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凯凯顾问群 0316: 周二早市逢高坚决减磅，紧紧捂住钱袋子！在中国股市大牛市最。。。
凯凯顾问群 0316
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凯凯顾问群 0316
谁是最后的买单人
　　在股市中有一则十分耐人寻味又富有哲理性的寓言故事是这样的：说是有一位老和尚，一天偶然的机会路过某证券营业部的门口，看见该营业部冷冷清清，而仅存在的几个人则在不断抱怨及哭泣，一打听下来，原来这几个人都把养命钱深套在股市之中。和尚当即就说：“阿弥佗佛，善哉善哉，把你们手中令你们痛恨欲绝的股票卖给我吧。”这样日子就一天天地过去，过了一段时间，那位好心的和尚，有天又恰巧路过前几个月经过的证券部门口，他所看见的情景却与几个月以前那一幕正好相反！整个证券营业部，每一个人都怕抢不到股票而心急火燎地处在抢购之中！好心的和尚实在不忍心又嚷道：“阿弥佗佛，善哉善哉，谁要股票的，我这里可以卖给你们吧！”周一深沪两地大盘放量大涨，上证指数奋力向上挑破1730点这个2月下旬以来的最高位，市场主力则再度启动石化、钢铁、科技股等所谓的“核心资产”的股票，令场内无数投资者再度进入到极度浮躁与狂热之中！！！对于上述的此时此景，今日本栏只能用以上的一则小寓言来形容之，已是十分贴切！纵观中国股市的近十几年历程，大盘在每一次筑底及造顶过程中，人们的心态都极具戏剧性，而每次大盘在关键转折当口市场发生的变化亦是如出一辙！对于周一股指的表现，我们认为：当前的股市已经处在危机四伏，风险加大的关键时刻！！！并且，在波浪结构分析上，由于始自于上周二1634点以来的B浪反弹浪，其在尾端出现向上假突破，故当B浪强劲反弹完毕之后，后面C浪的杀伤力会更为强大！投资者千万不可掉以轻心！
　　再来看市场个股的表现，周一市场主力再度启动大蓝筹股做为向上发动行情的灵魂板块，这已经到了不能再牵强附会的地步了！很简单的一个道理：当目前所有的基金经理及场内大鳄鱼的骨干们都在极力推销他们的“核心资产”的股票时，又当眼下连在菜市场买菜的老太都苦心婆心劝你及时买入象金子一样的大蓝筹股之即，谁是“核心资产”股票最后的买单人？！好戏在后头，本周二前后就可以见分晓！
　　短期的大盘分析方面，由于此次股指自1634点以来的B浪反弹，其在本周一已经向上突破2月下旬的高位1730点，故只要B浪结构一旦结束，后面的C浪下跌一定会十分的惨烈！这点只要阁下有些波浪理论的基础知识就一定会认同本栏观点的。而大盘在短期内什么时候变脸，只要看关键的几只大蓝筹股在短期内表现就可以找到答案！波浪分析上，象有代表性的中国石化、中国联通、扬子石化、宝钢股份、盐田港等等个股，当前正处在末路狂车最后一涨之中！一旦这些个股出现头部，这个“核心资产”概念的个股将会产生上市以来力度最大的调整！！！这将是一幕多杀多的最为悲壮及惨烈的一次调整，所以，我们要打起十二万分的精神，看好谁来接手这个最后一棒？
　　投资策略方面，周二早市逢高坚决减磅，紧紧捂住钱袋子！在中国股市大牛市最精彩那段来临之前好好地活着！
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中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
野山:假如我是这波行情的主力如何来应对(再续) 0316
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野山:假如我是这波行情的主力如何来应对(再续) 0316
　　3月11日我作文《假如我是这波行情的主力》说，这波调整的性质，是开闸放水，让场外的新资金加盟……要让新资金进来，就要有一定的空间时间。因此调整不可以一蹴而就。问题是，现在是不是涨两天就结束了。假如我是主力，我不会这么做，因为牛市中的调整，主要方式是震荡，而不是没完没了的下跌。因此，我会乘此再创新高，让市场再次疯狂，然后再冷不防打下来，那些前期坚定不出货的中小散户以及小机构才会乖乖地交出筹码，因为他们以为行情真的结束了。
　　文章发表之后，收到N多来信，这是我没有想到的。多数投资者对我一贯坚持自己的我观点不动摇表示感兴趣，也有朋友来信破口大骂，说连稍微有一点技术知识的人都知道大盘要调整几个月，而且人家都说大盘明显1730点是今年大顶，你现在还坚持牛市思维，是不是想害死你的追随者？
　　赞扬的来信我除了感谢之外，更重要的是看有没有一些值得我提高的见解，批评甚至谩骂的信有时候给我一些震撼，有时候给我警醒，有时候给我提高。即便骂错了，也说明有很多不喜欢我的人还在天天关注我的文章，也就可以自我“啊Q”一番了。
　　现在是15日，行情果然创了新高，市场果然开始进入浓郁的追买气氛。很多和我一起探讨过的朋友，已经同意我的创新高然后调整的观点的朋友，也忽然头脑发热地说：野山，看来2000点不在话下了。
　　这回再做一个假想：假如我是主力，创了新高之后，什么时候调整，行情是否结束。
　　第一个问题：什么时候调整。假如我是主力，首先不会刚创新高就让行情戛然而止，因为创了新高就急急忙忙进入真正意义的调整，老百姓还没有看懂，还没来得及追进来，还没有在市场上确立连续上涨的心理运势。这时候你就真正进入实质性的调整，调整了谁？多数是调整了主力自己。正确的方法是：继续震荡上行，用时间和空间唤醒场内外资金的积极加盟，让场外的老百姓逐渐开始关注股票，这时候，你用部分出货的方式运作调整，会方便的多。这样的调整，主力是主动的，他们不但可以将手中的获利筹码顺利的派发一部分，还可以通过震荡运作将自己的持筹成本大大降低；这样的调整，是主力最最希望和喜欢的。
　　第二个问题：“头”的问题。假如我是主力，我不会在1700多点做大盘的头部。最多，做一个短期的头部。比如上次1730点，就是主力做的一个短期的假头。为什么不在1700多点做头呢？道理其实大家都知道，一方面是股市跌了3年，凄风苦雨，总要有一个相当可观的上涨的时间，4个月就结束行情，市场的警惕性还比较高，主力很难顺利全身而退；其次，这一波主力介入太深，在中国股市上是从来没有过的，从介入的程度来看，期望的牛市时间，应该远远在3年调整的时间之上。因为这一波主力做的行情，严格来讲不简单是做行情，而是“做中国”，说10年行情有点胆怯，但几年时间总是应该有的。谁是主力，都不会轻易放过这样一种千载难逢的机会，这也就是我为什么从去年底开始一直坚定不移看好中国股市不回头的原因。因此，在1700多点甚至1800多点做头，都是不应该的。但是，我决不能排除，短期头部的不断出现。不论是1730点，还是1840点，甚或是1950点，都只能是短期，最多是中期调整，不应该是长期的头部。
　　现在的问题是，主力的意图清楚之后，如何来应对。
　　我觉得，目前的投资或者投机还是有一个误区。好像只有核心资产股票才能买，其实，很多好股票都已经开始有资金建仓，我们都在默默地研究不断发现。即便是核心资产股票，走势也是不一样的，这里就有一个阶段性选股的问题。同样一只股票，一个月前是我的建仓目标，一个月后，可能是我的出货目标。但是，再过几天，很可能又成了建仓目标。这当然说的是中小资金比如说几千万以下的，建仓和出货都比较方便。这就是阶段性运作。可以举一个例子：宝钢股分在前一阶段涨的很好，当你发现它的涨势受阻之后，你会发现扬子石化上海石化和马钢股份之类的核心资产产股却涨势流畅，这样，你就可以改变一下重点；再如，当其他核心资产股一涨再涨，而以浦法银行为首的银行股却因为某些所谓的利空下跌20%-30%时，比如浦发银行，从13元多跌到10元多，那么好的核心资产股票，遭遇这样的不公平待遇，不正好是你捡便宜的机会？最近我几次说到这支股票，就是这个意思。
　　多想一些更深层次的问题，你在制定操盘计划的时候，就会受益无穷。
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
张明星工作室资讯(03.16)
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张明星工作室资讯(03.16)
