社科院金融所副所长王国刚用“惊险一博”来形容证监会2005年启动的股权分置改革。

他说，当时不少人都对改革感到忧心忡忡，但是，从目前来看，“改革进展顺利得超乎想象”。

目前沪深两市已经完成改革或已经进入股改程序的上市公司达到458家，占上市公司的34%，对应市值占比为41%。此时尚福林在决定将股改继续提速之时，能够从容评述当时启动改革的种种考虑和设计。

首先，4000多亿股的非流通股入市，一旦给投资者预期造成严重冲击，将导致股市大幅下跌乃至崩盘；

其次，启动改革之时市场运行到了一个非常低的点位，千点被人们称之为“政治点”；

其四，实施股权分置改革，其扩容盘子远远超过每年新股发行的几十亿到100多亿的规模，因此将严重阻碍新股发行。

而作为改革发起的推动者，在1月20日社科院金融所举办的“股权分置改革理论根据研讨会”上，尚福林细数当时之所以下决心启动改革的原因。

尚福林认为，股权分置制约资本市场国际化进程和产品创新。由于股权分置，境内外股票流通制度存在着重大的差异，境内股票定价存在着较大的不确定性，使得大型企业和银行在境内外不能同时发行上市，整体资本市场国际化相关的措施以及股票指数和期货等金融衍生产品的创新难以推出。

“资本市场的定价机制严重扭曲；上市公司治理缺乏共同的利益基础；不利于上市的公司的市场化和资本运营；不利于国有资本运营和管理。”尚福林将之归结为股权分置的另四点“罪状”。

股权分置，客观上导致上市公司流通股股东规模比较小，公司的股价易于被操纵，造成股价波动较大，使得股票定价相对于公司的内在价值偏高。

由于股权分置，公司股价对于大股东、管理层难以形成激励和约束。既阻断了价格信号的微观传导机制，又降低了市场的资源配置效率，也孳生了大股东占用上市公司资金和违规担保等损害投资者利益和投资者信心的问题。

我国上市公司的资本流动，分割为协议转让和上市交易两个市场，形成了两种价格。使得上市公司并购重组缺乏市场化操作的基础，股东利益基础不统一，上市公司融资成本高，实施难度大，影响公司的长远发展。

在股权分置格局下，以国有股份为主的非流通股转让市场，是一个参与者有限的协议竞价市场，交易机制不透明，价格发现不充分，严重影响了国有资产的顺畅流转和估值水平，同时国有股权不能实现市场化的动态估值，也形不成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制和市场化的考核标准。

尚福林透露，今年证监会的一个重要工作就是和其他部门一起，要求上市公司清欠、解保，即清理大股东欠款和不合理或违规担保。上市公司法人治理结构不健全，造成控股股东侵占上市公司利益的情况普遍存在，60%-70%的上市公司都存在着大股东侵占上市公司款项的情况。

李青原将对价定义为“就是一个政策姿态”，“给小股东一个说话的机会”。她认为，股权分置改革的理论基础可以定义为“消除制度设计造成的股权分置溢价”。

尚福林说，通过两类股东协商解决股权分置改革问题，是基于这样一种考虑：上市公司公开发行上市的时候，原非流通股东基于当时政策的环境，承诺其股份暂不上市流通。在政策环境发生变化以后，非流通股股东要改变这一约定，就应该征求流通股东的同意，做出平衡双方利益的安排，通过双方协商的方式来解决股权分置问题。这是解决股权分置的一个基本路径。

他说，这既不是行政定价方式，也不是用一个公式去套所有公司的股改方案。这是总结了以往所有经验和教训，提出的这么一个基本路径。

股权分置改革一直贯彻的两个基本操作原则，一是实行试点先行、协调推进、分布实施；二是统一组织，分散决策。

尚福林认为，实践证明这是一条行之有效的改革路径。股权分置改革的原则和方法得到了投资者的认同、方式适应性和市场承受力三方面的实践检验。

启动股权分置改革以来，股指一度击破千点，随后长期低迷不振。证监会数次救市，导致了对“政府不应干预市场”的一再批评。

尚福林在会上肯定地说，将改革和稳定发展结合起来，实现了流通股和非流通股股东的双赢，提升了股市投资价值。股权分置改革的成绩为下一步改革打下了坚实的基础。

尚福林在会上以“知难行易”描述股权分置改革的理论探讨：“从1998年国有股减持到2005年股权分置改革，改革的路径是在试点先行的艰苦实践探索中逐步确立的。”

