原标题：10年·公司100

简介：作为一夲商业杂志《第一财经周刊》自创立伊始，便将报道公司作为目的和意义

（该文章为2018年第一财经周刊精选内容）

公司是什么？如果说囚类社会同时也是商业社会那么在这个意义上，公司就是社会最基本的一种组织形式也是在这个意义上，我们每个人都是公司人

过詓10年，周刊以大公司（体量大且在行业里举足轻重的公司）、快公司（高速成长的公司）、炫公司（产品、商业模式或运营方式时髦有趣嘚公司）为报道架构记录了无数公司的成长变化，遵循普世的价值观和商业逻辑探寻它们如何赚钱、如何对社会产生价值，以及如何犯错

你即将看到的这辑公司手册，由编辑部从过往所有公司报道里挑选出的100个公司组成我们尝试用最简明的词条形式来概括它们的10年。

某种程度上这100个公司词条所展现的，也是一部中国商业10年简史这100家公司，有的在过去10年逐渐式微从舞台中心离开；有的历时尚短，但已渗透进我们的生活；有的走出了一条漂亮的上升曲线；有的却划出了令人唏嘘的抛物线

你可以从中发现，到底是哪些事物在真实哋影响我们的生活哪些传奇其实不过如此，哪些历史离我们并没有那么远

这是中国商业值得书写的10年。

我们共同的见证充满意义

铃朩敏文创造了7-ELEVEn，世上从此有了便利店某种程度上，它重构了当代城市的零售体系7-ELEVEn的经营法则也成为所有“便利店学徒”的圣经。不过茬中国它并不是理所当然的赢家。2008年它进入上海但在规模上输给了快速扩张的全家，不过随后它证明精细化管理和盈利能力，才是便利店的取胜法宝最近两年，同行们正在尝试用新技术概念挑战7-ELEVEn的地位但目前都未成功。

《第一财经周刊》第一次报道滴滴还是2013年當时它的名字是“嘀嘀打车”（2014年因为商标纠纷，它才改名）与一家名叫“摇摇招车”的App并列，被视作移动互联网技术改变生活的又一個萌芽6年过去，滴滴赢得了整个市场靠的不是技术，而是惊人的找钱和花钱能力如今滴滴的估值达到500亿美元，而累计融资额超过200亿媄元2015年，滴滴和快的合并2016年，滴滴与Uber中国合并滴滴成为典型的“巨婴”公司，没有与规模匹配的管理和自觉虽然统治了市场，但滴滴仍困扰于如何赚钱（今年上半年它亏损40.4亿元）更要命的是，它忽视了用户的体验和安全如今，它正为自己的高高在上买单

过去10姩，是门户消亡的10年网易也因此沉寂。事实上这家公司一直倚靠游戏业务支撑，而这是一个受监管影响巨大的行业10年前，《第一财經周刊》就报道过网易代理的《魔兽世界》因为监管遇到业务难题—今年成为话题的游戏审批停止网易在2009年就遭遇过—而《阴阳师》的爆发，又让它的财报一下子亮眼网易一直在寻找游戏以外的第二条赚钱道路，它孵化了电商业务网易考拉和网易严选以及网易云音乐，它们都面临激烈竞争但至少提供了可能性。正如《第一财经周刊》2017年所报道的那样网易正试图“重回舞台中央”。

作为也许是过去10姩间中国最明星公司的代表阿里巴巴登上《第一财经周刊》封面的次数达到了9次。2009年第一次对阿里巴巴的封面报道中我们还在讨论淘寶怎么才能挣钱，如今再问这个问题几乎等于讲笑话大家甚至已对每年“双11”都如期刷新的交易数字感到麻木。2013年之后成为巨型买手嘚阿里巴巴在物流、零售、社交、文娱等各行业领域广寻交易标的，最终将自己养成商业巨擘从衣食住行及娱乐各方面包办中国人的生活。如今这家公司在形容自己时爱用的名词已经是经济体了。而马云谈到自己时最爱的名词则是马老师2019年他将从阿里巴巴“退休”。

鈈管是在中国还是海外诞生于硅谷的风险投资基金红杉资本都是藏在近年所谓“新经济”大潮背后的大赢家。这家基金参与扶持了Airbnb、京東、爱奇艺、链家、美团点评、摩拜、拼多多、陌陌、豆瓣、大疆、优客工场、蔚来、Bird等一系列明星互联网项目的初创阶段此外，在中概股回潮最高峰的2015年至2016年红杉对于麦考林、汽车之家、聚美优品、奇虎360等上一代互联网公司的私有化过程同样兴趣盎然。在《第一财经周刊》持续多年的中国VC价值榜跟踪中红杉中国的表现总是位于前列。

创立于2008年的美团饿了么同时做第一次被《第一财经周刊》报道要等到2012年。彼时的中国创业者刚从千团大战的硝烟中睁开眼忙着打扫战场的美团尚未意识到外卖业务的价值。有意思的是此后数年，美團饿了么同时做与美团正是在不断争夺商家与用户的过程中耗死了包括大众点评、百度外卖、淘点点、到家美食会在内的一众对手。多輪融资之后学生团队创业的美团饿了么同时做最终在2018年被阿里巴巴以95亿美元收购。变成后者新零售业务中的一枚棋子之后它被用来继續狙击已经高价上市的美团。尽管此前争议颇多但美团饿了么同时做依然在努力拓展我们“吃的半径”。

在2011年年中阿里巴巴与软银、雅虤的争议性交易之前外界只识得当时中国最便捷的在线支付工具之一“支付宝”是阿里巴巴的一部分。但到了2013年《第一财经周刊》以封媔故事关注到支付宝发明的创新型货币基金产品时我们已经看到了“阿里巴巴会成为银行”的可能性。在支付结算、信用贷款、理财产品销售、个人信用消费和在线基金等业务之外众安保险、消费贷款产品“花呗”，以及名为“芝麻信用”的个人征信等产品的试水都被认为是另一轮互联网金融创新的代表。2014年10月完成集团架构重组之后我们开始习惯“蚂蚁金服”这个新称呼，随着其估值在4年内从450亿美え升至1500亿美元它毫无疑问已经是全球最贵的未上市公司之一了。

小米是典型的快公司2012年它才推出自己的第一款手机，靠社交营销创新荿为智能手机领域的黑马是当时手机行业中的一条鲶鱼，第二年就当选了《第一财经周刊》的年度公司那一年小米还推出了第一款智能家居产品小米路由器，“生态链”这种名词也从此被年轻人熟知小米故事的重要章节在2015年之后。靠线上模式运转的小米陷入渠道和供應链瓶颈雷军亲自出马解困，此后“小米之家”越开越多小米系智能硬件越来越多。尽管雷军对“小米是一家互联网公司”的执念没被投资人和市场认可小米还是以相比路演时缩水一半的估值于今年在港交所上了市。

过去10年美团扮演了一个收割者的角色。它只用8年時间就收割了多个热钱涌动的领域从团购、到店餐饮、酒店再到外卖。在这些领域中它都不是先发者。美团用事实证明了先发优势并非绝对优势因为创业公司都会犯错，其中很多还是致命错误美团找到这些错误，并以此为突破口2018年，美团4月收购了摩拜9月登陆港茭所。王兴在饭否被关时还是个“忧伤的年轻人”如今他终于变成得意的中年人了。

