秦时明月6沧海横流流，谁是私募英雄

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-06-04 03:30 标签： 秦时明月陆沧海横流
2015年上半年公私募业绩对比 疯牛股灾谁论英雄？
作者：格上理财研究中心
　　在“疯牛”和断崖式下跌的股灾面前，型公私募的表现究竟如何？
　　格上对2015年以前成立的386只股票型公募基金、307只偏股混合型公募基金以及1169只股票型阳光私募基金进行了分析，并对他们今年上半年的收益以及股市下跌过程中的表现进行了对比。
　　一、上半年股票型公募整体跑赢，私募基金个体最具进攻性
　　今年上半年，股票型的基金整体表现良好。其中，就行业整体而言，股票型公募基金更好地享受了牛市上涨的过程，其上半年平均收益率为54.92%，跑赢混合偏股公募（44.86%）和私募基金（47.95%）。而就单只基金而言，私募基金的个体展现出最强的进攻性，私募行业上半年的冠军“倚天雅莉3号”获得351.89%的收益，超越公募冠军近200%。
　　上半年，公募基金收益分布较为集中，收益在40%以上的股票型和偏股型公募基金均占到了六成以上。相对于公募而言，私募基金的收益分布则相对分散，且最多分布在20%-40%的区间。私募基金收益的两级分化较公募而言则更加严重，在私募基金中，收益翻倍的基金占比为公募基金的2倍，而上半年亏损的私募基金占比也大幅超过公募基金。
　　公募基金凭借分散持仓与全行业配置的优势带动了行业整体跟上牛市的涨幅，而私募基金投资工具的多样性与投资操作的灵活性使得行业冒出众多拔尖的基金，但同时也加大了私募行业业绩的差异化。
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新秀私募英雄辈出 泽熙瑞金笑傲群英
　　私募排排网& 陈伙铸
　　2010年中国经济仍在高速发展，但A股表现孱弱，沪指全年下跌14.31%，位居全球市场倒数第三；深成指全年下跌9.06%；指数全年下跌12.51%。但市场也有亮眼的地方，数年涨幅21.26%；创业板指数7个月累计涨幅13.77%。同时，新兴产业、医药和消费等板块的亮眼表现，、广晟有色、、、等牛股一骑绝尘，充分说明了市场的结构性机会明显。
　　与大盘的积弱不振相比，阳光私募的表现却异常亮眼，据私募排排网研究中心统计，具有持续业绩记录的587个非结构化私募证券信托产品2010年全年平均收益率为6.4%，跑赢大盘18.91%，也跑赢股票型公募基金3.39%。
　　阳光私募排名战已经尘埃落定，而和阳光私募整体表现抢眼相映成辉的是部分新秀私募的横空出世，给市场带来了惊艳，徐翔、周水江、姜广策、汤小生等人的异军突起，让人看到一股朝气蓬勃的新生力量在强势崛起。
　　泽熙瑞金笑傲群英& 独占半壁江山
　　江山代有新人出是私募界的真实写照，2010年阳光私募产品迎来井喷式发展，共发行非结构化产品高达312只，截止2010年12底，发行未满一年且有业绩记录的的私募产品(下称新秀私募)为229只，平均收益率为5.84%，虽然略输阳光私募整体业绩的6.4%，但大幅跑赢沪深300指数达18.35%，也跑赢公募的3.39%。
　　据私募排排网研究中心的统计，229只新秀私募产品中66.4%获得了正收益，33.6%出现亏损(如图一)。新秀私募平均业绩逊色于阳光私募整体水平，既和他们部分产品生不逢时相关，也和他们良莠不齐有关。
　　新秀私募中收益率超过20%的产品达21只，而收益率超过10%的产品高达67只。冠军被大名鼎鼎的徐翔掌管的“泽熙瑞金1号”以67.78%夺取，榜眼为周水江管理的“光华59”，收益率为50.92%，姜广策的“从容医疗1期”以46.83%收益率紧随其后。这三者也同时入选了所有阳光私募产品2010年收益率排行的前十强，“泽熙瑞金1号”更是高居第二，战绩彪炳。而周水江的表现也令人惊艳，成立短短4个月就取得50.92%的高收益，如此强势的表现不禁让人赞叹，对其未来的表现也有更大的期待。
　　新秀私募前十名榜单中，泽熙瑞金的表现异常抢眼，有5只产品入围，占据了半壁江山，以“前敢死队”总舵主徐翔领衔的投研团队实力可见一般。同时入围前十名的还有王志忠管理的“铭远二期”，葛卫东挂帅的“中海聚发(5)―混沌一号”，李彦炜的“隐形冠军二期”(如表一)。
　　表一：成立未满一年私募产品前十名
最新更新时间
累计收益率
山东信托?泽熙瑞金 1 号
中融?光华 59
华宝?从容医疗 1 期