周一，深沪股市高开高走，分别上涨102.4点和41.47点，两地股指均创出年内新高，成交量也明显放大，牛市特征较为明显。从盘面看，个股全面活跃，呈现普涨态势，其中蓝筹股和科技股成为市场的炒作重点，如科技股综艺股份、清华同方、深科技、大唐电信等涨幅明显靠前；而蓝筹股中钢铁、石化等板块大幅上扬，成为推动股指突破1730点的重要力量，其中马钢股份、上海石化、齐鲁石化等股票连创新高，刺激了市场的做多热情；同时航空、汽车等板块中的部分品种也表现不俗。从市场整体走势看，是日指数一举突破1730点，同上一次突破1730点有着明显的不同，上一次主要依靠科技股和题材股的带动，而蓝筹股则按兵不动，造成了股指冲高回落，而是日的向上突破1730点，则是完全依靠蓝筹股上扬的推动，是在蓝筹股上扬调动市场人气的基础上产生的，而且科技股也给予了强有力的配合。虽然大盘在创出新高后有一定的震荡要求，但是随着大量基金的发行，为股指上扬在资金面创造了极为有利的条件，在外围资金源源不断入市的推动下，大盘震荡走高态势有望延续。投资人目前关键是要选择好个股，要抓住成长加业绩这一条主线。确实，目前市场中明显存在着一批有较大投资价值的股票，特别是我们近期建议大家积极关注的钢铁、汽车等板块，钢铁股近期的表现是有目共睹的，而汽车股仍然处于初涨阶段，据国家统计局消息， 2月份全国轿车生产呈大幅回升态势，比上年同月增长62.1%，不仅同比增幅回升到去年以来的正常水平，而且比上月增长了近三成。其中北京汽车工业控股公司发布的数据显示，在新产品的强劲带动下，2月份北京汽车工业产销暴增，生产和销售分别比上月增长86.37%和107.2%，比去年同期增长112.2%和132.3%。其中北汽福田公司在继续巩固传统轻型卡车系列产品的同时，重型卡车产品的营销也取得了较大的进展，在此带动下，二月份销售量为３３９７５辆，比同期增长１２１.８％，欧曼重卡销售２３４８辆，创下新高。总体看，汽车行业中的一些优势企业今年仍将保持较高速增长，所以汽车股后市应当有较好的表现机会。此外，一些题材股在市场走好后也有望得到拉抬，投资人也可短线操作。会员联系：个股关注：太钢不锈03年每股收益为0.47元，目前市盈率仅10余倍，而股价还不足6元，价值被严重低估。该股今日放量扬升，突破欲望强烈，投资人中短线可继续关注。
　　一汽轿车000800：汽车股中的龙头品种，2003年前三季每股收益0.19元，随着国内轿车行业的高速发展，今年业绩有望得到大幅提升。近期该股涨幅相对滞后，后市有较大补涨潜力，逢低关注。
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
万国投资分析报告(3.16)
周一点题：基金大量入市，股指再创新高
　　虽然近期外部环境欠佳，股市内部环境压力增大，但在新的增量资金推动下，股指再度创出新高，市场活跃度明显提高，后市短中期机会多多，但应注意短期技术风险。
　　背景分析
　　背景之一：增量基金大面积入市，推动股指创新高。虽然前期开放式基金遭到规模较大的赎回，但由于开放式基金的发行方式有所转变，近期发行的开放式基金受到了中小投资者的强烈认同，发行场面火爆，这些新成立的基金有着比较强烈的入市意愿，我们可以清楚地看到蓝筹股板块在大盘回调的过程中不仅抗跌，而且缩量，这意味着新的资金很难有低吸的机会。从上周二开始，新资金由逢低吸纳转为市价买入，又由于绝大部分蓝筹股的筹码被相当程度的锁定，市场实际流动筹码不多，因此即使没有太大的成交量，也能够推动这些股票的上扬。周一大盘成交量迅速放大又是为什么呢？实际上成交量很大程度集中在非蓝筹股中，是因为蓝筹股获得了更为普遍的关注，与此同时，在股指走强的背景下，非蓝筹股板块也表现得相当活跃，通过对盘面的观察，我们注意到增量基金不仅对传统意义的蓝筹股进行收集，而且对科技类个股也不回避，例如清华同方、大唐电信、综艺股份等也都成为成交量居前的品种，事实上周一大盘创出新高不仅是因为蓝筹股推动，同时还是科技股活跃的结果。如果市场这样的发现是符合事实的，那么大盘后市的行情仍旧不会是一个点，而是多个点。
　　背景之二：短线有一定技术性风险。这种技术性风险主要是因为短线涨幅比较大，而且创出新高，能量的释放比较快，双底形态基本上达到目标位，1750点一线将有比较大的压力，事实上周一有些股票已经体现这些风险，例如韶钢松山收出阴线、航天信息放量暴跌、海虹控股有明显的放量滞涨技术特征、中远航运周一换手高达10%但盘中却出现了剧烈震荡，而这些个股都是蓝筹股的代表。在关注机会的时候，当然还需要特别关注风险，因为毕竟绝大部分中小投资者想要获得短线收益，希望能够踏准大盘短线波动的节奏。
　　背景之三：“二八”现象有所复苏。虽然大盘又形成了新的突破，但绝大部分个股基本上原地未动，但绝大部分蓝筹股走势却较为强劲，有不少投资者担心“二八”现象是不是又会展开，在这里我们提出如下的观点供投资者参考：第一、“二八”现象是成熟股市的常态，最终我们会走入这个常态；第二、在一个强势市场中“二八”现象不突出，而在一个弱势市场中，“二八”现象就会特别突出，这主要取决于资金入市的量；第三、近期随着多家开放式基金的大规模发行以及中小投资者的踊跃争购，基金作为市场主力，再一次巩固了其市场地位，同时也表明中小投资者终于认可了基金的投资理念，承认了自己所处的弱势地位，中小投资者的逐步减少实际上意味着基金集约化程度更高，是市场节奏转变的必然，这种转变有的时候是快速的，有的时候是微妙的，2003年的这种转变因为当时处在熊市中而显得非常突出，2004年因为处在牛市中，所以显得并不突出，因此相对微妙一些。换一句话说，“二八”现象出现的可能性不大，有可能出现的是“三七”现象或者“四六”现象。总之，这个市场的优势不断地向大型机构集中是不可逆转的过程，散户投资者越来越多地依赖于开放式基金，最终放弃自己操作，委托基金进行操作这是一个大趋势，而这个大趋势又必将导致“二八”现象的出现，这是投资者值得中长期关注的重大事件。短期而言，各类股票还有一定投机的机会，可适当保持活跃。
今日上市新股
　　浦东建设（600284，发行价格4.85元，中签率为0.0867%）：该股总股本22600万股，流通盘8000万股，2003年全年每股收益0.1831元，主承销商：中信证券，上市推荐人：中信证券、汉唐证券。
　　公司主营业务包括道路公路、路面摊铺施工，以及其他基础工程总包施工，其中公司的核心业务为沥青混合料生产及摊铺，该项业务2003年毛利占主营业务利润的59%，成为公司利润最主要的来源，目前公司正处于上海开发开放的前沿，2010年世博会将在上海举办以及浦东新一轮开发开放都将为公司带来难得的发展机会。本公司新股研究小组研究员认为该股首日定位可能会在9至10元附近，若该股低开在8.5元以下可能会有短线机会，11元以上建议保持观望。
　　附研究报告：
　　3月下半个月行情展望---价值推动向资金推动转变
　　继上周二中国石化、宝钢股份两家市场龙头双双放量站上30日均线这一中期趋势线后，本周一中国联通、长江电力等其他主流蓝筹的龙头早盘也迅速回到30日均线之上，市场重新趋于活跃。如果说前期大盘的走强是因为物价全面上涨导致基础工业行业景气度集中提升的价值推动型行情的话，那么由物价上涨导致储蓄分流带来的资金推动型行情目前正在展开，近期大盘将围绕1750点展开争夺，3月下旬大盘将选择突破方向。
　　一、由于主流蓝筹股面临着年报特别是一季度季报业绩支撑，短期仍将支撑大盘走强，但去年9月份以来，国内部分工业原材料价格出现集体大幅上涨，钢铁、石化等基础工业行业景气度集中提升，并成就了去年11月份以来的一轮价值发掘行情。由于3月29是中国石化、上海石化、齐鲁石化、扬子石化等石化系个股年报的集中公布日，尽管目前宝钢股份、长江电力的年报基本揭晓，但随着4月份一季度季报的展开，围绕主流蓝筹股季报业绩的提前炒作也已经展开，这从上周二中国石化、宝钢股份两家市场龙头双双放量站上30日均线可以看出。包括石化、钢铁等主导产品价格在今年年初继续走高，在去年库存原材料的基础上部分公司今年一季度业绩仍将出现大幅上涨，这是这些主流蓝筹股重新趋于强势的最主要的基础。在目前主流蓝筹股仍然对大盘指数影响巨大的情况下，这些个股的走强仍将推动股指震荡走高。但有一点必须注意，在经过业绩“井喷”之后，主流蓝筹股将很难再现去年的业绩高成长，毕竟在整个主导产品价格大幅上涨的基础上，已经很难出现50%甚至100%的上涨；其次，原材料成本的上升将从第二季度进一步显现，比如宝钢股份每年3、4月份要与国际铁矿石供应商谈判确定下一个年度进货价格，在目前国际铁矿石价格普遍上涨超过20%、海运价格指数更是翻倍的情况下，公司尽管一季度仍可享受去年的库存低成本，但随着二季度成本的上升公司业绩增长有限；第三，宏观调控对微观层面的影响也将在第二季度开始逐步显现，今年国民经济增长预期只有7%，较去年9.1%有了明显降温，这将大大缩减机构投资者对钢铁、石化等行业良好景气度的延续时间预期。因此，目前主流蓝筹股的再度走强是对一季度业绩的提前预期，但整个空间相对有限，能否持续支撑大盘走强还需要资金面的进一步配合。