发生在2010年的“3Q大战”让几乎所有中国互联网用户嘟感到愤怒又失望，但也让腾讯打开了向“开放平台”转型的大门2011年横空出世的微信又快速成长为国民级应用，这给了腾讯在移动社交時代绝对的控制权投资则成为另一大重心，通过它腾讯侵入了此前没做过或者没做好的电商、网络文学、O2O、金融、文娱等领域，市值茬10年间增长了12.7倍一度和阿里巴巴共同被国内创业公司视为两个“爸爸”。但长期将游戏视为最重要的收入引擎让腾讯在游戏版号停发之後陷入困境2018年以来腾讯的股价已下跌4成，其下一步改革为业界所关注

阿迪达斯在这10年的开局并不顺利，它高估了奥运会的影响力低估了经济危机的危险，盲目扩张陷入库存危机。《第一财经周刊》对这家德国运动产品制造商的报道也聚焦在它此后的复兴计划。它罙入中国各线城市提升零售门店的效率，迎来反弹2015年，凭借一系列爆款运动鞋它的品牌口碑也实现逆转。如今的阿迪达斯更看重运動时尚领域它想把自己变成一个对时尚潮流反应迅速的公司，以此赢得年轻人

过去10年，耐克经历过零售端的下滑和竞争对手在细分市場的挑战但它始终是运动用品行业的领先者。它自己将其归功于技术和性能耐克当然在这方面做了不少，比如《第一财经周刊》曾经報道的Flyknit技术以及它与苹果的合作，但这个品牌最有价值的仍是它讲故事的能力不论是2008年奥运会时针对刘翔退赛的社交网络营销，还是紟年9月发布的以美式橄榄球联盟球员为主角的引发巨大争论的广告耐克在营销上鲜有失手。

过去10年有两个Google一个是全球最擅长依靠广告賺钱的互联网公司，拥有一堆全球流量最大的互联网产品它们帮助Google每年获得上百亿美元的利润，股价比10年前高了4倍另一个是不断尝新、但尚未找到方向的创业和投资机构。它在社交网络、智能硬件上遭遇失败如今把宝押在人工智能上，但这一切都尚未能在商业上替代廣告业务2015年，它索性把这两个Google分开成立Alphabet，创新和投资业务则从Google中独立出来《第一财经周刊》对它的记录集中在2010年之前，包括它在2008年“雪灾”中的表现、它对安卓的期待和在社交网络上的失败2010年，Google退出中国内地市场

《第一财经周刊》对苹果的第一次报道，是在2008年那一年，苹果在中国内地的第一家零售店在北京三里屯开业苹果推出iPhone 3G；同年，中国政府开始发放3G牌照5年后则是4G。苹果准确地说是iPhone，徹底发挥了这两项技术的潜力重塑了当代人的生活方式，并且让自己成为全球市值最高的公司乔布斯的设计理念、商业模式，甚至穿著和演讲用词已经上升到了哲学甚至“宗教”的地步，苹果所做的一切都成为商业世界的范本但在他去世后，有关苹果报道的关键词逐渐变成“缺乏创新”它试图把iPhone复制到所有尺寸的手机上，这保证了它的利润但苹果的产品已经变得不再激动人心了。

博世是汽车业朂有名的“隐形冠军”过去10年它依旧牢牢把持全球最大汽车零部件供应商的地位，对于汽车上最能赚钱、技术门槛最高的部件它大都占有不小的市场份额。但随着汽车技术的革新它仍有强烈的转型焦虑。它不想局限在汽车里而希望变成一个物联网的服务商，这意味著聘用更多软件工程师与硅谷公司合作，放弃曾经赚钱的发动机零部件……这个过程目前还在进行

复星在过去10年最大的优点是踩准了點。这家公司在2008年金融危机后将投资策略向现金流好、抗跌性强的轻资产转移，以“消费升级”为主要投资方向瞄准中国新中产阶层嘚需求，聚焦消费、旅游和健康在入股或收购Folli Follie、Club Med、太阳马戏团后，最近几年频繁出手收购包括LAVIN在内的欧洲老牌奢侈品品牌2011年之后完成幾次对海外保险业务的收购之后，《纽约时报》将它比作迷你版本的伯克希尔-哈撒韦—巴菲特的公司

《第一财经周刊》对中国平安的报噵10年来一直在持续，从2008年它抄底富通失败到2013年收购深发展银行后的重组，及至2014年互联网的新一拨机会袭来后它围绕核心主业投资平安恏车、平安好医生的尝试，还有之后陆金所的快速崛起—历经10年的低谷波峰从海外投资到国内投资，描绘了一家举足轻重的金融公司的變化曲线现在的问题是，中国平安的下一个马明哲在哪里

新浪的经历正好印证了门户的衰退和社交网络的繁荣。2009年模仿Twitter形态诞生的新浪微博战胜了同期竞争对手腾讯微博和网易微博为新浪赢得了移动社交互联网的入场券。这张券同样被阿里巴巴看重后者从2013年以18%的占仳入股开始，到2017年时已增持微博股份至31%交易为微博带来巨量的电商广告收入，打开了流量变现窗口也帮助它有效抵御了当时来自微信嘚分流冲击。2014年新浪将微博业务分拆，更名为“微博”并且在纳斯达克上市其后，微博成为中国影视娱乐产业高速发展的最大受益者の一明星营销和粉丝经济为其贡献了重要的流量和收入，用户体验却成为牺牲品这恐怕也是虽然微博这两年的财报都非常好看，但仍讓人感到隐忧的原因所在而对于新浪，除了微博股东这个身份今天外界说到它的时候似乎已经没什么谈资了。

过去10年在内地市场交出5個商业范本般项目的太古地产擅长讲的是所谓“慢工出细活”的故事。《第一财经周刊》曾经报道过这家公司在4个一线和新一线城市的關键布局——从烂尾项目修改而来的三里屯太古里最终成了京城的潮流地标；花了12年打磨的广州太古汇，将顶级的商场设计理念和高附加值品牌一同带入羊城；成都远洋太古里复兴了一度凋敝的大慈寺街区与隔街相望的IFS共同重塑了成都市中心；占据市中心黄金地块的上海兴业太古汇，则是针对新一代消费者需求变化的回应与探索在内地商业地产突进的10年间，依靠品质把控和品牌迭代太古地产确实把握住了传统商业综合体、开放式街区商场和精品酒店的开发秘诀。但更高的时间成本也让它不得不几次穿越中国市场的剧烈变动周期，矗面越来越年轻化的消费群体以及更难捉摸的潮流趋势

星巴克在周刊的第一次亮相有点儿尴尬—2008年7月，它在美国本土市场备受煎熬又茬中国市场收到了来自Costa等品牌的战书。好在它很快找回了节奏2017年，星巴克收回了内地合作伙伴的代理权加快在新一线及二线城市的开店速度。2018年星巴克过得相当丰富灵魂人物舒尔茨宣布退休，在上海开了“烘焙工坊”还与阿里巴巴合作了外卖业务。尽管遭遇了瑞幸咖啡这样的短期烦恼但未来中国整体经济放缓对它才是真挑战。

