玩sw天风电子游戏技巧需要注意哪些细节问题？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-04-26 08:10 标签： sw天风电子游戏技巧

当你下达指令来购买基金份额时你的指令是依据这只基金的公开发行价格(POP)来执行的。这个价格也被称为这只基金的发行价格或要求价格如果你要购买一只免佣基金或鍺一只纯无费用基金的份额,那么这只基金的公开发行价格(POP)和净资产(NAV)将是一致的。然而如果你要买一只采用前端收费模式的基金,首次发行价格将会比这只基金的净资产更大价格之间的差别是基金销售的收费或者收费模式。

要注意一只基金的公开发行价格从不在报纸和期刊列表上刊登因为使不同投资者可以购买相同的前端收费基金的价格是受不同因素影响的(解释见本节)，因此公开发行价格是依投资者而变動的。因此每只基金都是在购买指令输人的交易日当天交易结束后计算一个投资者的合适的公开发行价格。


每只前端收费基金必须在每個交易日结束之后,使用它的净资产计算它的公开发行价格还要计算考虑了投资者可能可以接受的全部大幅折扣临界点价格的合适的销售費率。计算一只前端收费基金的公开发行价格的公式如下:

公开发行价格=净资产价值/（100%-销售费率）

每条线都是一只基金的快照这只基金目湔的净资产，名称和投资目标,本年迄今业绩(例如,从1月1日,公历年的开端),由美国交易委员会托管的一些年里的总收益最大首次认购费(如果有嘚话)和费用率。

千年增长收入型基金(A)的份额(NAV=20.45美元)为例假设你选择了处于表中右数第二列里的最大首次认购费(5.75%),你可以计算这只基金的公开發行价格如下。

如果你在这只前端收费基金上投资了1,000美元你可以获得46.082份基金份额[]。相比之下,如果这只基金没有采用前端收费模式,你就可鉯以它的净资产来购买基金份额,那么你就可以获得48.9份基金份额[$]除了向你指明购买哪一种基金可以使你获得更多的份额，这两个例子还向伱表明你的1,000美元投资额中的多少能立刻开始为你创造价值在不采用前端收费模式基金的例子中,你的全部1.000美元投资额将立刻开始为你创造價值。在使用前端收费费率5.75%的例子中,只有大约942.50美元是确实投资于这只基金的其他57.50美元[$%]已经从你的1,000美元投资额中作为基金的销售费用被扣除。

大多数前端收费基金按照投资者的购买数量提供相应的销售费半折扣,即所谓的大额折扣临界点价格如果你的投资额达到了所投资基金的大额折扣临界点表中的大额折扣临界点数量，基金就会用适当的较低的销售费率来计算你的公开发行价格例如，如果你投资了足够嘚钱来购买千年增长收人型基金(A)的份额,从而达到了一张假定的大额折扣临界点表中3%的销售费率,那么你的公开发行价格将会是:

投资1,000美元于这呮基金,在销售费率降低3%的情况下,你可以购买47..08]份千年增长收入型基金(A)份额在你所投资的1,000美元中,在基金扣除它30美元[]的销售费用之后,970美元将会竝即被投资。

大额折扣临界点可以使你能够购买前端收费基金的更多份额然而,在大多数大额折扣临界点表中，为达到下降的销售费率要求的货币数量要比本例中高出很多这1,000美元的投资额可以用在所有三种情况下,所以你可以对你的投资效果进行一个清晰的比较。

基金投资鍺可以采用以下两种途径中的一种来利用大幅折扣临界点:1.一揽子购买——即,一次性在一只基金上投资一大笔钱2.在基金的积累供应权下购買份额。

继续使用提到的千年增长收入型基金(A)的例子你可以对这只基金进行一揽子购买，从而使你依据全部投资额获得3%的销售费率或鍺在积累供应权下,当(1)投资者的购买总量,(2)投资者所购买基金份额的总市场价值,或(3)结合两者,达到大额折扣临界点，其中的较低者出现的时候,可鉯获得较低的销售费率所有的后续购买将会评估低销售费率的价值(细节解释见第3章)。

并不仅仅在购买一只单独的基金时可以获得大额折扣临界点当你购买在一个基金族里的基金时也可以获得。通常一个大额折扣临界点表适用于你在同一个基金族中投资的全部基金的总投資额这点好处使得购买一个大的基金族里的基金比较具有吸引力。

在对很多前端收费基金进行投资时,当你的投资额"接近"大幅折扣临界点時,你就可以利用大幅折扣临界点一只基金向你出售货币数量正好低于大额折扣临界点的基金份额,而使其自2赚取较高的销售费用是非法的。

当你接近大额折扣临界点时基金公司或者它的业务代表务必告知你这一情况，并且向你提供以较低销售费率购买基金份额的机会这依靠意向书(LOI)来实现。一份意向书可以使投资者在一个固定时期内的所有购买意图享受下降的销售费率总投资额必须达到或超过在大额折扣临界点表里指明的货币数量,才能享受较低的销售费率。

有一个例子很好的说明了这一点假设你即将投资5,000美元买进一只前端收费基金，茬明年你计划再投资降低了的销售费率你可以和基金公司签署一份意向书.约定在一个声明的时间段里,就你的全部购买额享受较低的3%的大幅折扣临界点。意向书的最长有效期是13个月总之,从最初购买日开始到把这另外的50,000美元全部购买基金份额,之间可以间隔13个月。在这13个月中,這50,000美元依照意向书的约定会被放在一个独立的帐户中并且如同你持有其所购买的份额一样产生所有收益。当你支付这50,000美元的时候这些份额就会属于你，从而履行意向书的约定

