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腾讯或最快下周完成收购Supercell，后者估值超90亿美元
/ 作者：小易
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游戏葡萄6月16日上午消息，腾讯收购Supercell股份传闻曝光出消息。据华尔街日报报道，有知情人士称，腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd. ,0700.HK, 简称：腾讯控股)接近达成收购芬兰热门游戏《部落冲突》(Clash of Clans)制造商Supercell Oy的交易，Supercell 在该交易中的估值或超过90亿美元。知情人士还透露，腾讯控股接近达成向软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp. ,9984.TO)收购后者持有的Supercell多数股权的交易，此外腾讯控股也在与Hillhouse Capital Group等几个金融投资者洽谈共同收购Supercell的股权。若交易达成，这将成为腾讯控股截至目前进行的规模最大的收购交易（这十年来，腾讯到底投资并购了多少游戏公司？）。该交易或最早于下周宣布，但是知情人士告诫称，交易仍可能破裂，因为腾讯控股正在考虑融资方案。目前，Supercell、腾讯控股和软银均尚未公开回应该消息。事件回顾Supercell创办于2010年，自2012年发布手游《部落冲突》以来，改公司凭借旗下产品的良好走势和全球畅销，迅速发展。2013年10月，日本软银携手GungHo以1500亿日元（约合15.21亿美元）收购Supercell 51%的股权。2016年3月，Supercell凭借最新作《部落冲突：皇室战争》及其他三款主要产品，创下全球一亿DAU的成绩。同时，Supercell年收入超过150亿元，全公司180名员工平均创收8300万元。同月，GungHo脱离软银。日，有消息称软银将以23亿美元的价格出售其持有的Supercell的股份，并称收购方可能为一家中国公司。5月23日，外媒爆出消息称该收购方或为腾讯，并称腾讯或将贷款40亿美金以完成该交易。日，腾讯或收购Supercell的消息促使后者估值增幅71%，达到90亿美元。6月16日（今日），外媒再次曝光消息，称腾讯正与多个投资方商谈联合收购Supercell，或最快下周完成该笔交易。此外，虽然与本次交易并没有直接联系，但皇室战争官方微信公众号昨日发布了这样一则消息，十分应景。游戏葡萄(youxiputao)
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180人团队值90亿美元 腾讯要垄断全球游戏市场？
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　　2015年营收23亿美元，净利润9.3亿美元，很难想象如此逆天的财务数据竟出自一家仅180名员工的公司。这家公司名为Supercell，它只做了3款游戏便赚了那么多钱，仅用了5年时间便成了世界顶级的游戏公司。现在，腾讯 ...
　　2015年营收23亿美元，净利润9.3亿美元，很难想象如此逆天的财务数据竟出自一家仅180名员工的公司。这家公司名为Supercell，它只做了3款游戏便赚了那么多钱，仅用了5年时间便成了世界顶级的游戏公司。现在，腾讯要收购它。
　　今日据路透社报道，中国互联网巨头腾讯已经接近从日本软银手中收购芬兰游戏开发公司Supercell Oy的大部分股权。Supercell估值超过90亿美元，若收购成功即将成为腾讯迄今为止规模最大的游戏领域收购，腾讯也将巩固其作为全球最大游戏公司的地位。
　　90亿美元收购Supercell值不值？
