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什么叫债券逆回购
17:46:44 来源：齐鲁晚报
[提要]&&所谓债券逆回购,简单说来,就是机构用手中的债券作为抵押,向投资者借钱并按天数支付利息。目前,上海证券交易和深圳证券交易所都可进行债券逆回购,上交所10万元起,深交所100元起,两市共18个品种。
　　　□多知道点儿 　所谓债券逆回购,简单说来,就是机构用手中的债券作为抵押,向投资者借钱并按天数支付利息。在这个交易过程中,证券交易所充当了中介、监督、执行的三重角色,一旦成交,对方的国债就被冻结,时间一到,交易所就自动把本钱利息划到投资者的账户上。国债逆回购几乎无风险,就像把钱存在银行。最大的优点就是灵活性很强。　目前,上海证券交易和深圳证券交易所都可进行债券逆回购,上交所10万元起,深交所100元起,两市共18个品种。
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中金网 .cn 沪ICP备号-1版权所有 复制必究　　大量朋友都在问我什么是真正地逆回购，逆回购的作用。初步的回答，似乎大家都很懂，但在和他们一起在群里交流的时候发现真正懂其作用的非常小。所以特来发帖说说，也请高手来一起补充。
　　逆回购与降准的差异：它有相当于降准一样的释放货币的作用，但是它不能改变货币乘数。
　　为什么要逆回购？？
　　那大家来听听一个故事吧：
　　很有趣的一个故事！
　　这是炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人，每个人都债台高筑，靠信用度日。
　　这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说 想先看看房间，挑一间合适的过夜。
　　就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞，跑 到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。
　　屠夫有了1000元，横过马路付清 了猪农的猪本钱。
　　猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。
　　那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱(经济不景气，当地的服务业也不得不提供信用服务)。
　　有了1000元 ，这名妓 女冲到旅馆付了她所欠的房钱。
　　旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。
　　此时那人正下楼来，拿起1000元， 声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了……这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可全镇的债务都清了，大家很开心。】
　　如果把该故事里的店主；屠夫；猪农都看成各种地方政府和国企，问题一切都很明了
　　说直白一点：再不出手，三角债就要崩了，所以3700多亿的逆回购加上现有的货币乘数，大概1.6万亿多。但一点都不多，以后还会更多。、
　　希望大家到我空间里看更加详细的分析，也希望大家补充。
楼主发言：61次 发图：2张
　　非常不错，解释得很到位。
　　写的通俗易懂
　　不错，支持一下
　　没搞明白。。。。
　　还是不懂！　　
　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？
　　呵呵，中国经济专家太有财了。只有民企和私企没人救了　　
　　脑子愚笨，不是太懂。
　　回复第7楼(作者:@水瓶座A型 于
15:09)　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？　　==========　　知道gdp如何那么高了吗，逆回购没有产生任何价值，但是地方政府和国企的债务全部清零了 太有财了　　
　　@水瓶座A型 7楼 　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？　　-----------------------------　　楼主你太有才华了，解释的让老百姓一下都能懂，请问你的群号多少？或者你如何联系？
　　旅馆老板应该赔了啊？　　
　　@chuanda007 10楼 　　回复第7楼(作者:
@水瓶座A型
