小玉米1509 逼仓是啥

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-09-11 13:18 标签： 逗逼仓
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江铜与嘉能可软逼仓博弈 江铜小胜
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核心提示：铜之家网讯：江铜与嘉能可软逼仓博弈，江铜小胜。铜期货历史上发生过两次大规模逼仓行为，一次是1996年住友商社滨中泰男事件，第
之家网讯：江铜与嘉能可软逼仓博弈，江铜小胜。铜历史上发生过两次大规模逼仓行为，一次是1996年住友商社滨中泰男事件，第二次是2006年国储铜事件，被逼仓企业均以惨败告终。
　　如果嘉能可此轮逼仓中国算是第三次的话，那么江铜稍许胜出，但嘉能可也没有输。
　　&这是一个很正常的商业行为，企业都是逐利的，只要有高的升水，大家都会去做这样的套利行为。&6月12日，江西铜业（600362.SH）董秘潘其方接受记者采访时表示，逼仓行为只是市场畸形发展的一种驱动，在这次博弈的过程中，&理论上江铜是赚了钱的&，但他没有透露江铜的具体赢利情况。
　　自4月份开始的嘉能可逼仓之战，事实上未到真正决战时刻，双方便已高举免战牌。缘于欧元区危机解决的不确定性、对经济预期前景的不明朗等因素，目前江铜等国内精炼厂选择了中止铜海外交割计划。
　　&如果从赢利升水上来说，嘉能可只是将从先前的超过100美元/吨的升水溢价降到6-8美元/吨。&广州期货铜业分析师林德斌认为，由于国内外存在较大价差，江铜通过出口，&即可以获得不错利润，同时应对嘉能可的逼仓行为，避免自己爆仓&。
　　引人瞩目的是，香港交易所目前正在竞购伦敦交易所（LME），如若成功，中国厂商在世界铜金属交易的话语权将得到加强。
　　两月博弈
　　江铜和伦铜的决战于4月份正式打响。
　　4月初，伦最低下行至7885美元/吨，但从4月15日起，LME市场铜现货合约的升水价从35美元/吨左右急剧增加，最高在4月底达到了155美元/吨，处于近三年来最高水平；其间，库存在短暂回升后再次减少，并且注销仓单大幅增加至40%以上。
　　恰在此时，嘉能可等机构似乎现出了做多痕迹，嘉能可是全球最大的商品贸易商，掌控全球50%的铜与30%的铜精矿。据外媒报道，包括嘉能可公司在内的金属贸易商在那几周都提交了购买委托指令，以从该交易所的仓库提取数量创纪录的铜用于供给自己的客户。
　　不过，很多业内人士较早嗅到了逼仓的气味，&嘉能可去年年底就在注销仓单，在上海保税区收铜&，甚至在4月大战时，嘉能可仍在上海高价买入铜。
　　在市场上，一方通过控仓等手段拉升价格，逼迫另一方认赔平仓的现象叫做逼仓。因目前期格已多少脱离基本面支撑，多位业内人士认为，LME市场逼仓现象已经形成。只是由于双方并未正面强硬对峙，更多人士倾向于用&软逼仓&一词。
　　中国空头与嘉能可多头的对决，一度成为期货界瞩目的焦点，但彼时市场
　　大多不看好前者。作为世界最大的大宗商品交易巨头，嘉能可主宰着从锌到铜、铅及电煤等多个市场的交易，并且聚集着全世界数百名顶尖的交易员。
　　5月初，江西铜业子公司江铜国际贸易公司（下称江铜贸易）称，中国大型铜冶炼和贸易公司已达成共识，将在未来两个月内加大向LME注册仓库交仓力度，出口&足够&数量的电解铜。
　　由于中国本土并没有LME仓库，江铜遂通过保税港区转港至LME在韩国的釜山港交割。对于江铜向亚洲LME仓库出口阴极铜的量数，市场预料大概是20万吨。
　　潘其方承认，江铜贸易主要在市场上低买高卖，以此出口，由此平抑国际的上涨，但他没有透露保税区的购买出货量和江铜自产的出口比例情况。
　　同时，国内的出口已导致中国库存减少，保税仓库的库存已降至50万-60万吨；同时，今年5月份，铜进口量41.97万吨，环比上升11.9%。江铜的出口目的已经达到，即抑制嘉能可软逼仓以及同时改善了国内价格。
　　林德斌分析，江铜的做法是在国内保税仓库收购铜，同时将国内现货与保税区仓库的铜进行交换，继而出口，由此达到平抑价格的目的。&现在随着降息释放流动性，加之宏观工业数据好，许多贸易商正增加铜的进口，江铜再出口就是亏损。&
　　港交所竞购LME
　　在江铜与嘉能可决战落幕之后，另一个大戏也即将落幕。最快于6月13日，LME的最终归属将揭开面纱，赢家将在港交所和洲际交易所集团（ICE）两家企业中诞生。
　　2011年9月，LME、宣布出售股权时，市场由此沸腾&&对期货市场而言，&得LME者得天下&，竞购成功者，意味着将掌握期货市场半壁江山。
　　作为全球最大的金属交易所，每年全球金属期货交易约有八成以上是在LME完成，2011年该交易所交易量创下15.4万亿美元的新高。
　　林德斌说，港交所竞购方案主打&中国牌&，能够帮助LME开拓中国市场，特别是LME一直期望在中国开设仓库，港交所可助其与中国监管层沟通。而洲际交易所优势在于具有丰富的商品市场经验，这正是港交所的&短板&。