陕国投?铭远二期
北京信托?泽熙 2 期
中融信托?泽熙 3 期
华润信托?泽熙 4 期
中海聚发 (5) ―混沌一号
华润信托?泽熙 5 期
外贸信托?隐形冠军二期
　　注：数据来自私募排排网研究中心，时间截至日。
　　纵观前十名，可以发现实战派和价值投资特点鲜明，泽熙瑞金和西域投资以实战见长，而从容、铭远、混沌和隐形冠军则以选股见长。在2010年震荡市中，实战派容易出彩，而2010年结构性机会明显，新兴产业、医药和大消费等的强势，精选个股能力强的私募也容易获取高收益。
　　私募各施绝技定江山
　　能够笑傲私募江湖，成为市场的大赢家，各私募大佬均有独门绝技。泽熙瑞金有“涨停板敢死队”前总舵主坐镇，操作手法以灵活凶狠见称；西域周水江既有记者背景，又有实业经验，PE眼光选股法独具一格；姜广策乃医药博士出身，从事十几年的医药研究，对医药股了如指掌；铭远、混沌和隐身冠军在精选个股上有独到方法。
　　泽熙投资成立至今，一直都是市场的焦点，前宁波敢死队总舵主徐翔的名字响彻市场，不到一年的时间就吸引近40亿的资金，10个月67.68%的超高收益，上涨市下跌时震荡市都能游刃有余获取正收益的能力，不得不令人惊叹。徐翔为人低调，不喜欢接受媒体采访、不喜欢在公众场合亮相、不愿意被称做“敢死队总舵主”。但市场的光环已经罩在他头上，挥之不去，灵活凶狠的操作手法也令人感到好奇。但随着资金规模的扩大，徐翔的风格也在变化：“徐总的操作风格已变了，在资本市场上混，必须要适应规则，目前泽熙近40亿元的资产管理额度，讲求价值投资为主，用波段来平滑收益。”徐翔身边的一位工作人员说。
　　周水江是后起之秀，“光华59”成立短短4个月，就获得了50.92%的高收益，如此抢眼的表现不得不引人瞩目。周水江伴随中国股市跌宕起伏，已经走过了近二十年的历程，他当过老师、记者，也在投资银行、券商从事过，做过实业，形成了PE眼光去选股独特之法。9、10月智能电网和有色金属的出色表现，一举奠定了周水江的领先优势。后续表现，值得更多的期待。
　　“从容医疗1期”作为私募首只行业基金，取得了不俗的业绩，这和姜广策对医药行业的深入了解有密切的关系。姜广策，生物制药博士后，元大证券大中华区医药行业主管；凯基证券医药行业分析师；广州百济健康管理有限公司总经理。丰富、深入的行业背景让姜广策对医药股了如指掌，对个股的选择有独到之处，加上2010年医药股的优异表现，“从容医疗1期”也扶摇直上。未来医药行业的发展空间仍然值得期待，姜广策的表现也同样值得期待。
　　铭远、混沌和京富融源都是价值投资的佼佼者，对个股的选择都有独特的能力。2010年A股结构性机会明显，部分行业表现出色，如新兴产业、消费、医药等，作为私募重点配置的行业，加上个股的选择精准，让他们在私募中脱颖而出。
　　2010年，是乱世出英雄的年代，随着众多新秀私募的登台亮相，私募的舞台愈加热闹，未来，谁能继续引领市场风骚，笑傲群英，让我们在2011年的市场中找寻他们的身影。
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《私募英雄》
日 16:52:45
　来源：上海证券报
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&&&&中国七大投资高手征战股市纪实
&&&&周涛 孙健芳 赵娟 主编
&&&&山西出版集团 山西人民出版社
&&&&2008年1月出版&&&&深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰、上海博弘投资有限公司总经理刘宏、深圳市明达资产管理有限公司董事长刘明达、上海尚雅投资管理有限公司总经理石波、深圳龙腾资产管理有限公司总经理吴险峰、深圳赤子之心资产管理有限公司总经理赵丹阳等人，是近年间国内私募基金的投资高手，分别有投资收益连续9年年均增长100%、3年累计收益率逾400%乃至1天套利获利400万以上的骄人业绩。而他们各位都有着极强的个性色彩，投资理念和方法不尽相同。本书让这七位同台亮相，全面展现他们征战沪深股市的心路历程。当然，仅以2005年至2007年这轮大牛市期间的表现来评判出世时间如此之短的中国私募基金业绩，会很片面，我们务必要小心。但国内私募基金掌门人中确有智者和务实者，他们正在开启一个新领域，他们的生存轨迹因此就有了别样的意义。
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