15:09)　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？　　==========　　知道gdp如何那么高了吗，逆回购没有产生任何价值，但是地方政府和国企的债务全部清零了 太有财了　　来自UC浏览器　　-----------------------------　　我晕，难怪国家害怕GDP低啊。原来水分那么大。无语，太佩服中国的能人了。什么词汇都能发明出来
　　呵呵。可惜解决的都是发生过的事。况且啥也没解决。更有网友指出了，都是国字头或者银行间的流动。和P民一点关系都没有。　　变相印钱而已。账面上的印钱。
　　楼主，通俗易懂，太有材了，小弟佩服五体投地，已经在你个人说明你找到你扣扣了，求通过，求拜师　　
　　回复第15楼(作者:@砖头党 于
15:21)　　呵呵。可惜解决的都是发生过的事。况且啥也没解决。更有网友指出了，都是国字头或者银行间的流动。和P……　　==========　　哎，看来老百姓又要被洗劫了，敢问楼主或其他高人，如何保值，我十多年就存了十多万，如何是好，　　
　　@水瓶座A型 7楼 　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？　　-----------------------------　　呵呵，，，你的意思是钱没了，钱哪里去了？这个我来说两句，不知道对不对。　　1通货膨胀，资产价格不断上涨，本来是800元搞定的事情结果价格上涨到1000.资本家的大量生产，引起了生产过剩，发生经济危机了，大家收入就出问题了，资金来源受到威胁，不敢花掉1000元接手。于是问题来了。资本家在此之前资金《部分借贷银行》已经投出去了，现在产品卖不掉资金不回笼。悲剧了。。。。
　　@水瓶座A型 7楼 　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求了　　怎么回事？　　-----------------------------　　2银行大量资金出去回不来了，什么情况自己猜。　　3某些玩意钱太多，不敢向银行储存，放在床底去了。。。具体谁个你们自己猜。。 　　4外资这个搅屎棍子不得不考虑。。　　5楼下的补充，，嘿嘿
　　不能改变货币乘数。这是最大差别。受教
　　回复第12楼(作者:@sd3100 于
15:15)　　旅馆老板应该赔了啊？　　[本帖发自天涯社区手机客户端]　　==========　　为什么陪了呢　　
　　还是迷糊　　
　　神奇的国度里神马都那么神奇
　　@天地你独行 8楼 　　脑子愚笨，不是太懂。　　-----------------------------　　可能还有一点没有说清楚，故事里的商人就是央行，这样我估计你就很清楚了。
　　我操，这个故事太经典和形象了，楼主有才，求拜师
　　@早晚听海 19楼 　　不能改变货币乘数。这是最大差别。受教　　-----------------------------　　楼主这话是个硬伤，虽然时间比较短但是也要考虑进去。。。借贷——资产——抵押——借贷，往复循环数目也是很可观的。。
　　@chuanda007 24楼 　　可能还有一点没有说清楚，故事里的商人就是央行，这样我估计你就很清楚了。　　-----------------------------　　形象了，看此贴的人，不顶贴真是SABI一个，下辈子还生活在瓷国。此贴必火！
　　逆回购与降准的差异：它有相当于降准一样的释放货币的作用，但是它不能改变货币乘数。　　————————————————————
。　　楼主这话显然是个硬伤，虽然时间比较短但是也要考虑进去。。。借贷——资产——抵押——借贷，往复循环数目也是很可观的。。 　　.
　　.ADGJMPTWT　　
　　受教！谢谢
　　论坛里面比QQ上面解释的更好了，形象生动，还有下文呢？
　　LZ的很多观点被大家认可，看来不买房子是对的，呵呵
　　跟P民有什么影响呢
　　又要百度了，唉~~
　　一切顺利当然好但变成水瓜打狗客人又要拿钱走了该咋办？
　　@丹馨雅儿 32楼 　　论坛里面比QQ上面解释的更好了，形象生动，还有下文呢？　　-----------------------------　　呵呵，你是群里哪位呢？？
　　@gdcjk 34楼 　　跟P民有什么影响呢　　-----------------------------　　你没有发现1000块钱，产生了多大的流动性和GDP了吗？
　　@早晚听海 19楼 　　不能改变货币乘数。这是最大差别。受教　　-----------------------------　　是的！
　　就是装婊子立牌坊。
　　回复第33楼(作者:@丹馨雅儿 于