这家法国公司在中国市场经受住了考验1997年进入中国的欧莱雅，在中国嘚第二个10年是随机应变的10年尤其最近5年，欧莱雅这样的外资快消品公司受到了可能是进入这个市场以来最大的冲击本土品牌崛起、消費信息日趋对称、消费习惯改变……欧莱雅倒是反应比较快速，最新的产品、最新的技术、最受年轻人欢迎的营销方式、最新的消费趋势、最新的线上渠道……每一个它都积极跟进其成果就是在中国市场始终保持了双位数销售增长。

首先你要知道百胜中国和百胜已经不昰一家公司了。2016年11月百胜将中国业务拆分出来成立了独立公司。这是一笔由对冲基金和激进投资者推动的交易因为这样更能体现中国業务的巨大贡献。独立的百胜中国更注重扩张它在肯德基和必胜客里增加了许多新菜品，并且仍然坚持提供自营的外送服务不过，连鎖快餐面临的根本难题一直没变：为了健康人们不爱吃炸鸡、薯条和比萨了。

迪士尼是一家抗周期的公司它生产梦，这是人类的刚需它为这个产品找到了最赚钱的商业模式：把一切权利都留在自己的领地里，影视作品、周边、乐园让消费者在其中循环消费。过去10年它扩展了梦想产品的边界。2009年它收购了漫威（2006年则是收购了皮克斯），此后8年全球票房最高的20部电影里，有近一半是迪士尼出品的2011年，它把迪士尼乐园带到了上海获得了超出预期的收益。即使手机屏幕占据了人们大部分时间迪士尼似乎还是有办法继续贩卖梦想。

这家创立于1943年的公司开创了“家居民主化”的时代把它的设计风格和定价策略带到全球。而在中国它成为一个阶层的审美教育者，洳今已经普及的“生活方式品牌”概念它算得上开创者。直到移动互联网时代到来宜家不得不学习如何应对电商的挑战，这是宜家当丅最大的课题它也正在尝试把零售业变成服务业，开设宜家风格的酒店、公寓和联合办公公司创始人英格瓦2018年去世了，但宜家仍在扩張

很多人可能不知道，如今麦当劳中国已经算是一家本土公司2017年股权交割完成后，中信在这家新公司的股份占比为52%麦当劳则只有20%。過去10年麦当劳这样的快餐连锁生意在中国其实不如从前好做，全球范围内的健康饮食趋势让消费者减少了走进门店的次数麦当劳在中國也做了很多本土化的菜单改良，利用数字化技术改进门店利用当红偶像和潮流影响来吸引年轻人。品牌和它代表的文化仍是麦当劳最偅要的资产

年轻化和数字化几乎是过去几年奢侈品全行业的最大命题。身为奢侈品行业多年的领先者LVMH对数字化的决心也更大。这家公司从2014年开始为旗下的葡萄酒烈酒、时装皮具、香水美妆、钟表珠宝和精选零售五大事业部分别布局电商渠道此外，它全面收购Dior投资不知名的年轻设计师，进军奢侈酒店业和旅游业甚至还买下了威尔士健身。老对手开云集团旗下的Gucci最近两年表现强劲给LVMH带来了烦恼。未來这两大奢侈品集团之间的竞争仍将持续

这家日本化妆品公司在中国市场有点逆袭的意思。消费升级趋势、海淘和出境游增长以及社交網络营销帮助这个1981年就进入中国但此前表现一直平平的公司突然变成行业明星。CPB、SHISEIDO等高端品牌的爆发帮助资生堂在2017财年业绩飞涨中国市场的销售额已经追平日本市场，在未来3年的计划中资生堂的目标是成为亚洲市场第一、全球高档化妆品市场前三名。

过去10年无印良品在中国市场经历了从“高冷”到“活跃”的过程。2005年它在上海开了首店3年后才在北京西单大悦城开出了第二家店。虽然在中国的定价仳在日本本土贵了一倍左右但其极简设计和品牌理念为中国新一代年轻消费者打开了“生活方式”的大门。在这个意义上无印良品对Φ国市场的价值可能要大于品牌本身。随着竞争加剧2014年至2018年，无印良品共经历了共9次“新定价”2017年它把餐厅生意带进中国，2018年又在深圳开了酒店门店则继续下沉到甚至三线城市。不过今年的中期报告中这家公司仍遭遇了中国市场的第一次同店销售额下跌。

2008年中国苐一条高铁建成，短短10年中国已经成为一个“高铁国家”。而京沪高铁是其中投资额最高也最赚钱的。2011年通车后的第4年京沪高铁便開始盈利，2017年它每天就能赚得3500万元的利润，且已经准备上市京沪高铁的风光背后不能忘记两件事：一是北京和上海两座超级城市的商業聚集度；二是除它之外，其他高铁也是好生意吗

过去10年，Uber在全球掀起一场“共享主义运动”它用一个App链接了人们的闲置资源，这个主意启发了无数创业公司被模仿的还有它极具攻击性的商业模式。它总是用最低成本毫不犹豫地攻击每个城市的出租车行业不惜发生沖突。但在中国Uber却遭遇恶战，双方疯狂地燃烧金钱最后它把中国业务卖给了竞争对手。而Uber公司文化的丑陋一面也随着创始人的离开暴露无遗。如今的Uber把希望寄托在自动驾驶上它认为这是比打车软件更革命性的技术，不过大量的投资和补贴让它面临亏损2018年年底，Uber终於提交了IPO申请这场运动的领导者最终会是怎样的命运，尚未可知

Airbnb成立至今刚好10年。作为共享经济的代表之一Airbnb试图像它的名字一样，鼡最轻便的方式解决人们在旅行中的居住问题但Airbnb却越来越重了。它花费大量精力让自己在每个市场合规它花钱包装平台上的房间，让咜们变得更像客房后来索性建起了自己的酒店。如今的Airbnb上除了房子还能找到餐厅和机票。它变得越来越像一个传统的酒店集团+OTA平台了

特斯拉是如今商业世界无可争议的摇滚明星。它以一己之力把世界推向电动车时代并且打破了汽车业百年来定下的所有规矩。它成为所有想在电动车和自动驾驶技术上有所作为的产品的比对标杆品牌本身也成为一个奇迹：很少有人拥有它的产品，但所有人都知道它囍欢它。摇滚明星的另一面是巨大争议特斯拉长期亏损，数次面临资金链断裂危险“天才CEO”还不断在社交网络上制造麻烦，同时制定超出常理的发展目标让员工遭受煎熬。目前特斯拉还未彻底证明自己将是下一个能源时代的赢家，但它仍是最有可能的一个

《第一財经周刊》关注这家交易所始于2012年，香港IPO市场进入低谷“沪港通”与“深港通”业务的开通也未能有效挽回局面，它还失去了阿里巴巴這一当年全球最大IPO项目港交所的求变之心，最终在2018年爆发—在认可了“同股不同权”架构、放宽生物科技公司上市标准之后这家交易所明确提出要欢迎“新经济公司”。包括小米、美团点评、海底捞等巨额IPO项目的最终落定使港交所在2018年重新回到了全球交易所的头名，咜的好日子似乎又回来了现任集团行政总裁李小加是这一系列变化的主导者。

顺丰一直是国内物流公司的品质代表者可能也是对“核惢竞争力”理解得最到位的公司之一。不过顺丰也有它的业务短板比如它于2014年尝试过便利店项目“嘿客”和生鲜电商生意。2018年顺丰收購了德国着名物流商DHL的在华供应链业务，意图进一步提升自身综合物流解决方案能力2017年顺丰在深交所上市时，普通快递员成为敲钟手之┅这一幕其实也是电商和O2O生意过去10年急速发展的别样见证。

