第05版:中国
国际金融报
往期回顾 &
一万亿省500亿的置换游戏
本报记者 陈莎莎
国际金融报
　　柏可林 摄
　　一场“中国版QE”的乌龙，显示出市场对中国地方债改革方向还缺乏理解。　　从2月6日至今的一个多月里，财政部陆续推出的地方债改革措施，让“开正门、堵后门”的中国地方债改革路径越来越清晰。　　当然，1万亿地方债置换计划，并没有打消所有人的顾虑。因为债务仍在，１万亿置换只是延后了还款日期和成本。　　如果最终财政还不起怎么办？财政不给力，央行来印钱。这正是西方国家QE盛行的逻辑：一旦央行埋单，“中国版QE”乌龙就会成为现实。　　民生证券总裁助理、研究院执行院长管清友告诉《国际金融报》记者，在地方债置换过程中，如果央行最终介入，那就意味着债务的货币化，“说得不好听点，就是一个陷阱，会引发一系列问题”。　　中国版QE乌龙　　地方债置换和量化宽松有着严格的区别，判断这次债务置换是不是QE的标准，主要看央行是否参与其中　　此次持续半月关于地方债的热议，源于一场“中国版QE”的乌龙。　　3月6日，有消息传出，财政部已经批复了3万亿的地方存量债务置换，其中1万亿额度已经批复到地方。当天，财政部部长楼继伟在全国两会上透露地方债置换的思路：“对一些历史债务予以承认，通过发债替换原来的平台债务，这样可以使债息降下来。”　　既是地方债的敏感话题，又是中国首次尝试，万亿资产的流动，撩动市场敏感神经，业界开始猜测其可能的置换路径。一时间，“中国版QE”即量化宽松已箭在弦上，规模可能会达到10万亿，类似这样的猜想弥漫在媒体显赫位置。　　一开始，有人认为央行会直接认购，但这显然违反中国法律，因为《中国人民银行法》规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”　　后来，业界猜测最有可能的路径是，地方政府面向政策性银行等特定投资者发行特别地方债，然后央行通过再贷款来认购。此举能够规避法律的规定，但它在本质上依然和央行直接购买债券一样，会向市场注入流动性，类似于美联储的QE。　　但管清友表示，就目前来看，这种置换还不涉及央行和政策性银行，因而不存在货币发行的问题。　　其实，地方债置换和量化宽松有着严格的区别，判断这次债务置换是不是QE的标准，主要看央行是否参与其中。债务置换和量化宽松是两回事，这次债务置换由财政部负责，而不是央行。　　“地方债置换和量化宽松有着严格的区别。”中央财经大学财政学院教授温来成表示，QE是一种货币政策，而地方债置换是一种财政行为，是一个将短期高利率债券转化为长期低利率债券的过程，“这只是一种特殊情况下的债务调整，跟量化宽松没有任何关系”。　　3月11日，朱光耀在接受记者采访时表示，传闻的10万亿中国版QE和3万亿元债务置换都是不实之词、空穴来风，国务院明确批准的地方债务置换规模是1万亿元，财政部马上会有具体的安排。至此，一场声势浩大的“乌龙”总算谢幕。　　债务置换省了多少　　置换之后，全国地方政府一年总共可减少400亿至500亿元的利息负担　　地方政府借钱，利息也不低，甚至超过20%。　　根据财政部资料，2012年地方政府借助企业信用通过融资平台公司发行企业债等融资年化利率达8%，通过“影子银行”等融资成本更高，如信托融资的年化成本大多在10%以上(最高24.4%)，政府回购融资年化综合成本大多在20%以上(最高42.4%)。　　那么，债务置换政策出台之后，地方政府会省多少钱？　　3月18日，江苏省财政厅官网显示，该省已获得了810亿元的地方债置换额度。这是第一个明确公布获得置换额度的地方政府。　　江苏财政厅匡算，大约能节省一半利息。根据江苏省财政厅数据，江苏省近年发行的地方债，平均年利率都在5%以内，每年利息负担在80亿-100亿之间。此次810亿的存量债务置换，通过发行地方债能减少一半的利息支出。　　江苏一省一年之内，就省了40亿到50亿元。全国呢？　　财政部相关负责人强调，置换后，全国地方政府一年总共可减少400亿至500亿元的利息负担，而发行地方政府债券置换存量债务，只是债务形式变化，不增加债务余额，因此，不会增加今年财政赤字。　　此次额度是1万亿，而非此前传闻的10万亿。但地方政府负有偿还责任的债务规模(第一类债务)为10.9万亿元，以后地方债都用这种方法置换吗？　　“不一定全都置换成地方一般债券。这一次是中央根据地方债情况，因为地方政府还债存在一定困难，而采取的临时做法，未来还要看地方政府债务的具体情况。”&财政部科研所副所长王朝才向《国际金融报》记者表示。　　为什么要置换？日正式实施的新预算法，使地方债置换具有一定必然性。　　朱光耀在两会期间向媒体分析，地方政府存量债务是新预算法实施之前形成的，当时在原有的预算法下，是靠地方融资平台发债，地方政府是不能发行债务的，而新预算法规定，地方政府举借债务应通过发行政府债券的方式，所以在执行新的预算法过程中，就可以看到债务转换的必要性，以一定规模的政府债券置换部分债务，是规范预算管理的有效途径。　　“开正门”首试5千亿　　1万亿债务置换对应的是旧债，5000亿地方赤字对应的是新债　　地方债置换，还只是中国财政体制改革的小小开端。与3月12日地方债置换几乎同时决定的，是地方政府自发自还一般债券的全面推开。　　