日，星期六，阴，八零后李三开始了他的炒股生涯。李三，籍贯不详，1982年人，典型的八零后。2000年因家庭贫困放弃高考，南下富士康打工十年。打工期间因经常与同乡女八零后张翠花同居一室，孤男寡女，干柴烈火，将对方肚子搞大，奉子成婚，结束了富士康的生活，回到家乡的地级市开了一间副食店。
李三和张翠花刚离开富士康时两人合计了一下，两人这么多年一共攒下十万块，感谢政府将房价炒高，没将一点血汗钱和一辈子拴在南方。结婚时双方父母都很开通，没赞助多少，也没向小两口要一分。亲戚朋友的贺礼刚好够生孩子。十万块钱六万给转让费，四万进货和流通资金，副食店就这样开起来了。
刚开始还挺顺，张翠花在老家生孩子，李三一个人在市里打拼，消耗也少，小半年功夫，竟有了一万多结余。李三一高兴，过年回老家，将张翠花和孩子都接到了城里。这一下不打紧，一下多了两张口，没几个月的日子就过得紧紧巴巴的，几个月过去了，不但没存一分钱，经常还接不上货款。李三从来不借酒消愁，为了节约，没人请客，他从来不喝酒。烟了，喝酒的时候有时会向朋友要一支。李三空闲的时候唯一爱好就是看新闻。中央台有个叫吴敬琏的白发老头说他们这种生活叫从手到口的生活，正TMD说的太好了，专家就是专家，想想，只要手一停，口里就没有吃的了。夜深人静时李三也会和张翠花合计，副食店勉强能将三个人的生活保走，可物价一天天的涨，眼下最操心的就是孩子见风涨，刚生下才几斤，一个月涨几斤，一个月涨几斤，再一两年就要上幼儿园了。孩子还在肚子了的时候打听城里最便宜的幼儿园只要150一月，孩子刚落地就要三百了，再这样下去不知道真的到了要上幼儿园的那天会涨到多少钱。家里现在唯一的存款就是去年结余的一万多块钱。李三偶尔也会到网吧上上网，经常看到讨论七零后、八零后的帖子。他有时想，自己为什么不早生几年，当一个TMD该死的七零后了。当个七零后，只有成绩好，再穷也可以念大学。只要念了大学，再差的学校也可以分工作。只要分了工作，再差的单位也可以分房子，他们还挑三拣四，嫌单位的房子不好，吵着要买商品房，操，那时商品房才多少钱一平方。房子，就一万块钱，在这个西北欠发达地区的地级市，最便宜的房子也买不到一个卫生间。　　
张翠花有天听说城里人都买基金，叫李三了解一下。这下李三每天中午人不多的时候就叫张翠花带着孩子把店看着，自己到新知书店去蹭书看。李三本来是个爱学习的人，高中时还是县中班上前三。为了每年几千块学费，不得放弃了高考。不过，以前参加高考上了大学的同学，好多还不是过的和自己差不多。李三要干一件事，就特别认真，这一看下来，几个月就看了十几本和基金股票有关的书。看到一本《客户的游艇在哪里的书时》，有个外乡人问纽约客，到处都是交易商、银行家的游艇，客户的游艇在哪里，纽约客无语以对。再仔细了解的基金的提成方式只跟规模有关，和业绩无关。那不是和老家国营酒厂的厂长一样，厂里效益再不好，他钱还是越拿越多。李三决定不购买基金了，自己开户炒股票。还好张翠花对李三绝对信任，李三说干什么她就干什么。李三想了想这一段时间看的书。巴菲特推崇的《怎样选择成长股》、《聪明的投资者》，没千儿八百万的，确实不好操作，《艾略特波浪理论》把人看的头晕脑花，那一段时间人都是精神恍惚的，好几次张翠花叫给孩子换尿布都没听见。彼得.林奇的书要现实一点，可看了只记住一句话，买身边的股票、熟悉的股票。可一天守在副食店，哪有什么身边的股票、熟悉的股票。什么时候买，买什么股票，这是个大问题。　　
这天，李三在书店看到一本书，《傻瓜炒股法》。李三想，在炒股上，我不就是一个傻瓜吗，看看也无妨。这一看就欲罢不能。书里首先说，什么时候买股票。周围的人，有一两年时间没有人谈论股票了，就可以考虑买了。李三想了想，07年得时候听有些工友说赚惨了，08年得时候听还是那些工友说赔惨了，09年准备辞工还偶尔听见有人谈论股票。10年回老家，开店，生孩子，确实很少听见有人谈论股票了。另外，书里还说，中央台的播音员，谈起股市的时候语气比较平淡，没有惊喜或沮丧的表情，就可以买股票了。李三经常看新闻，回想起来，近端时间中央电视台的播音员谈起股市的时候就像喝了一杯白开水，是不是可以考虑买股票了。书上的第三点就比较关键了。他比喻说：一个人站在高楼上，一眼望不到低，往楼下扔皮球，球没落地前，永远不知道球到地没有，只要球往上弹了，才知道地在那里。炒股也是一样的道理，经过长时间的下跌后只要股市大幅度反弹了，才知道是地。那个时候，周围偶尔也有人谈论股票了，中央电视台的播音员说起股市的时候也不是一张苦瓜脸了，就可以买股票了。看到这里，李三恍然大悟。难怪这两天看哪些炒股的博客说大盘要反弹了，可还是一路下跌，原来股市是无法预测的，差点就上了他们的当。现在还在下跌，就耐心的等吧。　　
说起大师，李三刚看完的一本书《以交易为生》，就讲到美国七八十年代每隔三四年就会出现一个大师。李三上网搜了一下，中国这几年还很出现过几个大师，07年一个加沙炎龙的把牛市叫沙市，08年一个叫猴宁的把熊市叫猴市。更厉害的还是一个叫叶蓉天的叫股市涨就涨，叫股市跌就跌，可后来的预测中就错的一败涂地，成了过眼烟云。还有一个叫007的，刚露头角就被抓了起来，现在只有在当当上卖书为生。李三也很想买一本，可太贵了，不敢给张翠花说，只好作罢。不过，李三会过头想一下，原来他们还不知道股市是不可预测的哇，我比他们还强一点，想到这里李三有了些自信。不过，这周的《南方周末》说中国概念股在美国遭遇卖空，《华尔街日报》说中国经济进入衰退，新闻中南方旱灾不断，电力供应在扯皮，三峡大坝在扯皮，这个股市，不知道什么时候才能涨起来。　　
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　　@renzhi-28 18:24:00　　日，星期六，阴，八零后李三开始了他的炒股生涯。李三，籍贯不详，1982年人，典型的八零后。2000年因家庭贫困放弃高考，南下富士康打工十年。打工期间因经常与同乡女八零后张翠花同居一室，孤男寡女，干柴烈火，将对方肚子搞大，奉子成婚，结束了富士康的生活，回到家乡的地级市开了一间副食店。　　李三和张翠花刚离开富士康时两人合计了一下，两人这么多年一共攒下十万块，感谢政府将房价炒高，没将一...........　　-----------------------------　　李三炒股记（二）忐忑 ( 09:25:01)[编辑][删除]转载▼　　标签： 财经 李三 中国 股市 傻瓜炒股法 杂谈 　　经向张翠花请示同意后，李三开通了5元包月的手机上网服务，没事的时候就可以看股市行情和炒股的博客了。李三平常经常看四年前最火的“带头大哥”、三年前最火的“叶荣添”、现在最火的“封起的日子”的博客。可股市好像故意和他们作对一样，他们说要涨了，股市第二天就跌，他们说还要跌，股市第二天就涨。股市就这样上上下下的忐忑，把李三也弄得忐忑了。李三没事就浏览网页，想弄明白股市为什么要跌。偶尔看了5月8号中金公司的《每周策略报告》。李三搞不明白中金公司是干什么的，用百度一搜才知道股市牛人很多，但中金公司可以说是牛人之首。中金公司的报告说现在中国的经济环境和美国七十年代很像，属于通胀和滞涨。张三不懂，在网上到处找美国七十年代股市的消息看。原来美国股市七十年代整个十年都不涨不跌，在哪里忐忑。李三终于明白股市为什么要跌了，基金公司和证劵公司都是收手续费过活，股市涨成交火爆，他们赚钱，股市跌抄底的人多他们一样赚钱，他们最害怕股市不涨不跌就这样忐忑，难怪他们会恐慌。滞涨李三还是懂的，就是停止上涨，通胀李三就不太懂了。印象中小时候九三、四年的听大人说通胀，那个时候钱存在银行加上保值储蓄一年可以有25%利息，没有保值储蓄了，钱存在基金会也有一年18%的利息，只是后来差点血本无归。现在没有基金会了，不过把钱存在地下金融工作者那里也有一年30%的利息，有没有风险还不知道，反正自己也没钱去存。把股市的走势图打开，九三、四年得走势和这几年挺像的。九三年从1500点跌到325点，又从325点涨到1000点，然后就在500到1000之间忐忑。07年从6000点跌到1664点，然后就从1664涨到3400点，然后就在2000点到3000多点之间忐忑。不过，九六年之后股市迎来了一波大行情。如果历史重演，那现在就是黎明前最后的黑暗。一想到这里李三有些憧憬起来。通胀下股市该如何炒，李三记得《傻瓜炒股法》里说通胀不影响股市走势，治理通胀的政策才会影响股市。通胀不会使股市下跌，货币收紧才会使股市下跌。