　　180人要价90亿美元，一个员工值5000万美元？看上去他们真的值这个价，据报道，芬兰去年的纳税名单前五位已被这个公司的员工的包揽。Supercell的官网上写着几个大字：“最好的人做最好的游戏”。的确，这个团队虽小，但每个员工在游戏行业都有10年的经验；公司内部没有部门之分，只有一个个小组，各自负责一个游戏的开发。Supercell创始人兼CEO伊尔卡-帕纳宁(Ilkka Paananen)的目标就是给员工创造非官僚的环境，而这是他们创业的灵感来源。
　　Supercell去年共上市3款游戏，款款重磅，而且自上市以来已经在前40大最卖座游戏排行榜上霸占了数年，其中2款则保持前十，尤其是其代表作“部落冲突(Clash of Clans)”自2012年上市后就长期霸占全球最卖座游戏前三。而今年初刚上市的第四款游戏“皇室冲突”又一次轻松拿下全美下载数最高且最卖座游戏的第一，并同时在44个国家排名第一。
　　Supercell的营收一直在飞速增长，2015年的营收相比2014年增长超过30%，利润增长则达到60%。90亿美元的估值相对超过23亿营收和9亿的利润加上高增长预期，我们可以以去年发生的一笔游戏界大交易动视暴雪(Activision)收购King Digital Entertainment为参考。King年收20亿美元，净利5.17亿美元，最终收购价格为59亿美元，然而King在2015年的营收已经较去年下滑16%，净利润则大降36%。而且，King旗下有两款重磅游戏“糖果粉碎传奇”和“糖果苏打传奇”，相比Supercell旗下目前四款，款款重磅，且都有不错的用户黏度的游戏组合，有不少逊色。
　　因此，无论是产品、团队还是发展潜力，都可以说Supercell 90亿美元的估值很合理，甚至说腾讯若能收购，就是赚了个大便宜了。当然，一定要说风险，那就是游戏开发本来就是件风险很高的事，一款游戏花了大量精力开发出来，面对当前激烈的竞争和挑剔的用户，还是有很大几率失败的。对此，Supercell CEO帕纳宁也说过，当开发人员感到游戏可能出状况或不够好玩时，就意味是时候放弃这个游戏了，在每一款成功游戏的背后都有许多游戏因未被团队看好而胎死腹中。
　　外延式并购打造腾讯游戏帝国
　　腾讯虽以社交聊天工具QQ起家，微信越加巩固了其在这个领域的垄断实力。然而，腾讯真正的核心业务早就是游戏了，并已在近年从中国最大的游戏公司升格为全球最大的游戏公司。众所周知，腾讯是个后发型游戏公司，每当看到一个它喜欢的游戏，它可以选择自己做一个改进版的，也可以投资那家游戏开发公司，或者直接收购了这家公司。在腾讯强大的社交聚拢效应和大手笔的运作下，一款不错的游戏想不火都难。因此，腾讯习惯了去挖掘有潜力的游戏，而较少地去自己创新游戏。
　　近些年，有了充足资本的腾讯开始在全球广撒网，挖掘最好的游戏引进国内。据不完全统计，腾讯在海外投资或收购的游戏公司已超过20家。而在这些交易中，最成功的莫过于2011年以3.5亿美元收购美国游戏开发公司Riot，这笔交易充分体现了腾讯在好游戏挖掘上的卓越眼光。
　　Riot只有一款知名游戏，但是这款在2011年还少有人知晓的游戏却成为了腾讯接下来数年的“印钞机”。这款游戏就是在中国大红大紫的“英雄联盟”(League of Legends)，2015年最卖座的PC端游戏，创下16亿美元的巨额营收，也是全球营收最高的游戏。相比当年3.5亿美元的收购价，腾讯简直是赚疯了。
　　收购这款游戏其实还是腾讯的老套路。当时正是“英雄联盟”同类游戏的鼻祖Dota大红大紫的时刻，借助“魔兽”平台的Dota在全球拥有大量的铁杆粉丝，而由于版权问题，Dota不得不脱离魔兽的平台而独立重做一款游戏，命名为Dota2。这款游戏备受粉丝期待，但腾讯不知何种原因并没有去竞标Dota2的中国代理权，而是押宝当时尚不成气候的“英雄联盟”。
　　这个赌注被证明是正确的，在Dota2因种种技术和外界原因而推迟进入中国的时候，腾讯用这个仅有的时间差，高效率引进“英雄联盟”，并借助自身社交平台优势，大投入为这款游戏造势推广，广告、比赛、教程等。在Dota2上市之前便累积了大量用户群，成功拿下中国市场。2015年，Dota全球收入2.38亿美元，虽名列全球PC端游戏第八，但失去了中国用户的支持，自然与“英雄联盟”16亿美元的营收差之千里。