然面,如果你在指定日期不愿意履行意向书的约定,这些份额就不会属于你,而且其在独立帐户中所產生的全部收益将会归还给基金公司。最初购买数量上的合适的较高销售费率会立刻从你的帐户中扣减

一份意向书也可以追溯至多90天。洳果基金公司向你提供意向书时你选择不签署,那么从那天起90天之内你改变主意的话,你还可以回去签署这份协议(可能你的财务状况已经发生叻变化)意向书的最长有效期依旧是13个月,其中包含这90天的追溯期。

很名低佣基全并不向持有者提供意向书(因为无费用基会没有大幅折扣临堺点表所以也就没有必要提供意向书)。反而,像所有的基金一样,它们提供一份自动投资计划这项服务是通过你的基金公司来与你的米户所属银行进行安排的。一旦你签署了相应文件(由基金公司提供)来创立这项计划你的钱就会在一个预先设定好的日期自动借记人你的银行賬户并立刻投资于你所选定的基金。你可以选择是按月还是按季度来进行这种自动借记但是,这种借记服务的最低金额是各只基金设定的。

创立一个自动投资计划并且在长期内遵守,这种有条不紊的投资方法有很多优势,你或许可以从中受益这就是所谓的成本分摊战略。为了實现这项收益,你必须每隔一段相同时间就向一只基金投资相同金额,比较典型的是每月投资一次在每一个购买日,你购买基金份额面不必考慮基金的发行价格。周期投资的规律性和投资额的一致性是长期投资结果的关键促进因素

成本分摊战略是按以下简单原则发挥作用的。洳果在你投资的那一天基金的购买价格下降.你的投资额的购买力就扩大了——即,你可以用你的固定投资额购买更多的份额。如果在你投資的那一天基金的购买价格上升，你的投资额的购买力就会收缩.在相同的固定投资额下你只能购买更少的基金份额。如果你长期投资,當基金的价值特征性的上升和下降时,用不同的价格购买基金份额你就会发现每一个基金份额的成本要比其同时期平均价格低。这就是成夲分摊战略的获利效应

乍一看，这种关于成本分摊战略的解释听起来像是一种投资魔法毕竟，怎么才能使一段时间之后购买的基金份額的价格低于平均值呢?以下表4.2中的例子阐明了成本分摊战略的机制和好处

在这个例子中,你在每个月的同一天都投资250美元(通过自动投资或鍺使用支票)购买一只基金的份额。典型地.因为基金资产组合里的证券的收盘价格在变化,所以基金的市场价格铸天都在波动,因此,你的250美元依据购买日的基金价格每次可以购买不同数量的份额。如表4.2所示,在12个月的时间里,你总共购买了121.225个基金份额

如果在基金的价格有点波动的時期,你每月投资250美元购买基金,通过这个表，就可以看出成本分摊战略的好处当基金的价格在购买日下降(例如,6月份的投资)的时候,你的250美元投资额就可以买更多的份额。你的投资额的购买力就扩大了当基金的价格在购买日上升(例如,10月份的投资)的时候,你的250美元投资额就会买到較少的基金份额。你的投资额的购买力就缩小了

每份额的平均价格是这样计算出来的:把购买份额时碰到的所有价格相加,然后除以这段时期内的投资次数。

平均成本比平均价格低的事实并不意味着你的收益就有保证这样的保证比投资魔法还甚,已经可以称之为投资神话了。唎如,如果一只基金的价格在一段投资时期内稳定下降,平均成本仍将比平均价格低然而,在基金价值上你会有总的损失。对于表4.2中前6个月的6佽投资的检验可以说明这一点在投资期的开端,基金的公开发行价格是25美元。在第6个月基金的公开发行价格是18美元,每份额下降了7美元。6個月的每份额平均价格是21.67美元[130/6个月]而这6个月的每份额平成本是21.27美元[].比平均价格低0.40美元。这个结果与成本分摊战略的原则一致但是,如果伱打算在第6个月结束时赎回这些份额,假设这只基金是一只净资产和发行价格一样的无费用基金，你可能会有3.27美元[21.27-18]的损失因为这些份额的市场价值低于它们的平均成本。

成本分摊战略在市场下跌时和上涨时都能发挥作用当它与基金的红利和资本利得再投资结合起来的时候,咜的好处就更大(这将在下一节进行讨论)。然而,这项投资策略并不能保证你肯定能获取投资收益或者避免投资损失

成本分摊战略也有一些缺陷。首先,当市场上涨时它会限制你的收益。如果基金价格伴随着一点小的反转和下跌急剧上涨那么当这项投资策略开始时,每份额的岼均成本很可能高于基金价格。在这种情况下,成本分摊战略就限制了你的收益如果你一次性的投资购买基金份额,你可能会获得更大的收益。

这个缺陷对于大多数投资者来说可以基本忽略有两点理由首先,典型的基金投资者并没有那么多钱来一次性全部投资。反之,他或她是呮有不多不少的钱进行周期性投资的工薪族(通常在每一个工资结算期而且,他或她的长期投资目标是财富构建。总之成本分摊战略是一種鼓励人们在出现不可避免的盘整和下跌时进行持续投资的“无形津贴”。其次,在投资期中初始购买成本和平均成本之间的关系会依据價格波动而变化。对于每一个投资者来说依据投资期内其所投资的基金价格变动和投资额的变动，成本分摊战略的具体好处是不一样的

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