同样的道理，通胀结束不会使股市上涨，只有政策放松才会使股市上涨，李三想起有位叫杨帆的教授讲的一个故事，一位银行的处长对他说，什么时候领导点头了、银行放水了、庄家起哄了、监管闭眼了，股市就该上涨了，不知道这一天什么时候到来。　　李三有时候也浏览《华尔街日报中文版》之类的财经网站，他发现半年前得文章都把中国的经济吹上天，现在又把中国经济往地底下摔。半年时间，那会有那么大的差距。李三想，可能跟“小马过河”一样，中国经济没有半年前说的那么好，也没有现在说的那么差。《傻瓜炒股法》对于宏观经济只有六个字：“铜博士，电先生”，铜价跌了，世界经济就不好了，发电量降低了，区域经济就不好了。现在铜价下跌了世界经济不好了，中国虽然缺电，可发电量还在上升，经济还是向好的。李三将信将疑。不过，有时候越简单的方法，越将事情看得明白。就说物价吧，老百姓都知道猪肉价格涨了物价就涨了，统计局几十万人统计的数据还经常闹笑话。有时候，统计局几十万人真的还不如一头猪。新闻上，这两天电荒、干旱闹的有些凶。一提到“电老虎”，只要是老百姓没有不骂的。每个地方的电业局都是当地收入最高的。比两个单位的收入，一般都没比老总的收入，都比扫地的收入。在电业局扫地，只要是正式工，一年可能也有十来万的收入。每个地方的电业局还有职工的民营企业，那都是在当地数的上号的。李三有时在想，电业的矛盾那么突出，国家真么就没有办法了。李三想，国家每年要分什么电煤、市场煤，不如把煤炭价格放开，对煤炭多收点钱，成立一个专项基金。对发电企业的亏损，就靠提高上网电价来弥补。电网给用户价格不变。上网电价逐年提高，用户电价不变，中间的差价越来越小，靠电网企业提高效率来弥补一些。只要电网企业职工工资总额只按统计公布的通胀数据上涨，产生的亏损由专项基金弥补。如何有盈利，国家拿一点，企业留一点，剩余的就留给职工。只是这样一来，电业局会不会停统计局的电。这么大一个问题，就叫自己给解决了，李三禁不住有些佩服自己了。这一段时间来有空闲了，看了点书，感觉自己和以前不一样了。想想在富士康的日子，钱也没挣到多少，真的是蹉跎岁月。自己现在守着副食店，生意不好不坏，忙的时候就忙点，闲的时候就上上网，看看书，这是不是就是他们说的有闲阶级的生活，一想到这里，李三看看熟睡中的张翠花和孩子，感到自己很幸福。
　　@renzhi-28 18:24:00　　李三炒股记（二）忐忑 ( 09:25:01)[编辑][删除]转载▼　　标签： 财经 李三 中国 股市 傻瓜炒股法 杂谈 　　经向张翠花请示同意后，李三开通了5元包月的手机上网服务，没事的时候就可以看股市行情和炒股的博客了。李三平常经常看四年前最火的“带头大哥”、三年前最火的“叶荣添”、现在最火的“封起的日子”的博客。可股市好像故意和他们作对一样，他们说要涨了，股市第二天就跌，他们说还要跌，股市第二天就涨。股市就这样上上下下的忐忑，把李三也弄得忐忑了。李三没事就浏览网页，想弄明白股市为什么要跌。偶尔看了5月8号中金公司的《每周策略报告》。李三搞不明白中金公司是干什么的，用百度一搜才知道股市牛人很多，但中金公司可以说是牛人之首。中金公司的报告说现在中国的经济环境和美国七十年代很像，属于通胀和滞涨。张三不懂，在网上到处找美国七十年代股市的消息看。原来美国股市七十年代整个十年都不涨不跌，在哪里忐忑。李三终于明白股市为什么要跌了，基金公司和证劵公司都是收手续费过活，股市涨成交火爆，他们赚钱，股市跌抄底的人多他们一样赚钱，他们最害怕股市不涨不跌就这样忐忑，难怪他们会恐慌。滞涨李三还是懂的，就是停止上涨，通胀李三就不太懂了。印象中小时候九三、四年的听大人说通胀，那个时候钱存在银行加上保值储蓄一年可以有25%利息，没有保值储蓄了，钱存在基金会也有一年18%的利息，只是后来差点血本无归。现在没有基金会了，不过把钱存在地下金融工作者那里也有一年30%的利息，有没有风险还不知道，反正自己也没钱去存。把股市的走势图打开，九三、四年得走势和这几年挺像的。九三年从1500点跌到325点，又从325点涨到1000点，然后就在500到1000之间忐忑。07年从6000点跌到1664点，然后就从1664涨到3400点，然后就在2000点到3000多点之间忐忑。不过，九六年之后股市迎来了一波大行情。如果历史重演，那现在就是黎明前最后的黑暗。一想到这里李三有些憧憬起来。通胀下股市该如何炒，李三记得《傻瓜炒股法》里说通胀不影响股市走势，治理通胀的政策才会影响股市。通胀不会使股市下跌，货币收紧才会使股市下跌。同样的道理，通胀结束不会使股市上涨，只有政策放松才会使股市上涨，李三想起有位叫杨帆的教授讲的一个故事，一位银行的处长对他说，什么时候领导点头了、银行放水了、庄家起哄了、监管闭眼了，股市就该上涨了，不知道这一天什么时候到来。　　李三有时候也浏览《华尔街日报中文版》之类的财经网站，他发现半年前得文章都把中国的经济吹上天，现在又把中国经济往地底下摔。半年时间，那会有那么大的差距。李三想，可能跟“小马过河”一样，中国经济没有半年前说的那么好，也没有现在说的那么差。《傻瓜炒股法》对于宏观经济只有六个字：“铜博士，电先生”，铜价跌了，世界经济就不好了，发电量降低了，区域经济就不好了。现在铜价下跌了世界经济不好了，中国虽然缺电，可发电量还在上升，经济还是向好的。李三将信将疑。不过，有时候越简单的方法，越将事情看得明白。就说物价吧，老百姓都知道猪肉价格涨了物价就涨了，统计局几十万人统计的数据还经常闹笑话。有时候，统计局几十万人真的还不如一头猪。新闻上，这两天电荒、干旱闹的有些凶。一提到“电老虎”，只要是老百姓没有不骂的。每个地方的电业局都是当地收入最高的。比两个单位的收入，一般都没比老总的收入，都比扫地的收入。在电业局扫地，只要是正式工，一年可能也有十来万的收入。每个地方的电业局还有职工的民营企业，那都是在当地数的上号的。李三有时在想，电业的矛盾那么突出，国家真么就没有办法了。李三想，国家每年要分什么电煤、市场煤，不如把煤炭价格放开，对煤炭多收点钱，成立一个专项基金。对发电企业的亏损，就靠提高上网电价来弥补。电网给用户价格不变。上网电价逐年提高，用户电价不变，中间的差价越来越小，靠电网企业提高效率来弥补一些。只要电网企业职工工资总额只按统计公布的通胀数据上涨，产生的亏损由专项基金弥补。如何有盈利，国家拿一点，企业留一点，剩余的就留给职工。只是这样一来，电业局会不会停统计局的电。这么大一个问题，就叫自己给解决了，李三禁不住有些佩服自己了。这一段时间来有空闲了，看了点书，感觉自己和以前不一样了。想想在富士康的日子，钱也没挣到多少，真的是蹉跎岁月。自己现在守着副食店，生意不好不坏，忙的时候就忙点，闲的时候就上上网，看看书，这是不是就是他们说的有闲阶级的生活，一想到这里，李三看看熟睡中的张翠花和孩子，感到自己很幸福。
　　李三炒股记（三）钱到哪里去了 ( 21:26:44)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　股市眼看就要涨了，可又跌了下来。这股市为什么不涨，李三有点着急了。有个写博客的叫叶檀的女人的解释是股市是资金推动的，07年钱多，股市涨了，08年钱少，股市跌了，09年钱又多了，股市涨了，现在钱又少了，股市又跌了。李三还是想不明白这个道理，怎么这个钱一年多，一年少的，跟农民种庄稼似的。国家不是才搞了四万亿吗，怎么这么快就用光了。叶檀女士的解释都去搞房地产去了，前一段时间是炒房子，现在借给房地产商修房子。李三想，买房子的把钱借给盖房子的，哪不是盖房子的钱越来越多，买房子的钱越来越少，那房子卖给那个。这一周《华尔街日报》、《金融日报》中文网站点击率最高的文章都是中国房地产要崩盘了，泡沫要消失了。李三可不敢奢望短时间能够看到这一天。中国有钱人太有钱了，像李三一样的穷人太穷了。有钱的人房子住不完，这两年买的房子都是为未出生的孙子，重孙子准备的，买房子为了买卖和出租的都还算穷人。像李三这样真正的穷人，即使房价降一半，首付降到一成，也还是买不起房子。只有像美国一样零首付，零利息才买的起，可是，那不是又要搞一场“次贷危机”。这些道理，李三懂，房地产商更懂，他们绝对不会降价的。房地产商的资金链会断裂，那也是媒体的一厢情愿。国土资源部的前副部长都可以为他们当撮客，还有他们摆不平的干部。大不了银行坏账太多，再来一次剥离，也就是再成立几个资产管理公司的事。这也许就是银行股再便宜也没人买的原因。　　电视上天天都再说中小企业融资难、融资贵，可他们只有一上市把钱拿在手里，就不知道该怎么花了，这是为什么了。这只说明一点，只要不是垄断企业，赚钱越来越难了。很多公司都把钱拿去投资，可大家都去投资，哪个搞实业为他们赚钱。就像采访很多富二代一样，都雄心万丈的说不像父辈一样搞实业了，又辛苦，又不容易赚钱，要搞投资。可大家都搞投资，那个搞实业用你的投资了，又不可能把钱投给空气。李三想了很久还是想不明白这个道理，会不会真的把钱投给空气吧。李三回想起小时候，九三、四年的时候，也是大家都不搞实业了，都去倒买倒卖了，国家一收紧银根，很多公司都垮了。不过，那时候再艰难，也还是说真话，通货膨胀就通货膨胀，国家利息该给15%就15%，不够再保值储蓄。李三大概算了下，从05年开始，衣食住行，除了行没涨怎么外，其余的全都翻倍了。通货膨胀最高5%，都按最高算，五年也不应该超高30%吧。肯定有人说假话，李三心里暗暗想，可国家又不可能说假话，哪又会是谁了。九三、四年过后，大家的钱不知道往哪里用就拿出来炒股票，结果就把股票炒的高高的，大家都赚钱了，明后年会不会这样了。总理不是讲嘛，信心比黄金更重要，现在不差钱，缺的是信心。
