最后20天CFA一级经济学/投资组合管理冲刺备考技巧
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最后20天CFA一级经济学/投资组合管理冲刺备考技巧
最后20来天对于CFA考试来说，效率与时间都尤为重要！一起来看下金程老师在经济学和投资组合管理方面有哪些冲刺备考妙招来帮助大家吧。
的Economics(经济学)可算是学习商科必须掌握的基础，而且在考试中占比也达到了10%，需要引起考生的重点关注。金程学员表示，在大学期间自己已经系统地学习过了Economics，这与CFA一级中涉及的相关知识点都是相同的。Economics是相对简单的一门课，觉得难的大部分原因是因为考点相对比较多且零散。
CFA一级的Economics包括3个study session，一共9个reading。
其中，Reading 13-15讲的是最基本的经济学原理：供求关系的产生和相关结论，这个基础概念贯穿了整个经济学。
Reading 16简单概述了微观经济中涉及的四个市场，以及相应市场下的供求关系。
Reading 17主要讲解了以国家为单位的供求关系：总供给和总需求。
Reading 18-19简单概述了Business Cycle(经济周期)的相关特征，和可能产生的社会问题：Unemployment(失业)和Inflation(通货膨胀)，以及政府相应的政策措施：Monetary Policy(货币政策)和Fiscal Policy(财政政策)。
Reading 20-21对国际贸易和汇率转换做了简单的介绍。
从的重要度来看，Reading 15、Reading 16、Reading 17和Reading19是最重要的，Reading 14是最不重要的，其它的居中。结合对重要Reading的考点进行了总结，以下内容建议考生们全部掌握。
Reading 15:Demand and Supply Analysis:The Firm(厂商理论)
Economic profit(经济利润)的计算;
Production function(生产函数)和Cost curve(成本曲线)的相关概念;
Profit maximization(利润最大化)的条件。
Perfect competitive market(完全竞争市场)中的long-run equilibrium(长期均衡)和short-equilibrium(短期均衡)。
Reading 16:The Firm and Market Structures(厂商和市场结构)
四个市场的特征区别;
Monopolistic competition(垄断竞争)的特征和长短期均衡;
Oligopoly(寡头)特征和四个模型，其中Kinked-demand model(弯折的需求曲线模型)、Nash equilibrium(纳什均衡)最重要。
Monopoly(垄断)的特征、长短期均衡和政府监管。
Reading 17:Aggregate Output,Prices,and Economic Growth (总产出、价格和经济增长)
GDP的三种核算方式;
IS-LM和AD-AS模型的概念，以及传导机制;
AD-AS模型下的四种均衡，及其特征和政府相应的政策措施;
经济可持续增长的要素。
Reading 19:Monetary and Fiscal Policy(货币政策与财政政策)
Money multiplier(货币乘数)计算;
Monetary policy(货币政策)的工具、传导机制、判定和局限性;
Fiscal policy(财政政策)的工具、传导机制、判定和局限性;
两政策叠加效果和影响
CFA一级考试有10个科目，但并不是每个科目的分值、难度、比重都是均匀分布的。有些科目难得让人挠头，也有些科目亲善可人，Portfolio Management投资组合管理就是这样一个科目。
深得CFA考试精髓
一直以来，Portfolio Management都在金融投资领域占据非常重要的地位，无论是公募基金，私募基金，银行，保险以及其他的金融机构，在其投资的过程中都不可避免的需要应用Portfolio Management中关于资产配置，证券分析等理论和方法以帮助他们做出正确的投资决策。所以，在学习这部分的内容时，大家应该更加投入一些，并将之与日后的工作联系到一起来。
金程财经CFA研究院特别提醒大家，虽然这门课非常重要，但从难度上来讲，是一级中最容易的三门课之一，也是考生最容易拿满分的一个科目。从CFA一级的考点分布来看，Portfolio Management(投资组合管理)在考试中占比为7%。不过，这门课作为CFA课程的4大模块之一贯穿于一级，，三级的学习中。虽然在一级中占比不大，但随着后续的学习，其比重会逐步增加，特别是在三级中，因为CFA课程最重要的目的是将考生培养成一个合格的投资组合的管理者。
金程财经CFA研究院老师指出，从考试的重要度来看，Reading 43和Reading 44是最重要的，Reading 45是最不重要的，其它的居中。为了让考生更好从全局掌握考点，金程对最重要的Reading考点进行了总结：
Reading 43: Portfolio Risk and Rewards: Part I
Return和risk的度量方法;
Risk averse, risk neutral, risk seeking的特征和相应的
两个risky assets构建的portfolio的return和risk的计算;
Minimum-variance Frontier和Efficient Frontier的特点
CAL的介绍以及如何运用CAL和Efficient Frontier帮投资者做资产配置。
Reading 44: Portfolio Risk and Rewards: Part II
CML的介绍以及如何运用CML和Efficient Frontier帮投资者做资产配置;
Systematic risk (Beta值的计算)和unsystematic risk
CAPM模型的介绍，运用和其前提假设，以及SML的运用;
Sharpe Ratio, M-square, Treynor Ratio, Jensen&s alpha的运用。
前辈经验分享：高正确率是王道
对于那些以优秀通过CFA考试的过来人，他们是如何深得投资组合管理这一科目的精髓呢?让我们也来听听他们的经验。
过来人A：数量、权益、公司金融、投资组合管理，这四个科目比较简单，平时做题至少保证85%的正确率。
过来人B：MOCK一定要按照考试时间来进行一次全真模拟。精雕细琢不看时间的模拟没有意义，因为CFA一级考察的本质是看谁单位时间得分多。忽略时间因素是很致命的。我在做MOCK的时候，各科正确率已经可以达到70%以上了，有的像PM这样公认相对简单的科目能做到80%甚至90%以上。
过来人C：CFA notes所配套的模拟题的难度是偏高的，其主要体现在题干的长度远远高于真题。根据我和一些考友的交流，一致认为，真题的阅读耗时要比其少60%以上。因此这套资料的使用可以帮助修炼阅读速度，建议做2~3套即可。金程整理的历年mock题是重点使用的复习资料，其来源是历年CFA协会在网上公布的题目范例，如果时间充裕的话建议全部做一遍。
这么来看，投资组合这一科目在一级不会给大家设置太多的障碍。相反，它还应该成为各位考生通过考试的一个提分项目。小编祝愿大家都能在12月考试中取得满意的成绩!
