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牛犁. 加强供给侧结构改革 坚决打好五大歼灭战——当前经济形势及中央经济工作会议精神解读[J]. 当代石油石化, ): 1-7
Niu Li. Interpretation of Current Economic Situation and the Spirit of Central Economic Work Conference[J]. PETROLEUM & PETROCHEMICAL TODAY, ): 1-7.
加强供给侧结构改革 坚决打好五大歼灭战——当前经济形势及中央经济工作会议精神解读
国家信息中心经济预测部, 北京 100045
作者简介: 牛犁,毕业于中国人民大学经济学院,现任国家信息中心经济预测部宏观研究室主任。
摘要: 2015年以来,面对世界经济复苏放缓、国内经济下行压力加大的复杂形势,国家先后出台一系列稳增长、防风险的调控政策,我国经济运行保持缓中趋稳、缓中有进的态势,经济增长基本在预期目标范围内。展望2016年,我国经济运行中结构性问题突出,产能过剩矛盾不断积累、地方政府融资能力下降、企业经营困难、金融风险开始显性化、宏观调控政策边际效应下降,经济下行压力依然较大。但全面深化改革将继续释放经济内在增长动力,推动新兴业态以及现代服务业快速成长,宏观调控政策会继续发挥支撑作用,我国经济增长将呈现小幅缓降的态势。中央经济工作会议确定了继续坚持“稳中求进”的工作总基调,在适度扩大总需求的同时,加强供给侧结构改革,战术上打好“三去一降一补”五大歼灭战。
中国&&&&宏观经济&&&&中央经济工作会议&&&&政策&&&&
Interpretation of Current Economic Situation and the Spirit of Central Economic Work Conference
Niu Li &&&&
Economic Forecast Department, State Information Center, Beijing 100045, China
Abstract: Since 2015, being faced with the complicated situation of world economic recovery slowdown and enlarged domestic economic downturn pressure, the Chinese Government has successively released a series of regulatory policies of growth stabilization and risk prevention, China's economic operation has kept in the situation of tending to stability amid slowdown and advancing amid slowdown, the economic growth has been in the scope of anticipated goal. Forecasting the year of 2016, the structural problems in China's economic operation are prominent, which including continuously accumulated over-capacity contradictions, reduced local government financing capability, difficult enterprise management, dominant financial risks, declined marginal effect of macro-economic regulatory policies, resulting in still relatively high pressure of economic downturn. But comprehensively deepening reform will continue to release the internal growth power of economy, promoting emerging types of operation and modern services to grow rapidly. Macro-economic regulatory policies will continue to play a role of supporting. China's economic growth will emerge a situation of slowdown by a small margin. Central Economic Work Conference determined the general keynote of work as continuously insisting on "making progress while maintaining stability", strengthening supply side structural reform while appropriately enlarging aggregate demand, doing well in 5 major aspects.