　　李三炒股记（四）女人的裙子变长了 ( 10:18:56)[编辑][删除]转载▼　　标签： 股票 　　李三正在用手机上网，张翠花突然站在了他面前。李三看见张翠花穿了一件自己很多年前买给她的一件长裙，觉得很奇怪，忙问为什么。张翠花知道这些男人对于穿衣服什么都不懂，耐心给李三解释现在有流行波西米亚风，现在街上的女人们都流行穿长裙了。李三听到这里，就想起了美国的“长裙理论”。美国人作了统计，在一百年间，女人的裙子变短，经济就衰退，女人裙子变长，经济就火爆。没想到，这个理论再一次得到了验证，地点竟然在中国。国外的媒体对中国经济都看的很空，标普下调了中国房地产预期，索罗斯对中国经济看空。李三梳理了一下国外对中国经济看空的观点：　　一、中国人均收入太低了。这一点站不住脚，中国人的人均收入比三十年前高多，那时候都没有危机，现在更不可能因为贫穷发生危机。现在最大的问题应该是贫富差距过大和低收人者收入长期没得到上涨。八十年代深圳的工人一般一个月能挣800每月，三十年过后还是只挣一千多元每月，物价都不知涨了多少倍了。国家的财富在增长，而低收入者的收入滞涨，只会带来贫富差距越来越大。贫富差距过大，对富人来说也不是好事。富人在贫富差距过大的社会生活没有安全感，就会把钱转移到国外。现在低收入者的收入有了明显的提高，长远的看利大于弊。当然，这肯定会带来生产成本的上升。中国的人力成本占商品售价的比例太低了，应该再提高一点。张五常是李三比较佩服的两个香港老头之一（另一个是曹仁超），但对劳动成本的一些观点李三不认同。中国实施《劳动合同法》，他极力反对，并举了一个例子：他儿子在医院实习每周工作七十小时，农民工每周工作四十小时是不是太安逸了。张大教授那么大名气，他的儿子不工作应该也衣食无忧。农民工过的从手到口的日子，不工作只有饿死。张教授的儿子年轻的时候每周工作七十小时，只要年龄一大就可以过养尊处优的日子。农民工现在每周工作七十小时，到了六十岁还没有养老保险。法律保障他们每周工作四十小时，是让他们有时间去学习和进行资本积累，能摆脱从手到口的日子。　　二、中国的政府融资平台贷款太多了。李三知道，政府这几年投放的钱，确实养肥了很多贪官。但钱慢慢投，一样会被雁过拔毛。但修的路，修的桥，是实实在在摆在那里的。李三爱看关于朱镕基的电视，97、8年朱镕基答记者问的时候说过一句话。政府不是留下的债务，而是一大批优质资产。只是政府用低利息，高通胀的方式搞建设，苦了普通老百姓。　　三、房地产的泡沫要破灭了。李三始终明白一个道理，大家喊狼来了的时候，狼肯定不会来。狼又不是傻子，大家都做好打死它，它肯定不会过来。大家都能够看到泡沫，这是好事，避免了泡沫继续变大。　　想到这里，李三又坚定了对中国经济的信心，也许只要一两年，中国经济就会走出低谷，重新焕发活力，股市的上涨，只会提前。
　　李三炒股记(五）第一次下单
( 09:45:10)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日，晴　　“我们遭遇了古典的需求拉动型通货膨胀，过多的货币追逐极少的商品，通货膨胀率直奔4%-4.5%。接下来，经济遭受了xx年原油和食品价格上涨的冲击。最后，xx采取了断然措施。xx实施了极端紧缩的货币政策。这个政策被设计来控制经济过热和消除通货膨胀的影响。通货膨胀率的确开始下降了，但是与此同时，经济也几乎崩溃了。我们遭受了自xx年以来最严重的经济滑坡和失业。到xx年末，经济不但遭受了两位数水平的通货膨胀之苦，而且还受到两位数失业率的煎熬”。上述这段话是《漫步华尔街》对美国经济七八十年代的评述，如果不看时间，完全像是描述现在的中国经济。美国七八十年代通货膨胀起因是73、4年石油危机，中国这轮通货膨胀起因是2004年以来的石油价格上涨。三十年后，历史在中国重演。81年美国经济到了崩溃的边缘，现在的中国经济，也被外媒评述到了崩溃的边缘。但，82年以后，美国股市迎来了17年得长期牛市，中国能否复制美国。美国在81年迎来了里根总统的执政，核心是降低税收，发展新经济，控制货币发行量。迎来的长期的发展。而同期的日本，加大货币供应量，90年后出现20年以上的衰退。日本泡沫破灭前M2占GDP达到190%，中国现在也有178%，应该在危险的边缘。从07年开始，经常听到的一句话就是“金融脱媒”，现在官方利率和民间利率差越来越多，金融脱媒成为可能。更多的钱在银行体系外运行，下一个泡沫又会是什么了。李三认为，四万亿本来就没什么必要，许小年教授这期《南方周末》的文章《从来就没有救世主——凯恩斯主义的真相与陷阱》/epaper/nfzm/content//ArticelC19002FM.htm就说的很清楚。李三想，政府的政策他这样的老百姓无法评述，更无法改变，只是看出什么样的政策，对股市会有什么样的影响，好制定自己的投资策略。不过，不管政府采用什么样的政策，股市可能现在就是黎明前的黑暗了。　　李三刚想到这里，温总理的文章《物价将稳步下调》就在《金融时报》发表了/story/?page=2，也给股市信心很大提振。现在到底是反弹还是反转了？李三翻开《傻瓜炒股股法》：股市在长期下跌后大涨的第二天就买。什么是大涨了，上证指数只要超过3%就是大涨。李三算了下，从2610点算起，2700点就超过3%了，上涨是从周二开始的，周五2700点以上可以买股票了。买什么股票了。李三想，反正是反弹就选一只跌的多的。　　市盈率16倍，和大盘的市盈率差不多，有一定的安全边际。主营业毛利20%左右，也还是可以。百货业可以收现金，在现在钱荒的形式下，应该有一定优势。大股东6月9日增持了2536.25万股，价格在21元左右，大股东都不怕，李三想，我怕什么。商务部说要下调进口奢侈品税，应该利好百货业。想到这里，李三毫不犹豫的买了几百股.李三想 ，果然选股就像选情人一样，把自己看好的股票想的好上天，下周星期一开盘，不知道是涨是跌，第一次买股票，还是有一些忐忑。
　　李三炒股记（六）日
( 10:17:39)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 雨　　本周李三感觉还不错，买的股票000501鄂武商A只跌了几分钱，周三突然大跌5%，还是把李三吓坏了，可周四、周五又涨回来了。周五的上涨可能和《二十一经济报道》周五的文章《　　暗战鄂武商 武汉国资与银泰系之间的诉讼，可能和解；但对鄂武商A控制权的争夺，仍在继续》/html//content_1971.htm?div=-1有关。南方报系的影响越来越大。周四比亚迪上市的时候，本期《南方周末》一篇软广告《比亚迪的“表外资产”》/epaper/nfzm/content//ArticelD18004FM.htm　　让比亚迪顺利开盘，可看了这篇文章买股票的人如果亏损，又会有谁来承担他们的损失。对于比亚迪，李三不大感冒。一款畅销车F3，前面像花冠，后面像皇冠。就这么一款车，还没有后续产品，这款车卖不动的时候，他们又卖什么。对于股市，李三还是比较乐观的，基本认同李大霄的观点《　　自1664始之小牛在2610重生》/chinalidaxiao@126/blog/static//。本周李三又买了几百股300120经纬电材，买进理由主要是前段时间电力紧张，国家可能要大力发展特高压输电网。经纬电材号称用铝芯代替铜芯，是不是伪科学，李三也无从查证。反正股价在上市来的低位，先买点看。　　上周周末李三买了鄂武商后，专门到本地的商场去看了一下。虽然不能到武汉调研，可到本地商场看一下，也能看出零售业景不景气。