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已有账号，马上CFA一级最后20天：如何快速搞定固定收益？
12月的 CFA 一级箭在弦上，距离考试只有不到一个月的时间了。本着最经济的备考原则，时间总是要花在刀刃上产出效益才能最大化，对CFA如此，对固定收益这个重点还算突出的科目也如此。 那么CFA一级最后20天，如何才能快速搞定固定收益科目，为自己的备考再加
12月的CFA一级箭在弦上，距离考试只有不到一个月的时间了。本着最经济的备考原则，时间总是要花在刀刃上产出效益才能最大化，对CFA如此，对固定收益这个重点还算突出的科目也如此。
那么CFA一级最后20天，如何才能快速搞定固定收益科目，为自己的备考再加最后一把火呢？
难啃的骨头
对于CFA一级的考生来说，占比为10%的Fixed Income（固定收益）可算是最难啃的一块&骨头&了。这部分内容是当之无愧最难的课程之一。另外，由于日常生活和工作中固定收益产品与市场的信息会比较少，因此很多考生学习这门课的时候会感觉难度比较大，备考的时候也常常找不着北。
高顿财经CFA研究中心主任冯伟章提醒考生，固定收益类资产占整个金融资产的比例超过60%。无论是从融资还是从投资的角度看，固定收益的都是主要的方式。即便在日常生活中，固定收益的概念也和我们息息相关，例如买房子的时候，找银行借的房贷，就是典型的固定收益类产品。因此，这部分知识不管是学习时还是考前冲刺，都很值得我们花时间。
重点突出的科目
CFA一级的Fixed Income包括2个study session，从52~57一共6个reading，其中，Reading 52、Reading 54和Reading 55讲的是产品与市场。
冯伟章指出，从考试的重要度来看，Reading 54和Reading 56是最重要的，Reading 52和Reading 55其次，Reading 53和Reading 57最不重要。
每个reading的重要考点如下：
&O&Reading 52: Fixed-Income Securities: Defining Elements
&&债券的五个basic features；
&&债券的cash flow structure的设计，包括本金和票息；
&&债券的内嵌期权(embedded&option)，包括call、put和convertible。
&O&Reading 53: Fixed-Income Markets: Issuance, Trading, and Funding
&&债券一级市场（Primary market）的发行机制；
&&回购（Repo）的定义，影响repo rate和repo margin的因素。
&O&Reading 54: Introduction to Fixed-Income Valuation
&&利用单个折现率、即期利率、远期利率给债券定价的方法和计算；
&&到期收益率（YTM）、赎回收益率（YTC）；
&&应计利息（AI）、净价格、全价格；
&&即期利率（spot rate）跟远期利率（forward rate）之间的换算。
&O&Reading 55: Introduction to Asset-Backed Securities
&&Mortgage的特征；
&&MBS提前偿付风险的定义、性质与衡量；
&&CMO分层后，各层的风险特征。
&O&Reading 56:Understanding Fixed-Income Risk and Return
&&债券回报的来源，利率风险的分类；
&&久期(Duration)的定义，类别，影响久期大小的因素；
&&凸度及凸度效应。
&O&Reading 57: Fundamentals of Credit Analysis
&&信用风险的4C分析。
前辈经验分享：取舍得法+理解记忆
对于那些以优秀的成绩通过CFA考试的过来人，他们是怎么看待固定收益这一科目的呢？让我们也来听听他们的经验。
前辈A：固收比较难但是重点突出，有些知识点可以说是必考了。备考主要还是以基础知识为主，比较偏的知识点该舍的就舍，务必跟上复习进度，且要趁热打铁，及时巩固复习效果。
前辈B：固定收益可能比较麻烦，因为这个部分对理解的要求比较高，如果不能理解的话，会在上面反复出错和记忆，因此建议以理解为主，四两拨死记硬背的千斤。
前辈C：我想说MOCK的风格和真题还是不太一样。给我的感觉是，固收MOCK的题目更专更难，真题考察难度相对低但范围广。这个各位朋友在准备的时候自己校正一下吧。
由此看来，抓好固定收益的重点，加深对易混淆知识点的理解，是快速通过固收的不二法门。高顿小编祝愿大家都能在12月考试中取得满意的成绩！
&本文作者Alisa，来源高顿网校。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请注明来源高顿网校。更多内容请关注微信号&高顿网校&(gaoduneclass)，满满的会计实务干货，免费网课随心听。
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