Key words:
China&&&&macro-economy&&&&Central Economic Work Conference&&&&policy&&&&
2015年以来，面对国内经济下行压力加大的复杂形势，国家出台了一系列稳增长、防风险的调控政策，经济增长基本在预期目标范围内。展望2016年，我国经济运行中结构性问题突出，经济下行压力依然较大，但全面深化改革将继续释放经济内在增长动力，中央经济工作会议确定了继续坚持“稳中求进”的工作总基调，我国经济增长将呈现小幅缓降的态势。
“十二五”时期我国经济超额完成预期增长目标，未来仍具备保持中高速增长的有利条件
2015年以来，外部环境不确定性增加，国内经济下行压力加大，困难和挑战明显增多。我国加大改革攻坚力度，通过简政放权、放管结合、优化服务，有效地激发了市场活力和发展潜力。宏观经济缓中趋稳，结构调整积极推进，活力动力继续增强，经济发展稳中有进。
2015年，我国传统制造业大幅萎缩，新兴业态快速成长；消费增速平稳，投资回落，出口下降；消费价格温和上涨，工业品价格深度下跌，房价大幅度反弹；就业形势基本稳定，就业质量有所下降；经济结构升级优化，增长动力有序转换。
2015年，受到外需低迷、内需偏弱、市场信心不足、财政收支压力加大等因素影响，我国经济仍然面临较大下行压力。但是，2014年下半年基数较低，部分改革措施逐步显效，加强重大建设项目资金保障，促进释放消费潜力等措施，将有助于我国经济保持小幅趋稳态势。初步预计，四季度GDP将增长6.9%左右。预计2015年我国经济增长6.9%左右，居民消费价格上涨1.4%左右，全年预期的调控目标基本可以实现。
回顾“十二五”时期，我国经济减速不失速，年均增长7.8%，超预期目标约0.8个百分点，圆满完成“十二五”发展任务，为“十三五”决胜阶段打下坚实基础。
我国经济发展的潜力、回旋余地和韧性都比较大，未来保持经济持续健康发展具备较强支撑。总体来看，工业化、信息化、城镇化和农业现代化还处在深入推进阶段，发展动力加快培育，市场活力不断释放，经济结构持续优化，宏观调控精准发力，经济发展仍处于大有可为的战略机遇期。
我国经济长期向好的基本面牢固。一是区域发展的空间广阔。我国区域发展呈现阶梯型，东中西部发展水平存在一定差距。随着交通基础设施、信息基础设施向中西部延伸，区域间要素流动将更加便捷，东中西比较优势将得到更加充分的发挥。二是新型城镇化孕育着巨大的市场需求。新型城镇化具有综合性极强、产业间关联效应明显、生产要素集中集聚等特点，已经成为我国经济发展的重要抓手。新型城镇化将通过市民化、城乡协调发展激发巨大的投资需求和消费需求。三是生产的综合优势较强。我国物质技术基础雄厚，产业体系完整，国民储蓄率较高，人力资本和科技创新对经济增长的贡献逐步提高，具有资金、劳动、科技等生产要素组合的综合优势。
国际经济环境依然错综复杂
展望2016年，世界经济仍将延续温和低速增长态势，国际经济环境依然错综复杂。初步预计，2016年世界经济将增长3.3%左右。发达国家保持温和复苏态势，新兴和发展中经济体经济仍存下行压力；全球贸易略有改观，但增速仍然较低；美联储货币政策将逐步回归正常化，但欧元区和日本仍将实施宽松货币政策，全球金融动荡和风险加大；能源和大宗商品价格中低位徘徊，地缘政治及突发事件将会推动价格剧烈震荡；跨太平洋伙伴关系协定（TPP）达成，各国政策博弈加剧。
发达国家保持温和复苏态势，新兴和发展中经济体经济仍存下行压力