　　二、由于物价上涨导致储蓄分流带来的资金推动型行情目前有望展开，但宏观调控和紧缩银根同样将导致中期资金面看淡
　　去年下半年以来国内物价指数开始止跌回稳，在8月份消费者价格指数(CPI)达到0.5%，9月份开始突破1%后形成了连续加速的态势，其中9月份达到1.1%，10月为1.8%，11月则上升到3%，去年12月和今年1月份均为3.2%，而工业品价格1月份更是同比上涨了3.5%，达到7年以来最高。根据央行《货币政策执行报告》分析，2004年同比价格上涨的翘尾因素为2.2%，也就是说2004年即使没有任何新的涨价，全年物价上涨也会达到2.2%。由于目前个人定息存款利率只有1.98%，还要缴纳个人所得税，按照全年物价2.2%的上涨率，实际意味着个人储户存入银行一年的定期存款，实际收益已经为负值。我们同时还注意到一个现象，那就是开放式基金正成为储蓄资金分流的一个重要渠道，其威力正在逐步显现。日前海富通旗下的海富通收益增长基金首发规模预计达到了约131亿份，中信旗下的中信经典配置基金首发规模也超过了110亿份，双双成为中国基金业首次突破百亿份额的证券投资基金，而这两家基金持有人均以中小投资者为主，这也是在前期开放式基金赎回潮之后出现的一个新现象，而在行情向好的情况下，这种“雪球”将越滚越大，从而持续推动行情的发展。另外，上周海通、中信和长城等三家证券公司分别获准发行不超过30亿元、10亿元和2.3亿元债券，券商集合理财管理细则也即将出台，包括社保基金加速入市、保险资金直接入市、QFII拓宽入市等资金也都会随着行情的走高进一步形成资金推动型行情的发展。
　　在物价上涨初期，这种资金推动型格局往往会非常突出，但随着宏观调控与紧缩银根，未来中期资金面还有待考察。日前央行行长周小川明确表示，当前通货膨胀趋势很明显，央行收紧银根的策略已经逐步在公开市场操作中得到实质性体现，继上上周央行发行500亿元票据净回笼资金461.8亿元后，上周央行发行600亿元票据净回笼资金350亿元，特别值得注意的是央行发行票据的期限中长期票据的比重越来越高，上周二发行的600亿元票据中1年期票据达到了300亿元，这在以前从未有过，可见央行已经不局限于通过票据回笼市场的短期资金。这种宏观调控的措施力度以及实施时间的长短还需要进一步观察，但在整个经济降温的大趋势下，对市场资金面也不宜过分乐观。
　　三、大盘将在资金面的推动下形成持续，在资金推动型格局下可重点关注次新股、含权股的中线机会
　　总体来看，只要主流蓝筹股能够保持稳定、短线题材股趋于活跃，市场将重新展开对1750点这一两年多以来高点的争夺。而在资金推动型格局下，除了关注短线题材股的短线机会之外，增量资金的选股思路将会是未来中线机会的关键，其中次新股和含权股无疑将是增量资金关注的焦点。事实上，在一轮中级行情中，增量资金往往介入到一些新股次新股中，比如增量资金对低价大盘股的投资偏好中，象去年9月份以来上市的唯一一家低价大盘次新股楚天高速，由于绝对价位适中、基本面良好，后续的机会将会非常突出。另外目前市场中不少新股次新股都由于有含权题材而受到市场的关注，即使在前期大盘调整过程中也基本上保持横盘整理的强势格局中，由于含权股的炒作包括抢权、填权等可延续的时间比较长，更适合增量资金做中线行情。比如国电南瑞、杭萧钢构等有着业绩成长性支撑的小盘含权次新股仍显强势，第一高价股航天信息也是连续创下历史新高，近期发行的小盘次新股数量也明显增加，这无疑也将刺激整个小盘含权次新股的活跃，包括象浙江龙盛、天地科技、方兴科技、安徽水利等一些题材比较明朗的含权股也值得进一步关注。另外，对于一些还没有公布年报而含金量非常高的个股，特别是以前因为增发导致资本公积金非常高的个股也应保持适当关注，如交运股份每股净资产接近6元，厦门建发更是达到6.2元，这些成长性良好的个股未来股本扩张潜力也值得中线关注。
万 国 潜 力 股
　　东风汽车（600006）：绩优汽车股，前三季度每股收益已经达到了0.54元，其动态市盈率目前不到20倍。该股之所以近年来表现一般，主要与其流通筹码过分集中有关，但随着市场外围资金逐渐充裕，这家绩优股正在得到市场的关注。从上周四该股放出年内成交天量就可以表明已经有外围资金开始介入。周一该股收盘已经成功站上年线，从连续几个交易日的成交量判断，这不是一次简单的反弹行情。而且该股上市后从没有进行股本扩张，目前含金量已经相当高，能否在年报中推出股本扩张方案也是市场关注的焦点。由于该股是一家机构博奕的品种，投资者在参与中不宜追涨，可在回调中积极参与。
　　创业环保（600874）：公司主营污水处理、道路收费等公用事业以及环保科技产品开发经营。由于污水处理领域具有一定的垄断性，使公司主业的毛利率一直维持在较高水平。另外公司还积极在全国范围内拓展水务市场，已经在成都、贵州成立了分公司。该股自去年以来股东人数持续减少，有大资金在进行吸纳，年报显示渤海证券持仓已经超过了1000万股。周一该股盘中出现异动，主力活动迹象明显。由于该股在环保领域的独特地位以及股价较为适中，值得投资者中线关注。
　　铁龙股份（600125）：公司实际控制人是沈阳铁路局，另几家大股东中还有大连铁道公司等，是目前市场中唯数不多的铁路板块个股。而且公司还涉足房地产领域，去年实现收入8676万元，仅次于铁路客运业务收入，成为了公司新的利润增长点。公司地处东北大连，为该区域经济最具活力的核心地区，而随着重振东北老工业基地的政策已实质性启动，公司将继续受到政策上的扶持。该股由于业绩良好且含权，近期始终运行在上升通道之中，短线其多条均线即将粘连，后市有选择突破方向的可能，值得留意。
　　楚天高速（600035）：公司所在地武汉素有“九省通衢”之称，公司经营的汉荆段高速公路是国家“两纵两横”国道主干线沪蓉高速的重要路段，也是湖北境内汉宜线最繁忙的部分路段；公司募集资金主要用于收购相连的江宜段高速公路收费权，可年增收入11295万元，随着汽车消费热潮的兴起，这种业绩增长预期有望进一步提升。另外，公司拟收购的武汉军山长江公路大桥将是未来南北大动脉京珠高速与东西主干道沪蓉高速的交汇之地，战略意义非常突出。作为去年9月份以来上市的唯一一家低价大盘新股，良好的基本面和低廉的价格将会成为增量资金的首选，在周一早盘该股上市累计换手刚好达到100%时从6元放量启动，并形成“阳包阴”的短线强势，后市有望挑战历史新高。
　　华发股份（600325）：次新地产股，公司是珠海市唯一一家国家一级资质的房地产开发企业，拥有大量土地储备，可以满足其近三年业务发展的需要。公司上市募集资金主要用于开发华景花园西苑二期项目及华发新城一、二期项目。其中华景花园西苑二期项目将于2004年底进入销售期，预计可实现税后利润3299.59万元。而华发新城一、二期项目将给公司带来税后利润2.5亿元，不过该项目的达产期为15个月，将在今后两年成为公司的利润支柱。该股上市后高开低走，但在回落12.3元附近开始震荡筑底，目前底部构筑较为完整。由于次新股板块已经成为增量资金的首选对象，作为一家上市后调整充分的次新股，后市有表现机会。
　　大唐电信（600198）：近期关于大唐3G手机将于5月份面市的报道使我们看到公司及其母公司未来巨大的发展空间，尽管公司去年前三季度仍处于亏损状态，但其所具备的核心技术竞争力却是我们不能忽视的：首先大唐集团开发的TD-SCDMA标准成为国际第三代移动通信三大标准之一，目前正展开商用前的场外测试，在目前整个电信行业面临重组和突破的前景下，大唐电信未来面临着新一轮发展机遇；另外，公司控股85%的大唐微电子也正成为公司主要的利润来源，2002年就实现净利润3800万元，其开发的SIM卡和UIM卡成为中国移动和中国联通的指定用卡，近期还与清华微电子等一起入选我国智能身份证IC卡芯片生产商，获准生产身份证智能IC卡，在电子芯片的应用领域公司具备独特的竞争实力。作为一家长线超跌科技股，近期在老牌科技股中独立逆市走强，大智慧散户线显示筹码明显集中，目前尚处于行情启动阶段，可作为中线潜力品种调整中低吸。
　　星湖科技（600866）：从中长期的成长性来看，公司开发用于乙肝治疗的国家一类新药--阿德福韦酯(原料和片剂)日前获准药物临床研究，这也是继重组人内皮细胞抑制素项目后公司获得的又一个一类新药项目，而公司控股50%的上海博星基因芯片公司是国内最大的生物芯片高科技企业，后续业绩增长点看点非常多。而从短期成长性来看，去年4月公司投资2.63亿元、建设期为1年的年产2万吨赖氨酸项目有望成为年内公司重要的利润增长点，赖氨酸是一种动物体内不能自行合成的氨基酸，是全价配合饲料的主要添加剂，去年下半年以来随豆粕价格出现持续暴涨，一度达到3万元/吨，上涨超过100%，在赖氨酸价格大幅上涨后该项目年新增收入将会远远超过当初预计的3.36亿元，而公司2002年全年主营收入也不过5亿元，因此可以预见今年该项目将带来主业的迅速扩张。近期该股形成连续震荡走高，大智慧主力进出指标显示目前仍处于吸筹阶段，周一跳空高开并留下跳空缺口，强势特征突出，密切关注。