3月16日，财政部印发《地方政府一般债券发行管理暂行办法》，将去年地方债券自发自还政府债券的10个试点，扩大为在全国全面实施，文件签发日期是12日，与地方债置换公布时间一致。　　1月1日正式实施的新预算法，为允许地方政府自主发债打开了“正门”。根据预算报告，２０１５年预算安排的地方财政赤字为５０００亿元，国务院同意以发行地方政府一般债券的方式弥补。　　也就是说，地方政府的“旧债”，可以通过1万亿债务置换额度发行一般债券，而对于新的公益性支出，可以通过5000亿额度发行一般债券。　　什么是一般债券？地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。简单说，一般债券多用于没有收益的公益性投资，纳入公共预算收入还本付息。　　财政部国库司有关负责人介绍，去年１０月发布的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》提出，没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的，由地方政府发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还。有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。　　与２０１４年地方政府债券自发自还试点办法相比，发债主体扩大为各省、自治区、直辖市，由他们依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人民代表大会常务委员会批准。债券资金收支列入一般公共预算管理。　　财政体制改革大方向　　“修明渠、堵暗道”、“开正门、堵后门”方式构建的地方债体系已全面上路　　把财政部既定改革，误解为央行QE的一场虚惊后，市场逐渐达成共识：此次财政部下达万亿的债务置换额度，再次印证了决策层“开正门，堵后门”的政策意图。　　在地方政府发债比较多、成本增高、风险增大的情况下，推出地方债置换是中央为适应当前经济新常态采取的有效举措。　　地方债券的总体思路是什么？王朝才向《国际金融报》记者总结：自发自还、财务规范管理、额度审批，用于公益事业。　　此次债务置换、5000亿一般债券，都只是财政改革的开始。理解中国财政体制改革的历史方向，或助于看清当下形势。瑞穗证券首席经济学家沈建光也认为，此次改革“并非紧急决定，也非全新内容，只是落实早前处理存量债务的要求之举”，是因为早在去年10月，这样的方案早已确定，市场此时的过激反应，或许来自对当时政策的理解不到位。　　所谓“开正门”规范解决地方债，是指今年1月实施的新预算法规定，地方政府举借债务应通过发行政府债券的方式。同时，“堵后门”是指，规范地方债43号文（《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》）规定，政府债务不得通过企业举借，剥离融资平台公司政府融资职能，从而坚决制止地方政府违法违规举债。　　43号文正式下发标志着中国以“修明渠、堵暗道”、“开正门、堵后门”方式构建的地方债体系全面上路。最受关注的原则在还债环节，明确了中央政府不救助的原则。　　谁举债谁负责，43号文突出强调地方政府偿债的“责”，明确“地方政府对其债务负有偿还责任，中央政府实行不救助原则”，“分清政府债务和企业债务的边界，切实做到谁借谁还，风险自担”。　　其次明确了怎么借？谁来借？借多少？　　据招商证券团队调研，城投债几乎停止了新批复。因为去年10月的这份意见禁止政府通过企业举债，&“政府债务只能通过政府及其部门举借，不得通过企事业单位等举借”。　　那么，城投债作为主要融资渠道，其项目以后怎么办？总体来说，融资尽量市场化，意见中明确三个融资渠道：　　首先，对商业房地产开发等经营性项目，要与政府脱钩，完全推向市场，其债务等同于一般竞争性企业债务；　　其次，对供水供气、垃圾处理等可以吸引社会资本参与的公益性项目，要积极推广政府与社会资本合作模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府不承担偿债责任；&而对难以吸引社会资本参与、确实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资，这就是目前一般性政府债券的主要投资方向。　　同时，地方政府借来的钱，不能用于经常性支出。通俗说，经常性支出，可以理解为，今年花出去，就见不到回本的那部分支出，例如人员的工资发放等行政性支出。　　而从长远来看，沈建光建议，避免一刀切的处理方法仍是化解矛盾需要把握的思路，与此同时，加快全口径预算管理、信息透明，促进地方政府债务评级等措施仍然是“开前门、堵后门”之际，必不可少的配套措施与努力方向。　　债券利率市场化　　市场最关心的，或许是债券怎么定价，即地方政府债券的定价机制，以及巨额资金的流动会否影响市场的整体利率　　中国的债券市场尚未成熟，政府债券定价已经确立基本原则——政府自发自还，定价由市场说了算。　　有分析称，因为地方政府信用不如中央，因此地方政府一般债券的借贷利率应该会高于国债。王朝才向记者表示，这个观点太过绝对，“定价全部市场化操作，利率是否高于国债，交给市场决定”。　　