16:48)　　LZ的很多观点被大家认可，看来不买房子是对的，呵呵　　==========　　
　　楼主，不是很明白，逆回购仅针对三角债吗？例子中旅店老板最后集债务人和债权人于一身了，如果不是同一个人怎么办？
　　@chuanda007 9楼 　　回复第7楼(作者:
@水瓶座A型
15:09)　　那逆回购这么一圈，好像大家都收益了 ，卖猪的，卖肉的，小姐，旅店都满足需求
　　==========　　知道gdp如何那么高了吗，逆回购没有产生任何价值，但是地方政府和国企的债务全部清零了 太有财了　　-----------------------------　　这里面本来每个人就都有相等的债务与债权，本来负债就为零，　　那他们原来的那100块到那去了呢？？
　　回复第24楼，@chuanda007　　@天地你独行 8楼 　　脑子愚笨，不是太懂。 　　----------------------------- 　　可能还有一点没有说清楚，故事里的商人就是央行，这样我估计你就很清楚了。　　--------------------------　　有钱的旅客是央行，那旅店老板是谁呢？旅店老板是银行，国企这些吗？　　
　　意思是逆回购不是好事？顺便再科普下正回购，求知识　　
　　谢谢楼主给我们经济文盲通俗的解释！求联系方式　　
　　回复第14楼(作者:@砖头党 于
15:21)　　呵呵。可惜解决的都是发生过的事。况且啥也没解决。更有网友指出了，都是国字头或者银行间的流动。和P……　　==========　　欢迎砖头党兄家加入经济讨论群　　
　　旅客的钱是指什么？？？？
　　@lhb2988 45楼 　　意思是逆回购不是好事？顺便再科普下正回购，求知识　　-----------------------------　　正回购是中国人民银行以一定规模债券作抵押向一级交易商融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。
　　@鄫俊敏 48楼 　　旅客的钱是指什么？？？？　　-----------------------------　　逆回购的钱啊！
　　@80后的回忆录abc 46楼 　　谢谢楼主给我们经济文盲通俗的解释！求联系方式　　来自UC浏览器　　-----------------------------　　扣，欢迎加腾讯微博交流
　　故事是个理想模型，现实社会不会这样完美。央行借钱出去，转一圈回来，就把三角债问题解决。　　但是从故事里能看出，这个钱暂时借用一下，还是能解决问题的，至少是一部分吧。
　　学习了，听君一席话，胜读十年书。
　　各位看官，不好意思，纠正一下，这一次逆回购了3950多亿，无语了乘以5，约等于2万亿，2万亿啊，2万亿。可以想象社会已经多买缺钱了。看来真的搞不好要崩盘了。
　　我预测下次逆回购数量会更大，没有最大，只有更大。除非降准一次冲销！
　　@chuanda007 56楼 　　我预测下次逆回购数量会更大，没有最大，只有更大。除非降准一次冲销！　　-----------------------------　　庞氏骗局
　　@我从未 53楼 　　故事是个理想模型，现实社会不会这样完美。央行借钱出去，转一圈回来，就把三角债问题解决。　　但是从故事里能看出，这个钱暂时借用一下，还是能解决问题的，至少是一部分吧。　　-----------------------------　　对！我只是用了一个理想的模型来帮助大家理解逆回购作用和天大的秘密
　　市场流动性不足了，央行开闸放水了
　　@袁郎686 26楼 　　楼主这话是个硬伤，虽然时间比较短但是也要考虑进去。。。借贷——资产——抵押——借贷，往复循环数目也是很可观的。。　　-----------------------------　　呵呵！你的这个是来自西方自由经济理论，在中国是有Z国特色的，Z国的货币乘数是与准备金率乘倒数对应的。用你自己的话：现在的逆回购利率太高导致没有什么利润也就是央行利用利差封杀了。。。
　　@chuanda007
19:38:04 　　呵呵！你的这个是来自西方自由经济理论，在中国是有Z国特色的，Z国的货币乘数是与准备金率乘倒数对应的。用你自己的话：现在的逆回购利率太高导致没有什么利润也就是央行利用利差封杀了。。。　　-----------------------------　　只要不降准，社会货币乘数就不会拉高。
　　我晕死了！刚才我查了一下历次逆回购的数字，加上回收了。还有那么大的钱在社会上，疯狂了。　　上期结余4840亿，今天到期490亿，放水3950亿，0=8300亿。如果再乘以5，你们知道多少了吗？？？4万亿，疯狂
　　通俗易懂，请教逆回购和最近RMB汇率有关么