美国经济增长基础相对稳固。一是再工业化政策效果逐步显现。美国在通讯、能源和高端制造业的研发和利用方面具有突出的比较优势，有望推动实体经济持续增长。二是能源价格大幅下跌降低了企业生产和居民消费成本，企业利润得以改善、居民消费得以提高。三是技术创新支持美国经济走强。美国在新能源革命、新一代信息技术革命、新一轮工业技术革命等领域取得较大进展，逐步培育出新的经济增长点。四是美国失业率不断降低、核心通胀温和，2016年美联储将进入加息周期，但利率仍处较低水平。IMF预计，年美国经济将增长2.6%和2.8%。欧元区经济将保持温和增长。一是欧洲央行购债计划的实施压低了融资成本和欧元汇率，有助于推动出口，刺激经济增长。二是财政整固、结构改革逐步取得一定实效。三是能源价格回落，降低企业生产成本和居民消费开支。IMF预计，年欧元区经济将增长1.5%和1.6%。日本经济将出现小幅回暖。除了能源价格下跌影响之外，延迟提高消费税促进消费增长，2016年将重启核电，以及继续保持宽松的刺激政策推动日本经济小幅回暖。IMF预计，年日本经济将增长0.6%和1.0%。
新兴和发展中经济体增长压力仍较大。IMF预计新兴和发展中经济体年经济将增长4%和4.5%。主要是基于独联体及拉美国家摆脱衰退、实现增长，印度经济将实现7.5%的增长。分析表明，尽管2016年俄罗斯、巴西等国经济衰退程度有望降低，但是大部分国家经济结构调整进展缓慢，美元加息带来的金融市场动荡，以及缺乏新增长动力等因素，使得新兴和发展中经济体经济增长能够保持在4%左右就不错，回升的难度较大。
全球贸易略有改观，但增速仍然较低
考察本世纪以来全球经济和贸易增长的关系可以看出，在经济繁荣的时期，世界贸易以更快的速度增长，但在经济衰退时期，世界贸易则以更低速度增长甚至出现下降，这在2001年和2009年尤为明显。年，全球贸易增速低于经济增速，2015年大致如此，IMF预计贸易增速仅仅高于经济增速0.1个百分点。IMF预计，2016年全球贸易将增长4.5%，考虑到影响贸易的各种因素以及IMF秋季报告总是高估贸易增速，这一增速可能较难实现。基于进出口贸易价格有望企稳的判断，预计2016年世界贸易将略高于经济增速，但仍以较低的速度增长。
全球货币政策分化加剧，国际金融市场动荡加大
美联储加息意味着美国经济复苏力度较强，有助于提升全球投资者的信心，从而促进全球经济复苏。但是，在美联储加息的过程中，欧元区、日本以及大多数其他国家仍将实施较为宽松的货币政策，货币政策出现严重分化。美联储加息将不可避免地对世界经济产生一定负面影响。一方面，加息将引发新一轮国际资本流动和金融市场动荡。加息之后国际资本回流美国的速度可能进一步加快，造成其他国家尤其是新兴市场经济体资本外逃、本币贬值，以及金融市场动荡。另一方面，加息将会打压大宗商品价格走势，对不同经济体影响各异。加息将推动美元持续走强，国际大宗商品价格继续回落或低位徘徊。这对资源输出国造成较大负面冲击，但会进一步降低欧洲、日本以及印度等资源输入国的进口成本。
大宗商品价格中低位徘徊，地缘政治及突发事件将会推动价格波动加大
展望2016年，全球大宗初级产品仍将处于供过于求，美元进入升值周期，受供求法则和计价等因素的影响，大宗初级产品价格将处于中低位徘徊状态。一是大宗初级产品供需处于宽松状态。2016年，世界经济依然温和复苏，发达国家经济复苏相对稳固，但这并不会明显增加初级产品的需求增量，而需求增量较大的新兴经济体经济下行压力较大，全球大宗初级产品需求增速低于供给增速。二是美元将继续维持强势地位。美国经济内生增长动力稳固，美联储启动加息，支撑美元汇率进一步走强，这将会抑制石油、铁矿石等大宗初级产品价格的上涨。三是地缘政治因素加剧大宗初级产品价格的震荡。2015年9月底俄罗斯对叙利亚境内极端武装发动空袭，自乌克兰危机以来延续的美俄角力持续发酵，此外伊拉克内战依然难以平息，也门危机之后沙特和伊朗两大产油国的较量也在继续，中东局势依旧动荡，加大了石油等大宗初级产品价格未来走势的不确定性。
TPP最终协议达成，国内国际政策博弈加剧