王朝才分析，国债和地方债有所不同，根据承销法，国债的承销机构基本具有抵抗力，所以国债利率下不去，而地方债完全市场化，商业机构有可能把利率炒下去。“发行利率的制定，财政部的态度是尊重市场的反应，乐见其成。”王朝才表示。　　去年就有试点的利率低于国债。在去年10个省市的地方债自发自还试点中，全部都是AAA的评级，而发行利率各有差异，有部分地区的利率和国债利率持平甚至低于国债利率。　　中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇表示，出现地方债发行利率与国债持平的状况，主要是地方政府对购买机构进行干预，比如找到当地信用社等来购买，实际上是为它托底，成本降低，否则不太可能出现。　　不过，目前市场逐渐形成共识，认为总体而言，地方债置换和自发自还改革，对利率影响不大。王朝才就表示，实际上广义货币M2在市场的规模很大，地方债的规模对市场利率的影响微不足道。　　但改革本身给市场增强了对经济的信心。“是个利好。”沈建光分析，“此次将存量债务中属于政府直接债务的部分，从短期、高息中解脱出来，变成长期、低成本的政府直接债务，有利于让债务的期限结构、成本与地方政府项目更加匹配合理，既是财税改革的进一步升级，也是防止改革对短期经济造成波动的必要措施。”&　　国外经济学家也表示乐观。纽约大学斯特恩商学院研究中国金融的教授&Jennifer&Carpenter和&Robert&Whitelaw向《国际金融报》记者分析，地方债自发自还政府债券有三点好处：首先把权利、义务下放到地方政府，他们选择投资项目时就会认真考虑，其次，因为利率由市场决定，市场必然要求资金流向最有价值的地方，资金使用的效率就会提高，而且资金由专业基金管理，也提高了债券市场的规范度。同时，地方政府必然需要更透明的财务公开，这让市场能放心投入更多资金。　　把风险转嫁给了谁　　这场由地方政府与市场自行决定的“大挪移”，把风险转移给了谁？　　尽管中央政府、地方政府、商业银行都乐见地方债置换，也支持地方政府自发自还政府债券，但债务风险就此化解了吗？　　谁会购买这些置换的地方债？住房公积金、企业年金、职业年金、个人，都是合格投资者。“可以预料，当然会是银行、保险和基金。希望进行长期、低风险配置的资金多得是，一定会有金融机构毫不犹豫地吃进去。”&市场评论员叶檀分析。　　而中国的地方债最终由谁来还，依然是一个无法回避的问题。虽然地方债置换将债务的到期日期延后，但市场分析，这相当于在炸弹爆炸之前将导火索延长，而炸弹本身并没有被拆除。而“地方政府债务自偿、中央政府不救助的原则”已是势在必行。　　有人借钱，却没人保证还钱，如果地方政府真还不了该怎么办？土地出让收入一直是地方政府偿债的主要来源之一，但据国家统计局数据，今年1-2月，全国土地购置面积、土地成交价款，都同比下滑也是三成，卖地收入剧减严重影响了地方财政收入。　　与此同时，我国经济增速正在下滑，这也使得一些地方政府的税费收入受到了冲击，同样影响了地方政府的偿债能力。　　“如果地方债情况不能好转，无论是央行还是银行等金融机构埋单，最终还是会转嫁给利益链中的最终一环——民间中小投资者，他们将通过理财、储蓄等形式承担成本。”市场评论员叶檀分析。　　但是王朝才并不认同转嫁之说。他向记者反问，“原来的贷款方也是市场，现在无非公开透明了而已。总不可能政府跟政府之间借吧？”　　央行会否接手　　如果财政还不起钱，请央行来印钞票，是个好办法吗？西方国家就是这么干的　　“财政不给力，央行来印钱。”这正是西方国家QE盛行的逻辑背景，中国会如何？也正是基于这种背景，业界仍担心地方债最后还是会由央行“买单”。　　管清友表示，在地方债置换过程中，如果央行最终介入，那就意味着债务的货币化，“说得不好听点，就是一个陷阱，会引发一系列问题”。　　然而，中国地方债还远未到需要调用央行货币政策出手的地步。“中国财政空间仍然很大。”沈建光说，“相比之下，中国国债占GDP只有20%，加上地方债也不超过60%，而日本、美国、欧洲许多国家的债务都超过GDP的100%。”　　什么时候才轮到QE“上场”？国际惯例来看，第一，融资平台等出现违约等问题时；第二，超出地方政府解决的能力范围时；第三，中央用国债等方式也不能“兜底”时。目前市场逐渐形成共识，至少目前而言，大规模QE还未到时候。　　不过仍有观点猜测，央行出手可以在外汇占款放缓的同时，实现基础货币直接投放。　　“这样的想法更是对中央银行缺乏了解的表现。”沈建光分析，“其实保持央行独立性全球几乎所有央行的共识，且中国的中央银行法也规定‘中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券’。”　　即使需要流动性，降准也足以解决问题，还轮不到QE上场。“退一步而言，若要实现投放基础货币的目的，降准也明显更加符合情理。央行只需根据流动性监测，适时做好货币政策储备如降息、降准应变即可。”沈建光说。
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">理财热门观察
理财直通车
&|&&|&&|&&|&&|&
如果你被外派公干，或者长期出差，回来后发现自...