　　回复第48楼(作者:@鄫俊敏 于
18:34)　　旅客的钱是指什么？？？？　　==========　　逆回购的钱　　
　　顶一下　　
　　回复第64楼(作者:@lipengch 于
20:06)　　通俗易懂，请教逆回购和最近RMB汇率有关么　　==========　　与汇率关系不大，但与热钱外逃关系非常大　　
　　我只想知道，如果其中一个人把钱拿到后不去还债，而是收起来了情况 会怎样？　　要知道中国特色是欠别人的让别人哭去吧！
　　LZ请问这样是不是在短期内大幅增加流动性，待三角债解决后再收回流动性的方法？　　
　　回复第69楼(作者:@requiemlast 于
20:34)　　LZ请问这样是不是在短期内大幅增加流动性，待三角债解决后再收回流动性的方法？　　[来自UC浏览……　　==========　　是的。它的最大好处是收放自由　　
　　非常不错，解释得很到位。
　　连逆回购交易对象和标的都搞不清楚，基础都错了。
　　作者：平民百姓好 时间： 18:17:54　　回复第14楼(作者:@砖头党 于
15:21)　　呵呵。可惜解决的都是发生过的事。况且啥也没解决。更有网友指出了，都是国字头或者银行间的流动。和P……　　==========　　欢迎砖头党兄家加入经济讨论群　　----------------　　经济还有啥好讨论的？能跑你就跑，不能跑你就看。想参与就去找有权的亲戚拍马屁。　　这是个做啥死啥的年代。静静等待洪秀全李自成吧。
　　回复第68楼(作者:@小米爱林二 于
20:17)　　我只想知道，如果其中一个人把钱拿到后不去还债，而是收起来了情况 会怎样？　　要知道中国特色是欠……　　==========　　你提的这个问题很好，在经济学中叫管道截留，。　　
　　故事很好
　　楼主好象没讲明白。　　逆回购是前期银行投放的期票到期后应由银行收回，但银行少收回就是逆回购。等于向市场注入了资金。因是央行授信，所以是央票。这是我的理解，不知对不对。
　　回复第68楼(作者:@小米爱林二 于
20:17)　　我只想知道，如果其中一个人把钱拿到后不去还债，而是收起来了情况 会怎样？　　要知道中国特色是欠……　　==========　　哈哈哈，这个才是真相，所以逆回购规模越来越大，没有最大，只有更大　　
　　回复第73楼(作者:@砖头党 于
20:44)　　作者：平民百姓好 时间： 18:17:54　　回复第14楼(作者:@砖头党……　　==========　　兄弟也别太悲观了，下个十年肯定有新财富的机会，只要你善于分析和总结　　
　　回复第78楼(作者:@汗密而盾 于
20:55)　　回复第68楼(作者:@小米爱林二 于
20:17)　　我只想知道，如果其……　　==========　　呵呵，你偷我的词　　
　　逆回购，通俗的说就是银行拿国债作抵押，从央行那里贷款，有利息的，贷款期限到了，银行再掏钱把抵押国债买回去。说白了就是解决银行短期流动性。所以你看到逆回购创新高，应该明白不是好事情，因为那意味着银行流动性越来越紧张，缺口越来越大。银行股的股价比这更能说明一切。
　　这是我对中国经济发展的理解图，大家一起探讨。　　
　　LZ,国外有没有这种做法的。
　　@小米爱林二 67楼 　　我只想知道，如果其中一个人把钱拿到后不去还债，而是收起来了情况 会怎样？　　要知道中国特色是欠别人的让别人哭去吧！　　-----------------------------　　呵呵你的问题充分解释了，为什么现在社会上到处跑路。
、、、上源节流，下边跑路，这个就是中国的跑路潮流
　　通俗易懂
　　谢谢楼主
　　呵呵，借鸡生蛋　　
　　@chuanda007 51楼 　　扣，欢迎加腾讯微博交流　　-----------------------------　　楼主多谢，已经扣你！以后多请教了
　　我以前是这样认为的，是说大家都缺钱，先借出来流通一下，然后到期后再收回来
　　楼主，我看了你大量的文章，觉得你是一个写的比较通俗的民间高人，我从你文章里大致总结，有下面结论：　　香港宣布大幅提高楼宇交投印花税率，外汇基金大幅流入港府被迫超发基础货币港元，全面引燃香港通货膨胀之火，港元盯住美元的货币政策真的就让香港的货币政策乏善可陈？大幅提高印花税是一种加价行为，只会再次吹高香港地产基金指数快速上升，预估港府很快会大幅提高指标利率-隔夜贴现利率抗通胀，真如此香港地产崩盘近在咫尺！　　全球央行追随美联储瞄定国债利率的惯性隔夜平准基金利率政策，导致美元大幅流入亚洲地区助推货币升值预期同样会导致全球大崩盘，所不同的是08年之前美元是高息偏紧货币政策，而现在美元是低息宽松货币政策，而结局在于崩盘后全球货币兑美元会大幅贬值，寻求资金流入，新兴经济体并不会立刻转为通胀，会保持一段时间本币对内强势购买力的阶段！　　因此接下来全球股市会同步暴跌，黄金和原油引领的大宗商品会上演连续跌停板！美债扭转作业结束前的预期强化了非美之间的利差，因此美元会大幅流入新兴经济体，非美进一步降息宽松又会收缩非美之间的利差，助推美元暴涨！