当股改取得了阶段性胜利之后，尚福林能够平静地诉说当时的艰难处境：“国有股减持已经出现过两次早期的逆转，使得股权分置改革成为背水一战，没有退路。”

尚福林说，股改坚持了渐进式改革。但是，他说，渐进式改革过程比较长，容易受到各种因素的干扰，特别是改革的早期容易出现逆转，增加了改革的不确定性。

他说，强调改革的循序渐进是为了避免在条件不成熟时，欲速不达。那么，“从改革的迫切需要和规律出发，当改革的基本路径已经确定，改革的预期基本稳定后，就应该不失时机的加快改革的进程。”

尚福林坦言，在那场股权分置改革的过程中，也有的人士提出过用一次性解决的方案去解决股权分置，尽早发挥改革的效应。但是这种方法的缺点是风险比较集中，没有调整的余地。

同时，他说，一次性解决股权分置问题，避免不了——叫“对价”也好，叫其他的也好——如何去解决定价问题？比如说，市场上曾经也有提出来过，证监会能不能提出一条对价，3或者3.5，证监会规定，大家都按照着这样做就是了。

尚福林认为，如果证监会这样做，就是行政定价，没有任何人会认同。这种方式改变了最初希望通过市场化方式来解决问题的原则——一次性解决躲不开行政定价，行政定价是市场不可以接受的；也不能用一个公式去套所有的方案，这隐含了行政的定价。最后的基本思路就是市场去定价、协商。

但是尽快解决的思路也不是没有可取之处，如果改革进程拖的太久，新旧两种机制交织运行时间过长，势必产生一些政策预期和市场预期的不稳定、市场功能的恢复滞后等等不良影响，因此又必须要缩短改革的预期。

王国刚在会上说，尽管2005年股改的开篇比较顺利，但是更为艰巨的还是2006年的收官。他估计，今年流通股扩容的压力在500亿～600亿，而不是往年的100多亿。

科技讯1月21日，有消息称上海交大的DSP芯片“汉芯一号”是通过打磨飞思卡尔(freescale)的56800芯片造假而成，汉芯技术负责人陈进涉嫌骗取国家巨额研发资金。针对这一事件，上海交大汉芯科技有限公司给科技发来独家声明。

近日，在互联网相关论坛和网站流传有关“汉芯黑幕”一文，该文严重歪曲事实真相，公司及相关个人的名誉已受到侵害，鉴于此，我司郑重声明：

1、汉芯系列芯片是汉芯团队全体成员经过长期地艰苦努力，逐步累积建立起来的具有自主知识产权的科研成果。汉芯系列芯片经得起相关部门及专家的检测验证，各项成果也已陆续进入了产业化阶段。该文所提“汉芯系列DSP芯片属造假”的言论纯属捏造。

2、该文提及的所谓汉芯获得了巨额的科研项目经费的内容根本与事实不符，具体情况均可在相关机构得到证实。

科技近期将密切追踪该事情的下一步进展，并独家披露双方的若干证据资料。

从报道中，可以看出，芝华士品牌在中国销售中有明显的违法行为。首先，涉嫌虚假宣传，欺骗消费者。广告宣传和产品介绍中，公开说明是12年酒，而实际上却用2年、4年、6年年份酒勾兑。其次，有暴利行为。成本只有25元的酒，竟然卖出300多元甚至上千元。

那么，为什么这种违法和暴利行为能够长期存在且影响这么大呢？从根本上讲，是长期以来，我们在对待洋品牌上不正确态度导致的。众所周知，近段时间以来，洋品牌问题不断。有产品质量问题，有虚假广告、欺骗消费者问题，有环境卫生问题，等等。主要原因是，我们的一些政府部门和监管部门对于洋品牌的怂恿和放任造成的。一些政府认为，本地吸引一个外资企业不容易，不能过分苛求他们，这样不利于给外资创造经营的良好外部环境。要说，一些政府的出发点是好的。但是，在这个出发点支配下，对洋品牌的管理和监管放松了，使个别洋品牌敢于长期欺骗广大消费者。还有一个原因就是，国内消费者的洋品牌崇拜。总以为洋品牌、国外知名品牌，质量信得过、可靠，比国内产品好，特别是不断被富人推高的奢侈品消费价格的直线攀升，暴露了部分消费者的畸形心理。