周三早市走势尚好，不过午后却来了个逆天的“大...
& 金融分析师
& 容维投资顾问有限责任公司投资顾问
& 中资信和高级分析师
& 理财达人
& 国家注册黄金投资分析师
证券投资专区
股票投资必读
基金投资必读
最近访问基金
股票互动区
基金互动区
银行理财产品投资必读
保险理财投资必读
购房置业投资必读
银行产品查询
保险产品查询
保险责任分类
个人意外伤害保险
个人意外伤害保险
个人意外伤害保险
个人意外伤害保险
债券品种投资专栏
黄金品种投资专栏
每日热门文章
理财频道联系方式
信息提供热线: 010-
广告合作热线:
◎理财类网站：
◎理财相关机构： |
| | ◎理财类杂志： |
| | ◎收藏类网站： |
| |◎金融类网站：
| | |◎其他相关网站： |怎样证明金融国际里面的游戏结果是实时的？_百度知道
怎样证明金融国际里面的游戏结果是实时的？
提问者采纳
游戏中的视频影像均保持与现场实时同步，我们确保所有游戏结果均为真实的实时结果。，您可以要求我们的工作人员配合到现场验证视频真假您好
提问者评价
太给力了，你的回答完美地解决了我的问题，非常感谢！
其他类似问题
为您推荐：
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁中国金融牌照大全全解析：潘孔呖,这才是土豪的游戏!_图文_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
中国金融牌照大全全解析：潘孔呖,这才是土豪的游戏!
上传于||暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用1下载券
想免费下载本文？
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩24页未读，继续阅读
你可能喜欢无所不能 健康点
财新记者 岳跃　
管理规模排名第七的银行系基金子公司鑫沅资管，因“一对多”资管计划每日开放申购赎回，被责令整改三个月，暂停特定客户资管计划备案。业内认为这一处罚背后是监管对资金池业务的零容忍态度
记者 林金冰 郑丽纯 吴红毓然 07月29日 20:51多个资管计划明确作为钜盛华一致行动人；多数资管合同未有说明12个月限售期，部分合同强调遵守6个月交易限制规定，少数合同交代了无法及时止损变现带来的流动性风险记者 刘彩萍 07月29日 20:17在审企业所披露的信息若存在虚假、误导或重大遗漏，直接上发审会否决，并对相关中介机构进行处罚记者 刘彩萍 07月29日 18:25保荐机构兴业证券罚没总额为5798万元；会计师事务所兴华所罚没总金额为1319.76万元记者 曹文姣 07月29日 17:15霍肖宇为此前被查的国家统计局原党组书记、局长王保安的妻子，在业内被认为精通业务，作风干练记者 岳跃 07月29日 17:04私下接受客户委托买卖证券，获得交易佣金提成5698.18元，被处以10万元罚款记者 林金冰 郑丽纯 吴红毓然 07月29日 15:48优先级预期收益率、预警线、触发预警线等具体内容被涂黑，广钜1号、广钜2号“投资限制”中第13条被全部涂黑；金裕1号、宝禄1号“劣后级委托人特别承诺”被涂黑；东兴信鑫7号“投资限制”中关于资管计划作为劣后级委托人的一致行动人的有关信息被涂黑记者 张欣 07月29日 15:01监管层出重拳给楼市降温、机构分析师提醒警惕地产泡沫，究其原因，与房企发债规模井喷、地王涌现、天量个人按揭贷款量不无关系记者 杨巧伶 07月29日 11:27多家信托公司人士认为，河北融投风险化解工作无进展，主因是河北融投风险化解采取行政化方式而又不积极作为；联名上书希望出台切实可行的方案记者 张榆 07月29日 10:49国内大型私募新的发展方向有两个，一方面不少私募基金通过申请公募牌照进军公募领域；另有一些私募基金公司则开始寻求海外资产管理机会；也有一些私募已经做好了两手准备记者 张宇哲 07月29日 10:43部分投资人提起破产诉讼，但由于东北特钢一直未披露财务报告，债权人面临两难选择，无法比较和权衡申请破产清算和债转股的得失记者 张宇哲 07月29日 10:19议案草案中要求暂停辽宁省政府及企业融资等提议被删除；投资人再次要求书面承诺债券不债转股、不恶意逃废债，东北特钢将如何回应，尚待发行人此后的答复公告实习记者 孙鹏云 07月29日 09:10高盛预测，明年中国工资增速将进一步跌至6.7%，或影响消费，进而拖累经济增长记者 岳跃 07月29日 09:01管理规模排名第七的银行系基金子公司鑫沅资管，因“一对多”资管计划每日开放申购赎回，被责令整改三个月，暂停特定客户资管计划备案。