　　华菱管线（000932）：大盘钢铁股，公司基本面最大的亮点是今年将有一大批新项目建成投产，这将使公司产能大幅提高，经营业绩出现明显增长。另外今年前两个月全球钢铁价格累计大涨30%，使国内钢铁价格继续保持在高位运行，对公司这样具有规模优势的钢铁龙头企业形成中长期的利好。该股近期上升趋势保持良好，周一再度收盘再度创下近年来新高，强势特征明显，由于其在上涨过程中成交量并没有特别放大，后市仍有潜力，可适当关注。
万 国 短 线 买 卖 参 考
　　周一大盘高开高走，其中前市在大盘蓝筹股的带领之下放量劲升，后市其它板块出现全面补涨，但大部分大盘股开始滞涨，故指数涨速较慢，最终分别报收在50.48点，涨幅高达2.45%和2.58%，成交金额220亿和127亿，同比大幅放大，总体表现为价升量增的向上攻击走势。由于蓝筹股再次成为市场的焦点，尤其是石化板块中有很多个股天天创出新高，如老牌的大盘股上海石化、后起之秀扬子石化、齐鲁石化等等，对市场人气影响极大，对提高市场信心也非常有帮助，因此短线做空的资金又在无奈之下被迫空头回补，最终推动股指几乎没受到抵抗就轻松创出了年内新高，目前日K线的技术面相当出色，均线系统中的5日、10日、20日和30日短期均线基本都在1680点一带粘合，对指数构成较强的支撑作用，而短线指标中的随机指标KDJ从低位金叉后也迅速冲进强势区，相对强弱指数RSI也一举创出了1月份以来的新高，并没有像以往那样发出背离信号，5日、10日均量也一举发出了金叉，预示着大盘短线还有上冲的余力，不过中期60日均线还在1600点附近，而120日均线还不到1500点，与指数有较大的乖离率，也说明中期市场已经积累了很多的获利筹码，有较强的获利回吐要求，同时周K线相对强弱指数发出头部背离信号在后市是不可避免的，尽管该指标相对于日K线而言，准确程度稍差一些，但是也不能忽略，因此在保持短线乐观的同时，建议投资者也不要完全抛开风险，而是应该先落袋为安为上策，要知道如果是一轮新的上升浪开始，那么基本上会有一个新的领涨板块出现，所以把目前获利丰厚的一些品种兑现也不会有损失，同样如果不是新的一轮上攻浪开始，而是短期再诱多的话，那就更应该获利了结，虽然周一涨势如虹，并且上涨的家数是下跌家数的20倍，可以说是皆大欢喜，但正因如此，才更需要提高警惕，因为从历史上看，不管是国内还是国外市场，一旦上涨家数远远的多于下跌家数时，都是市场过火的标志，同时由于前两周的调整过程中，大盘明显出现了反技术形态，故现在在技术面对多方有利时，也应该有所警惕，而且笔者注意到周一还是有一些不太理想的地方，比如说前市蓝筹股走势稳健，但后市除了领涨股石化板块仍维持高位整理以外，大部分的蓝筹品种均出现了冲高回落，如深能源、韶钢松山、南钢股份等等，尤其是航天信息和中远航运还放量收出了大阴线，而其它质差板块倒是纷纷补涨，科技股、次新股和ST股均跑到了涨幅榜的前列，表面上看这是好事，因为大盘股搭好舞台后，小盘股纷纷表现，说明跟风很积极，但实际上，却大大分散了主流板块的关注程度，造成资金大量分流，对大盘显然是不利的，故操作上已经不建议投资者继续重仓运作，即使要做短线，也尽量不要以热门股为主，而是应该以防御性的策略运作，比方说次新股板块、投资基金板块等等，典型的有楚天高速、国通管业、基金裕泽等等。
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
叶滔大证券最新资讯 0316
●盘后分析：倚天屠龙 谁与比高
港叶滔国际投资公司　罗桐
周一大盘高开高走，单边上扬冲破了1730点的前期高点，在增量资金的推动下，股指拉出一根长阳线，最终以次高点1736点报收，上证综指大涨41点或2.45%。
短线的强势有点出人意料，不过也在情理之中，我们说过，大批蓝筹股已被基金锁仓，是故涨幅虽大只要基金不做空则抛压相当小，而随着基金队伍的加速扩张，基金对大盘的控制易如反掌。今日的放量表明新增资金一改往日缩量上涨之虚假，放量的结果是深成指和沪综指双双创出年内新高。
随着“两会”的结束，消息面逐渐变得明朗，主力机构的运作也从保守转为积极。由此我们必须对上周末的分析作一番修正。今日的放量大阳表明短期调整已结束，股指进入新的上升周期。
涨势主要以个股普涨的形式展开，早盘股指上涨逾30点，竟无一家个股涨停（不包括ST），涨幅在5%之上的也屈指可数，但成交量却已明显放大，显示权重股出力较多及个股的匀涨。在下午津滨发展及仪化先后涨停个股方显强势。但收盘之时两市仅三只个股涨停。涨幅在7%以上的刚好10只，似乎强势股的表现与大盘的涨势如虹不相匹配，但这正好凸显了新增资金的性质，基金等机构的运作以稳健为特色，而游资热衷于急拉快跌。
多头主攻方向很鲜明，即同时扑击蓝筹股和科网股，以这两大阵营的号召力，几乎动用了多头可用之棋子，是故强势个股不多但多头仍以大阳胜出。我们提醒大家注意这点，以往主力机构往往偏向于启动两大阵营之一，但从今日的表现看主力操作策略似已有明显的变化。
权重股仍是主力遥控大盘之工具，宝钢、中石化、长中、中联通、TCL、银行股、上汽、南航等超大盘股均有不错升幅，尤其是宝钢和中石化已走出强势回升的走势，而钢铁、石化、板块连续成为近期领涨板块，此外银行、汽车、资源、化纤、交通运输、电力、水泥等均有较好的表现。
对于近期石化板块的强势我们认为应给予足够的重视，扬子、上石、齐鲁的走势非常类似于当年之长安、一汽和上汽，均是在大盘和其他核心资产股调整之际率先连创新高，如此一推论成立的话，则长安第二可能很快出现在石化“三剑客”中。
在新资金两手运作之下科网股未能取得超常表现，综艺、同方、紫光均摸高涨停板但都未封住，因而科网股板块之三大子板块有线网络、电子元器件及网络游戏股均有表现但远较往日逊色。即便如此，该板块也打破了与蓝筹股你涨我跌的惯例，市场机会因此更多。
除上述两板块之外，区域性板块也有表现，如东北板块、本地板块、京股板块等，相对而言表现虽不突出，但相信在丰富题材背景下，后市将是黑马频出的地带。
对于目前的走势，可能很多投资者会产生畏高情绪，但在大量新增资金面前，阻力也不再成其为阻力，价值投资将向纵深推进。目前升幅已高的蓝筹股等以后回过头来看恐怕还只是半山腰，价值投资大旗下的资金推动型已经形成，而蓝筹股也将向国际标准接轨，山铝、华能等大无畏创新高就是明证。
对于新的行情，我们认为，可以谨慎乐观地看待及参与，毕竟消息面仍未完全明朗，如台湾公投、国有股减持与全流通等，在大方向初定之下仍免不了震荡，主力也不会甘于抬轿，短线看大盘冲击1750点已不成问题。
个股关注：
津滨发展（000897）：公司主营高科技产业园开发，并涉足热电供应，同时大力投资数讯电子产业及高性能钕铁硼永磁材料和稀土永磁材料，可谓科技色彩浓厚，但效益还未体现出来，去年每股收益大幅下降，但公司却推出了丰厚的送股方案，因而受到市场关注，由于绝对价低，短线仍有上冲潜力。
华能国际（600001）公司是亚洲最大的独立发电上市公司，母公司是亚洲最大的独立发电商，优质资产众多，公司属下资产主要分布在经济较发达的沿海地区，成为经济增长的明显受益者。该股作为基金重仓股，近日带量突破创历史新高，上升空间已打开。
●操盘手直击：明日A、B股投资策略（）
香港叶滔国际投资公司 王氐
今日，深沪两市A、B指大多跳高开后便一路上扬，一小时后的见顶只在高位强势整理了约半小时便再次回升（两市B指横盘了约1小时），大盘下午市一开市的二分钟后便轻易地上破了前反弹最高点位1730点，创了新高1739点后的下调也在1730点受到了支持，也就是说这突破具有真实性。正由于下午市上破前期阻力。所以，可以看到那些看空者也改变立场地加入到造多的行列中来，成交不断地加大，真正成了价升量增的局面。
在两市分类指数中，上午市早段先由工业、公用、石化、金属、采掘、石化和金融以及两市B指的走强来拉升大盘。而传播、电子指数则在上午市的最后半小时开始向上拉升跟着在下午市一开市就急升的IT指数，以及下调了约一个小时后回升的B指、金属、制造、水电、服务、农林、机构、综企等的协同下，使大盘轻易地上破1730点大阻力位了。
个股方面，首先由仪征化纤涨停来带动纺织股都能走好；其次是石化、电力、钢材和传媒、航空等股纷纷上扬。在为数极小的下跌股中，其中一部份只是前走好而今回调就是了。上周五走好的长百集团、龙涤股份、广东甘化等今日冲高回落地在高位调整，相信明日将又轮到它们上升了。