　　本次收购Supercell无疑将大大增强腾讯在移动端游戏的实力，2015年，Supercell旗下的“部落冲突”录得超过13亿美元收入，位列全球手游营收第一位，几乎是第二位的两倍。如果收购成功，腾讯就是毋庸置疑的世界第一大游戏公司，因为它将同时拥有世界最赚钱的PC端游戏和移动端游戏。而且，收购Supercell的价值还在于其收入来源的全球性，不像“英雄联盟”的主要粉丝群在中国，Supercell旗下的移动端游戏受到全球，尤其是美国用户的喜爱，才促成其如此大的成功。Supercell与腾讯将形成一个全球与中国通吃的组合，腾讯游戏帝国的梦想已指日可待。
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　　6月21日消息，腾讯控股有限公司（下称“腾讯公司”）发布《关于收购Supercell大部分股权的披露交易公告》。公告中提及，腾讯公司确认收购日本软银集团所持芬兰游戏公司Supercell的股份，占股约84.3%。总对价分三期支付，目前预计约为86亿美元。（折合人民币约为566亿）
　　公告透露，此次股份收购协议的条款规定，腾讯公司将收购 Supercell待售证券，Supercell的现有管理层将维持独立营运，并将继续以芬兰为总部。腾讯公司总承担（经计及其就买方关于该交易的义务所提供的担保及资金）的最高适用百分比率超逾5%但低于25%。
　　此外，收购价中约41亿美元将由腾讯公司在交割时向卖方支付，约2亿美元将在交割三年后支付予卖方。腾讯公司将于延迟收购价发布时将收购价中余下的大约43亿美元支付予卖方。
　　腾讯的86亿美元意味着什么？上海迪斯尼造价55亿美元，360最终私有化协议可能是近90亿美元，里根号航母造价45亿美元，朝鲜军费曾经是年均40亿美元。本次腾讯对Supercell 84.3%的股权86亿的收购也意味着，其成为了目前手游行业最大的一笔收购案。Supercell作为一个成立6年、仅发布了四款游戏的手游公司，已经估值102亿美元。而端游大厂动视暴雪市值只有289亿美元。
　　86亿的价格和102亿美元的估值，腾讯为何贷款也要得到Supercell？这笔买卖，值吗？
　　86亿美元收84.3%股权
　　刷新全球游戏公司最高收购纪录
　　Supercell是全球最具创新及营收能力的手游公司，2010年成立于芬兰，目前已推出《皇室战争》《部落冲突》《海岛奇兵》《卡通农场》4款畅销手机游戏，在全球拥有超过1亿的活跃用户，2015年收入超过23亿美元。腾讯则是全球用户规模及收入最大的游戏厂商和全球最大的游戏发行商，此番斥巨资收购Supercell，将帮助腾讯实现游戏业务的全球化布局。继去年底完成对Riot的全资收购后，同时手握全球最热门的PC游戏和手机游戏，腾讯将进一步巩固其在全球游戏行业的领导地位，短期内恐怕无法有人可以逾越。
　　显然，仅停留在投资回报的财务层面，还远不够描述这起收购给全球手游乃至泛娱乐产业格局造成的冲击与深远影响。
　　（近年游戏公司大型收购金额及持股比例）
　　腾讯以86亿美元收购Supercell84.3%的股权，不仅创下了中国海外最大的一笔收购纪录，同样也是全球范围内最大的一笔手游收购案。
　　此前手游领域收购金额最大的一笔手游公司收购，由动视暴雪创下。2015年11月动视暴雪以59亿美元收购《糖果传奇》开发商King Digital Entertainment。King DigitalEntertainment当时全年利润为5.17亿美元，收入为20亿美元，而且2015年月活跃用户人数达到4.74亿。
　　翻看Supercell传奇般的战绩，2012年，Supercell的收入只有1亿美元左右，而这在一年后，2013年变成了8.92亿美元。2013年2月，Supercell首次超越EA 成iOS收入第一，2015年超越King以23.26亿的年收入成为全球收入最高的手游开发公司。今年3月推出的新作《皇室战争》在上线两个月后单月收入就超过1.33亿美元。单从产品表现，Supercell是一个全球难觅的顶级游戏公司，甚至被玩家称之为“手游圈暴雪”。100%爆款的成功率和媲美端游精品的长寿，让所有人都在期待Supercell推出的下一款爆款手游产品。