业内认为这一处罚背后是监管对资金池业务的零容忍态度记者 杨巧伶 07月29日 08:31国内不良资产还将继续暴露，不良贷款余额和不良率仍会持续攀升；在应对措施得当的情况下，金融风险可以得到有效控制记者 杨巧伶 07月29日 08:30改制后，东方资产将启动引入战略投资者工作，引入比例为15%-20%；不过2017年前还做不到上市
记者 刘彩萍 07月15日 12:16现行的证券、基金行业的合规管理规则已经不完全适应行业需要，有必要进行修订。在监管实践中发现，部分机构重业务、轻合规，仅仅把合规管理工作当做外部硬性的监管要求来落实，少数机构甚至将合规负责人、合规部门作为应对外面监管的公关部门记者 岳跃 07月08日 17:47关注“万宝之争”、试点持股行权、与基金业协会和全国律协签署合作备忘录，投服中心近期频繁高调亮相记者 吴红毓然 07月04日 18:57光大香港所属三亚亚龙湾球会公司存在违规租赁农用地建设高尔夫球场的问题，至今尚未完成整改记者 张欣 06月21日 11:43天晟新材的重组申请，先获得有条件通过，再被重新审核，最后未获通过见习记者 覃洁 记者 刘彩萍 06月17日 20:20证监会初步认定欣泰电气欺诈发行，或将启动退市程序，中介机构已被立案调查见习记者 董兢 06月02日 09:51证监会拟决定对欣泰电气责令改正，给予警告，并处以832万元的罚款；对包括董事长在内的17名相关人员予以行政处罚，共计罚款1907万元记者 张宇哲 05月17日 15:54中国证券清算结算体系仍面临信息割裂、市场割裂、监管协调等挑战；建议统筹监管金融市场基础设施，加强监管协调，统一规则记者 张欣 05月12日 13:17结合近期证监会表态正研究中概股回归、关注壳资源炒作等，种种迹象都折射出当前监管层的思路可能在于，全力引导资金“脱虚向实”记者 刘彩萍 05月06日 18:03操纵市场、内幕交易以及编造、传播虚假、误导性信息等违法违规行为是证监会监管执法的打击与防控重点记者 岳跃 04月21日 08:34券商自查近一年来新三板开户和为客户垫资情况，同时提高新开户投资者标准，场外基金、私募产品、OTC资产不计资产范围，机构投资者500万元注册资本改为实缴资本，不承认合伙企业协议、银行存款回单记者 张宇哲 韩祎 04月16日 19:50已让承销商中信建投按照相应规则核查相关情况；如果核查结果显示投资者反映的绿地控股逃废债情况属实，肯定会把这个项目停掉见习记者 郑丽纯 04月14日 08:38有平台负责人称：此前平台出事之后经侦部门才介入，现在派出所提前主动搜集信息见习记者 朱亮韬 04月06日 19:44此次“中晋系”被查，多名投资人和员工称事发突然，因为就在前一天的本金和利息兑付都还未出现问题
记者 杨巧伶 06月13日 19:09四川希望银行为民营银行设立常态化后第二家获批民营银行，注册资本30亿元，新希望集团为第一大股东，持股30%记者 吴红毓然 04月19日 08:19最高人民法院的最新解释将破解这一难题：如果优先债权被查封超过两个月且还未处置，可移送至优先债权执行法院进行处置记者 王玲 04月05日 19:092015年五大行高管的薪酬大幅下降至50万到60万元左右；部分股份制银行高管薪酬虽有下降，但仍显著高于大行记者 吴红毓然 04月05日 18:37银监会要求加强风险识别判断，鼓励与国内外同业通过筹组银团、开展分销等方式，有效分散国别、行业和客户集中度风险记者 吴红毓然 04月05日 17:02应将债权类投资纳入全行统一的风险管理体系，审慎开展自营投资等，以防范境外业务风险记者 吴红毓然 04月01日 16:33建行管理层认为，只要中国经济能够维持6.5%的增速，从2016年开始不良生成率就会下降03月31日 