洋品牌不断出现的质量等问题，不但使广大消费者上当、受害，同时，也给我们许多深刻教训。中国已经完全成为WTO平等一员，因此，无论国内品牌或者洋品牌，监管部门必须平等对待，在一个标准和起点上严格加强监管。针对当前洋品牌问题突出的情况，有必要对其开展一次全面的产品质量、服务、广告真实性等检查。越是知名的品牌，越要加强监管，使高质量与高价格相符合。对于类似芝华士品牌的情况，必须迅速按照有关法律规定，严加处理。再者，加大宣传，使广大消费者树立正确的消费观念，消除盲目崇拜洋品牌思想，产品关键在于质量问题，牌子再大，而质量不好，如果盲目购买，就有点舍本逐末了。

英国伦敦泰晤士河20日迎来一位罕见的“不速之客”——一头6米左右的巨齿槌鲸。生物学家指出，这头本应生活在深海的鲸鱼出现在泰晤士河并非好现象。

目击者瓦因说，他看到鲸鱼游过。“我见到它喷水，一条水柱直冲而上，相当壮观。”从泰晤士河北海出海口到伦敦中部泰晤士河，这头鲸鱼已逆流而游了60多公里。

在靠近切尔西桥附近时，这头鲸鱼因为过于靠近河岸差点搁浅。三名围观者跳入河中，拍打水面将鲸鱼赶离河岸。

据动物学家介绍，巨齿槌鲸是一种深海鲸类，最大能长到8米，喜欢群居。这类鲸鱼能潜入3000米深处，最长能坚持1小时不换气，很少出现在浅水区。

英国鲸鱼保护协会成员马克·西蒙兹说：“此前鲸鱼出现在奇怪的水域时候，它们不是受伤、生病，就是已经老了。”部分目击者说，他们发现鲸鱼身上有伤口，并且在流血，而照片也证明了这一说法。

2005年美元对世界主要货币走出了一轮强劲上涨的行情，到12月初，美元加权汇率已比年初上升了14%，其中对欧元上升了14.8%，对日元更上升了19.5%。

世界资本主义在进入“虚拟资本主义”新阶段后，必然会逐步放弃物质产品生产而转向虚拟产品生产，并以此同从事物质产品生产的其他国家进行交换，这种国家生存状态的前提条件是必须拥有货币霸权，以保证国际资本能源源不断的流入，用来弥补其日益扩大的贸易逆差。所以，在虚拟资本主义时代，世界主要资本主义国家的宏观政策重点，将不是保持住本国物质产业的竞争力，而是保持住本国货币的强势。

2000年以后，美国股市泡沫破裂，又转而依靠制造房地产泡沫来维持国内的消费繁荣，并靠把大量按揭贷款证券化来吸引国际资本流入美国的债券市场。但是由于房地产市场的泡沫化程度越来越高，使国际资本产生恐惧，靠制造房地产泡沫也难以吸引国际资本流入，就出现了2002年下半年以来美元连续三年的贬值。从2005年年初到年末，欧洲股市大涨了18%，日本股市大涨了37%，可美国道琼斯指数的涨幅为“0”，靠重塑美国股市的繁荣来吸引国际资本流入已经不可能；而房地产市场在美联储第11次加息后，长期抵押贷款利率终于走高。根据美国商务部公布的数据，2005年，美国新屋销售11月份比10月份大幅度下降11.3%，平均房价下跌了4.1%，到10月底美国未卖出房屋高达287万套，创下20年来最高纪录。由于房地产市场释放出大量泡沫将要破裂的信号，已经引起自10月份以来美国的住宅抵押贷款证券价格下跌了2.5%，标普500指数中的房地产板块指数也下挫了8%，所以美国用房地产的泡沫化繁荣来吸引国际资本流入，也行不通了。

如此，美国祭起吸引国际资本流入经济手段中的最后一个“法宝”，就是加息。

2006年美元的加息步伐是停不下来的，因为欧元和日元都可能在2006年出现加息过程，美国如果不能保持与欧元和日元的相对利差水平，国际资本的流入就会停止，甚至会倒流。但是，继续加息又会在2006年或是2007年的某个时刻捅破美国房地产泡沫，引发美国的金融风暴和经济萧条，结果还是美元的崩溃。国际货币与金融市场在2006年所酝酿的风险，空前地增加了。

以前，国际主要资本主义国家的加息与减息周期趋于同步，是因为二战后出现主要资本主义国家间的水平分工体系，这种水平分工体系使各资本主义国家间的产业、贸易和投资联系日趋密切，因此经济景气的周期也趋于同步，所以当美国有调整利率要求的时候，也必然是其他主要资本主义国家需要调整利率的时候。但是在冷战结束后，随着国际产业资本向发展中国家大规模转移，发达国家之间原有的水平分工体系就被打破了，景气周期的同步性也随之被打破了。例如，当美国经济在2003年出现新增长高潮的时候，欧洲的经济景气却正在下降，日本则还处在缓慢回升过程。