大盘上次顶部的1730点被击穿，下一个小阻力位便就是2001年12月的1776点，当时在大跌之下的头一个反弹浪许多抢反弹抄底的套牢盘需解套。也许由此而大盘需暂时下马停一停了。总之，短线者届时可再获利先出局一趟吧！
●市场热点
香港叶滔国际投资公司 易南
深圳成指创出近期新高，国企大盘大涨个股热点纷乱，人气爆升。主流短线注入以下板块：高校高科技、能源电力、石油石化、高速公路、金融证券、化工化纤等。大盘平稳上行，个股轮动不改，中线以逢低波段为主。
个股关注：清华紫光（000938）。
●操盘谋士：观“酒”如雨未知春
香港叶滔国际投资公司 未也
在熊市的最后日子里，所有个股都几乎调整到了历史底部，甚至有一批屡创新低的极弱的熊股，价格低到无以复加的惨酷区域！此时，机构、券商、基金等各路诸便也进入另一个活跃周期，每次“大鳄浮出”水面后，首先攻击市场的关手人气最直接的局部！三线股正是第一战役中重点打击的目标。他们的策略在系统中完成！随着牛市的进程，绩优股及高价一线股会迎来真正的春天！目前，以贵州茅台（600519）为首的一线股正在突破阻力区，中线仍可跟踪抄底。
个股关注：波导股份（600130）：中线。
●九强九弱
香港叶滔国际投资公司 易南
仪征化纤600871：领潮
综艺股份600770：上行
清华同方600100：升浪
上海石化600688：主力
国投电力600886：上攻
强生控股600662：平台
津滨发展000897：突破
九江化纤000650：超跌
清华紫光000938：反转
航天信息600271：回落
千金药业600479：震荡
火箭股份600879：走平
望春花600645：观望
中远航运600428：调整
信雅达600571：破位
南方建材000906：下探
东泰控股000506：异动
*ST湖山000801：支撑
●３月１5日龙虎榜个股主力持仓成本
据传，津滨发展(000897)主力平均持仓成本5.87元
据传，九江化纤(000650) 主力平均持仓成本5.41元
据传，吉林化纤(000420) 主力平均持仓成本5.53元
据传，桐君阁(000591) 主力平均持仓成本10.29元
据传，清华紫光(000938) 主力平均持仓成本15.01元
据传，仪征化纤(600871) 主力平均持仓成本5.82元
据传，综艺股份(600770) 主力平均持仓成本14.72元
据传，清华同方(600100) 主力平均持仓成本17.26元
据传，上海石化(600688) 主力平均持仓成本6.60元
据传，国投电力(600886) 主力平均持仓成本15.24元
●庄家动向揭密（）
据传，中行国内上市要圈900亿元人民币
据传，康佳寻找海外合作夥伴　
据传，澳柯玛在电动车上成就霸业　
据传，大唐电信瞄准手机市场
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国泰君安分析报告(3.16)
国泰君安分析报告(3.16)
指点江山：蓝筹发力大涨 走势强劲大盘冲关成功
　　今天沪深两市走势极为强劲，全天成单边上扬，放量大涨之势。早盘，两市便在大型指标股(钢铁，石化，能源)的带领下高举高打，午盘后，多方又启动了前期调整幅度较大的科技股，其中600100清华同方表现出色，股价一度接近涨停，大大激发了市场的人气。两市最终报收于，均创出了本轮行情的新高，成交量方面，沪市全天成交220亿，深市成交127，较前期有较大幅度的放大。
　　从盘中看，今天两市最大的热点莫过于以石化，钢铁，能源为代表的蓝筹股整体启动。它们今天强劲的走势无疑说明了一点，那就是绩优蓝筹股的季报行情已经在如火如荼的展开了，这一点我们在前期的报告中也反复的指出。近一段石化，钢铁，能源股的重新启动可以说是占尽了天时，地利，人和的优势。上述几个板块的价格在近期一直在上涨，同时新基金的火爆发行也使得人们纷纷猜测上述几个板块由于自身优良的基本面非常希望成为增仓品种。从前一阶段拯救大盘于危难之中，到今天带领大盘奋勇创出新高，这也从侧面看出在如今的市场里，基金是不折不扣的主导者，它们的一举一动都将影响大盘的走势。另外，题材股继续发挥，科技股，奥运概念股在午盘后大盘蓝筹股上涨乏力的情况下，接过上涨的大旗，揭竿而起，从而进一步的活跃了人气。
　　消息面上：1、万人瞩目的第十届全国人民代表大会第二次会议圆满完成各项议程，14日下午在人民大会堂闭幕2、温家宝在中外记者招待会上表示，中国经济领域许多新的、深层次的矛盾和问题，对中国政府的考验不轻于去年SARS的考验。调控得好，就可能保持中国这艘经济的大船平稳、较快地航行，调控得不好，难免还会发生波折。为此，温家宝提出政府宏观调控的八字方针“适时、适度、有力、有效”，以保证中国经济大船平稳、较快地航行。3、中国银行初定明年在国内上市，融资将达到900亿。 扩容压力在加大。
　　大盘今天如此出色的表现让人欢喜鼓舞，想想一个星期前的黑色星期一，真是让人感慨世事变化无常。此后大盘将何去何从，以下是我们的分析：1.在前期的报告中，我们指出大盘构筑了一个比较完美的小双底形态，上行需要成交量支持，从今天的走势看，量能已经放出了，所以至少从短线上来看，大盘还会继续的上扬，以沪指为例，有望上2.近期媒体曝光率最高的一个词就是负利率，其对市场产生的影响是深远的，因为它最终将使银行的资金(企业，保险，个人)通过开放式基金的发行源源不断的流入股市，近期基金火爆的发行就是明证。现在看来下面有那么多资金在虎视眈眈的看着大盘，从逆向思维来分析大盘是不可能向下太多的，好了，向下不可能，那只有横盘或向上了。3.后市在蓝筹股短期升幅较大的情况下，我们可以关注一些题材股。总结一下，我们的观点是：2004年大盘走势仍然乐观，全年高点绝不会是1750点附近，但俗话说的好：前途是光明的，道路是曲折的，大盘在向上的运行过程中不可能一帆风顺，但我们也不要害怕调整，调整是我们加大力度买股的好时机，与此相反的是涨高了，也不要去追，等它回下来在买。这一次大盘的走势无疑又为投资者朋友们上了生动的一课，在以后的操作中，做好波段是我们最大的目标。
　　个股建议关注，600748上实发展：公司的世博会概念与路桥建设的奥运概念相当，同时公司大股东上实控股投资中芯国际，具有同张江高科类似的概念性题材。2003年公司业绩大幅增长500%以上。二级市场上，该股股性活跃，近日调整到位，量能积极配合，突破在即，可密切关注。
沙场点兵：上实发展 世博vs奥运 赶超路桥建设
　　路桥建设以奥运题材以及100%的业绩增长，爆发短线的巨大涨幅，在强势市场中，概念性的炒作往往能达到登峰造极的地步。如今北京的奥运板块大涨，上海的世博板块是否也能出现井喷行情？我们建议重点关注上海世博龙头600748上实发展。
　　世博会受益超过奥运
　　大家明白，大型国际性项目启动的初期，受益最大的就是房地产企业。奥运会如此，世博会也是如此，土地的升值将为上市资产质量、业绩水平起到较大的拉升作用。600748上实发展作为上海大牌地产开发商：目前拥有的房产项目包括高阳商务中心、金钟广场、上海实业中心、上海之窗·御景园等……而且几乎所有楼盘都获得了所在行业和地区的大奖。随着世博会召开的临近，浦江开发力度也越来越大，这使处于浦江岸边的公司充满了活力。
　　从某种角度看，奥运相关投资达到3000亿，世博会的具体投资额度虽然没有公布，相信必定也是大手笔。假设相关数据公布，在资本市场上也会引发大波浪，而奥运会与世博会仅时隔2年，在奥运题材上大获全胜的资金也会关注到世博板块。
　　子公司 目公司概念比拼
　　在本轮网络游戏行情中，借“母公司题材”发挥的淋漓尽致：从万向钱潮的母公司网络游戏连续涨停突破，到万杰高科借母公司的网络题材涨停了一把，在市场逐步走牛的过程中，各式题材都会被机构大肆挖掘。600895张江高科凭借对中芯国际的投资，创出多年历史新高。通过我们的仔细挖掘，《新京报》的文章指出：中芯国际于2000年4月注册于英属开曼群岛，总部位于上海，是目前全球排名第三的芯片代工厂。目前股东包括上海实业控股有限公司、高盛、北大青鸟、张江高科等。
　　600607上实发展的大股东、母公司上海实业控股有限公司巨资投资中芯国际，而张江高科的子公司投资中芯国际获利超过10亿。当然“中芯”一事两公司的投资形式，收入确认方面截然不同，但作为概念性的炒作，以及万向钱潮、万杰高科的“母公司概念”做了良好的示范作用，二级市场上起一波行情的概率也较大。
　　业绩增长500%以上 酝酿爆发
