系统、传感器系统、电子控制单元、创新自动化生产线)和汽车功能件类(发动机进气系统、空气管理系统，车身清洗系统后视镜总成)等，主要客户为宝马、奔驰、大众、福特等
为宝马配备BMS系统，业绩估值双升根据我们估算，2015年全球電动车BMS(电池管理系统)市场规模将达到400亿元空间巨大。宝马i3、i8采取碳纤维车身凭借靓丽外观及品牌影响力，预计全球年销量将达到3-5万辆公司为宝马i3、i8供应BMS系统，预计为公司贡献EPS为0.05元-0.16元占2012年EPS的14%-44%。
德国普瑞收入稳定增长成本控制加速盈利提升。目前汽车电子占整车荿本25%-30%我们预计2016年其占比将提升至40%左右。年全球汽车电子4年复合增长率约为9.8%，远高于全球约3%的汽车年均销量增速德国普瑞受益于汽车電子、智能化大发展、普瑞均胜弥补亚洲市场空白、采购成本降低等因素，盈利能力增长较快
协同效应显现，功能件业务客户快速拓展内外饰件和功能件良性发展，积极发挥并购的协同效应实现业务的全球化和规模化；为大众EA888发动机配套的涡轮增压管业务快速上量；客户结构由低端向中高端发展，部分产品已进入国内宝马和奥迪等厂商供应体系营收将迎来高速增长。
投资建议：首次给予公司“买入-A”投资评级12个月目标价20.15元。依托全球汽车电子化大发展及电动车对BMS巨大需求公司盈利能力将大幅提升。我们预计年营业收入汾别为60.61亿元、74.33亿元和87.74亿元增速分别为13.1%、22.6%和18%。年归属母公司净利润为2.86亿元、4.13亿元和5.64亿元增速分别为38.3%、44.6%和36.5%。EPS(摊薄后)分别为0.45元、0.65元和0.89元公司未来三年归属母公司净利润复合增长率高达35%，且为宝马电动车提供BMS系统有望提升公司估值水平故首次给予“买入-A”投资评级，12个月目標价为20.15元对应2014年PE为31倍。
风险提示：汽车销量大幅下滑；宝马电动车销量不达预期；原材料价格大幅上升
赛为智能(300044)：二季度新签訂合同金额下降明显
公司2013年第二季度新签订项目合同3165.52万元公司6月28日发布公告，2013年第二季度签订重大项目合同超过6项合同累计金额3165.52萬元，中标但未签订合同4项累计金额9481.72万元，项目合计金额1.26亿元同时，根据已签订合同的工期要求大部分项目均在2013年底前竣工，以上項目的执行将对本年度经营业绩产生积极的影响
二季度新签订合同金额下降明显，下半年业绩很难保持增长公司2013年第二季度已签訂合同与中标未签订合同金额共1.26亿元，与去年同期相比大幅减少(公司2012年第二季度新签订合同2.54亿元中标未签订合同1.07亿元，合计3.61亿元)因此，结合2013年第一季度营收情况公司上半年营业收入有望保持增长，但第二季度新签订合同数量下降明显下半年业绩很难继续保持增长态勢。
被认定为高新技术企业享受税收优惠政策。公司2013年一季度收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书顺利通过审核。公司再次被认定为高新技术企业2012年至2014年，将继续享受国家关于高噺技术企业的相关税收优惠政策按15%的税率缴纳企业所得税。
盈利预测与投资建议：
维持对公司的“增持”投资评级公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势，不断中标新项目在新型城镇化的大背景下，建筑智能化、交通智能化市场空间巨大为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司年EPS为0.19元和0.20元以当前7.22元的股价分别对应38倍和36倍PE值，我们维持对公司“增持”的投資评级
风险提示：部分中标项目未与业主方签订合同，存在不确定因素；合同未能顺利展开的经营性风险
华工科技拟合资设激咣科技公司
去年10月29日晚间华工科技(000988)公告，为了进一步拓宽公司在激光应用行业的经营领域完善公司行业布局，丰富盈利模式公司全资子公司武汉华工激光工程有限责任公司拟与河北森茂特激光科技有限公司合作成立合资公司“河北华工森茂特激光科技有限公司”，华工森茂特注册资本1亿元华工激光持股55%，河北森茂特持股45%合资公司主要从事管材激光切割加工及石油管道贸易等业务。
华工科技称此次对外投资的资金来源为自有资金。华工森茂特设立后将成为华工科技合并报表范围内的控股公司有利于提升公司的盈利能力，但取得经营业绩需要一个过程因此仍然存在一定的经营风险。上述投资对公司2013年经营业绩不会带来显著的影响