　　另一方面，嘉能可为LME的股东之一，目前正加紧收购斯特拉塔公司，配合其金融及贸易的优势，增强其在金属期货市场上的定价权，无疑会对中国公司形成压力。
　　目前全球铜消费情况大致是，中国占40%、欧元区占20%、美国占10%、其他占30%。从占比来看，中国及欧元区的消费量对铜价的影响最大。由于国家政策限制，贸易企业出口铜拿不到退税还要交10%左右的关税。
　　&没有LME仓库，国内进口的铜大多放在保税仓库，只是为了融资，这都是国内目前铜期货交易在国际市场上陷于被动的两大难点。&林德斌认为，如若港交所并购LME成功，那么在国内设置仓库难点迎刃而解，企业少去了交割铜期货需去亚洲仓库的痛苦，减低了成本，并可让中国企业更加熟悉LME交易规则。
　　潘其方说，在与世界巨头的商业博弈中，中国企业的经验更加丰富，亦更为团结，在此次反逼仓的商业竞争中，江铜获得国内企业的支持就是一个鲜明例子。
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节日氛围显现铜价小幅走高 郑棉01合约逼仓结束
作者：银河期货
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第3页:化工资讯
　　和讯特约
　　：周一国内铜市交投冷淡，铜价小幅走高。周二是欧美的圣诞节假日，周一的节日氛围已经开始显现，这也使国内的交投氛围受到影响，国内铜价小幅走高，贴水也小幅收缩至350-250元，供应商不愿加大贴水力度也反映出近期贴水已经接近今年的最高水平，中国11月份进口量为25万吨，出口2万多吨，也反映出国内供应宽松的现实，但因为LME的持仓大幅下降至11月初的水平，表明多头持仓多已退出，铜价下行动力已经不足，再考虑到如果财政悬崖得以避免，那么全球经济复苏的主趋势仍未改变，明年年初的消费旺季还是会给铜价以支撑，因此总体上我们认为铜价下行空间有限，如果支持有效，未来反弹的阶段仍有可能继续，因此交易上我们倾向于偏多操作。近期节假日颇多，我们建议休息为主。周二COMEX休市，周二、周三LME休市。
　　：今日铝价高开，冲高回落。美国财政谈判将在圣诞节后继续，意西通过2013年预算案；国内解除发电用煤临时价格干预，公司“现货业务”开闸。国内现货方面贴水105―65元/吨，年底资金压力下游接货明显减弱，仅部分中间商少量逢低补库，而市场供应较为充裕，拖累报价重心逐步下沉，整体市况气氛偏淡。操作上建议沪铝维持偏空，注意圣诞节风险。
　　：今日沪铅主力合约高开低走。现货方面，品牌铅多交仓，现货市场可交割品牌铅锭货源减少，其它铅货源充足但问价者少，报价持续坚挺，市场整体成交一般。行业方面，根据的铅蓄电池行业准入条件，开口式铅蓄电池将于2013年底前被证实淘汰，淘汰原因主要是考虑到环保问题。目前全国的铅蓄电池生产企业超过412家，产能还在迅猛增长。铅蓄电池传统生产大省浙江、江苏、河北、山东、湖北的产量环比均下降，而江西异军突起，11月环比大增近3倍，透露出铅蓄电池企业产能向江西大量转移扩张的迹象。目前，江西在生产企业数为29家，在建2家。铅市暂时不算短缺，只是低价货源在逐步减少。所以现货市场还不足提供铅价上行的动力，短期铅价或仍然以持稳为主。操作上建议观望。
　　锌：今日早盘高开拉升，受到上周五LME锌价上涨提振，后弱势震荡，由于假日因素导致外盘市场交投清淡。国内现货对主力合约贴水随着锌价的上扬，扩大至380~400元，冶炼厂积极出货，市场货源充裕，下游仅按需采购，整体交投依然清淡。行业方面，11月份我国精炼锌进口3.86万吨，同比增加50.48%，2012年前11个月累计进口44.67万吨，同比增加51.99%。今年，我国精锌进口量的增加，主要是由于今年以来锌价持续下挫，冶炼厂面临亏损不得已停产减产，由此造成的我国的精锌供应上的缺口，由进口锌填补，直接导致进口量大幅增加。短期内，锌价或将呈现弱势震荡的走势，圣诞元旦将至，市场资金恐将有部分退出过节，建议谨慎操作，轻仓持有。受到基本面的弱势影响，中长期，锌价恐将弱势难改。
　　钢铁：今日螺纹继续维持窄幅盘整的走势，成交量大幅回落。宏观方面：尽管近期国家出面澄清了“多地陷年底恐慌式抢房”的报道，但是一线城市楼市回暖已成为不争的事实，近期多地房价小幅上涨，且成交情况开始好转，这将带动房地产新开工面积的增加，也将增加对螺纹的需求。行业方面：受资金压力及对未来形势谨慎态度的影响，贸易商主动囤货的意愿不强烈，导致社会库存继续下降，较去年同期低近100万吨，这也构成了对钢价的支撑；现货市场受出货情况不佳的影响小幅下跌。操作上，随着国家近期再次审批重大基建项目，同时房地产市场也在逐步好转，价格走势相对较强，因此我们中期依旧看多螺纹走势；但短期内由于经历了连续的上涨之后市场需要进一步消化，同时现货成交不佳，因此短期看螺纹有回调的压力。
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