日，美国、日本和澳大利亚等12国宣布，正式达成历史上最大的区域贸易协定——《跨太平洋战略经济伙伴协定》（TPP）。TPP的建立旨在突破传统的自由贸易协定（FTA）模式，达成包括所有商品和服务在内的综合性自由贸易协议。本质上TPP是美国主导下试图建立新的高标准全球贸易和投资规则。TPP涉及所有商品和服务贸易、投资以及政府采购、国有企业、知识产权、劳工、环境标准、生物多样性、乃至反腐等领域。不过，TPP最终协议仍需要得到各国最高领导层及议会的批准才会正式签署，各国将会积极调和国内矛盾，争取议会批准。预计需要一年左右的过渡期，在2017年前后可以正式生效实施。当然，TPP将会带动投资和贸易转移的预期效应。在TPP谈判的过程中，包括我国在内的许多国家都在推进双边或多边自由贸易区，TPP协定初步达成表明当前各国政策博弈趋于加剧。达成TPP协定后，欧盟参与《跨大西洋贸易与投资伙伴协议》（TTIP）谈判的各方均发声敦促加速TTIP谈判。
当前国内经济结构性矛盾突出
我国经济运行中结构性和周期性问题仍非常严重，缓解产能过剩矛盾的任务十分艰巨，房地产库存压力较大，企业生产成本持续攀升，全口径政府财政收入压力加大，金融风险开始显性化，有效供给不足的问题不断积累，宏观调控政策措施对经济拉动的边际效应下降，经济下行的压力仍然很大。
严重产能过剩与部分领域供给不足的矛盾并存
受前期产能扩张过快、外需持续低迷以及国内需求结构从以住、行为主逐步转向以服务业为主，传统商品需求萎缩，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩。与亚洲金融危机时期不同，那时产能过剩主要是需求不足引发的，反映在1998年至2002年包括居民消费价格在内的价格全面下跌。本轮价格调整主要反映在工业品价格持续大幅度下跌上，表明产能过剩主要不是需求不足引发的，而是结构调整缓慢和改革滞后的结果。与此同时，电信、金融、教育、文化、养老、体育等领域被严重垄断或管制，阻碍了社会资本的进入，导致这些领域供给严重不足，价格过高；部分品牌商品大规模海外购买形成一大经济奇观。
房地产市场库存压力较大
经过十余年井喷式增长后，我国商品房存量已大幅度增加，房地产市场已经进入趋势性下跌和周期性减速的双重调整阶段。根据国际经验和房地产周期变化规律，房地产调整期一般需要3～5年，考虑到2014年已经开始调整，房地产库存调整至少还需要两年左右的时间。一是我国房地产市场已经由“供不应求、总体偏紧”的状态转向“供过于求、总体偏松”的状态。2013年我国城镇户均住宅已经超过1.05套，基本达到住房需求的峰值，因此目前住房需求动力大为减弱。二是随着房地产市场的总体形势变化，居民的资产配置也发生改变。由于投资房地产的预期收益下降，居民的资产配置开始更多地转向股权、期权投资等领域。三是房地产市场仍然面临较大的“去库存”压力，城市间的分化更加明显。一、二线城市由于不断有新增外来人口流入和新兴产业的发展，“去库存”的压力相对较小，而其余城市房地产市场则陷入停滞状态。四是房地产市场价格仍然偏高。随着老龄化时代的到来，未来我国住房市场的刚性需求将减少，近期出台的房地产刺激政策无法改变这一长期趋势，而房地产市场价格的居高不下更加抑制了广大中低收入人群刚性需求的释放。
企业生产成本居高不下
虽然2015年以来政府数次降息降准、出台了一系列减税降费措施，旨在缓解企业“融资难、融资贵”问题，然而成效并不显著，尤其是对小微企业而言融资成本并未降低，银行惜贷、慎贷，甚至出现抽贷问题。企业除了需要承担利息成本之外，还需要承担诸如评估费、保费、顾问费等费用，在很大程度上增加了企业的财务成本。与此同时，近年来，我国劳动力成本不断攀升，年中国私营单位就业人员平均工资年均名义增长率达到13.4%，扣除物价因素，实际增长10%左右。随着我国城镇化的快速推进以及商品房市场井喷式上涨，房价与地价相互拉抬，企业用地成本明显提高。中国制造业的物流成本较高。2014年中国物流成本占GDP的比重为16.6%，远远高于2014年美国（8.3%）和日本（8.5%）等发达国家的水平，也比世界平均水平（11.7%）要高。此外，制度性交易成本较高，进一步加重企业经营负担。