“好又多”里面人山人海，外面的店铺正在装修，看来生意红火的很。东西的价格涨了不少，可是买的人还是很多。今年什么生意不好做，当然是卖汽车和卖房子。红火了这么多年，现在终于萧条了。这两个行业一不景气，老百姓可以用的钱就多起来。把原本准备买房买车的钱来买日用品，当然零售业会火爆。现在什么最火，当然还是苹果手机。公园旁边才开了一家四五百平米的专卖店，茂业一楼又开了一家小点的苹果店。这个被咬了一口的苹果，魅力太大了。不过，苹果的股价好久没涨了，IPHONE4上市好久了，IPHONE5还迟迟不上市，都让人审美疲劳了。IPAD2比IPAD1就没有多大改进，如果IPHONE5改进不大，大家就太失望了。　　罗杰斯：全球农产品供应恶化 粮食短缺将成可能的话音未落，俄罗斯就放开粮食出口了，芝加哥农产品期货价格就暴跌。李三终于明白了。像罗杰斯这样的大佬不是靠价格的涨跌来赚钱的，那他们靠什么赚钱了，李三就不知道了。石油的价格从高位回落了，黄金的价格从高位回落了，白银的价格从高位回落了。在大宗商品里，白银由于储量有限，不受政府管制，是最易操纵的。年，美国亨特兄弟操纵白银带来了白银的暴涨暴跌。白银暴跌后，也结束了长达数年的通胀。这次白银暴跌，是不是也预示着通胀要告一段落了。既然国际投行认为大宗商品涨价的基础是中国的高速发展，那现在他们认为中国不能保持高速发展的，那大宗商品涨价的基础就不存在了。通货膨胀什么时候结束，李三不知道，可李三感觉到，中国经济近几年最困难的时候，正悄悄的过去了。
　　李三炒股记（七）牛市来临 ( 10:51:23)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 晴　　李三这两天经常看中央电视台经济频道的节目《聚焦钱流》。高利贷和三角债这些问题每个老百姓都知道，但这些媒体不敢报道的“禁区”居然出现在中央电视台上，让李三很是惊奇。李三知道，中央电视台就好像政府的脸面，很多人都把脸面看的比生命重要（学《厚黑学》的除外）。李三曾经在工厂当过几年品管。当时有个不成文的规定，对于质量问题，能够解决的就报，不能解决的就瞒。中央电视台也是一样的道理。成绩当然大报特报，问题找到了“药方”就报，没找到“药方”是没人敢报的。这样说来，中央已经着手研究高利贷和三角债了。这两个顽症一解决，经济想不发展就难。上一次解决三角债最大的“牺牲者”不是破产的老板，而是几千万的国企下岗工人，这一次，不知道又会牺牲谁的利益。这两国外媒体“唱空”中国的声音一下子又没有了。实体经济还会不会更困难李三不知道，可李三感觉到人民心里对经济衰退的恐惧正慢慢的消失。股市的涨涨跌跌好多时候和人民的心里层面关系很大，实体经济还在沼泽中挣扎，股市的一轮牛市正喷薄而出。　　这一轮牛市能涨多久。73年到82年的石油危机引发的通货膨胀结束后，美国股市涨了17年，日本股市涨了8年。中国以后不管涨17年还是8年，李三知道，都是自己这一辈子能够看到的最大牛市了。这一轮牛市，泡沫产生的基本要素已经基本具备。1、由于人民币不能自由兑换，央行冲销外汇占款超发的货币形成了充足的流动性。政府对付金融危机的四万亿以及配套的十万亿货币投放量又使流动性更上一层楼。2、央行的长期低利率以及由于对地方融资平台的投鼠忌器以后还会保持的低利率让“金融脱媒'成为现实。3、政府的税收政策和歧视性的贷款政策让民营企业经营困难，没有扩大再生产的冲动，只有进入投资领域。4、长期以来除股市外的资产价格暴涨让人民对泡沫麻木。5、08年的股市暴跌让股票计价的资产泡沫不严重，暴跌对实体经济较小的影响让决策者对股市泡沫麻痹大意。如果让泡沫更大，还需要具备几个要素：1、人民币可只有兑换。2、取消外汇管制和外国人投资资本市场的管制。
　　这一切都很美好，可泡沫过后，国家经济又会怎样，底层民众又会怎样生活，这些，李三不敢想。
　　李三炒股记（八）
( 11:19:10)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 晴　　本周李三经历了第一次考验。自从买入股票后一直上涨，李三自我感觉很好。可周二上证指数大跌了48点，李三还是感觉有些茫然。赚了一点点钱，卖还是不卖，这是个大问题。李三翻开《傻瓜炒股法》。上面写的很清楚，上涨一段时间后，大跌的第二天卖票。上涨一段时间是多久，一般为一个月以上。大跌的标准又是什么，一般为3%。李三算了下，股市从6月21日上涨到7月12日下跌，共涨了15个交易日，还不到一个月。7月12日下跌了48点，只是1.48%，幅度也还没达到考虑卖股票的要求。李三手上的两只股票000501鄂武商A还在上涨不用管他。300120经纬电材也跌的不多，也不用管它。并且，还要看第二天的走势。李三总结了以上，这次大跌自己不慌，一个是严格按《傻瓜炒股法》操作，另一个更重要的原因是股票选的好。鄂武商大跌那天还在上涨，当然不用慌了。7月15日鄂武商公告大股东进行要约收购，李三不知道什么是要约收购，上网看了看别人的说法只要要约收购股票一般都要上涨，那就不用管它，等他涨好了。本周周四周五两天，创业板明显比主板走势要强劲一些。创业板一直被妖魔化，李三认认真真对比一些创业板和主板两只股票的估值。创业板股票，李三选自己买的300120经纬电材。总股本1.131亿股，总市值18.20亿元。一季度每股收益0.068元，市盈率58.54倍。每股净资产5.09元，市净率3.17倍。　　主板选前两天走势很强劲一只股票600698，ST轻骑，总股本9.718亿股，总市值57.43亿。拟注入资产湖南天雁机械有限公司评估净资产3.85亿元，补两亿现金。用57.43减去两亿，除以3.85亿，得出市净率14倍。湖南天雁一季度净利润2512万元，除以总股本得出每股收益0.025元，市盈率59倍。　　那个股票更有泡沫，一看就知道了，为什么ST轻骑走势还要强劲一些了.　　本周黄金又开始上涨了。罗杰斯说经济好，需求强劲，大宗商品要涨，经济不好政府多发钞票大宗商品一样要涨。李三想，政府也不是傻子，上次多发钞票的后遗症还未去，又要多发钞票，老百姓也不是傻子不会一直叫政府骗，那究竟谁是傻子了，只有最后才知道。
　　李三炒股记（九) ( 20:02:42)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　李三这两天在看彼得.林奇的《战胜华尔街》，其中两幅照片现在看起来很有意思。一幅是1995年苹果公司业绩下滑，CEO准备辞职的窘相。一幅是同年摩托罗拉如日中天，在摩天大楼上的巨幅广告。中国人常说“三十年河东，三十年河西”，没想到只用了十年时间，苹果手机已成了高档智能手机的代名词，摩托罗拉的手机部门却差点垮掉。怎样选股，是困扰李三的最大的难题。林奇主张选消费类公司，主要是这些公司的产品每个人都比较熟悉。可我们用的是诺基亚电话，开的是大众车，就连洗澡，不是广州宝洁，就是联合利华，确实选熟悉的股很困难。林奇肯定不是选股最厉害的人，但肯定是知道人最多的炒股高手。《战胜华尔街》陪伴美国人走过了近三十年最大的牛市，不知道对中国人回有什么影响。林奇总结了选股的五个方法1、掷飞镖；2、小道消息；3、专家意见；4、经纪人的买入清单；5、做自己的研究。自己选股，一直就是一件很困难的事。李三想，自己既然选择了一条布满荆棘的道路，自己就要坚持走下去。　　这天李三从绵州大剧院的那条街过的时候，突然发现有一家“好想你”的枣子专卖店，这不是前一段时间争议很大的那家公司吗。李三想起了网上一个段子：一男收到情人短信，只有三组数字：524,002582.百思不得其解。请教一位炒股的朋友帮他破译，内容是：星期六，东方宾馆，好想你。这究竟是一家什么样的公司，让李三很好奇。李三进店看了一包包装最差，比较轻的枣子，居然要卖9元，看来这枣子不便宜。这时候正是下班时间，应该是生意好的时候，却门可罗雀，只有李三一个人在里面逛。这条街的房租不低，不知道他怎么把房租赚回来。想这种店还要一种方法是拉团购，可李三也不大相信会有单位会发枣子。李三又向前走了几步，有一家卖“张飞牛肉”的。店比“好想你”小一点，可人多的多。李三回到家看了一下“好想你”的主营构成，十五个系列，毛利率10%以上一个，5%以上一个，1%以上三个，其余都低于1%，不知道这究竟会是一家什么样的公司，会不会又是一家“兰田股份”。