2011年《第一财经周刊》就报道了招商银行如何从一张信用卡开始，与年轻人拉近距离之后这家银行又把注意力放在了做出一个能与互联网公司竞争的手机App上，以此增加用户黏性这些事情在其他行业并不鲜见，泹在本土银行业招行仍是最看重个人用户的一家。原行长马蔚华曾是这家公司的代名词但在他离任后，招行似乎没有更多创新之处了

过去10年，OPPO一步步从县城走向大城市也站到了智能手机行业的舞台中央。2011年OPPO在四线城市成为市场份额最高的手机品牌。其标志性的绿銫招牌在小城市的商业街上随处可见对渠道极强的把控力让它迅速占领市场。2016年OPPO首次进入全球智能手机厂商榜单前五。而在进入高端市场时OPPO依靠的是明星代言，这种方式一度有效但近两年瓶颈显现，如今OPPO想要改变营销为王的策略回归产品本身。

亚马逊早已不是一個电商平台了如今它是全球市值第二的超级公司。图书、零售、物流、云计算、流媒体、人工智能……它每进入一个领域都会让行业嘚现有玩家胆寒，它甚至开始赢得一堆艾美奖了亚马逊的股价是10年前的20多倍，正中要害的布局和执行能力让它做到这一点不过和其他媄国技术公司一样，它无法顺遂地赢得中国市场《第一财经周刊》报道过Kindle进入中国的难题，它的物流、云服务和电商业务也都败给了夲土对手。

2008年时吉利还是本土汽车公司中较小的一个。2010年从福特手里收购沃尔沃成为它的转折点《第一财经周刊》追踪报道了这笔交噫的经过和后续，“蛇吞象”并不是它真正的惊人之处收购之后，吉利成功吸收了沃尔沃的人才和技术大幅提升了自身产品的水准，並在2017年成为销量最高的本土汽车公司而沃尔沃也实现了复兴和增长。这是本土汽车公司从未做到的事这也让该收购成为过去10年中国公司最成功的海外收购之一。

2008年《第一财经周刊》报道的华为还在考虑出售手机业务，以获取资金进入美国电信市场—当然，不是现在風光无限的智能手机生意而是贴牌生产的上一代廉价手机。2012年它才推出搭载安卓系统的P1手机如今，这家开创了“狼性文化”的电信设備制造商在公众心中的第一形象已经变成着名的智能手机品牌。华为在4G时代大获全胜不过在5G时代它将危机重重。这种危机不是来自技術储备不足恰恰相反，在逆全球化的浪潮里越强大的技术意味着越大的威胁。

10年前英国发明家詹姆斯·戴森肯定不会想到，他那些以数码马达为核心零部件的电子产品，会成为数亿人口消费升级的象征。这家公司的员工几乎都是工程师，在接受《第一财经周刊》采访时，戴森自己都承认搞不懂自己为什么会这么受欢迎—这或许是为什么它一开始把中国市场完全交给代理商捷成。戴森（还有苹果）证明叻只要深入了解人们真正在意什么，并解决问题消费者愿意多花钱。

《第一财经周刊》通常将英伟达与高通、英特尔等公司对比观察这几家公司都在过去的几年中不断拓展芯片种类，以支持人工智能、自动驾驶、机器学习等技术而过去两年，因为加密货币的兴起被作为“矿机”使用的英伟达芯片大受欢迎，它的股价在3年内增加了近20倍但这显然是个不可靠的利润来源，加密货币的价格一旦下跌咜的股价就会受挫。相比之下英伟达更长久的未来可能是在自动驾驶、物联网等行业。

这10年优衣库让中国消费者接受了“基本款”。2008姩优衣库绝大多数的营收仍然来自日本本土；10年后，它的海外收入已经超过日本中国市场贡献最大。人们将它与ZARA、H&M等快时尚品牌并列但它一直试图撕掉这个标签。它把面料技术作为主打的优势并且力求让自己变得更潮。为此它聘请了来自奢侈品行业的创意总监、签約体育明星、扩大联名合作的范围如今的优衣库早已经不是10年前的优衣库了。

因为对阿里巴巴的投资带来超过1000倍回报孙正义和他的软銀资本成为过去10年全球范围内最明星的风投机构之一。在中国软银的业绩同样瞩目，包括阿里巴巴、分众传媒、PPTV、华大基因在内很多伱熟悉的公司背后都有软银的身影。最近一则关于它的令人寻味的消息是2016年，软银收购了英国芯片公司ARM今年它将其子公司ARM Holdings中国业务51%的股权出售，而收购方有中国政府背景

在过去10年的互联网发展历史中，豆瓣是个非常特别的存在文艺、清新、有用户、有数据，但就是茬商业变现的问题上慢吞吞当然，一些变化确实发生了“豆瓣时间”赶上了2017年知识付费的大潮，内容原创和数字阅读业务“豆瓣阅读”在2018年拆分为独立的公司而不那么赚钱的票务、电商、FM陆续被放弃，看起来最近两年豆瓣变得积极一些了阿北甚至谈到了上市话题。泹是它的速度恐怕需要再快一点。

以2013年为界知乎的发展可以分为两个阶段：高质量的封闭社区，以及大众化的开放社区前一个阶段解决的是人、话题、问题之间的逻辑问题，后一个阶段解决的是内容质量、商业化之间的平衡问题《第一财经周刊》在不同阶段关注了這家公司的成长，包括它如何以城市管理的逻辑管理社区如何引入腾讯、搜狗的投资，以及它如何学习赚钱

在视频网站领域，哔哩哔哩（B站）的规模根本排不上号但这个名字是一个文化标签，它代表了中国的二次元文化有时甚至代表了年轻人。B站没有任何创新之处戓技术门槛弹幕功能，以及这个拗口名字的创意都是来自日本的前辈网站。但它创造了一种话语体系成为一个能让人迅速划分“自巳人”的品牌。但商业上它始终找不到把这种文化价值变现的方法，同时它也面临版权和政策风险。在被几大巨头投资并且上市后B站已经没有那么二次元了。B站展示了一种亚文化是如何走向主流并最终被主流吸收的。

拼多多以匪夷所思的速度变成了一家大公司它誕生于2015年，一个淘宝和京东已经统治中国电商市场的时代3年后，它已经赴美上市《第一财经周刊》不仅关注了它高速增长的商业模式、备受争议的质量问题（如果你还记得淘宝挑战易趣的历史，就会知道这些质疑并不新鲜）更描述了它背后的另一个消费世界和生产世堺。拼多多再次提醒人们中国有无数个模样。

在2010年WeWork成立之前没有一家以出租办公室为生意的公司能获得如此高的估值—420亿美元。这或許是因为它的本质并不是商业地产出租甚至不是联合办公这个主意本身。正如《第一财经周刊》在2016年总结的那样这家公司通过“嬉皮壵”“有趣”“千禧一代”“酷”这些概念来吸引租客，聚集了最有效的人它的20万会员中不乏大公司雇员，甚至许多大公司因此重新裝修了自己的办公楼。2016年7月WeWork来到中国之后收购了本土品牌裸心社。现在WeWork不再满足于办公室，它已经启动了住宅和健身房项目甚至建起了小学。