　　据Supercell透露，旗下游戏的日活跃用户目前已经达到1亿。以King Digital Entertainment为参照物，两家全年的营收差不多，但是估值却差了近两倍。
　　按这笔收购金额，Supercell的市场估值至少已经超过100亿美元。根据Supercell去年年盈利9.64亿美元计算，Supercell的市盈率仅为9左右，相较于国内游戏公司百倍以上的市盈率而言，这笔交易可谓相当划算。以中国市场的高成长性和Supercell良好的收入表现，随着未来几年Supercell收入利润的进一步提升，这笔交易将会显得更加划算。
　　对双方合作的看好也反映在资本市场，自5月下旬外界爆出腾讯与软银就收购Supercell谈判，腾讯股价创下上市以来的历史最高，超越阿里巴巴成为国内市值第一的互联网公司。
　　受负债影响的软银出售手中现金牛，此时颇为无奈。软银2013联合旗下游戏公司 Gungho斥资15.21亿美元收购Supercell股份51%，2015年又从其他投资者手中收购股票，增持至73%，成为Supercell唯一的外部股东。这次脱手，软银获益相当于3年翻了3倍，这或许是软银除阿里巴巴之外，最成功的投资案例。
　　腾讯需要Supercell
　　除了游戏还有社交
　　此次腾讯对Supercell的战略投资，与其说是一场对于海外手游市场的单向进击，不如说是Supercell深思熟虑后的一场共赢选择。
　　在腾讯之前，有消息称，阿里和巨人联盟曾经也一度非常接近Supercell。但是腾讯的加入，把价钱不断提高到86亿美元，最后逼退了阿里和巨人。腾讯也为此比较伦敦银行间同业拆借利率高102个基点的贷款利率，向超20家银行贷款了44亿美元。
　　对于腾讯而言，收购Supercell势在必得，Supercell在当前的手游市场上可谓风头正劲，这笔交易意味着稳定可预期的投资回报和可控的低财务风险。86亿美金入主Supercell，行业普遍认为这是一个稳赚不赔的买卖，原因正是Supercell强劲增长的营收能力。
　　按照Supercell的营收和利润，收购并表之后，立刻就能看到效果的就是，收入、利润和现金流飙升。
　　腾讯的海外收购一向以眼光超前、目标精准，这里不得不提2012年，腾讯在Riot的筹资阶段就完成22%的持股，2011年又以2.3亿增持92.7%，直至2015年全资持有。目前Riot每年为腾讯贡献约10亿美金的收入。
　　除了游戏之外，Supercell旗下游戏的1亿日活跃用户，2.5亿个游戏内社区和全球市场，对于腾讯的社交业务可能也是难得的突破点。
　　按照全球手游行业强劲的发展态势，以及Supercell稳定跃升的收入能力，腾讯预计最快3~4年即可收回成本。
　　Supercell2013年收入8.97亿美元，2014年跃升至17亿美元，2015年同比增长37%达到了23.26亿美元，3年时间收入翻了2.5倍，纯利润相较2014年更是几乎翻倍。
　　外界预估，Supercell在3年后为腾讯每年贡献利润将超过20亿美金。值得注意的是，目前腾讯游戏业务中手游占比约占全部的1/3，收获Supercell将进一步拉高腾讯手游业务的整体营收，助力于腾讯进一步过渡到手游时代。
　　Supercell已经明确表示未来将和腾讯一起探讨游戏的社交玩法，那么微信或者手Q的账号接入也是可以预计的。对于社交工具的推广而言，关系圈是非常重要的，通过游戏导入原始用户，较比之前的导入方式更为便利。
　　Supercell的中国版图：
　　不止于收购的共赢选择
　　虽然软银持有Supercell73.2%的股份，但是剩下的股份都握在Supercell管理人员和180名员工的手中，而且Supercell是独立运营，团队本身拥有很大的自由度和决定权。所以这场收购中，Supercell团队的意见也非常重要。