　　李三炒股记（十）动车减速了，实体经济减速了，资本市场这个火车头该加速了 ( 17:10:26)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 雨　　这个七月的最后一周发生了太多意想不到的事，上周末最安全的动车相撞了；这个水资源丰富的城市水被污染了；李三的股票被套了，第一次尝到的资本嗜血的味道。上周收市的时候，李三的两只股票鄂武商（000501）停牌，另一只经纬电材（300120）还小有盈余。可这周一开盘，只用了五天时间，李三的经纬电材就被套将近10%，从最高点算起也跌了15%，已经到了止损点。上证指数下跌也超过了3%。但以后几天的最低点还未有效突破周一的低点，还是再等等，等到上证指数低于周一的低点2680点。300120连续三天的收盘价低于14.00元再割肉吧。李三想到这里，发觉自己怎么会和股评家的腔调一样，会不会因为自己的优柔寡断使亏损加剧了。这两天股票跌的厉害，李三天天盯着股票看，他发现一个奇怪的现象，每次当上证指数跌得2680点附近的时候就会被一股神秘的力量将股指拉起，其中两天的最低点非常精确的在2680点，其余三天也不超过上下5个点。这会不会就是传说中的护盘呢？这股神秘力量会是什么了，下周的股市又会怎样了。李三知道凭自己把脑袋想烂也不会得到答案的，还不如等到下周一切谜底都会揭开的。　　上周星期六汽车人还在电影院保卫美国的时候，中国自己制造的火车怪兽吞噬了几十个人类的生命。现在的中国，死几十个人是司空见惯的事，可这次为什么网上还不依不饶了。李三想搞清楚这件事，专门看了凤凰台播放的记者招待会录像。记者招待会结束的时候，总理和陪同的官员正准备转身走的时候，无数个记者叫“铁道部出来说话”，但共和国总理目无表情的转身走了。李三从来没在电视上看到共和国的总理这样毫无尊严的在别人的责问下走了。这又是为什么了。李三看了上个星期天早上八点中央台新闻频道的一段视频http://t.cn/aYhz9P上面明明是铁道部长下命救援结束，开始为恢复通车清障，为什么不顾政府的公信力，断然否认了。李三把现在的社会矛盾梳理了一下。现在最大的问题是通货膨胀，老百姓手里的钱越来越不值钱了，生活水平明显下降了。为什么会出现通货膨胀了，一个原因是碰上了大宗商品的上涨周期，从03年开始，以石油为主的大宗商品总的趋势一直在上涨，推动了国内物价的上涨。另一个原因是中国以出口为主的经济增长方式遇上了不能自由兑换的货币政策，国家为了回收多余的外汇，由中央银行发钞和民间兑换。这周外管局有位官员说外汇储备是国家用人民币和老百姓兑换的，不是属于人民的。这句话简直是在放屁。想一想，外汇每增加一美元，国家就要投放六块多人民币来稀释老百姓手里的钱，这和老百姓有没有关系？这些都是无法控制的。关键是08年经济危机的时候，政府为了救市进行了四万亿投资，加上地方政府的投资，超过了十万亿。这些钱，不知道那些是本来存在的钱，那些是新发钞票，为通货膨胀火上加油了。以前政府投资还靠发行国债，后来发现国债要审计，要还，太麻烦，就直接印钞票和从银行贷款。由于通货膨胀，老百姓存在银行的钱本来应该得到5%的利息，实际只有3%，扣除通货膨胀就成了负利率，钱一天天贬值。其实这些老百姓也不在乎，如果不存银行放在家里，不但没人给利息，还不安全。李三从小受的教育就是老百姓要支援国家建设，把钱集中在以前干大事。可这次，把钱集中在一起出大事了。对于政府每次把老百姓的钱集中在一起花，李三一直有看法。以前单位买办公用品，给1000块钱，最多买会来800块的东西。政府投资更是这样，一个亿的工程，能有五千万用在实处就谢天谢地了。私人投资的效率更高，现在应该是每个人都明白的道理，为什么政府不明白了。私人资本是逐利的，只有在无利可图的领域，才需要政府的投资。可现在政府什么都在管，什么都在投，确实和改革开放的初衷相违背了。其实，想李三一样的小老百姓，不关心几个党，只希望政府管的事情少一点，行政审批少一点，政府投资少一点，真正做到还政于民，藏富于民，小政府，大服务，这样可能社会就更公平一点，像李三一样的人机会就更多一点。现在中央的经济政策最主要是的控制通货膨胀。可不提高利率，只控制存款准备金，只会让与政府走的远的小企业日子越来越艰难。许小年教授讲的很清楚，不提高利率，消费的钱就不愿意进入银行体系。提高准备金，投资的钱就越来越少。周先生应该明白这个道理，可是政策被地方政府和大企业的贷款绑架了。现在可喜的猪肉的价格降下来了，猪先生又走在了统计局的前面，通货膨胀可能不是问题了。现在是到了提高利率的时候了，城投债已经发不出去了，再不提高利率城投债就违约了，债劵经济人都快成词人了。其实，中国政府是最不担心债券违约了，因为我们有全世界最庞大的国有企业，这些企业每年也不能为财政贡献多少钱，还不如卖掉还债，怎么卖，这就是大智慧了，不是李三这样的老百姓能想明白的，资本市场这个火车头，应该到了发动的时候了。
　　李三炒股记（十一）双底是否这样炼成
( 14:46:57)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日
晴　　李三这两天总觉得牙齿不舒服，向张翠花请了半天假去中心医院看牙齿。早上李三一起床，一看手机，怎么美国股市跌了4%还多。美国不是成熟市场吗，怎么还会像中国一样暴涨暴跌。管不了那么多了，李三吃完早饭就直奔中心医院，到中心医院，李三直接去挂口腔科的号。一挂下来，怎么是19号。李三看了看手机上的时间，刚八点过五分。中心医院不是八点开门吗，这效率也太高了，五分钟光口腔科就挂了19个号，那整个医院不是挂了几百个号了。李三不愿多想，直奔三楼。到了三楼，把挂号单交给护士，自己在旁边坐着边看手机边等。这一坐就是一个多小时。李三一看时间，九点半了，股市开盘，护士还没叫到自己，李三就干脆把炒股软件打开，看看股市行情。昨晚美国股市暴跌，今天国内股市要跟着一起下跌，李三本来是有心理准备。可没想到一下会跌这么多，上证指数一开盘就跌了60多点，还一路直线下跌，眼看2600点守不住了。李三这时候心里暗暗对自己说“冷静，冷静”。又仔细想了想自己的两只股票。一只300120经纬电材　　李三的买价是15块多，上周末已经跌到13块多了，李三设的止损是股价连续三天在14块以下，周一好不容易收盘价是14.01元，周二又大幅下跌，中午的时候已经是13.5元了。李三这两天正在看《彼得.林奇的成功投资》，彼得.林奇讲的很好，可经纬电材又不是消费类的公司，卖的产品李三平时接触不到。公司又在天津，李三又不可能去，这怎么办了。当初为什么会买这只股票了？李三想了下，主要是看了《二十一世纪经济报道》上的一篇文章，讲公司生产铝导线，将来可能替代铜导线，特高压电网建设是最大的受益者。李三现在后悔当初就凭一篇报道就买股票，可现在跌了那么多，还在下跌中，该怎么办了。李三梳理了一下彼得.林奇了解一个公司的方法1、从自己的股票经纪人那里了解公司情况。像李三这种散的不能再散的小散，连自己的经纪人是谁都不知道，看来这条行不通。2、参观总公司。经纬电材的总公司在天津，离这里几千公里，去一趟要花几千块钱，李三一共才买了几千块的股票，太不划算了。另外，张翠花肯定不同意。3、阅读报表。李三对财务一窍不通，并且，中国又有几家公司的财务报表是真的，这条路也不行。4、做基本的研究。这条听起来不错。报纸上说的最多的就是一位基金经理为了买一只高速公路的股票，就亲自到高速路口数车流量。李三想，如果自己买高速公路的股票，也会去数的。可经纬电材的产品都是用在电路上，自己就是去数，又怎么分得清那个产品是他们公司的。没办法，只有最后一招了。5、给公司打电话。彼得。林奇讲，打电话的时候不能问“你们公司的股票为什么会下跌”之类的问题，因为他也不知道，他知道也不会给你说。到底问什么问题了，李三马上用手机搜了一下经纬电材的相关资料，找到了电话:022-，准备了几个问题，开始拨通了电话。李三还是第一次给上市公司打电话，还有些紧张。第一次电话响了很久没人接，李三想，会不会电话只是一个摆设，根本不会有人接电话的。但自己费力了，就这样放弃有些不甘，就再拨了一次。这一次有人接了，是一个甜美的女声。李三也不知道是不是董秘张秋凤，不管那么多，只要有人接就好了。李三想自己自己只要几百股，照实说别人会不会不理自己，就照彼得.林奇的方法玩了个小花招。电话一接通，李三就说：我持有贵公司几万股股票，这两天贵公司股票跌了，感觉被低估了，想再买几万股，想了解一下公司的情况。电话那头听到这里笑了，李三还是硬着头皮提问了。第一个问题是换位铝导线成本和铜导线相差多少。回答是铝导线成本大约是铜导线的三分之一；第二个问题是铝导线和铜导线成本相差比较大，有什么缺点，回答是铝导线现在主要用在电抗器上，其他还是要用铜导线；第三个问题是公司的大部分产品都销往北电总厂，和北电总厂是什么关系。回答是公司生产的铝导线是北电总厂生产的电抗器的原料，由北电总厂参加招投标，公司不独立参加招投标。第四个问题是中心证劵预测2012年公司的铝导线销量会从800吨提高到2600吨，问对此有什么看法。回答是公司的预计还要乐观一些。整整问了9分钟，经纬电材的工作人员耐心的回答李三提出的一个个问题，李三很满意。同时李三也明白了，经纬电材不像证劵公司研报说的那么好，铝导线只能在电抗器上代替铜导线。公司的产品太依赖大客户北电总厂，大客户本来就有生产铝导线的昊天公司。但是，公司的基本面绝不像股价表现的那么差。铝导线既然卖了那么多，还有其他企业在研发，就不是水变油的游戏。公司的铝导线还是有一定的技术壁垒。想到这里，李三就不急着卖了，当天下午，经纬电材就重上了14元，第二天又大涨。没想到刚省心了两天，又碰上了大盘大跌。李三想，自己的股票并没有跌多少，不用怕，下午两点半再看形势。另一只股票000501鄂武商　　大股东的要约收购价是21.21元，现在才19块多，存在花荣经常说的套利空间，就更不用怕了，就安心等护士叫自己看牙齿。