　　路桥建设连续涨停的另一个原因就是业绩增长超过100%，而通过公开信息600607上实发展2003年业绩增长至少超过500%。二级市场上，该股以其优质的质地，明显受到增量资金的重点关照。近日调整到位后凭借其“世博”题材震撼度有望超过“奥运题材”的路桥建设，而“中芯概念”也具有一定的爆炸性，近日增量资金又开始关注该股，后市有望向上突破，投资者可密切关注。
红茶馆：两地大盘再创新高 牛市怎么更能赚钱？
　　牛市来到，金董事长也开始筹划着怎么改变一下自己办公室的格局，同时一早就让人请来了一尊大金牛蹲在了红茶馆门口，门牌、抬头和窗户都统一重新装修了一边，正当茶馆在一边装修的时候来了一个人。
　　他看见门口这个架式，笑了笑径直走向了金董事长的办公室。“老金，看样子这波牛市中，你赚得不少啊，开始大装修了。”
　　听到有人说自己，金董事长抬起头看了一下对方，马上站了起来说道：“老朋友原来是你啊，今天什么风把你吹到这里来了，快请做。筱晶倒杯茶来，叫周鸣和林墨涵也进来。”
　　“怎么样，老朋友这段时间可好。”金董事长和那人开始聊天起来。
　　过了一会儿，周鸣和林墨涵也走了进来。金董事长介绍那人说道：“我的老同学，现任上海财大博士导师，他弟子可是遍布全中国的金融系统，我们可要向他多多请教啊。”
　　接着大家开始谈论中国的金融市场的各个方面，从基金火爆发行，到央行紧缩性货币政策，再到深圳市场即将推行大包发行新股，谈了一段时间之后，林墨涵突然问了一句，“老师，您最近有没有买什么股票吗？”
　　“我在股票上可跟不上你们年轻人动作快，今天一个股票，明天一个股票，在股票这方面我还是倾向于长线持有。象最近我持有一个股票600895张江高科，收益也不错的。”那人说着用手扶了一下眼镜。
　　“张江高科可是一只大牛股，今天又创出了近期新高，完成了对去年添权的缺口。”林墨涵羡慕的说道。
　　“张江高科之所以走势如此强劲，最重要的是参股中芯国际上市后可能带来的巨大投资收益，同时其公司又是中国芯片的代表厂商之一，中芯国际在美国IPO成功则是对其行业前景的一种巨大肯定。”那人笑着说道，笑声中带着一种无比的满足感。
　　林墨涵听着那人说完后想着：中芯国际15倍超额认购带来了张江高科的飞黄腾达，那么它的大股东上实集团岂不是一步登天了。上实集团可是占有中芯国际股份的18％，从中芯国际在美国募集18亿来看，上实集团就可获得投资收益高达数亿美元，这对上实系可是一个巨大的刺激作用啊。同时上实集团在内地的几家上市公司都是响当当的人物，600607上实联合生物医药的领头羊，而600748上实发展更是大上海的房地产巨子，在世博和奥运给中国带来巨大商机的这个时候，他们前景更是让人向往。
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奥运火炬重新燃起
3月9日，北京市改委正式宣布，“投资北京——奥运经济市场推介会”将于4月18日和19日在北京召开，届时会充分展示奥运经济的市场和商机。受此影响，沪深两地市场的相关奥运概念股，出现了报复性的上涨，同时，也是继2001年7月之后，第二次掀起了红色的奥运狂潮。以路桥建设为例，本周三、周四连续两个交易日涨停，充分显示了市场对奥运题材挖掘的决心。
提到奥运概念，也是几许欢喜几许忧，当第一次奥运板块疯狂炒做的时候，也是大盘见顶之时，因此，此次奥运火炬的重燃，能有多大的持续性呢，是不是也是昙花一现，重归故土呢？在这一点上，SG研究员认为，本次奥运概念的重新崛起，无论在时间还是规模上，都是市场与内在实质的完美结合，市场主力充分利用了奥运的实质性题材，以招标推介会为线索，在当前股市的关键阶段中展示了自己的力量，体现了天时、地利、人和的优势，将市场的人气重新进行了凝聚。
一、 奥运概念横空出世
近期股市中最为亮眼的无非是奥运概念股，奥运的题材出现全面升温，且不光是北京概念股，任何与奥运题材相关的个股都被市场进行了挖掘，包括冀东水泥等等。在当前市场环境下，为什么奥运题材股会得到市场的如此追捧呢？
1、从当前股市现状来看，市场需要启动新的热点来带动人气。因为前期蓝筹股，网络科技股，题材股，绩差重组股，从地域上分，沪深两市本地股，东北概念股，都得到了市场的充分挖掘，短期都积累了较大的获利盘，而在大盘处于1700点附近的相对高位区时，市场主力若想再度启动这些前期的热点板块，无疑会起到事倍功半的效果，因此市场需要一个新的热点来进行补充。与时俱进，正好北京奥运经济全面启动，给了市场以新的炒做题材。
2、自2001年7月奥运概念疯狂炒做之后，后来因大盘的低迷，奥运板块几乎没有表现过，而目前离北京2008年奥运会还有四年的时间，但是今年是奥运年，在这样的时间里挖掘奥运概念相对会得到投资者的认同，况且整个股市大环境正处于转暖时期，一直没有炒做过的奥运题材，迟早会被市场所挖掘。
3、北京奥运场馆的建设已经拉开序幕，北京奥组委、市发改委等15个相关部门将从奥运场馆建设、城市基础设施建设、现代制造业、服务业、环保、旅游等方面向国内及海外进行招标，根据规划，到2008年，北京将总投资达到15000亿元，所给各个行业带来的商机是可想而知的，如此巨大的实质性题材，与此相关的股票怎会继续寂寞呢？
二、 奥运概念有一定持续性
奥运概念从本周三开始挖掘，截止目前也仅持续了三个交易日，龙头股路桥建设的涨幅也不到25%，从幅度上来看，本次奥运板块的炒做还没到位，另外根据SG研究员下面的分析，奥运概念在未来仍一定的延续性。
结合当前市场的环境来看，2004年股市最大的特征就是“大盘股搭台，题材股唱戏”，以钢铁、石化、电力等具有良好业绩支撑的基础行业股票，由于有基金等实力机构的长期驻扎，是当前股市的中坚力量，然而正是这些大盘蓝筹股的上涨，给了市场以做多的信心，场外的资金开始回流，市场上的题材股得到炒做，这从前期盘面上就明显能看出，包括一些绩差重组股，也有投机资金开始进入。所以说，作为具有实质性的奥运题材，后期的行情是可以期待的，尤其在大盘逐步向好的前提下，市场上会有资金来反复运做这些股票。
本次奥运行情的导活索是北京欲在4月18日和19日进行奥运经济市场推介会，因此，4月18和19日以前，北京奥运项目花落谁家还未最终敲定。所以说，对于个股而言，4月18和19日以前，都是题材的朦胧期。从市场角度看，根据以往的历史经验，在股市中任何一个题材未兑现之前，都会有不定期的炒做，而本次奥运概念也将不会例外。
奥运概念是实质性的题材，其给某些行业和公司所带来机会是巨大的，部分公司将会因为奥运的机遇进入业绩高速增长阶段，因此市场中介入该板块的资金有短线投机，也有长线投资，所以在奥运板块经历短暂的普涨行情之后，未来两极分化的走势再所难免，真正受益的上市公司将会在今后的行情中持续表现。
三、 奥运板块具体机会所在
根据上面的分析，奥运概念股的激情已经点燃，后期将会有持续表现的机会，因此我们要把握该板块炒做的节奏，从行业出发，来挖掘上市公司的机会。
基础建设类
路桥建设（600263）：该公司是我国路桥行业最大的国际化集团和最大的龙头企业之一，2004年，北京将进入新一轮的建设高潮，路桥建设在交通基础设施建设的承包方面具有极大的优势。基本面上看，公司在月，连续中标重大项目，并且获得工商银行的支持。2003年的经营业绩也同比增长了100%以上。走势上，该股连续两个涨停之后的回落，正好构成较好的介入机会，预计上面仍有10%以上的空间。
奥运所带来的机会并不局限于北京，其所衍生出来的机会同样值得重点关注。冀东水泥（000401）：公司靠近京津唐地区，其水泥产品在北京市场有20%以上的占有率，随着奥运工程的全面启动，其未来发展机会是巨大的。公司是目前华北地区最大的水泥生产企业，其熟料产能年产1000万吨左右，水泥年产能1200万吨。
数字电视类
北京奥委会已经明确指出2008年要办数字奥运，而要办数字奥运，其核心就是要广播电视实现从模拟向数字的技术转变，提供数字电视及其增值服务，这是奥运广播电视转播中最重要的方面，而且国际奥委会也规定：凡是申办奥运会的国家，其所具备的条件之一就是要有高清晰度数字电视传播。所以说，可重点关注海信电器（600060）等在数字电视领域具有领先优势的上市公司。
上面是SG精选出来的奥运概念股，可以值得投资者重点关注，水不在深，有龙则灵，股不在多，能涨则成。
四、 奥运板块全接触
　　根据统计，下面表格中的股票是与奥运相关的上市公司，投资者可以进行再度筛选，来挖掘后期的市场机会。
公司名称 公司代码 所处行业
中体产业 600158 体育
华北高速 000916 公路
国电电力 600795 电力
京能热电 600578 电力
北京巴士 600386 运输
路桥建设 600263 基础设施
北京城建 600266 基础设施