　　Supercell公司CEO Ilkka Paananen谈到他们最看重的是长远发展。最后选择腾讯，是觉得腾讯可以让Supercell取得重要的跳跃式发展。
　　“首先，根据协议，在收购完成后，Supercell仍将独立运营，依旧保持小而独立的团队文化。其次中国的游戏玩家数是全球最多的。腾讯的平台覆盖用户量超过10亿人，单独非重复用户超过3亿，而且可以通过腾讯社交平台，探索更多的社交玩法”。
　　Ilkka Paananen觉得腾讯总裁刘炽平对于游戏的热情，以及腾讯此前有过的收购拳头公司（Riot Games）的经验也是Supercell看重的。
　　第四点就是腾讯保证Supercell可以继续维持私营身份，不需要上市，也不需要为了短期利益而受到来自金融方面的压力。
　　毋庸置疑，Supercell精品至上的思维方式和小团队创新模式，带来的是比King、GungHo、Zynga和Rovio更强的收入和潜力，得益于“Supercell模式”的成功，全球32个国家组成的开发团队、每5款开发作品中只有1款可以面世，面对竞争更加激烈的未来，打动Supercell的显然不止是独立营运，腾讯能够为Supercell带来更多软银无法给与的便利与优势。
　　2015年全球移动游戏扩展到16.75亿人数。2015年亚太地区手游玩家规模占到全球的51%，其中中国的手游玩家数最多，接近4亿。这意味着尽管每天每16个玩家中就有一个玩Supercell的游戏，但对于迈向全球第一大游戏开发商――中国市场意义重大，仍有较大成长空间。
　　收购的最终敲定，意味着Supercell得到了一位可靠的中国市场盟友。腾讯拥有丰富的自研与代理的游戏产品生态和现金流，微信与QQ为代表的庞大的社交关系链（8亿人次以上），以及腾讯平台巨大的流量优势，顶级的发行和营销能力，将给与Supercell在中国市场得天独厚的优势，实现1+1&2。
　　也许对Supercell而言，像软银这样的财务投资者并非其最好的选择，反而像腾讯这样的产业投资者才是更好的归宿――如同腾讯游戏业务过往在全球范围内的30余例投资并购一样，包括Riot（占股100%）、动视暴雪（联合占股24.7%）等――腾讯与Supercell今后将成为互嵌未来的共赢一体，结合双方积累的优势及业务布局，全方位全链条双赢互补，一个更加庞大的“Tencent+Supercell”版图将承载起双方的诗与远方。此外，除了很少有互联网和游戏公司能拿出来86亿美元外，能拿出钱的百度和阿里，没有游戏研发和发行的经验。而其他游戏公司，不但容易只看到短期利益，而且也很难保证独立性。
　　风光背后有隐忧
　　虽然收购Supercell看起来前景似乎一片美好，但是美好之下也有隐忧。
　　一般来说，手游公司的成绩一般都不稳定，很容易大起大落。Zynga和Rovio都是前车之鉴，由于无法延续或重复现象级产品的成功，市值最高下降了80%。
　　虽然Supercell以又一部现象级产品《皇室战争》打破了魔咒，但是和《部落战争》相比，《皇室战争》却面临产品用户流失严重，生命周期短的问题。而两年左右才有一款产品的节奏，也让公司的风险处于高企的状态。
　　和腾讯的磨合也是风险所在，腾讯之前投资的不少海外公司都面临着再难出新精品游戏的情况，Supercell能否是例外也值得观察。
　　此外，从Ilkka Paananen在收购之后的发言来看，他觉得与腾讯的合作，可以给团队带来所有上市公司拥有的优势，Supercell的员工可以在未来按照意愿卖掉手中的Supercell股份（所有人都有股份）。
　　在102亿美元高估值之下，Supercell其实已经到了比较合适的退出时机。对于任何公司而言，这种时候都比较容易遇到员工的套现退出，对于Supercell而言，比较危险的是，这家公司只有190个员工，退出对于团队的风险更大。
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从去年年底开始Supercell的绯闻就四处传播，不少中国公司积极介入，但是最终还是花落腾讯。今日，腾讯发布公告称，经与芬兰手游开发商Supercell协商后，腾讯组建的财团将收购Supercell 84.3%的股权，该交易分三期支付，总金额预计为86亿美元。