　　李三炒股记（十二）价值投资和趋势投资
( 09:40:05)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日
阴　　星期一，李三和张翠花带着孩子，到养马峡去玩一周。一路上，李三想，神马都可以放下了，神马杂货店，神马博客、微博，神马股票，一切都成了浮云。哪里知道现在的网络太先进了，一路上都可以用手机无线上网。坐在车上，目的地还没到，上证指数就跌了3%以上，星期二到养马峡景区里面，通往蒲家沟原始森林的路上，虽不说是人迹罕至，可公路也很是这两年才通的，但手机上网的信号还是很好。打开手机，李三看到上证指数又跌了3%，神马都不是浮云了，这个可是真金白银。000501鄂武商最低跌到18.60元，300120经纬电材最低跌到12.59元，已经深度套牢了，再割肉就失去意义了。李三反思这一段时间的操作究竟出现了什么问题。一、7月21日上证指数跌了1%，7月25日又跌了接近3%，按《傻瓜炒股法》，已达到上证指数下跌3%，下跌第二天卖出股票的要求，当时存在侥幸心理，没有及时卖出股票；二、个股的止损点设置存在问题。300120经纬电材近两个月高点是16.29，从最高点算起，跌到15.00元，接近10%的位置就应该及时止损了。上证指数跌到2437点的时候就被神奇的力量拉起，星期四美股大跌4%上证指数也只是低开40点，随后一路上涨，星期五上证指数已经突破2600点了。这一次算是有惊无险了，但在以后的操作中，不能再出现不止损的情况了。李三想，如果自己2800点就已经把股票卖掉，什么时候又可以买股票了。上证指数本周还未出现3%的上涨，可趋势投资的大力提倡者，香港股市曹仁操已经开始买股票了。《傻瓜炒股法》上写着，上证指数上涨3%,第二天买进股票。像8月9日星期二虽然和昨天的收盘价相比上证指数是下跌的，但当天上证指数收盘价和最低价相比也有3%的涨幅，第二天如果没出现下跌也应该买进。曹仁超主要买进工业股，他认为原材料价格会出现下跌，直接会使工业股的利润出现回升。这一点李三深表赞同。大宗商品从2003年随石油价格的上涨出现上涨，已经涨了8年了，对于一轮价格上涨周期，也到了该结束的时候了。但工业企业的利润回升，可能还不会立杆见影。要先把库存消化完了，重新购进原材料生产后才会出现利润回升。石油的价格跌了，棉花的价格跌了，有色金属的价格跌了，除了中国的石油零售价和黄金，大宗商品的价格都出现下跌了，工业企业的曙光不远了。李三的另外一只股票000501鄂武商，上周收盘价是20元，现在也已经到了20元了，基本烫平了股市的波动。李三不知道这算不算价值投资。价值投资者最坚持的信念是价值投资可以烫平股市的波动，李三想，价值投资者选股的功力不一样，决定选的股票烫平股市波动的周期也不一样。巴菲特选的股票，可以不考虑二三十年股市的涨跌，彼得林奇选的股票，可以不考虑股市七八年股市的涨跌，但李三选的股票，二个月周期的股市波动，就已经影响很大了。每个人都想长期投资，都想做长线，但选股能力决定了你的买卖周期。买卖周期也决定了你可以操作资金的多少。很多人自己炒股票炒的很好，但代客理财后都一败涂地就是这个道理。这次股市下跌上证指数从2826点下跌到2437，幅度为15%左右，这样的下跌李三也不知道多久会出现一次，李三想，只有提高自己的选股水平，不畏惧三至六个月周期股市的下跌才是硬道理。　　从养马峡回到家里，李三打开电视，电视上全是美债危机的报道，感觉就和2008年金融危机爆发时一样。一次大的金融危机不会很快结束，一般会持续五年以上。金融危机才爆发时，大家都在猜危机后经济复苏会是"L"型还是“V”型，结果表明没有“LV",金融危机的复苏都是“W”型。但2008年得这场金融危机应该只是欧美的金融危机，不是全世界的金融危机，就想1997年得金融危机只是亚洲的危机，欧美经济反而出现增长一样。现在我们国家的问题主要是2008年惊慌失措推出“四万亿”引发的金融持续的混乱。金融秩序理顺后，经济还是会出现上涨的。年股市恢复是就想一个钟摆一样，波动幅度越来越小，下跌的势能减到最低时股市就出现上涨　　现在股市从上证指数1664点上涨以来，波动越来越小，是否波动小到一定程度是就会出现上涨，拭目以待。　　养马峡，位于四川省江油市，是江油藏王寨自然保护区的重要组成部分，介于北川-汶川断裂带上。区内自然风光优美，植被保持完好，气候宜人，夏季无酷暑，是理想的避暑场所。
　　李三炒股记（十三）止损
( 10:06:46)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 晴　　周五的时候，李三做了一个很痛苦的决定，把所买的股票全部卖出了。周五李三的两只股票000501鄂武商，300120经纬电材其实没跌多少，但上证指数周二从2636点开始下跌，到周五2519点已经超过3%，下跌已经是第四天了，满足《傻瓜炒股法》“当上证指数下跌3%，下跌的第二天继续下跌就卖出股票”的条件了。从6月24日买入股票，到8月19日卖出股票。李三对两只股票倾注了太多的心血，卖出当真是像在割自己的肉一样。不想太多了，算一下损益。0000501鄂武商买入价17.52元，卖出价19.28元，赚了10%左右。300120经纬电材买入价15.10元，卖出价13.37，亏了10%左右。盈亏相抵，大概打了个平手。可帐上的现金少了几百元钱，这就是传说中的手续费吧。这次为什么又会出现判断失误了。欧美股市的下跌应该是预料到的，只是存在一种侥幸心理，认为中国股市可以独善其身，可以走出独立的行情。现在看来这种观点是错误的。欧美股市的下跌初期跌幅是很猛烈的，全球股市会跟随下跌。只有欧美经济已明确步入第二次衰退了，股市由猛烈下跌转为阴跌了，中国股市才可能走出独立行情。中国股市上涨的四大条件“领导发话了，银行放水了，监管闭眼了，庄家起哄了”。领导确实在发话了，李副总理在香港宣布香港人民币可以投资内地资本市场，但主要是投资债市，对股票市场利好有限。监管也确实闭眼了，这一段时间很少查处大案、要案了。关键是银行还不放水，存款准备金还没有下调的趋势。这些都确定了，就看有没短期翻倍的庄股了。出现几只翻倍的股票，牛市就真的来了。李三坚信，现在就是黎明前的黑暗，但死在黎明前得人往往比黑夜更多。四川有句谚语“天要亮了，不要把尿撒在床上”，还是先把股票卖了，看看再说。　　李三闲着没事的时候，把上证指数从1996年到2008年的月K线看了一下。　　'000001' 上证指数 月线　　日期
最低　　 550.26 561.36 512.83　　 0.17 1213.24　　 3.48 1047.83　　 5.41 2157.12　　 7.63 1004.08　　 4.04 5462.00　　 7.39 1664.93　　上证指数96年1月到97年5月，上涨17个月，99年5月到01年6月上涨25个月，05年7月到07年10月上涨26个月。97年5月到99年5月下跌24个月，01年6月到05年7月49个月，07年10月到08年10月下跌12个月。上涨周期为“17-26”个月，下跌周期为“12-49”个月，下跌周期更加不可确定，只有等待明确的政策信号才能确认下跌的结束。翻开香港恒生指数的历史走势，香港在七十年代的长期通胀结束时，也是在年经过猛烈的下跌才迎来了长达16年得长期牛市，李三想，中国的股市会不会这样走，只有拭目以待。　　