冀东水泥 000401 建材
狮头股份 600539 建材
天水股份 000965 建材
太行股份 600553 建材
大同水泥 000673 建材
北新建材 000786 建材
中国化建 600176 建材
承德钒钛 600357 建材
首创股份 600008 水务
首旅股份 600258 旅游
中青旅 600138 旅游
京西旅游 000802 旅游
西单商场 600723 商业
中国国贸 600007 商业
北京城乡 600861 商业
王府井 600859 商业
天鸿宝业 600376 地产
天创置业 600791 地产
金融街 000402 地产
先锋股份 600246 地产
燕京啤酒 000729 酿酒
首钢股份 000959 科技
中关村 000931 科技
新股定位　
浦东建设（600284）
l 公司基本资料：
浦东建设（600284），本次按照4.85元/股的价格，向二级市场发行了8000万A股，2003年发行后摊薄为0.183元。其中61.4万股由主承销商中信证券包销 。
l 行业和公司分析：
浦东建设的主要业务为沥青路面摊铺、市政基础工程、沥青销售和其他建筑材料销售。公司在上海市沥青混合料摊铺量中占有较高的比重。
我国建设高等级公路所需的优质沥青非常贫乏，大量的路用沥青需要进口，而且困扰全球的能源危机导致石油价格一再上涨，沥青价格也随之上涨，使得道路工程的造价大幅上升。我国高速公路和城市高等级道路大多采用沥青混凝土路面，按照沥青路面的设计寿命（10~15 年），从现在起，每年将约有12%的沥青路面需要翻修和养护，而且这个比例还在不断增长中。因而沥青再生利用有较为广阔的市场前景。
此外由于目前国内还没有应用和推广沥青路面再生技术，这些废旧沥青料只能废弃掉，这不仅浪费资源，也对环境造成严重污染。同时我国高等级公路所用级配石料资源也相当有限。如果能够对其回收再生利用既可保护环境，又可节约自然资源，国外发达国家很早就开始对沥青混凝土旧料进行回收再生利用。我国对此项目还处于初级阶段。
但浦东建设本次募集资金就是主要投向沥青再生混合料及相关产品项目和沥青路面再生工程技术中心项目，标志着公司大力发展路桥产业上游延伸项目，对提升公司核心业务能力和盈利能力有很大助益。
l 板块比较：
目前所有路桥类上市公司的平均市盈率为60倍，平均前三季度每股收益为0.14元，而公司每股收益为0.14元，因此按照市场平均水平来看，合理股价定位应该在8.4元。同时在目前上市公司中，我们可以发现深天健的总股本及流通盘同浦东建设相仿，不过摊薄后的每股收益深天健稍微大于浦东建设，深天健目前的市价为9.2元。再考虑到浦东建设是一只上海本地新股，以及目前市场行情处于牛市中，因此该股定位超越上述合理价位应在情理之中。
综合上述分析，预计浦东建设（600284）上市首日定位在9.4—9.8元。
SG大势预测　
周一开盘后，在上海石化、马钢股份等大盘蓝筹股和综艺股份等科技概念股的带动下，大盘展开了强劲上扬走势，一举突破前期高点，收出放量大阳线，收盘和盘中高点均是本轮行情的新高。全日沪市成交220亿元，量价配合较为理想。SG预测系统显示，周一股指一举攻克了高高在上的SG关键点1723点，确立了强势攻击性行情的性质。周二的SG关键点在1715点，并且后几天的关键点都较低，大盘收上的难度都不大。SG生命线显示，虽然短期内盘中可能有整固1700点大关的整理走势，但大盘在整理中继续涨升的强势趋势已经形成。 投资者应注意大盘近期震荡中上行的总体格局，据此制定相应的操作策略。
周一大盘股和科技股两强交相辉映，使人气得到激发，走出强势突破行情。这两大板块在大盘调整时我们均做过分析，一个是机构重仓并不断加仓的板块，一个是近期增量资金持续介入最为明显的板块，后期仍是主要机会之所在。但目前这些个股均有较大涨幅，操作上更应注重买卖策略的运用，把握更好的买卖点。经过周一大涨后，除大盘股科技股外，在后几个交易日大盘强势震荡过程中，个股行情将被激活，小盘股、送股题材股、题材股、补涨股和前期调整充分的个股的短线或波段机会也值得关注。
操作策略：近期可适当多把握短线或小波段机会，操作可相对灵活。
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
蓝筹股业绩预期惊人 股市刮起抢筹风　
日 06:57:36
　　业内人士认为,昨日股市大涨的动因是受开放式基金热销的影响,存量资金希望抬高新增资金的入市门槛
　　受开放式基金热销刺激,存量资金开始迫不急待地拉升股价,借此抬高新增资金的入市门槛。昨天上证综指、深证成指分别放量大涨2.45%和2.58%。上证综指收于1736.22点,深证成指收于4050.48点,双双创下年内新高行情。两市成交合计约347亿元,比上个交易日增长近六成。目前上证综指距"6·24"行情高点1748.89点也只是一步之遥。
　　新资金催生热点升温
　　昨天盘面最大的特点是:抢筹。先是抢石化、钢铁、航空、电力等基金集中持有的核心资产概念股,然后抢3G、电子元器件、数字电视等有想象题材的概念股。抢筹直接导致大盘百花齐放,满园争春。昨天两市有1451只A股上涨,只有68只A股下跌。
　　之所以出现抢筹行为,市场人士认为其主要原因就是:募集份额达131亿份基金单位的海富通收益增长基金在上周五正式宣布成立。多数市场人士判断,该基金的成立意味着新资金开始入市。
　　更为重要的是,市场预计新资金入市的数量与步伐都很快。据介绍,3月中下旬成立的股票型基金会有四五只,如果每个基金平均发行规模为50亿份基金单位的话,那么近期市场的新增资金就要达到二三百亿元之多。即使现在只有30%左右的资金立即入市,这个数字也会达到近百亿元。
　　场外有近百亿元的资金要买股票,场内的存量资金当然会产生强烈的做多信心。
　　蓝筹股业绩预期惊人
　　从历史上看,每年年报披露的过程也是二级市场股价结构重新调整的过程。蓝筹股业绩强者恒强的预期,在很大程度上也增强了投资者的做多信心。
　　从各大研究机构公布的研究报告来看,钢铁、石化、汽车、电力等很多行业整体向好,其中的多数绩优公司今年一季度业绩仍会整体创新高。
　　有了强者恒强的业绩,有了源源而来的资金,蓝筹股想不走强都难。更重要的是:数据统计还显示,目前上证180指数和深证100指数所包含的上市公司流通市值约5000亿元,而基金的净值规模已经超过了2000亿元,基金所投资的对象基本都是指数样本股。保守估计,这些指数样本股30%以上的流通股已经被基金所持有。对于大部分蓝筹股而言,被持有了30%的筹码,基本就达到了控盘的程度。基金既然已经控盘,当然不会就此停手。
　　冲关过后就是艳阳天
　　今天的上证综指或许将会见证一个重要时刻:压制上证综指近两年的关口1748.89点将被多方攻克。果真如此的话,上证综指将会迎来新的艳阳天。
　　其实在此之前,作为本轮行情的领先指标---深证成指已经做出了榜样。深证成指的"6·24"高点是3575.87点,该点位在今年1月5日被有效突破。突破之后,深证成指即一路震荡上行,迭创新高。这样的情形很可能在上证综指上得到重现。因为突破"6·24",就意味着新行情的开始。 (记者 杨大泉)　
　 上海证券报　
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
吉林敖东悄然闯关全流通 国资委、证监会默许
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吉林敖东悄然闯关全流通 国资委、证监会默许　
日 12:09:55
　　3月初，当上市公司吉林敖东（000623.ＳＺ）的一行人向中国证监会递交其方案时，就意味着，让市场时而恐慌、时而期许的国有股减持和全流通的试点工作已经悄然启动。
　　“吉林敖东只是其中一家，还有一些公司正在北京努力，争取能够成为第一批试点企业。”一位证监会官员透露说。
　　“已经有五六家公司上报了自己的方案。”国资委的一位官员也证实了这种说法，“此前，国资委和证监会的相关部门已有过一定的沟通，应该是有了一定的默契。”试点吉林敖东上报给中国证监会的方案，据与公司接触甚密的东北某券商高管介绍，核心内容大致为：国有股以不低于每股净资产值的价格配售给流通股股东变为流通股；而法人股则按1．7：1的比例缩股后流通。
　　目前，吉林敖东的总股本为23366．46万股。其中12529．66万股为流通股；法人股为7520．6万股，分别被通化市金诚实业有限责任公司（第一大股东，3800万股，占总股本的16．26％）、吉林敖东药业集团股份公司工会委员会（第三大股东，2425．8万股，占10．385％）、吉林省信托投资公司（第四大股东，1099．8万股，占4．71％）；国有股只有3316．2万股，为延边市国有资产经营公司持有（第二大股东），占总股本的14．19％。