腾讯的86亿美元意味着什么？上海迪斯尼造价55亿美元，360最终私有化协议可能是近90亿美元，里根号航母造价45亿美元，朝鲜军费曾经是年均40亿美元。根据这次收购，Supercell作为一个成立6年、仅发布了四款游戏的手游公司，已经估值102亿美元。而端游大厂动视暴雪市值只有289亿美元。那么问题来了，买Supercell，86亿的价钱和102亿美元估值值吗？腾讯为什么贷款也要买Supercell？这笔交易是否真的就是只有美好的一面呢？每月收入1.94亿美元腾讯以86亿美元收购Supercell 84.3%的股权，不仅创下了中国海外最大的一笔收购记录，同样也是全球范围内最大的一笔手游收购案。此前手游领域收购金额最大的一笔手游公司收购，由动视暴雪创下。2015年11月暴雪以59亿美元收购《糖果传奇》开发商King Digital Entertainment。King Digital Entertainment当时全年利润为5.17亿美元，收入为20亿美元，而且2015年月活跃用户人数达到4.74亿。以King Digital Entertainment为参照物，Supercell2015年营收23.26亿美元，净利润9.64亿美元，据Supercell透露，旗下游戏的日活跃用户目前已经达到1亿。两家全年的营收差不多，但是估值却差了近两倍，差距主要在哪里？一、因为收入差不多，但是Supercell2015年的利润却是King Digital Entertainment的近2倍。二、暴雪收购King Digital Entertainment时，King Digital Entertainment已经开始疲软。2015年第四季度盈利不及预期，而且全年利润、收入和交易额均出现下滑，下降幅度在10%、12%和10%。而Supercell2015年依旧保持增长，收入和利润分别同比增长37%和63%。三、King Digital Entertainment并没有能够难以复制前作的成功，存在产品单一，过渡依赖《糖果传奇》的问题。而此时Supercell发布的四款游戏几乎都大获成功，尤其是《部落冲突》之后，2016年的新作《皇室战争》再次在全球各大畅销榜霸榜，并且月均收入都在1亿美元左右，证明了自己能够持续制作全球超S级产品的能力。四、King Digital Entertainment拥有1400人团队。Supercell却仅有190个人，成本更低，效率更高。三款游戏就占腾讯手游营收72%《皇室战争》发布于2016年1月，也就是说2015年营收23.26亿美元，净利润9.64亿美元，其实是由《部落冲突》、《海岛奇兵》和《卡通农场》三款游戏创造的，称之为“疯狂的赚钱机器”丝毫不过分。和端游巨头动视暴雪和腾讯手游业务相比，Supercell也是完胜的状态。2015年暴雪营收为46.6亿美元，净利润为8.92亿美元。Supercell在2015年的营收为暴雪的一半，但利润却超过了暴雪。从时间和产品来看，Supercell仅成立6年，而暴雪已经有25年历史。Supercell只有四款游戏，而暴雪却有魔兽、星际争霸、暗黑破坏神系列和守望先锋、炉石传说等多款游戏。和买方的腾讯相比，2015年腾讯手游的收入为213亿元，Supercell凭借三款游戏就占到了腾讯近72%的收入。由于2015年，腾讯修改了收入计算规则，将独家代理的手机游戏与第三方开发商的收入分成，以及渠道成本确认为收入成本项，如果扣除这部分，这个比例恐怕更大。按照腾讯的收购价，Supercell目前的估值为102亿美元。对比中国游戏公司的通常估值水平，102亿美元绝对不是一笔贵的交易。以市盈率来看，根据净利润推算Supercell的PE值为10.6，在国际资本市场对于游戏公司的普遍PE估值水平来看，处于正常偏高的水平。此前在国际上，基本给游戏公司PE估值都不会超过10。而国内却常常给到30-40倍，甚至百倍以上的估值。腾讯需要Supercell除了游戏还有社交在腾讯之前，有消息称，阿里和巨人联盟曾经也一度非常接近Supercell。