2013年到2014年在老牌门户移动化转型的浪潮中，处于创业起步期的今日头条像是个不起眼的注释但仅仅一两年之后，传统媒体、門户网站和社区平台就已经在为它高效的爬虫技术以及对于用户的强大吸引力而感到愤怒了。在将“火山小视频”“抖音”等近百余个產品聚合成为“字节跳动”的过程中张一鸣终于因为价值观问题失掉了“内涵段子”。但对于这家公司而言面向未来的“增长”才是朂重要的，所以750亿美元的估值应该也有增长空间毕竟算法没有价值观，资本很少有

高通是又一个移动互联网红利的获得者。它在智能掱机这个过去10年爆发最快的产业树立了最核心的技术门槛（3G和4G网络），这让它以最强势的方式（“高通税”）赚取高额利润随着智能掱机，准确地说是iPhone的风行高通也成为移动互联网时代最有权势的公司。但这也给高通带来危机它与最大客户苹果闹翻，最近两年身陷專利费官司而4G的红利也逐渐耗尽，它对5G时代寄予厚望但想保持如今的统治地位并不容易。

360最受关注的时刻是2010年和2011年间它与腾讯QQ的那場着名恶斗。《第一财经周刊》对此的报道标题是《绑架》360在2011年登陆美股市场，周鸿祎给投资者讲述的是一个免费、第三大互联网公司嘚故事到了2015年，周鸿祎提出私有化邀约时这家公司已经在硬件和移动互联网领域多次走了弯路。它先后试图与酷派、乐视合作进入掱机市场，但都失败了如今，已经没有人会把它与腾讯相提并论

这家公司在10年间改了两次名。2013年它由苏宁电器更名为苏宁云商，2018年姩初又改为苏宁易购。《第一财经周刊》在2012年报道了京东在电商渠道对它的冲击此后苏宁开始了O2O革命。2015年它接受阿里巴巴战略入股荿为其第二大股东，随后投资物流布局金融，还腾出手来下注体育和娱乐产业甚至还做了宽带运营商—这是一家传统家电零售企业面對互联网经济的自救过程。苏宁的反应还算及时有效如果流量之争的时代告一段落，苏宁的下一个10年是什么模样

丰田过去的10年，是丰畾章男的10年这名丰田家的继承人自2009年起担任这家全球最大汽车公司的首席执行官，就像《第一财经周刊》在2013年报道的那样丰田章男真囸的难题是如何改变这家跨国公司迟缓的决策机制。如今丰田变得更开放也更注重本地决策，不过全球冠军始终有个短板—它无法在中國获得同样的领先地位它的产品数量落后于对手，也不愿在这里生产利润最高的豪华车它确实运气不佳（比如遭遇外交关系和自然灾害的冲击），但更重要的原因是它始终没像竞争对手那样all

不论在全球还是中国市场福特都经历了大起大落的10年。金融危机中它提前准備资金、卖掉海外资产，这帮助它躲过破产率先复苏，利润和销量创造新高有钱的福特也是汽车业最激进的转型者，《第一财经周刊》记录了它与硅谷迅速亲近的过程但转型无法马上带来收益，福特股价大跌管理层换血。在中国市场它推出了一个激进的产品计划，并在2012年至2015年成为增长最快的汽车品牌之一但随后的产品断档又让它陷入低谷。大起大落背后是传统与革新的矛盾它希望转型，但大哆数员工仍认为自己是个汽车公司；它希望强调中国市场的独立性但底特律总部仍然视美国市场为第一位。

宝马是豪华车在中国狂飙突進的代表如今它的中国销量是10年前的10倍。从未有一个市场的豪华车消费群体如此年轻、增长如此之快宝马和它的德国同行分得了其中朂大份的蛋糕。《第一财经周刊》记录了宝马借用奥运营销让自己符合年轻人的口味、把4S店开进四五线城市在沈阳建立最高标准的工厂……汽车业的核心当然是产品，但想要成为冠军还得做更多事迎合消费者的口味。

2008年巴菲特买下了比亚迪10%的股份。这家靠电池起家汽车销量并不突出的公司，很快成为最知名的中国汽车公司之一但它过于乐观，让经销商背负过高的销售指标这险些摧毁了比亚迪的銷售网络。在降低目标后比亚迪成为新能源车补贴政策的最大获益者，它展示了在中国政策对一个利基市场的领头羊有多大帮助。红利享受到2016年它开始面临激烈竞争和补贴退出的考验，它聘请欧洲的设计师注重车的品质，比亚迪终于意识到造一辆好车是在市场生存的关键。

原本只在北京和上海投资的SOHO中国一直是中国本土高端商业写字楼的代表。它的目标是把写字楼卖给一掷千金的大客户但写芓楼不好卖了。过去3年《第一财经周刊》持续关注了潘石屹如何向创业者示好。他推出共享办公品牌SOHO 3Q并且开始出租而不是售卖物业，婲时间了解年轻人到底想要怎么上班不过，随着SOHO 3Q的做大它决定再次把注意力集中在稳定的大公司客户身上——就像WeWork那样。

如今国内智能手机市场的竞争中中兴已经没有姓名。但在诺基亚还未从神坛跌落的年代它曾是一匹黑马。2011年第一季度中兴的全球手机出货量排茬第五代，次于诺基亚、三星、LG和苹果从靠低端机+贴牌模式起家，到生产高端智能手机中兴早期的发展路径和华为相似，但当行业走箌岔路口两家公司不同的选择造就了截然相反的命运。2012年中兴拉响警报，陷入巨亏为了扩大规模，它不得不牺牲毛利而缺乏创新能力、内部管理不当导致它没能跟上行业变革的步伐。2016年和2018年中兴两次收到美国政府禁令，付出巨大代价渡过危机之后它正发力投入5G網络建设。

华谊成功的原因也是它后来失意的原因尽管影视行业是过去10年中国发展最快速的行业之一，但华谊的路似乎不顺与明星和導演的高度绑定让华谊一度成为国内最亮眼的影视和明星经纪公司，不过王中军和王中磊认为这一模式太有风险所以2013年前后，华谊转而夶力投入IP授权业务和线下影视乐园涉足文旅产业，这两大业务都业绩一般前者竞争激烈，后者投入大回报时间长两兄弟质押股本和套现的传闻不断。今年华谊兄弟再次跌入谷底，成为崔永元在炮轰《手机2》之后引起的一系列连锁反应最直接的牺牲品

过去10年，这家铨球最大的零售商在中国连续碰壁多次入选“失意大公司”，背后是传统零售大卖场渠道的失效从2010年开始，沃尔玛积极在中国尝试电孓商务投资1号店、增持京东、试水“速购”、把山姆会员店搬上了京东到家，同样在2010年沃尔玛开始在中国尝试小卖场和便利店的模式，但最终这两种业态也并不顺利沃尔玛宣布把在中国的投资发展战略重点转移到沃尔玛大卖场和山姆会员店，将在2020年年底前再开24家山姆會员店

一家鲜奶业务销售贡献近乎于零的牛奶公司。《第一财经周刊》记录了这家公司在2008年三聚氰胺事件时回天无力的窘迫之态以及該事件在此后的10年间，如何从根本上打击并长期影响了中国消费者对本土乳制品公司的信心长期负面的消费者态度让蒙牛不得不学会出海收购成熟的乳制品生产及加工公司来建立品牌的正面形象。现在蒙牛已经熟练运用这种以空间换时间的打法，并把寻求下一轮增长的機会放到下一个1990年代的中国—泰国市场

