原标题：小米估值大幅缩水：迷雾重重 能否突围？

　　 中宏网5月8日综合报道 据知情人士透露，已向港交所递交上市申请的小米，最新估值为600亿至700亿美元，较早前传出目标估值最高达1000亿美元，大幅削减三至四成。而昨日华尔街日报称，小米在接下来的IPO中目标估值为700亿-800亿美元。

从1000亿美元，到700亿再到如今的最低600亿美元，“为发烧而生”的小米估值可以说是经历了过山车。

接近小米的中介人士表示，小米自己的估值一直是在700亿-800亿美元左右，保荐人给出的估值与此相当。小米自己不存在下调一说。对于此前市场传出的最高1000亿美元估值，该人士表示，外部投行对外给出的估值数据比较高，之前还有人喊到2000亿美元，这个是外围的说法和预期，与小米官方没有任何关系。

小米为何缩减估值，有外媒进行了分析，得出两个结论：一是过度乐观；二是科技公司股票今年的低迷状况。

首先，小米公司对于自身的1000亿美元估值，遭到了外界一些批评，即对自身发展过度乐观，实际上，小米九成的收入来自于销售硬件产品。

外媒指出，小米在中国或全球为外界所知，是由于其制造销售的安卓手机，而小米九成的收入来自于销售硬件产品——手机和电视机。然而，小米把自己标榜为一家属于阿里巴巴、腾讯等阵营的互联网公司。小米自己的定位和该公司业务的真实状况并不符合，至少是目前。

小米仍然需要说服投资人，该公司能够把手机销量转变为其他服务的巨大利润，即类似苹果的业务模式。小米CEO雷军此前公布了公司董事会决议，每年整体硬件业务的综合税后净利润率永远不超过5%，超出部分将以合理方式返还消费者。对于小米此举，当时就引发了国内外投资者的一片哗然。不少市场人士直言“在IPO筹备期间做出这一表态，对于一家寻求1000亿美元估值的公司，的确有点不可思议。”

同时，小米公司虽然销售大量的家用电子产品，但是许多产品来自于小米公司投资的外部硬件公司。而小米向这些持股的外部硬件公司提供了营销资源协助，这也使得外界对于小米公司到底生产哪些硬件产生了误解。

此外，在小米忙于IPO事宜之际，其在国内的销售市场却不容乐观：国内市场手机出货量最近几个月呈现出持续下降趋势。中国工信部直属科研事业单位中国信息通信研究院发布的分析报告显示，4月，国内市场出货量3425.1万部，同比下降16.7%。前4个月，累计出货量1.22亿部，同比下降23.7%。同时，上市新机型数量明显减少，4月份仅上市55款新机型，同比降幅高达53.8%。前4个月累计上市261款新机型，同比下降24.1%。

与此同时，在全球股市不景气的背景下，小米此番上市的命运如何难以预料。华尔街见闻在《看市场港股新股“大热必死”，小米能否逃过一劫？》一文中提到，近期新股们的破发和下跌也给小米带来了巨大压力。

对于小米上市事宜，厦门国家会计学院院长黄世忠，在读完小米5月3日在港交所发布的招股说明书和其财务报告后，从专业的角度指出，按照IFRS（国际财务报告准则），小米2017年亏损439亿元，若不按IFRS计量，则盈利54亿元，两者相差高达493亿元，其中仅可转换可赎回优先股调增的利润就高达541亿元。按照IFRS编制的资产负债表，小米2017年末的股东权益为-1272亿元，但若剔除可转换可赎回优先股的影响，其股东权益则高达343亿元，两者相差1615亿元。对此，黄世忠不禁发出“读你千遍也不明白，读你的感觉像天书”的感叹。

黄世忠还指出，懂会计准则的，知道这是个问题；不懂会计准则的，不知道这是个什么问题。结论就是，是问题又不知道是什么问题。而是问题又不知道是什么问题，这才真是个大问题！