　　李三炒股记（十四）买入中国联通
( 11:46:44)[编辑][删除]转载▼　　日 晴　　25日星期四这天，一个人的辞职把全世界的目光从利比亚的战事中吸引过来。他就是乔布斯。iphone5还未推出，乔布斯就先走了。大家对苹果的要求是不是太高了，其他公司新产品只要有革新就行了，苹果的新产品必须是革命性的产品。没有乔布斯的苹果，会不会走下坡路。当天的A股和苹果有关的股票只有中国联通600050是唯一的亮点。联通公布的半年报为0.04元，一下把静态市盈率从500倍降低为50倍，现在的股价看起来比较合理了。仔细看一下香港上市联通的半年报和一季报。一季度3G手机补贴为19亿，二季度为11亿，手机补贴的减少是利润提升的重要因素。2011年上半年比2010上半年利润减少1个亿，但手机补贴增加了25亿，随着手机补贴的降低，联通的利润会稳步降低。对于联通，李三又爱又恨。联通红筹公司股东权益2000亿，现在市值3500亿，相当于把整个联通公司以净资产的价格卖给股东，所有的牌照一共算1500亿。欧洲当时拍卖3G牌照时一个小国的3G牌照就值100亿欧元，现在联通的价格简直就是天上掉馅饼。但联通的管理太糟糕了。BBC的评论是过去十年联通有无数次机遇，联通一次也没抓住。现在联通独享WCAMA牌照，这样的机遇在过去的历史中没有过，以后也不会有了。巴菲特说过，收购公司就收购傻瓜都会管理的公司，因为很可能出现那样的情况，联通现在是不是一家傻瓜都能够管理的公司了。联通的营业网点少是有目共睹的，李三所在的这条街有五六家移动营业点，联通一家也没有，害的张翠花每次交电话费都要走几条街。联通的网络信号也没有移动好，在养马峡的很多地方都没有信号。以前张翠花上班的地方离联通分公司比较近。联通公司每周都会到附近酒店消费。超市8元一瓶的喜力啤酒喝了还不算，临走的时候还要以25元一瓶的价格抱一箱。因为在超市买不会报销。国际漫游才传出天价上网费的事，任志强在美国又不能上网了。但是，还是看到一些可喜的变化。任志强不能上网两天内就有人回复了（会不会因为他是大佬）。联通的信号也比以前好多了。在城乡结合部，经常看到联通的基层员工在卖力的促销。3G“WO”战略在年轻人中也还是有一定影响，新推出的“36元套餐”也比较合理。现在最大的挑战是高端客户都不愿意换号，随着携号转网全面铺开，对联通也是一种利好。想到这里，李三买了600050中国联通。李三想，自己会不会操作太频繁了。既然现在是黎明前的黑暗，能不能选好一只股，买入持有，联通会不会是这种股票？　　这周还有一件大事就是黄金过上车一样的行情。上一次黄金大涨发生在上世纪七八十年代，在1980年左右黄金疯狂上涨，伴随着的也是美元的贬值。任何一项投资品，疯狂上涨也就意味着上涨已经到了尾声。在日，金价攀升至顶峰，出现每盎司850美元的高位，黄金迎来了长期的下跌。随着黄金的下跌，全球股市进入了近三年最好的时光，美国股市上涨了17年。这轮黄金上涨什么时候会结束，没有人知道，但黄金上涨走势的结束，可能会给股市注入一剂兴奋剂。中金公司的报告说现在中国的经济环境和美国上世纪七十年代很像，李三不认可这种说法，现在中国的经济环境更像美国上世纪八十年代初。一样的以石油为代表的大宗商品价格已经经过了七、八年的上涨，一样的通货膨胀，一样的黄金疯狂，一样的“401K",一样低迷的实体经济。接下来，我们会不会也走出一轮大牛市。美国八九十年代的黄金时代不是上帝给予的，而是政府正确的政策和国民努力的共同结果，我们会怎么做了。
　　李三炒股记（十五）货币紧缩 ( 22:24:53)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 阴　　传言中的扩大准备金缴存比例，在本周得到了证实。周行长顶住压力，继续紧缩货币。温总理的讲话也坚定了房地产调控的信心。央行在金融危机爆发这三年的表现一直让人诟病，主要是人为的将利率压的很低，损害了储户的利益。但这也算是中国特色，一个行长是决定不了的。周行长也算是一个亲美派，现在的货币政策完全是仿效保罗.沃尔克领导的美联储。现在的货币政策只有两个字“紧缩”。从美国八十年代初的经验来看，这个方法是正确的。但巴菲特说过一句话“如果一切投资都能从历史中找到方法，那最伟大的投资家就是图书馆馆长”。对经济的决策也是这样。我们和美国的国情不一样，美国对付通货膨胀的方法用在中国是否有效，只有成为历史才会有人知道。美国在八十年代初治理通货膨胀的时候，伴随着得是减税政策。我们的税务机关已经疯了，连发月饼，夫妻房产证加名也要收税。这说明一个问题，税务机关和银行一样，要完成上级交代的任务很困难。改革开放三十年以来的经济发展模式，张五常先生的县域经济间的竞争的说法渐渐得到了认可。李三的看法是，全国就像一个大公司，各级地方政府领导就像公司内不同级别分公司的领导。由于公司的国有的，国家又宣称艰苦朴素，不可能给分公司领导名义上拿太多的工资。但想想，一个人当市委书记，再怎么也是四十来岁吧。不管从能力还是阅历来说，都是精英中的精英。但同龄人中比自己差的都家财万贯了，和别人在一起肯定心里有一点心里失落感。政府官员负责招商引资，和社会精英阶层肯定有一定的社会交往活动。一个市委书记如果一年收入只有十来万，如何应付这些社会交往。但我们党一直宣称艰苦朴素，如果给官员高薪肯定会让老百姓不理解。现在的解决办法就是把政府官员公司化，让他们在正常收入外有一定绩效奖励。这些绩效奖励如何拿，该不该拿，没有人知道。只是每个官员都知道，自己把所管辖区的经济总量做大了，得到绩效奖励的机会就更多，有人把这叫寻租。所以，现在没有能力差的官员，没有不努力的官员。但是，这一切都建立在经济高速增长的前提下。而经济总量不可能一直保持高速增长，就像动车一样，开的太快了就要翻车，有人叫经济危机。所以，存在改变经济增长方式的说法。其实，我们的经济不管是08年还是现在，都没有太大的问题。08年的时候，有一次经济转型的机会，我们把它放弃了，现在，又有一次这样的机会摆在我们面前，我们会把它放弃吗。美国七八十年代企业最困难的时候不是七十年代，而是通货膨胀快结束的八十年代初。接下来的日子，小企业的日子肯定会越来越难过。但冬天已经到了最冷的时候，春天还会远吗。只是，有一些企业永远也看不到春天了。其实，现在讨论股市会不会上涨，什么时候涨已经没有意义了。其实，要猜的更应该是即将到来的春天是大企业的春天还是小企业的春天，就和赌大小一样。
　　李三炒股记（十六）怎样选择成长股-中国联通 ( 15:12:09)[编辑][删除]转载▼　　日
小雨　　中国联通是成长股吗？这是一个令李三很头疼的问题。3000亿的市值，上半年1000亿的营收，应该算是一个大盘蓝筹股吧。可是，谁会给蓝筹股50倍的市盈率。联通变化不定的每股收益也不像一个蓝筹股。能把联通算作一只成长股吗？老费雪《怎样选择成长股》第一条就是这家公司的产品和服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业收入能大幅增加。看一下联通的半年报，上半年营业收入1013亿，同期移动是2500亿，电信是1200亿。如果下半年不增长，整个中国电信市场的营运规模是9400亿。如果有10%的增长，可能会超过1万亿。2010年三家电信公司的营收是移动4800亿，联通1700亿，电信是2200亿，总额是9700亿，2009年移动是4500亿，联通是1500亿，电信是2000亿，总额是8000亿。可以看出电信行业经过2010年高速增长后2011年有放缓的趋势。移动和电信都在缓慢增长，联通增长较快。这与平时的感官感受相符，联通自从推出3G后增长明显快于移动和电信。电信市场的增长有天花板，联通不可能靠整个行业的增长来增长，只有从移动和电信的口中抢食。中国GDP大约在30万亿，每年用于电信消费1万亿，这个比例很高了存在下降的趋势。也就是说电信行业的增长有可能低于GDP增幅。当电信行业总营收达到1万3千亿时，人均消费每年1000元，对中国人的收入是一个很高的比例，想增长可能性就很小了。联通的增长到底在哪里。电信2000年左右的趋势是语言从固定向移动转移。3G牌照颁发后，从2010年开始数据有从固定网络向移动网络转移的趋势，这就是联通最大的增长点。现在联通总市值在4300亿左右，预计营收2000亿，市值/营收为2.1。移动市值2万亿，预计营收5000亿，市值/营收为4。电信市值3400亿，预计营收2400亿，市值/营收为1.41.按小费雪的估值看移动估值过高，电信有一定的估值优势。如果按蓝筹股算。联通的明显过高，不值得投资。如果是成长股有一定的估值优势。移动股价最高时2007年为160元，总市值4万亿，当年营收3500亿，市值/营收为11，达到让人吃惊的地步。不过移动2007年每股收益为4.35元，市盈率也只是30倍。联通和其余两家电信运营商比，总资产回报率移动为0.066，电信为0.024，联通仅为0.006.经营利润率移动为0.30，电信为0.121，联通仅为0.03.联通管理提升的空间还很大。　　未完待续