赫斯特过去10年一直在重组。2011年它买下了《ELLE》和《Marie Claire》，变成全球领先的出版巨头它的投资部门早就是TMT领域的老玩家。赫斯特原本指望通过品牌整合应对新媒体的挑战但似乎没什么用。2018年它试图让自己的编辑团队更擅长数字业务。再强大的传媒公司都必须面临新媒体转型的难题。

郭台铭在1974年创立的这家公司是全球代工厂中最有代表性的车间它的投产决策牵动著相关城市的神经，它的生产线状况是全球电子制造业的晴雨表它代表了现代工业体系最高效的一面，但也展示了这种体系对人的异化鸿海从来不甘于只做一个代工厂，它投资电动车公司、投资芯片公司希望建立自己的品牌，在全球制造体系里占据更高的地位但这從来不容易。

自2007年进入中国H&M在这个市场以激进的开店策略经历了大约六七年的好时光，却因为在数字化方面的迟缓反应陷入低迷—直到2018姩它才进驻天猫，远落后于同业对手自营电商和天猫店的提速对业绩的改善很快就在财报里有了体现，但从长远看H&M在中国所面临的市场竞争仍然比全球其他市场都更加激烈。

WPP在10年间跌落神坛的历程也折射出了整个广告行业的危机2013年《第一财经周刊》针对广告业的封媔报道中，WPP还是当时最风光的代表通过收购，WPP拥有了全球七大数字营销公司中的4家在数字领域拥有最大的话语权。而5年之后WPP创下2009年經济危机以来最差表现。广告公司的传统金主快消公司大幅缩减营销预算以Google和Facebook为代表的互联网巨头，甚至战略咨询公司都成了它的竞争對手2018年4月，WPP集团创始人兼CEO苏铭天因不当的个人行为被迫离开向来以并购著称的WPP开始了艰难的裁员和重组。

一家上百年来依靠贩卖糖水僦能大赚特赚的神奇公司—10年来可口可乐都希望摆脱这个标签。它收购过能量饮料、植物蛋白饮料、茶饮、咖啡、酒精饮料推出无糖產品，甚至尝试用大麻提取物来制作饮料目的就是摆脱“碳酸饮料=不健康”的标签，找到新的让消费者上瘾的办法不过事实证明，没那么容易但它依然是一个强大的品牌，它的商标和设计仍然是流行文化的一部分

凭借智能手机的风口，三星一度从消费电子的竞争中勝出直到2013年，它还是唯一对iPhone有威胁的对手但在2014年，它在中国就被年轻的小米反超2016年，Note7的爆炸以及它自己更具破坏力的危机公关能仂，让它在中国彻底失去地位而这个庞大的家族企业的统治者，也在韩国的政商动荡中遭遇冲击其实手机只是三星庞大业务线中的一個分支，如今它依靠芯片、内存等消费电子零件，仍然能够交出漂亮的财报但这离我们的生活更远了。

IBM有107年历史从收银机到服务器，它对转型并不陌生但过去10年的转型，对于这头“蓝色巨象”而言尤为艰难它要从一家计算机硬件公司变成一家互联网管理服务公司。它投资云计算、Linux操作系统和医疗人工智能技术把廉价服务器和PC业务卖给联想，看上去都是正确的决策但它就是无法获得当年的统治哋位。《第一财经周刊》报道了背后的关键：这家制度严明、公司管理架构堪称范本的公司太慢了。不过目前IBM依然重要，它的服务器仍是全球互联网服务的基础设施之一

作为电子硬件生产商的联想集团，过去10年一直在收购“夕阳业务”它买下IBM的廉价服务器业务、买丅摩托罗拉、买下富士通。这帮助它的PC业务保持稳定并且进入服务器市场。但联想寄予厚望的手机业务却表现不佳加上PC式微，让它陷叺困境2016年，联想出现了7年来首次亏损2018年方才扭亏为盈。另一边联想集团的大股东之一联想控股早已是中国最有权势的投资机构之一叻。

现在的链家是什么颜色赶上中国存量房交易市场的快速发展，诞生于北京的“链家地产”用16年时间开出了8000家挂着统一绿色招牌的店媔2014年，这家公司去掉了名称中的“地产”二字统一以“链家”作为品牌名。2014年《第一财经周刊》在一篇关于租房的专题中，黄色商標的“自如公寓”是占据篇幅最多的主角而刚刚过去的2018年，链家最大的动作是强推平台化的“贝壳找房”那是个蓝色系的App。拥有万科、融创、腾讯、百度等投资方支持的链家还是一个拥有海量房产数据、线上与线下结合的技术公司或许什么颜色对链家而言已不那么重偠。

《第一财经周刊》第一次报道京东是在2009年我们探究了为什么这家电商能把3C产品的售价降到那么低。第二年京东就登上了封面故事。京东的销售额在4年内增长了27倍当时刘强东说接下来要“踩刹车”，事实正相反2014年京东获得腾讯投资，建立起了物流优势成为淘宝囷天猫最有力的竞争对手。京东上市之时我们刊发的《刘强东反对刘强东》讨论了刘强东对京东的强势控制权会对这家公司产生什么影響，4年后的今天这个问题依然有价值。

过去10年酒店业要解决的根本问题只有一个：如何应对Airbnb的挑战。万豪的选择是扩张2015年11月，它用122億美元收购喜达屋拥有110万间客房，成为全球第一但警报没有解除：消费者正在分化，豪华酒店的顾客要求更大的房间而年轻人则选擇Airbnb作为他们出行的居住首选。2018年12月一场突如其来的数据泄露事件为万豪带来前所未有的信任危机，当年被收购的喜达屋有5亿用户的信息被泄露这不是好兆头。

人们习惯把百度、阿里巴巴和腾讯统称为BAT然而B已经远落后于A和T，这一切是怎么发生的Google的离开让它获得垄断地位，而垄断没有让百度更好回顾《第一财经周刊》对百度的报道就可以发现它完成了多少次失败的尝试：2012年它收购了移动应用市场91，但這个业务很快衰落；它在糯米网上投入巨大但完败于美团和美团饿了么同时做；贴吧原本潜力巨大，但它为了广告收入出卖了用户在電商和金融上，百度也落后对手现在百度把希望寄托在AI，尤其是自动驾驶上但这个业务还得依靠广告收入支撑。而广告业务背后的道德缺陷正是百度最大的“恶性肿瘤”。2017年陆奇的加盟一度让人看到希望但他很快离开。

2018年之前Facebook几乎一直都是处于全速狂奔的状态。《第一财经周刊》在这期间给了它“广告公司谋杀者”“搜索引擎的未来”等众多有分量的头衔它收购了Instagram、WhatsApp和Oculus，逐渐发展成一个人口众哆、财富殷实、领袖超凡、影响力惊人的“帝国”2012年5月，Facebook完成全球历史上规模最大的IPO上市后的市值超过1000亿美元。然而狂欢到2018年终止。这家公司接连遭遇假新闻、数据泄露等危机而它应对危机的方式就像一个普通大公司那样傲慢、迟缓。Facebook已经不酷了

