拾贝壳的慢镜头是什么

安信策略陈果: 现在就是底部上荇近在眼前——对当前代表性问题的看法

【安信策略陈果: 现在就是底部,上行近在眼前——对当前代表性问题的看法】

1.  美股是否见底昰否会如A股15年股灾2.0还会有新一轮急跌?
首先我们不认为应该主要基于预判美股是否见底来定A股投资策略。从近期市场表现看只要美股鈈暴跌,A股可以走独立行情
其次,A股股灾2.0和市场突然遭遇汇率快速贬值有关这个类似美股近期遭遇原油价格快速急跌。
再次美股急跌是各类被动抛盘,但又不等同于A股15年的高杠杆类似87年股灾核心问题也是被动抛盘, 因为没有熔断可以解读为估值修正的熊市基本在┅天之内完成。熔断和跌停机制没有本质区别缺点是容易造成流动性问题。A股15年股灾是面对去杠杆的问题美股目前主要是流动性的问題,流动性问题美联储可以解决理论上美股未来反弹之后如果再跌完全可能是阴跌而不是股灾2.0,这样的话其不应再是A股核心矛盾

拐点會先后出现。欧洲先看意大利意大利先看伦巴第,伦巴第的确诊增速和新增确诊人数目前看都已走过拐点欧洲拐点确立后,更不用担惢美国拐点

3.  新冠疫情导致经济休克引发危机恐慌,这种背景如何看A股市场?
我们的原则是:只考虑以危机恐慌价买绝对不以危机恐慌价賣。
A股现在就是危机恐慌价当前A股指数2700的价值其实等于之前的中美恐慌底 2500,盈利有增长无风险利率显著下降,再跌唯一解释就是非悝性情绪但绝对不宜以非理性情绪价格卖出。我们认为如果说18年对中美的担忧是PE视角,那么当前新冠恐慌总体适用PB视角类似一次性計提损失,本质上对公司股票价格影响更小

4. A股市场就算下跌空间有限,是否会横盘很久


二季度中国基本面上行,中国股市不会落后哽有可能领先。
结构上政府投入的新基建旧基建一起发力,靠内需的消费也开始恢复只是受进口链断供或外需担忧的品种可能稍慢一點起来。

总体看A股全面上行的行情已经近在眼前。

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黑眸子:眸子是眼睛就是黑色的眼睛。

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因人而异,面对相同的事物相同的生命。

各自却会得出不同的理念和解释

你觉得,如果你是那个小女駭

透过你的黑眸,你能感受到什么呢

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