但是腾讯的加入，把价钱不断提高到86亿美元，最后逼退了阿里和巨人。腾讯也为此以较伦敦银行间同业拆借利率高102个基点的贷款利率，向超20家银行贷款了44亿美元。对于腾讯而言，收购Supercell势在必得，不仅仅是Supercell能给腾讯带来即时的收益，游戏的发展，还关乎全球化战略和社交战略。按照Supercell的营收和利润，收购并表之后，立刻就能看到效果的就是，收入、利润和现金流飙升。从游戏的布局来看，腾讯手游的海外布局主要是在韩国和东南亚，欧美市场布局相对薄弱。Supercell对腾讯的国际化扩张和国际品牌战略而言，极为互补。另外在手游市场越来越走向精品化和重度化的趋势下，Supercell优秀的游戏团队和产品，对腾讯未来产品线创新的意义也非常重大。除了游戏之外，Supercell旗下游戏的1亿日活跃用户，2.5亿个游戏内社区和全球市场，对于腾讯的社交业务可能也是难得的突破点。腾讯的手机QQ、微信平台用户在国内的增长速度不断放缓，另一方面，微信在走出去上，虽然投入巨大，但效果却不尽如人意，即便是在亚洲地区都难以和Line、WhatsApp抗衡。Supercell已经明确表示未来将和腾讯一起探讨游戏的社交玩法，那么微信或者手Q的账号接入也是可以预计的。对于社交工具的推广而言，关系圈是非常重要的，通过游戏导入原始用户，较比之前的导入方式更为便利。为什么Supercell看中了腾讯？虽然软银持有Supercell73.2%的股份，但是剩下的股份都握在Supercell管理人员和180名员工的手中，而且Supercell是独立运营，团队本身拥有很大的自由度和决定权。所以这场收购中，Supercell团队的意见也非常重要。Supercell公司CEO Ilkka Paananen谈到他们最看重的是长远发展。最后选择腾讯，是觉得腾讯可以让Supercell取得重要的跳跃式发展。”首先，根据协议，在收购完成后，Supercell仍将独立运营，依旧保持小而独立的团队文化。其次中国的游戏玩家数是全球最多的。腾讯的平台覆盖用户量超过10亿人，单独非重复用户超过3亿，而且可以通过腾讯社交平台，探索更多的社交玩法”。Ilkka Paananen觉得腾讯总裁刘炽平对于游戏的热情，以及腾讯此前有过的收购拳头公司（Riot Games）的经验也是Supercell看重的。第四点就是腾讯保证Supercell可以继续维持私营身份，不需要上市，也不需要为了短期利益而受到来自金融方面的压力。恐怕这四点也是其他中国公司在争夺Supercell时落败的重要原因。除了很少有互联网和游戏公司能拿出来86亿美元外，能拿出钱的百度和阿里，没有游戏研发和发行的经验。而其他游戏公司，不但容易只看到短期利益，而且也很难保证独立性。风光背后有隐忧虽然收购Supercell看起来前景似乎一片美好，但是美好之下也有隐忧。从Ilkka Paananen在收购之后的发言来看，他觉得与腾讯的合作，可以给团队带来所有上市公司拥有的优势，Supercell的员工可以在未来按照意愿卖掉手中的Supercell股份（所有人都有股份）。在102亿美元高估值之下，Supercell其实已经到了比较合适的退出时机。对于任何公司而言，这种时候都比较容易遇到员工的套现退出，对于Supercell而言，比较危险的是，这家公司只有190个员工，退出对于团队的风险更大。另外，手游公司的成绩一般都不稳定，很容易大起大落。Zynga和Rovio都是前车之鉴，由于无法延续或重复现象级产品的成功，市值最高下降了80%。虽然Supercell以又一部现象级产品《皇室战争》打破了魔咒，但是和《部落战争》相比，《皇室战争》却面临产品用户流失严重，生命周期短的问题。而两年左右才有一款产品的节奏，也让公司的风险处于高企的状态。和腾讯的磨合也是风险所在，腾讯之前投资的不少海外公司都面临着再难出新精品游戏的情况，Supercell能否是例外也值得观察。
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