金融风险逐步上升并显性化
当前，我国经济增长速度放缓，劳动力等生产要素成本上升，资本收益减慢，各类隐性的风险开始逐步暴露出来。主要问题包括：传统产业产能严重过剩，企业的投资回报降低甚至出现大规模亏损，由此将导致企业盈利能力下降诱发财务风险并传导至金融市场；地方政府财政收入和土地出让收入缩减，然而2014年底我国地方政府债务总规模高达24万亿元，并陆续进入偿还期，地方性债务偿还问题危及银行等金融系统稳定；企业经营困难和房地产市场调整，引发银行贷款坏账率上升和影子银行风险增加，使得宏观经济发生系统性风险的可能性不断加大。
需求管理政策效果逐步减弱
产能过剩行业和地方政府融资平台等预算软约束部门的资金需求拉高了资金成本，违约风险上升导致金融机构对外借贷趋于谨慎，货币市场短期利率水平波动不能有效传导到资本市场，货币政策效应较差。地方政府配套资金不足，产能过剩使投资乘数减小，扩张性财政支出政策效果减弱。
上述问题相互作用、相互影响，会使“债务—通缩”效应问题进一步恶化，可能引发2016年经济再次下行。所谓“债务—通缩”是指经济在某个时点处于“过度负债”的状态，引发债务清偿，引致资产价格下跌和负债率上升，相应的货币供给收缩和货币流通速度下降，并导致价格水平下降和实际利率上升，这会引发悲观情绪和信心丧失，影响经济发展。
2016年中国经济增长前景判断
综合上述分析，2016年，国内外发展环境仍然错综复杂，一些领域困难和风险还在加大，经济向好的基础不牢、势头尚弱。从国际看，世界经济依然温和复苏，同时又面临新的不确定因素，不利影响可能有所上升。从国内看，我国经济长期向好的基本面没有改变，随着改革的全面推开其红利不断释放，但经济运行中一些深层次矛盾和问题不断显现，下行压力仍然较大，市场需求总体偏弱，工业领域价格和企业效益低迷，新旧增长动力接替尚需时日。总体来看，我国经济将呈现出小幅缓降态势，初步预计，2016年我国GDP将增长6.5%以上，CPI将上涨1.5%左右。
固定资产投资增速将稳中略降
稳投资是稳增长的关键。2016年支撑投资稳定增长的主要因素有：一是作为“十三五”规划开局之年，规划中的重大建设项目将逐步启动。二是调低投资项目最低资本金比例，将大幅降低投资门槛，提高投资能力，促进相应投资项目落地。三是专项建设基金投放，通过直接注入项目资本金，支持重大交通、水利等基建项目。四是扩大固定资产加速折旧优惠范围，将提高轻工、纺织、机械、汽车等四个领域重点行业的新增投资意愿。五是国家降低企业债发行门槛，允许借新还旧，简化审核审批程序，扩大企业债券融资规模。但是，仍然存在不少制约投资增长的因素：一是企业投资意愿不足。受国内外市场需求疲软、部分行业产能严重过剩、各类要素成本不断攀升、环保约束压力逐渐加大、工业品价格持续走低等因素影响，企业盈利能力不足，扩大投资的意愿有所减弱。二是实体经济信贷投放仍然比较低迷。受不良贷款上升以及缺乏好投资项目影响，银行惜贷慎贷现象比较明显，特别是中小企业融资成本高的问题没有得到根本解决。三是地方政府财政收支压力加大，偿债规模较大，土地收入及融资平台融资能力受限，PPP模式实质性进展较慢等因素抑制基建项目建设。总体来看，我国投资增速将呈现稳中略降的态势，预计2016年固定资产投资将增长9%左右。
消费需求将基本稳定