　　这样的股东结构成型于日。当时，吉林敖东的原第一大股东延边市国有资产经营公司将其大部分股权转让给了金诚实业有限责任公司。金诚的主要股东为上市公司的高管，而第三大股东工会委员会则代表公司职工。这样，吉林敖东实际已经完成了ＭＢＯ并实现了员工持股。股本规模不大、业绩颇为优良、产权关系比较清晰是其成为试点企业的主要原因。
　　据证监会的人士估计，第一批试点的上市公司数量会在10家左右。目前，三九医药（000999，ＳＺ）、华北制药（600812，ＳＨ）、鲁能泰山（000720，ＳＺ）等公司也在争取进入到试点企业中。
　　已了解的这几家公司中，三九医药和华北制药稍显特别。由于大股东占用了上市公司较多资金，因此拟通过试点来解决这一问题。他们所设计的方案主要核心内容是以大股东的国有股来冲销所欠的债务，即以股抵债。这样，国有股的数量就会减少，类似于当初云天化（600096，ＳＨ）和申能股份（600642，ＳＨ），不过它们是用公司的闲置资金回购和注销国有股，而三九医药则更进一步，考虑在这个基础上再进行全流通。路径
　　对于如何试点，“目前并没有一个统一的方案”，都是由各公司上报自己设计的方案。一位熟悉情况的官员透露，“但确立了一个基本原则，来选择什么样的企业可以试点”。
　　“国资委产权局、企业改革局等和证监会规划委、政策研究室等部门此前进行过一定沟通”，这位官员员透露，“应该是有了默契”。
　　这种默契是颇让市场欣慰的。从2001年6月，以市价在证券市场减持国有股实施，尤其是日停止通过证券市场减持国有股之后，无论是过去的财政部，还是去年成立的国资委，作为国有资产的管理者，在国有股如何减持一事上，给市场传递出与证券市场的监管者存在着一定沟通和协调的不足。即便是在今年2月，在国资委召开的会议上，仍有国资委是否与其他监管部门一条心的疑问，尽管国资委主任李荣融当时毫不犹豫地表示“绝对是一条心”。
　　试点企业的标准，“主要是选择那些股本规模不是很大、资产质量较好、产权关系比较明晰的上市公司”。
　　据了解，国资委透出的想法，对这些公司国有股的减持，大致明确了主要还是在一级市场转让来实现的方向：部分公司国有股直接转让给外资、民营企业、投资者等；部分公司引入比较好的资产，以国有股权进行置换，这样有助于提升上市公司的资产质量和盈利能力。至于这些股份今后的流通问题则不是此次试点的关键。
　　这种思路，实际上透出国有股减持倾向于首先更多地选择证券市场中的小盘股上来进行。以国资委内部人士的看法，“对股市不会造成什么冲击”。对此，申银万国的研究员桂浩明给出的评价是更符合逻辑。因为“这样的公司在竞争性的行业居多”，符合国有资产从竞争性领域退出的大原则；而且“减持绩优股能够得到市场的认同，并且有较好的价格”，这也符合国资委的一贯主张。
　　这显然与市场中一直存在的国有股减持先从那些比较好的大企业即大盘蓝筹股开始的传言不大符合。事实上，这些大企业基本上都身处垄断性行业，在整个经济构成中有举足轻重的作用。
　　而这在此前李荣融的表述中是能够印证的，国资委对要害部门的国有企业实行控股，有些还要绝对控股，比例不低于51％，“国有股绝对不会全流通”。时机对国资管理部门而言，试点的意义更在于开启处于停顿状态的国有股减持工作。但据记者了解，一些企业所报方案中设计出国有股减持方案，最后的落脚点仍是循着全流通的思路来展开。
　　“我不相信全流通能在今年内推出。”著名经济学家韩志国对试点这样的走向并不乐观。尽管在去年10月，供职于证监会规划委的李青原博士曾预计2004年将是解决全流通的最好时机。
　　这似乎也有悖国资委推进试点的初衷。“国有股全流通事宜慢慢解决，需要找到好的时机。”3月2日，国资委主任李荣融明确表示，尽管他认为“情况正在好转，解决国有股全流通的条件越来越成熟”。
　　就在这天的表态中，他非常诚恳地认为：“国资委的工作就是推动企业盈利、搞好，这对大家都有利。将企业搞垮了，谁也没有利”。
　　知情人士透露，此次试点的设想中考虑到了此点，除用国有股股权置换优质资产外，还考虑不允许上市公司用募集的资金来收购大股东的资产，并要对上市公司进行主辅业分离，今后即使剥离出来的国有资产要上市也必须符合条件等等。这些举措事实上可以部分解决因股权搁置带来的大股东侵蚀小股东利益以及因此而造成的上市公司质量下降的弊端。
　　即便有如此实质的举动，这位知情人士甚至只愿用国有股退出而不是国有股减持来定义这样的试点。因为，甚至在许多主要是从事证券研究领域的经济学家眼里，减持必然要和全流通划等号。
　　在2001年6月国有股减持实施之后的一段时间里，市场更多地只对当时高昂的定价不满。到了2002年年初，国有股减持开始和全流通存在着某种必然联系后，市场从此产生了畏惧和恐慌心理。
　　即使是在今年，证券市场开始恢复一定信心，甚至也无法经受任何一个关于国有股减持的传闻。最典型的就是在2月中旬召开的全国国有资产监督管理工作会议前一天，股市大跌40多点（上海综合指数），李荣融不得不出面声明这纯粹只是市场炒作。
　　当然，国有股的减持和流通问题如不能有效解决，那么股权割裂这一顽疾将制约着中国证券市场持续健康稳定地发展。
　　但这需要一个过程。被认为是证券市场重大利好的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》这样表述：“积极稳妥解决股权分置问题”，“稳步解决上市公司中尚不能上市流通股份的流通问题”。
　　国有股减持和全流通联系如此紧密，关键依然在于主导权和定价。“要想赢，大家都得让着点。”对于解决国有股减持和全流通的态度，国资委主任李荣融表达得意味深长。　
□ 何晓鹤 王胜忠 　 经济观察报　
中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。---------《礼记·中庸》
牛市哪家开放式基金运作好
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牛市哪家开放式基金运作好　
日 08:42:44
　　２００３年Ａ股市场维持震荡上行，大部分开放式基金板块都取得了超越股票市场的净值收益，在平衡市场中基金很好地发挥了价值挖掘和品种选择的专家理财优势，为基金投资人获取了很好的收益回报，应该说投资基金的赚钱示范效应已经得到体现。
　　从本轮阶段性上涨的基金表现来看，２００３年１１月１２日，上证指数从１３０７点触底反弹以来，到２００４年３月１１日，市场指数已经获得２８．３７％的阶段性涨幅，相对这段时间基金的净值表现显示，实际上从绝对收益的结果来看，所有偏股型的开放式基金的阶段性净值收益率都略低于上证指数的收益表现。当然，需要考虑的是基金至少需要保持２０％的债券方面的投资仓位，实际上大部分基金还是跑赢了各自的投资基准的。
　　从数据可以看出，在２００３年底到目前市场上涨的过程中，绝对收益位于涨幅前列的是部分当时仓位较重的基金品种，同时合丰成长基金由于其成长型的投资理念在本阶段市场行情中较好地分享了成长类公司价格上涨的收益，净值表现处于首位。此外，暂时处于净值涨幅后面的部分基金则主要是一些当时新发基金以及部分３季度末股票仓位水平较低的基金品种，新发基金由于处于建仓期，其仓位需要一个逐步推高的过程，因此净值表现相对落后。同时，当时市场的快速上涨以及市场热点的转换也给新发基金建仓带来了一定的困难，这在其净值表现上也有所体现。
　　如果我们通过风险调整后收益的方法来考察这段时间的基金净值收益表现，情况则会有所变化国外基金公司评价多用此指标。夏普比率是将基金的绝对收益率按照其获得这个收益期间所承当的风险来进行调整，进而考察基金收益状况的指标。通过这样的调整方式后，我们发现这一阶段还是有相当比例的基金获得了超越上证指数收益的表现，部分新发基金和仓位水平较低的基金品种的净值的波动水平较低，其风险调整后收益的排名有所提前。
　　综合以上的分析，我们发现在牛市行情中，基金要跑赢上证指数还是面临着一定的挑战，在目前基金投资交叉度高、适合基金投资品种有限的市场状况下，仓位重的基金在牛市中借助仓位优势可以获得较高的净值增长，高仓位特征的基金品种有利于在牛市行情中持续获得较高的收益，投资者通过选择适当的基金进行投资，还是可以较好地分享市场上涨收益的。
□ 高翔 　 北京晨报 申万巴黎基金管理公司　
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