更重要的是，美国这个世界最大的资本主义国家在现阶段已经率先走入了虚拟资本主义，这与欧、日各国这些处在虚拟资本主义边缘的国家产生了反差，目前欧、日各国政府都极力反对加息就是因为他们的政策目标还是要振兴本国的物质产业。由于经济周期与调控目标不同，使美元看准了可以用加息所制造的利差来吸引国际资本流入，但欧洲各国和日本经济也有要过渡到虚拟资本主义阶段的趋势，也由此产生了加息的要求，并逼迫美国继续提升利率，而不会配合美国要吸引国际资本流入的要求，如此，美元危机的化解就没有了出口。

美元是2005年升值幅度最大的货币，由于中国人民币当年对美元升值了2%，而人民币又基本上是在钉住美元，所以人民币才是2005年世界升值幅度最高的货币。如果美元在2006年继续加息，美元汇率继续上行，则人民币也会继续对其他主要货币升值，这个趋势对中国的投资和贸易活动都会产生某种影响，那么应当怎样看这些影响呢？

从贸易层面看，美元如果在2006年继续升值并带动人民币对其他主要货币升值，是不可能显著影响到中国出口增长的。中国目前的出口商品生产成本，与美、日、欧在本土的同类产品生产成本比较，有着十几到几十倍的差距，所以即使人民币的相对升值幅度达到百分之几十，对于百分之几千的成本差距来说还是微乎其微，根本不足以影响到发达国家从中国进口产品的欲望。与中国产品在国际市场上竞争的主要是来自亚洲发展中国家的产品，而亚洲是美元区，亚洲各国政府都采取了与中国类似的钉住美元的政策，所以亚洲其他国家的货币在美元升值的时候，实际上也都随美元对世界其他主要货币升值了。除非亚洲各经济体在2006年采取了降息和本币贬值的政策，突显出人民币的强势，才会影响到中国的出口增长，但是从目前情况看可能不会出现这种情况，因为2005年以来出于各种原因，东亚地区的泰国、印尼、菲律宾、韩国和香港货币当局都是采取了加息的货币政策取向。

从金融层面看，国外有些投行人士分析说，如果美元继续升值，而对人民币的升值预期继续减弱，可能会导致已经流入中国资本市场的外资大量流出，使中国的楼市与股市受到重创。这种推测也缺乏根据，因为流入中国的“热钱”不仅是想投机人民币的汇率，更是看重了中国经济的长期向好趋势，看重了中国资本市场与美、日、欧相比巨大的长期升值潜力。所以美元继续升值，可以继续吸引欧、日资本流出，却难以导致已经流入中国的国际资本大规模流出，顶多是向中国的流入速度下降。反之，由于美元所酝酿的危机越来越高，而美国金融体系又与欧、日金融体系联系密切，一旦发生美元崩溃，美、日、欧的经济表现会相对于中国更差，国际资本为了避险，流入中国的资本可能还会空前增加。国际投行人士中虽然不乏优秀和严肃的学者，但我对他们的态度一向是七分敬而远之，三分怀疑，因为他们是真正的利益集团，君不见当一家国际大投行拼命唱衰中国房地产的时候，却在他们认为最具泡沫化的上海楼市偷偷放入了2亿美元。

目前最大的危险，是当美元真正发生崩溃的时候，中国巨大的外汇储备怎么办？2005年中国的外汇储备突破8000亿美元，2006年则可能突破1万亿美元。近年来急剧增加的中国外汇储备中，有超过一半是流入中国的热钱，是用增发人民币买入的，而不是用物质产品交换的。在人民币利率较明显低于美元利率的时候，中国持有这些由热钱构成的美元储备，其成本负担还不大，甚至对中国有利。但是2005年中国外汇储备的增长，其主体已经是贸易顺差，2006年乃至今后一段时间，由于国内的生产过剩情况会更严重，贸易顺差增长会更显著，由贸易顺差所形成的外汇储备比重就会显著提升。这种外汇储备构成就会使中国政府极为被动，因为一旦美元大幅度贬值，中国人民用劳动血汗换得的外汇就可能在一朝化为乌有，损失将高达数千亿美元计，将可能超过中国两年以上的经济增长成果，这样大的损失是中国所负担不起的，也是不应由中国负担的，所以必须在美元还没有发生大幅度贬值前，尽快把这笔巨大的价值财富转化成实物财富，以应对即将到来的美元危机。