消费需求是稳定经济增长的基础。2016年，推动消费增长的有利因素主要有：一是就业稳定和居民收入增加，夯实了消费基础。尽管近年来我国经济增速出现下行态势，但是经济结构的变化使得就业保持基本稳定，居民收入以高于经济增速的水平增加。二是随着新型城镇化快速推进，每年将新增约1 300万人进城工作和生活，由此释放出新增消费潜力。三是电商网购等新型消费模式，有助于降低流通费用和交易成本。四是旅游、休闲、文化等新兴消费模式和消费热点涌现。五是社会保障水平不断提高，最低工资标准上调等消除居民消费后顾之忧。但是，经济降温消费者信心减弱、汽车和住房两大消费龙头降温，诚信体系不健全、假冒伪劣等问题将抑制消费增长。总体来看，我国消费需求将保持基本稳定，预计2016年社会消费品零售总额将增长10.5%左右。
外贸进出口增速小幅反弹
当前，金融危机后国际经济格局的新变化，国内劳动力、土地、环保等成本持续上升，以及人民币实际有效汇率大幅升值等因素，使得我国出口已经告别过去的“高增长”时代，出现了减速换挡的阶段性变化，未来我国外贸进出口增速将接近甚至会略低于国际贸易的平均水平。展望2016年，世界经济温和复苏，外部需求依然相对疲软，TPP预期效应会带来一定的贸易转移，贸易保护主义始终存在。但是，支持外贸稳定增长的政策措施、“一带一路”战略的推进，以及人民币兑美元汇率一次性贬值等因素有助于稳定外贸增长。从进口来看，尽管国内需求可能会继续放缓，但进口价格指数会出现明显反弹。预计2016年我国出口将微增1.5%左右，进口将增长2%。
物价水平继续分化态势
2016年，从居民消费价格来看，连续降息降准等措施使得货币流动性趋于宽松，有助于遏制居民消费价格进一步走低；劳动力成本呈现出刚性上涨态势，服务价格稳中趋升；2016年全面推进各领域价格改革，将在一定程度上释放价格上涨空间；肉禽和蔬菜等食品价格还有较大的不确定性。但是，社会总供求关系仍然宽松，抑制后期物价上涨；宏观经济继续降温，居民通胀预期有所减弱；国内粮价基本稳定并且高于国际价格，进一步上涨空间较为有限。从工业品价格看，国际大宗商品价格进一步下跌空间缩小，初级产品进口价格趋稳；我国工业供给能力充足，部分领域产能过剩问题仍比较突出，工业品价格仍难以明显回升。总体来看，我国物价总水平依然呈分化态势，居民消费价格将温和上涨，工业品价格继续下跌，但跌幅有望收窄。预计2016年CPI将上涨1.5%左右，PPI将下跌4.0%左右。
准确把握中央经济工作会议精神
2016年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。中央经济工作会议确定，连续第五年坚持“稳中求进”的工作总基调，积极的财政政策要加大力度，稳健的货币政策要灵活适度。宏观、产业、微观、改革、社会等五大政策坚持“稳、准、活、实、托底”的总体思路。国企、财税、金融和社保等四大改革举措将会全面落地实施。此次会议主要亮点在于，全面系统地部署供给侧结构性改革，以问题导向确定打好五大歼灭战：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，即“三去一降一补”。
打好“去产能”歼灭战
“去产能”，就是化解过剩产能，去掉无效供给。尽管短期内我们仍然面临着艰巨的稳增长任务，但是中央经济工作会议将“去产能”作为五大歼灭战的首要任务提出来，表明中央要下决心解决产能过剩问题。一是要依法为实施市场化破产程序创造条件，加快破产清算案件审理。清除部分地方政府为了社会稳定而阻挠企业破产重组等行为。二是要加大财税政策对去产能的支持力度，出台财税支持、不良资产处置、失业人员再就业和生活保障以及专项奖补等政策。同时，充分利用资本市场推进企业兼并重组。三是要尽可能多兼并重组、少破产清算，做好职工安置工作。将去产能所付出的社会成本降至可承受的范围。四是要严格控制增量，特别是要控制低端产能盲目重复建设，防止形成新的产能过剩。
打好“降成本”歼灭战