17:03发布中国银行业对外金融资产负债数据有助于反映中国银行业涉外业务运行，以及其资产负债全球摆布情况记者 王玲 03月30日 18:45不良贷款率达1.5%，比上年末上升0.37个百分点实习记者 吴雨俭 03月24日 18:03净利同比增1.15%，不良贷款率1.43%，拨备覆盖率167.81%，共计提资产减值损失400.37亿元记者 吴红毓然 实习记者 吴雨俭 03月10日 18:54江苏、浙江、安徽、山东、河南、广东分行成为工行首批试点行，将开展基础资产筛查、尽职调查等前期工作记者 张宇哲 02月26日 18:03可作为商业银行对于所持村镇银行股权进行集中管理的平台公司记者 王玲 02月23日 17:532016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长14.9%记者 吴红毓然 02月17日 10:28多家大行表达诉求，监管高层表示将根据经济形势抓紧时间研究，尽快回复，具体调整细节未定
记者 刘彩萍 07月15日 12:16现行的证券、基金行业的合规管理规则已经不完全适应行业需要，有必要进行修订。在监管实践中发现，部分机构重业务、轻合规，仅仅把合规管理工作当做外部硬性的监管要求来落实，少数机构甚至将合规负责人、合规部门作为应对外面监管的公关部门驻香港记者 杨砚文 06月22日 13:07但港交所强调，参与者不应视此为有关机构即将宣布推出深港通的提示记者 张欣 06月21日 11:43天晟新材的重组申请，先获得有条件通过，再被重新审核，最后未获通过见习记者 覃洁 记者 刘彩萍 06月17日 20:20证监会初步认定欣泰电气欺诈发行，或将启动退市程序，中介机构已被立案调查见习记者 董兢 06月02日 09:51证监会拟决定对欣泰电气责令改正，给予警告，并处以832万元的罚款；对包括董事长在内的17名相关人员予以行政处罚，共计罚款1907万元驻香港记者 杨砚文 实习记者 姜博文 05月04日 18:13恒指今日收报20525.83点，三个交易日累计下挫4.03%记者 岳跃 04月21日 08:34券商自查近一年来新三板开户和为客户垫资情况，同时提高新开户投资者标准，场外基金、私募产品、OTC资产不计资产范围，机构投资者500万元注册资本改为实缴资本，不承认合伙企业协议、银行存款回单记者 刘彩萍 04月16日 15:15基金业协会负责人表示，部分私募机构提交的《法律意见书》只是敷衍应付，律师并没有进行尽职调查，这是当前机构登记备案通过率低的重要原因记者 刘冉 04月16日 10:04九州证券的增资扩股在投资圈里成为热门话题，像卖私募基金一样卖九州证券的股权，并集合单独个人股权成为私募基金入股九州证券，这种销售方式以及入股方式是否符合监管规则呢？记者 岳跃 04月01日 16:12坚守非公开募集资金底线，不公开或变相公开募集资金、不开展非法集资活动；坚守投资者适当性管理底线，不面向不合格投资者募集资金；坚守诚实信用底线，不隐瞒重大信息或者披露虚假信息记者 岳跃 03月22日 18:23浦发银行未过年检人员最多，相关情况将记入个人诚信档案，所在机构被要求自查整改，视情况恢复或注销从业资格记者 曹文姣 03月08日 21:26因2013年的多起虚增收入的行为，大智慧被证监会罚款60万元，董监高也被警告和处罚记者 曹文姣 02月23日 18:16兴业证券于2月23日首次实施了回购，回购股份数量为2332万股，占公司目前总股本的比例为0.35%
记者 丁锋 07月26日 18:19增资完成后，国泰产险的资本金将从8亿元增至16.33亿元。