　　所以想想TG是不会大放水了　　如果还放水的话直接降准就行了
　　写的通俗易懂 顶　　.
　　楼主 兽交了，营养贴。
　　请教楼主，为什么 各媒体都说因QE3 热钱大量涌入，所以导致了最近RMB升值？
　　@蓝色忧郁e 96楼 　　请教楼主，为什么 各媒体都说因QE3 热钱大量涌入，所以导致了最近RMB升值？　　-----------------------------　　兄弟什么叫欲盖弥彰???这个就是了
　　@chuanda007 97楼 　　兄弟什么叫欲盖弥彰???这个就是了　　-----------------------------　　那您分析下，rmb升值的真正原因是？
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什么是“逆回购”？
来源：中国日报网
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时隔近10年，央行重启28天期逆回购。央行拉长逆回购期限，不仅增强银行体系流动性的稳定，也使得市场的降准预期进一步消退。
请看《中国日报》的报道：
The People's Bank of China bought 20 billion yuan ($3.17 billion) worth of securities from selected banks, with a promise to sell them back 28 days later and charging a rate of 3.6 percent. It's the first time the central bank has used 28-day reverse repos since December 2002.
中国人民银行从精选的银行购得价值200亿元的证券并承诺在28天后以3.6%的利率售出。这是自2002年12月以来央行首次启用28天期逆回购。
Reverse repo就是“逆回购（协议）”或“反向回购（协议）”，英语也用reverse repurchase agreement来表示，指证券持有者(securities seller)为与证券买主达成一笔证券交易，在签定的合约中规定卖主在卖出一笔证券后须在某个双方商定的时间（specific future date）以商定的价格再买回这笔证券，并以商定的利率付息。
央行此举表明近期降低required reserve ratio（存款准备金率）的可能性较低，而interbank liquidity（银行同业流动资金）则可能依旧吃紧。
（中国日报网英语点津 Helen）
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什么是中央银行的逆回购业务？
什么是中央银行的逆回购业务？
正回购与逆回购都是央行在公开市场上吞吐货币的行为,是一种调整货币政策的方式。
中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。
其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。
央行正回购和逆回购有什么区别? 为什么不叫买和卖？
通俗解释：
回购就是赎回的意思，国债是央行的欠债凭证，当初国家用欠债凭证借钱，后国家要拿回欠债凭证，则需要用钱去赎回，故称作回购。这过程是一种借还、抵押的关系，不是买卖关系，所以不叫买卖。
正回购和逆回购有什么区别：
正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方;而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。
最后一句话应为借出资金给融出方。
什么是央行逆回购操作？操作的目的是什么？采用什么操作手段？
逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券，把钱借给商业银行。目的主要是向市场释放流动性，当然，同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。
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