“降成本”，在于推进制度改革，切实减轻企业负担。此次中央要打出一套降低企业成本“组合拳”。一是要降低制度性交易成本。继续大力推进简政放权，清理规范中介服务，改善整体营商环境和政府廉洁程度等。二是要降低企业税费负担。除了进一步正税清费、减免小微企业税费、扩大营改增试点范围等政策外，明确提出了研究降低制造业增值税税率的措施，由局部降税扩大到普惠性降税。三是要降低社会保险费，研究精简归并“五险一金”。四是要降低企业财务成本，加快金融体制改革步伐，大力推进利率市场化，引导金融部门为实体经济让利。五是要降低电力价格，进一步落实电力行业体制机制改革，并推进电价市场化改革，完善煤电价格联动机制。六是要降低物流成本，推进流通体制改革，加快全国统一开放、竞争有序市场体系建设。
打好“去库存”歼灭战
“去库存”，重点强调的是推进户籍改革，通过新市民消化存量房压力。此次会议提出的“去库存”歼灭战特指房地产领域的问题。中央从推进城镇化、培育新市民购房群体、深化住房制度改革角度出发，提出了化解房地产库存的全新政策思路，我国商品房市场将彻底告别重点为城市居民服务的时代。一是要落实户籍制度改革方案，允许农业转移人口等非户籍人口在就业地落户，培育一批购买或租赁商品房的刚性需求群体。二是要推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，同时，把公租房扩大到非户籍人口。三是要发展住房租赁市场，鼓励个人和机构买商品房用于出租。四是要鼓励和引导开发商适当降低商品住房价格，以增加有效购买力人群，并促进房地产业兼并重组，提供商品房有效供给。五是要推动房地产政策进一步回归以市场为主导，逐步清理和取消部分特殊时期采取的限贷限购等行政性措施。
打好“补短板”歼灭战
“补短板”，就是培育新增长点，扩大各领域有效供给。会议提出，要补短板、培育新供给。一是要打好脱贫攻坚战，坚持精准扶贫、精准脱贫，把脱贫作为补短板的重要一环。二是要支持企业技术改造和设备更新，提升企业有效供给能力。同时，培育发展新产业，打造新的增长点，提供有市场需求的高端产品和服务。三是要补齐软硬基础设施短板，不仅包括交通、市政等基础设施，也包括大气、水、土壤等治理设施，还包括教育、医疗、养老等公共服务设施。四是要保障农产品有效供给，保障口粮安全，保障农民收入稳定增长。
打好“去杠杆”歼灭战
“去杠杆”，就是降低政府、企业和居民的债务负担，防范和化解金融风险。一是要依法处置信用违约，投资者要有风险意识，必须打破刚性兑付。二是要改进地方政府债券发行办法，继续通过债务置换等方式，有效化解地方政府债务风险。三是要规范各类融资行为，开展金融风险专项整治，坚决遏制非法集资，加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。
展望2016年，我国经济运行中结构性问题突出，产能过剩矛盾不断积累、地方政府融资能力下降、企业经营困难、金融风险开始显性化、宏观调控政策边际效应下降，经济下行压力依然较大。但全面深化改革将继续释放经济内在增长动力，“双创”、“互联网+”，以及“制造业2025”等战略举措，推动新兴业态以及现代服务业快速成长，宏观调控政策会继续发挥支撑作用，我国经济增长将呈现小幅缓降的态势。中央经济工作会议确定了继续坚持“稳中求进”的工作总基调，在适度扩大总需求的同时，加强供给侧结构改革，战术上打好“三去一降一补”五大歼灭战。
主管：中国石油化工集团公司
主办：中国石化集团公司经济技术研究院
加强供给侧结构改革 坚决打好五大歼灭战——当前经济形势及中央经济工作会议精神解读
Interpretation of Current Economic Situation and the Spirit of Central Economic Work Conference