最近，一张购自上海古玩市场的地图在国内外引起极大关注。英国《经济学家》杂志近日公布了这张地图，BBC等数十家权威英文媒体也先后发布了该消息。这张地图已于今年1月16日在北京展出，网上也公布了照片，使得更多人有幸能够目睹。

这不是一张普通的地图，因为它不仅绘制了亚洲、欧洲、非洲、澳洲，甚至还有南极洲和美洲。根据这张地图上的说明，此图绘于清乾隆二十八年(1763年)，是一张明永乐十六年(1418年)《天下诸番识贡图》的复制品，名称为《天下全舆总图》，反映了天下诸番向明成祖永乐皇帝朱棣进贡的场景。地图左上角有注文写道：“凡未加红圈者皆原图所未命名者”，即图上有红圈者皆是原《天下诸番识贡图》上的标注。

如果这张地图的原本真是绘制于1418年，不言而喻，它将产生颠覆性的后果：好望角是由葡萄牙航海探险家迪亚士于1488年发现，澳洲是由荷兰人于17世纪发现，南极大陆由美国人和英国人于1820年发现，美洲是由哥伦布于1492年发现。当然这些公认的发现反映的只是西方世界对其文明之外的探险与发现，由于真正第一个发现这些地方的人类并没有留下文字记录，更由于是西方人发现这些地区后，这些地区才开始真正成为全球化的一部分，因此这些西方人的第一次发现才具有重大历史意义。但现在这张地图的出现可能改变了一切，表明这些地区有可能在1418年之前就已被中国人发现，并记录下来。

此前不久，英国皇家海军退伍军官孟席斯出版了著作《1421：中国发现世界年》，并成为畅销书，他用3个证据“航海图”、“历史遗迹”、“当地人的DNA”证明中国人郑和早在哥伦布之前发现了美洲。而这张地图中有红圈标注“一于永乐十三年随正使太监马三宝等往榜葛剌诸番，直抵忽鲁谟(此处有一字模糊)等国开读赏赐至永乐十六年回京”。郑和原名正是马三宝，号称“三宝太监”。这张地图的出现像是一个奇迹，成为对孟席斯理论最有力的支持——而他的理论此前已获得不少中国学者认同。这张地图表明，中国人不仅首先发现了好望角、美洲、澳洲甚至南极洲，而且也明确知道地球是球形，并且掌握了投影制图方法——这种方法以前公认由16世纪末的欧洲传教士传入中国。

因此，这张地图引起了世人极大关注，同样也引发了激烈争论。笔者也怀着浓厚的兴趣，仔细阅读了发布于网上的这张深具颠覆性的地图，却发现了众多违反历史事实的疑点，现列举如下：

第一，原图在朝鲜半岛上红圈标注“高丽”。但史实是：1392年，高丽王朝的大将李成桂推翻高丽王朝，自立国王，明太祖朱元璋“诏听之，更其国号曰朝鲜”。因此明永乐年间的地图上不可能将明朝藩属国朝鲜的国名写为高丽。

　　?8月22日，中国选手陈洲理在男子太极剑比赛中。新华社发福州新闻网8月23日讯（福州日报记者曾建兵）昨日，雅加达亚运会赛场再传捷报，我省“太极金童”陈洲理蝉联男子太极拳太极剑全能冠军，此前已夺得个人全能金牌的林超攀也帮助中国男子体操队夺得团体金牌。

　　?它到底有多节油？混合动力的雅阁到底有多节油？以工信部公布的综合油耗来看，2018款的锐·混动的低配车型从上一代的4.2L/100km降到了4.0L/100km，而车身较重的高配车型则由4.4L/100km降到了4.2L/100km，这样的数据在日常使用中能达到吗？毕竟我们实际驾驶的油耗往往都要远高于工信部的综合油耗，其实在这次的试驾中，本田也专门为我们设计了一条几百公里长的节油赛路线，包含了拥堵的市区道路、国道和高速，为了更真实的模拟日常驾驶的油耗，这次的比赛中我们并没有用过低的车速来节油，甚至连空调，座椅通风、音响这些耗电大户也都打开了，到底我们能把锐·混动开出个怎样的油耗呢?这次我们就先卖个关子吧，下期会专门和大家聊一下这个特别的节油赛。

·本报记者 :孙念天真·

自己去外面转转，找彩票店老板要个微信就OK了，我一直叫宁夏银川的一个老板给我打票，我在另一个省