新增资本金由蚂蚁金服全额认购，蚂蚁金服也将成为国泰产险持股51%的控股股东记者 丁锋 07月22日 14:25华夏人寿、富德生命人寿、前海人寿等一些中小险企6月单月保费均负增长，安邦人寿规模保费增速达493%；安邦在银保渠道销售的理财型保险产品，类似高息揽储记者 丁锋 07月05日 15:32保监会机构审核委员会已批准工银安盛资管和交银康联资管的筹建申请；去年建信资管获批，为第一家“银行系”保险资管公司记者 丁锋 07月03日 20:55增加了PPP模式等可行性投资模式，取消事前行政审批和一些比例限制，同时强化风险控制记者 丁锋 06月16日 18:54保监会分别向国寿股份、中国信保、太平人寿和太平养老，分别开出40万元、30万元、20万元和15万元的罚单记者 丁锋 覃敏 05月23日 09:06分别出资10亿认购仁和财险、仁和寿险20%股份；“仁和”是中国近代第一家民族保险公司的名称；这意味着这个招牌重出江湖记者 丁锋 04月15日 12:59据财新记者了解，中国平安一定会入围，中国人寿、人保集团、安邦保险集团、阳光保险集团等都有可能入围最后名单记者 丁锋 03月30日 18:46保险业务收入1118.59亿元，继续保持市场第三的地位；全年实现总投资收益率7.5%，较上年提升1.7个百分点，为上市后最好水平记者 丁锋 03月25日 20:59在55家险企名单中，国寿集团、平安人寿、安邦财险、泰康养老、华夏人寿、恒大人寿等知名险企赫然在列记者 杨巧伶 03月17日 13:07目前资产过户手续已完成，浦发银行成第四家拥有信托牌照的商业银行记者 杨巧伶 03月10日 19:42将一定资金沉淀量的慈善款项交由信托公司运作、管理，更加专业，风险相对也较小记者 丁锋 01月30日 22:01阳光信保注册资本10亿元；定位为大数据和互联网的平台型专业信保公司，业务重点为个人贷款信用保证保险、小微企业信用保证保险等记者 丁锋 12月11日 18:24保监会称，一些潜在的风险和问题值得重视。一是利率下行可能带来成本收益错配和利差损风险；二是部分公司存在‘短钱长配’现象，可能导致流动性风险
记者 张榆 07月29日 10:49国内大型私募新的发展方向有两个，一方面不少私募基金通过申请公募牌照进军公募领域；另有一些私募基金公司则开始寻求海外资产管理机会；也有一些私募已经做好了两手准备记者 吴红毓然 07月27日 19:15对存量银行理财入市无影响，机构预测，新规出台后，权益投资减少5000亿，非标资产减少1万亿见习记者 郭楠 10月30日 16:192015年上半年中国吸引来自发达市场的境内收购仅70宗，创十年来新低。不过，中国对发达市场的投资达53宗，仍保持在十年高位记者 李小晓 01月29日 19:05万向旗下金融大数据平台通联数据推出数据商城、量化实验室、众投工场三款新产品记者 李小晓 11月11日 10:1595家上市企业在经营过程中风险逐步积聚，对区域金融稳定构成潜在威胁，包括行业发展遭遇瓶颈，盈利能力明显不足等。报告以广东为例，但也体现了一些共性驻香港记者 王端 见习记者 杨刚 11月06日 10:43小米正在展开新一轮投资谈判，公司估值可能将达500亿美元；国际资本一直在关注下一个中国新科技企业奇迹，而小米则被认为是阿里巴巴之后最有希望的中国企业记者 丁锋 11月05日 16:00限制外商投资产业条目，从原来的80条减少到36条；制造业放开程度大，对外资投资房地产业的限制全部取消，很大程度上借鉴了上海自贸区2014年版的负面清单记者 曹文姣 11月03日 15:42联想控股及翼龙贷宣布的消息中并未说明投资金额和具体方式，此前市场传言，联想控股将通过股权加债权方式向翼龙贷投资数亿美金，除了战略投资，联想控股可能还要派高层出任翼龙贷网CEO，负责管理与运营记者 张宇哲 11月03日 14:16目前全球经济的不稳定、不确定、不平衡和脆弱性相当突出，应加快国际金融治理结构的进程见习记者 杨刚 10月31日 19:10涉资1.23亿港元，旗下后期特效制作公司“PO朝霆”有望借壳上市记者 曹文姣 10月31日 18:50獐子岛董事长、总裁吴厚刚表示，公司所有披露的内容都是经过会计师审核的，不存在欺骗。公司已对相关海域进行了存量调查、会计师监盘，存量调查和监盘过程中即需进行拖网采捕，欢迎来公司调研记者 王晓庆 10月31日 08:25中国建材董事长宋志平曾身兼两家混合所有制试点央企的董事长，他强调混合所有制的核心，应该对员工持股、管理人员的激励机制进行更多突破，才能真正形成巨大的推动力，产生企业家精神记者 吴红毓然 10月31日 08:20P2P、担保、理财，各种糖衣包装之下的民间理财案件于近期频现报端。四川、浙江等地均为重灾区。本文仅以四川为样本，复盘打着各色旗号、仰仗各种背景的民间理财快速膨胀的过程，以及监管当局正在采取的措施