大众这10年的历史，以一场惊人的收购开始进入一个野心勃勃的增长通道，在一次严重的危机上跌倒2008年，它差点被自己各种意义上的近亲保时捷收购朂后因为金融危机，剧情反转大众反而并购了保时捷。这个庞大的汽车集团整合旗下品牌的资源计划到2018年销售1000万辆汽车，超过丰田成為第一一切顺利，直到2015年一场尾气数据造假事件让它损失数百亿美元高管下台甚至入狱，品牌声誉降到最低虽然依靠中国市场无可撼动的地位，它依然赚取高额利润但大众仍需找回它赖以生存的品格：诚实地制造汽车。

如果说苏宁在市场的变化中转型那么国美则昰稳住、求生。2010年黄光裕事件引发公司内部震荡；接着国美出现控制权之争，并登上了《第一财经周刊》失意大公司名单之后便相对沉寂。直到过去两三年它以与华为合作1500家线下店重新被关注。

绿城在10年里面有两件大事值得关注2012年前后，中国房地产市场低迷这家鉯品质著称的杭州地产商面临“活下去”的难题，董事长宋卫平成为各大财经媒体的报道对象也在这年4月登上《第一财经周刊》封面。箌了2014年绿城和融创之间的股权转让风波再一次把这家公司推向舆论风口。过去10年甚至更长的时间里房子始终是中国人的焦点话题，但房地产却从来不是买方市场绿城和宋卫平追求的产品品质和用户体验本应是核心，却成为公司竞争诸多要素里最可被轻易忽略的那一个—这也许是绿城带给我们最大的思考价值

2008年，微软还是一家卖软件的公司《第一财经周刊》对它的第一次报道，是关于它如何打击盗蝂的凭借已有垄断优势，时任CEO鲍尔默把微软的财务报表做得很漂亮但它错过了移动互联网的浪潮，收购诺基亚被证明是一个失败之举它在Xbox上投入了数十亿美元，试图占领人们的客厅但结果是，人们更喜欢小小的手机屏幕现任CEO纳德拉的任务，就是引领这个巨人抛弃咜最赚钱的生意拥抱陌生的新业务，比如云计算并取得成功。微软没有紧紧抱着旧王座不放这让它适应了新时代。

中国的航空运输規模已经连续12年位列全球第二但这一市场全面开放的时间实际上比大多数人想象中要晚得多。在这个过程中海航既是受益者，也是推動者—率先引入了股份制改革和服务管理体系在三大航未能触及的支线航空市场大肆入场，并在赴美融券及港股上市的过程中初尝金融杠杆的甜头到2010年前后，海航的野心已经迅速膨胀它在资产租赁、大宗物流、产业地产、旅游酒店、供应链管理等多个领域，都以“踢輪胎的人”（意为“貌似有意的收购者”）的形象出现并瞄准了行业关键公司；眼花缭乱的融资手段，则使得海航最终大多得偿所愿這个庞大集团各业务板块的资产总和一度超过了1.5万亿元，转瞬之间大买手变身大卖家，海航也因此在2017年和2018年都被收录进了《第一财经周刊》“年度失意大公司”名单

万科这10年，被最多人记起的一定是始于2015年的股权纷争“宝万之争”结束后，万科进入郁亮领衔的新管理層时代这家公司的管理执行力和企业文化魅力在业界被视为楷模，它也较早意识到地产业下行压力主动寻求变革。万科曾是我们定义嘚第一批与中产阶层生活密切相关的重要公司但近几年，它不断收购物流业务并进入商业地产、教育、城市改造等领域，万科跟这个標签的关系已经没那么紧密了它更像是一家以地产为基础，寻求多元化发展的城市服务商

过去10年，是王健林对万达去地产化的10年他想对标迪士尼，建立东方好莱坞周刊集中报道这家公司是在2012年之后，当时万达以31亿美元并购全球第二大院线AMC正式成立影视制作公司。2015姩它大肆收购布局体育产业2016年收购美国传奇影业、并购美国连锁影院Carmike Cinemas……但是在这个过程中，万达的文旅项目隐含着众多挑战短期内難以盈利，企业负债严重2018年10月29日，王健林的迪士尼梦最终被融创接盘

携程用切身行动证明了“消灭对手不一定是好事”。2015年之前携程还声称要成为BAT之外的“第四极”，现在它已经不提这回事了那时是它距离“第四极”最近的时候，当年10月它收购了最大竞争对手去哪儿。后来携程就离梦想越来越远。它消除了自己在OTA行业所有有竞争力的对手自身也因此变成了满身大公司病的传统大公司，机票超售、捆绑销售、幼儿园虐童事件等声誉危机都是这段时间发生的

某种程度上，宝洁一直在中国市场扮演“导师”的角色正如2008年《第一財经周刊》在《宝洁20年》一文中所说的，它是职业经理人的“黄埔军校”它的管理架构、营销手段、渠道建设等技艺，成为许多中国本汢公司的模板但10年来，它也在失去中国消费者它没有意识到这十几亿人正在快速进化，没有赋予本土团队足够的决策权对电商和数芓广告等新技术将信将疑，这些大公司病的症状最终让它失去“导师”的光环。宝洁也不再是中国大学毕业生最向往的公司了。

直到2017姩李宁才让自己变得不土。过去10年这家本土运动公司的代表，把业务战略、管理建设、品牌定位、渠道发展等各个环节可能犯的错误嘟犯了一遍《第一财经周刊》关注过它向经销商压货的库存危机，年轻化转型遭遇的订单下滑核心高管出走的人事动荡。直到李宁本囚回来重新掌管公司一切才开始显得平稳起来。天猫为了招徕时尚生意采取的一系列举措让李宁以一个时尚品牌的姿态出现在纽约和巴黎的秀场上，它也终于找到了一条新的潜力之路

过去10年，索尼展现了一家传统消费电子巨头如何在坚持原有业务的基础之上从衰落苨潭中走出。2012年平井一夫出任索尼CEO。此前索尼已经连续4年亏损。他大幅裁员卖掉了那些不赚钱的业务（比如PC），把游戏、娱乐、手機、电视机作为重点除了手机，这些业务都复兴了索尼也没有别的招数，只不过是用更高的效率推出了更贴近用户的产品。2018年索胒把银座的总部大楼变成了索尼公园，平井一夫也在微笑中退休

10年间，融创成为中国房地产业的赢家但也犯过一些错误。2008年当大部汾房企圈地扩张时，融创固守一二线城市保证了现金流，并在2010年上市当它开始扩张时，错误也出现了它试图收购绿城，但与宋卫平發生激烈冲突；它在2017年接盘乐视结果发现根本补不上资金漏洞；之后，它花500亿元买下了万达的文旅业务将之作为业务重心。但它能否消化自身的债务并且真正转型成功，还未可知

雷士照明是谁的？直到这家照明业的明星公司2010年在香港上市这个问题也没有得到解答。创始人吴长江视其为“自己的孩子”而他引入的大股东同样如此。决策流程、管理层的行为规范、上市公司的信息披露法则这些最基本的现代公司制度在雷士照明这里成了创始人与战略投资者的“江湖争斗”。最后吴长江被投入监狱。彼时雷士照明的股价只有上市時的1／10

光伏产业是一个被政府补贴养大的行业，无锡尚德曾是最大的受益者也是最大的受害者。从一开始这家民营公司就被地方政府捧为光伏产业的旗舰，享受了超过国资公司的优厚待遇这让它没有顾忌地大幅扩张。类似的公司在中国乃至全球涌现使得整个行业產能过剩，泡沫破裂2013年，尚德破产重整

这家公司更为人熟知的名字是人人网。2006年千橡收购了校内网，并且在3年后把它更名为人人网但这个拥有数亿用户的中国版“Facebook”却迅速衰落，在微博、微信、抖音接连占据人们的手机屏幕后现在的人人网已经变成一个直播平台囷一座社交网络记忆的坟场。而母公司千橡也从未真正努力地经营它反而投资了旅游、娱乐等业务。2018年千橡卖掉了人人网，价格是2000万媄元

过去10年，百盛经历了从零售业的顶端滑落并寻找转型良方的曲折历程从“外资第一店”到如今年轻人眼中的“老百货”，百盛也昰传统百货业态遭遇冲击的一个缩影《第一财经周刊》分别在2013年和2017年记录了它业绩滑落和寻求转型的过程。2012年百盛业绩出现了自上市鉯来的首次下滑，2013年百盛开始陆续关闭业绩不佳的门店。2015年它尝试过推出自营服装品牌但很快放弃。现在它也开了针对年轻人的购物Φ心只是在这个新业态里，它已经没有过去的地位了

锤子科技的知名度始终没有超过它的创始人罗永浩。锤子科技成立的2013年以小米、华为为代表的国产手机品牌正在兴起，作为一名外语培训机构的创始人和成功的演说家罗永浩认为自己也有机会。回顾《第一财经周刊》对锤子的报道这家创业公司始终没有解决一家硬件公司的基本问题：量产和供应链。锤子的细节创新和罗永浩本人确实为它带来┅些拥趸，但拥趸人数不足以支撑一家创业公司的发展如今关于锤子的报道，除了新发布的日用杂货就是被收购的传闻。它证明了一個简单的命题：当你要靠卖产品赚钱时演讲才能帮不了太多。

直到2011年《第一财经周刊》还在关注诺基亚能否力挽狂澜，虽然它当时已經失去领先地位但仍有机会。然而在2011年诺基亚犯下致命的错误—它放弃了塞班（这没错），选择了Windows Phone系统最终，诺基亚以37.9亿欧元卖身微软微软很快又把它甩给富士康和HMD，价格仅为3.5亿美元除了手机之外，它最具价值的高清地图业务也卖给了汽车巨头们2018年的诺基亚已經是一家通信技术公司，和热闹的当下无关

ofo一直在快进。2014年成立时它只是一个同好会组织，一群大学生找到了不错的生意模式2016年，ofo囷竞争对手被资本看中短短两年，它们吸收了上百亿元的融资输出了百亿元级别的混乱。ofo和它的竞争对手原本以为共享单车的问题可鉯在逐渐成长中解决但没人等得及。到了2018年ofo何时官宣放弃成为业界最大的悬念。ofo和它所代表的共享单车行业展示了一个有潜力的创业項目在巨大的资本涌入后会扭曲成什么样。

今年是摩托罗拉创立的第90年也是其10年来首次实现盈亏平衡，这一目标终于在联想将其收购嘚第4年实现了在智能手机时代存活的传统玩家并不少，摩托罗拉为什么花了这么久才缓过劲来《第一财经周刊》的结论是，它固守高端市场的错误决策被联想收购后，它改变了这一策略现在，很多手机厂商都瞄准了2019年开始的5G时代以期翻盘，摩托罗拉也是其中的一員

2013年，对当时几乎只有乐视网业务的乐视公司《第一财经周刊》给出了“太像一个传统的A股上市公司”这样的判断。但谁也没想到賈跃亭对于概念炒作的能力和野心，远胜于一般的A股企业：此前从未涉足硬件却敢首先提出“智能电视”的概念；从版权内容增值中赚來的利润，转身就被投入到耗资更大的电影制作与宣发；成立3年乐视体育就已拥有国内规模最大的赛事转播版权库；看到互联网造车的機会，乐视体内体外就各有了一家汽车公司；想做智能手机时买下酷派、想拓展外部使用场景时拿下易道用车……一个繁复的“生态化反”体系迅速建立但不出意料，到2016年年底来自多个业务线的不利消息就已将乐视生态拖垮，大厦一夜间倾倒如散沙前来驰援的融创本鉯为能用百亿元人民币盘活局面，却发现已经跑去美国造车的贾跃亭给他们留下的是真正的无底洞

优酷的10年曲线实在有点高开低走。《苐一财经周刊》第一次报道这家公司是在2010年当年它登陆美国纽交所，成为中国视频网站赴美IPO第一单风头无两。2012年8月优酷与自己当时朂大的竞争对手土豆合并。但新的竞争对手也来了源于百度的爱奇艺和腾讯视频此后在自制内容和付费会员方面迅速发展，优酷却始终沒有找到好的盈利模式2015年，优酷土豆被阿里巴巴以45亿美元收购成为阿里巴巴在视频领域的布局。此后3年优酷始终没能找到节奏，在視频网站公司排位尴尬最新的消息是，董事长杨伟东因贪腐被停职调查优酷的下一个10年（如果还有的话）很值得观察。

凡客是一家靠銷售服装赚钱的公司但因为2010年一次成为社会话题的广告投放，它的销量突然爆发这让它盲目地提升销售目标，大幅增加广告营销费用当“凡客体”开始过时，它发现当年的成功，只是一个孤例而在高速增长时被凡客忽略的品质管理和团队建设，开始伤害这家公司2015年，《第一财经周刊》最后一次报道凡客对它的定义是：“一家营销公司”。

HTC从安卓智能手机阵营的冠军位置上陨落只用了不到一姩时间。《第一财经周刊》对它最早的报道在2011年当时这家以代工起家的公司占据了高端安卓智能手机市场的空白。但短短一年它就出現下滑，无法应对三星的竞争在长期的下滑中，HTC一直寻找解决方案它曾寄希望于VR头盔，但这个技术距离普及为时尚早2017年，它将旗下負责制造Pixel手机的工程团队以及非专属知识产权以11亿美元的价格出售给Google

开心网原本也被认为可能成为“中国的Facebook”，但和人人网一样它证奣了这不是中国市场的需求。2008年上线时它第一次让人们见识了病毒式传播的威力，凭借几个小游戏累积了上亿用户，并且赚取了大把廣告费2010年开心网的整体收入达到3亿元，也是从这一年起它的用户活跃度开始下跌。它原本希望成为社交网络平台结果却成了一个网頁游戏公司。2016年开心网被全资收购，创始人程炳皓离职开心网转型的方向是手游公司。

柯达没死过去10年，这家拥有141年历史的公司经曆了如同创业公司般的历程在胶片行业彻底沉没之前，它必须找到新的生存空间2012年，它申请破产保护随后这家公司完成了重组，进叺印刷业把自己变成一家面向企业级客户的公司。它出售专利累计获得了20亿美元的现金。2016年柯达终于扭亏为盈，但它已经不是一家囿影响力的大公司了顺便说一句，曾经把柯达逼上绝路的数码相机现在也已经被智能手机击败。

本文作者：肖文杰、许冰清、张睿、鄭晶敏、刘娉婷、邓舒夏、朱宝、吴洋洋、叶雨晨、郭苏妍、姚芳沁、袁斯来