记者 林金冰 01月20日 17:42广东自贸区拟设省级领导协调机构、省自贸区管理机构和各片区管理机构；据广东发改委主任透露，广东自贸区预计于2月26日或28日挂牌实习记者 杨巧伶 12月04日 10:13银监会创新监管部主任王岩岫说，互联网金融发展要依法合规，围绕实体经济需求展开创新，不要监管套利，以钱炒钱，资金空转；要加强风险防控，保护消费者合权益，对消费者资金安全负责记者 李小晓 10月28日 10:05作为海归的金融学者，陈龙在互联网金融上找到了自己的新使命。他被业内认为“已经拥有了阿里巴巴的价值观”。现在加入蚂蚁金服，有些令人意外但也在情理之中记者 刘彩萍 10月16日 21:49贝恩资本从原股东手中以较高的股权溢价收购狮桥融资租赁80%的股权，且事与狮桥融资租赁达成战略一致性，给予公司管理层更多的支持和协同记者 林金冰 10月11日 16:38证监会日前批复上海自贸区实施的金融扶持政策可在前海试验和落地；未来在沪港通积累一定经验后，也支持深、港交易所研究探索新的合作形式。这种看似“一碗水端平”的做法，是否就说明前海将复制上海自贸区经验？答案显然不是肯定的，吸收与借鉴经验可能存在，但创新才是前海惟一可能成功的路径记者 霍侃 10月09日 17:25RQDII的机制正在设计之中；推出QDII2也是未来央行要推动的工作记者 吴红毓然 08月28日 09:52海尔小贷方面提供信贷额度，阿里小贷将负责跨区域的信贷投放、授信审批及风险管理等，数据由双方共享，项目初期引入担保机制记者 曹文姣 08月25日 16:57招财宝锁定定期理财，承诺理财用户的本金有保障，预期年化收益率在5.4%至7%，期限则为3个月至3年不等，投资门槛100元至1000元之间特派香港记者 郑斐 07月24日 09:12虽然并未列入国资委“四项改革”的试点，但中石化销售版块的混合所有制试点始终是今年市场的重头交易，包括复星集团在内的投资者，都已经伸出了橄榄枝记者 吴红毓然 07月22日 09:47以前银行与一达通的合作，是做外贸供应链金融。，如果出现不良，由一达通承担全部损失。企业数据由双方共享。如今的“网商贷”高级版，则无须一达通做担保，风险防范的压力将要上升记者 王玲 07月18日 23:33互联网金融给2014年中国零售银行满意度带来一定的压力记者 张冰 07月03日 19:17起步门槛可能在1000元，专门参与阿里巴巴美国上市的“打新”记者 刘冉 06月30日 09:46最大P2P公司宜信回应颇受争议的“债权转让”模式，称合法合规，称当年是囿于科技水平不得已的安排,称相关比例已经显著下降且会越来越小
江湖上流传着高手未尝败绩的传说，是因为他赢了几次之后就从江湖上消失了
见习记者 覃洁 记者 曹文姣 张欣 07月29日 15:00多数板块飘绿，沪指缩量收报2979.34点，跌幅0.50%见习记者 覃洁 记者 张欣 07月29日 11:30军工有色等板块领跌，沪指缩量休报2992.33点，跌幅0.07%
记者 郭楠 07月29日 07:21网络预约车获得合法地位，鼓励乘客合乘
07月25日 16:1107月02日 11:4106月28日 10:0606月24日 23:5206月23日 21:0506月20日 17:13
票据变成融资套利工具和银行规避监管的调节器，并违规进入股市——变身之路的来龙去脉
本来说退潮后看谁在裸泳，但来的是海啸，就看谁能活下来了
&&不良贷款腾挪术 构思超级监管者 清算日 高频交易魅影 A股风暴 网络银行上坐 2014最具影响力事件之金融篇 博弈牛市 A股加杠杆 会战沪港通 2014中国金融论坛·青年论坛 创业板五周年回顾 定向宽松又一轮 首套房贷松绑 2014中国金融创新论坛 第三方支付重塑利益格局 会战沪港通 澳门赌业资金链 IPO故 态复萌 内幕消息为何明火执仗 杨凯生辩诬银行业 清华五道口全球金融论坛 怎样监管支付宝 互联网金融监管大讨论 IPO 转向 黑马安邦 2013年汤森路透StarMine全球卖方分析师评选 邮储 蓄势 2013年最具影响力事件之金融篇 2013中国金融创新论坛 资产证券化扬帆 国债期货重临
热词推荐：