　　李三炒股记（十七）让互联网动起来 ( 10:17:37)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 雨　　“近几年投资的两大主题是新能源和移动互联网”。李三已经记不清楚这句话事那位专家说的了。新能源太复杂了，有光能、风能、太阳能，还有电动汽车，专业性太强了，离李三的生活太远了。移动互联网离李三要近一点，不就是手机上网吗，李三想。上一次互联网兴起于1970年-1995年，泡沫形成于1995年-2000年，2000年泡沫破灭。不管是互联网还是移动互联网，都离不开三个要素：终端、网络、内容提供商。传统互联网的终端是电脑，由硬件生产厂戴尔、软件厂家微软、CPU厂家英特尔为代表。苹果在初期很厉害，由于乔布斯的离开，错过了上一次互联网泡沫。移动互联网的终端是以手机、平板电脑为代表的移动终端。尽管诺基亚很早就有智能手机，但从苹果的iphone开始才引爆这个市场。移动互联网终端格局随着微软和诺基亚结盟，谷歌收购摩托罗拉、和英特尔结盟。苹果、微软联盟、谷歌联盟三分天下的格局基本形成。苹果还是特立独行，从操作系统到终端品牌都由自己独立完成，任何厂家要进入只能做他的代工商。微软的移动操作系统把宝压在诺基亚身上，基本是两巨头的游戏。但如果windows8取得巨大成功，有更多的手机厂家会加入这个阵营。谷歌本来是最开放的，但由于收购摩托罗拉，和英特尔结盟，让未来的发展变得扑朔迷离。如果谷歌成为另一个苹果，独立手机厂家的命运就很悲惨。终端是巨头的游戏，本土厂家的优势在网络上。由于中国是相对封闭的市场，国外的公司很难进入这个市场，网络运营商的地位比较牢固。网络设备提供商中兴、华为虽然在终端市场处于价值链的低端，但在网络设备上经过多年国际市场的打拼有了一定竞争力。内容提供商facebook、推特不能进入中国，新浪微博的地位暂时没人撼动。UC浏览器也是一个不可忽视的厂家，APP不一定是智能手持终端唯一的解决方案，如果用浏览器，中国人肯定用UC。京东商城是一个让人很矛盾的厂家，前一定时间让人捧的太高，有一点风吹草动就让人猜忌。京东商城是电子商务公司无人置疑，但他和移动互联网有关系吗？如果能把购物移植到移动终端多好。这三家公司都准备到美国上市，如果美国股市市况一直不好，如果我们的监管机构开放一点，他们在国内上市是每个人的福气。国内上市的公司汉王科技能算内容提供商吗？一个中关村的老牌企业，一直在技术道路上默默耕耘，一朝上市就变得浮躁起来。在中国，太多销售员为主的公司，像汉王科技这样工程师为主的公司太少了。但愿汉王科技能不断改变，尽快度过危机。上一次互联网经过二十年的努力，形成了五年的泡沫。这一次移动互联网泡沫什么时候能够形成，泡沫能做到多大，不知道别人期不期待，李三很期待。
　　李三炒股记（十八）股市的底在哪里
( 19:26:20)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日 阴　　股市又经过了腥风血雨的一周，黑天鹅已经不是一只了，而是一群，时不时不知从哪里飞出来一只。上周刚担心意大利债劵违约，这周又被美联储“扭曲操作”。李三想破了脑袋，还是不明白“扭曲操作”是什么意思，为什么会把基金经理所谓的“牛市”硬拉了回来。李三在想，这股市要跌到那一天才是头。无意间李三看到了一张美国股市1929年崩盘前后的K线图，居然和我们现在的股市走势太相像了　　大萧条美国股市从386跌到41点，跌幅89.4%。我们股市从点跌到1664点，跌幅72%。美国股市从1929年下跌以来，直到1950年代才突破1929年的高点。但是1932的低点41点也再也没跌破过。我们的股市会不会1664点成为世纪大底，以后再也不会跌破了。美国1929年的大萧条持续时间长主要是因为实体经济在股市下跌期间衰退的太厉害，中间又发生二战。我们从2007年股市下跌以来，实体经济并没有受到太大的影响。现在大家都担心通货膨胀，其实通货紧缩更可怕。通货膨胀虽然痛苦但持续短，通货紧缩持续的时间往往很长。这周尹中立先生发表文章指出目前的股市和1994年很像。其实，说股市和1994年很像最早的是花荣的博客。他在2008年5月就指出当时的股市和1994年很像。当时股市从6000点跌到3000点在盘整，后来果然像1994年一样股市在腰斩的基础上又腰斩。现在的股市已经不像1994年了，反而更像1995年。股市在暴跌后经过强劲反弹，现在从反弹的高点跌落，正在寻底的过程中。现在经济活动中最吸引眼球的名词就是“高利贷”。高利贷合法吗？按以前的经验，高利贷肯定不合法。但现在人们问这个问题答案又不是那么确定了。按照法律，超过国家利率四倍的借贷不合法，但是，现在的利率是扭曲的，国家比老百姓更清楚。并且，有很多专家在鼓吹高息借贷合法化。国家又没有对高利贷行为采取措施。1993-95年通货膨胀比较厉害的时候，老百姓钱的出口除了银行，还有一个就是农村合作基金会。现在看来，更像现在的高利贷了，只是披了一件合法的外衣。李三一直认为高利贷对股市没有坏的影响，只有好的影响。高利贷把钱聚在一起，除了房地产和股市，没有地方能存担这么高的利息。房地产的游戏规则已经改变了，十年内不可能再出现大的行情了，钱只有流向股市。国家打击高利贷才会对股市造成负面影响。1997年5月股市下跌，11月传来消息国家全面整顿农村合作基金会。不由得把这两件事联系在一起。这期的《南方周末》也在说高利贷了，国家会采取什么态度，像李三这样的小老百姓只有走一步看一步。但在这周，中国联通（600050）却走出了独立走势，大盘跌它反而涨，大盘涨它却涨幅缩小，本周只有22日一天下跌，明显出现了大资金吸纳的迹象，和1996年初的四川长虹走势很像，是不是下一轮牛市的龙头了。龙头都起来了，股市的牛市还会远吗？　　
　　李三炒股记（十九）最好的时候？最坏的时候？
( 20:31:51)[编辑][删除]转载▼　　日　　大盘今天又下跌了26点，从七月十八日的2820点算起，大盘在两个半月的时间跌了将近460点。李三不禁感叹自己的运气不好，刚炒股就遇上如此下跌，赚钱的愿望似乎成了泡影。现在是股市最坏的时候吗？如果是，那马上就应该上涨了。股市的底在哪里李三不愿多想，2008年上证指数1664点肯定就是底了。现在李三最想知道的是下一轮牛市的起点在哪里。李三又把美国股市1929年走势的那张图拿出来看。　　和我们现在的走势越来越像。美国股市在1929年最高点下跌，1932年从低点反弹，反弹到1937年下跌，在1938年形成低点。以后经过几年的震荡，1942年跌到38年的低点附近开始一轮牛市。我们的股市1664点反弹到3478点,3478点下跌到2319点.现在接近2319点.会不会在接下来的日子迎来一轮牛市。美国股市在1930年代走的太慢。从1929年下跌到1932年才形成底部低点。1932低点到1942年牛市起点走了十年。我们从2007年十月下跌到2008年十一月只用了一年就形成底部低点，会不会用三年就在现在就形成下一轮牛市的起点了。现在的经济环境和1994年-1996年很相像，1995年底股市从11月8日下跌，在日形成一轮牛市的起点。和现在巧合的是也是一样的毫无抵抗，时间也是两个半月，点位也接近日的低点524点。现在对股市上涨的几个有利条件：一、以黄金、石油为代表大宗商品价格在下跌中；二、国内的通货膨胀率已基本稳定。还需要的几个条件：一、货币政策能不能只放松管制而不打击高利贷；二、能不能扩大进入股市资金的范围，放松管制，让外资、国资进入股市。中国三十年政策市，走到今天基本上已经走完了。国家不可能再玩降低印花税，提高印花税的把戏了。现在逐步在建立公平、公正的博弈平台。创业板刚开放的时候，由于发行制度改革，股票的市盈率很高，现在逐步降低，也是公平博弈的结果。也许有一天，风险投资在上市后也会亏本。如果现在出现一轮牛市，涨幅会是多少。30%、50%？肯定不会这么少，应该翻倍才对。　　
　　李三炒股记（二十）投机者李三 ( 10:14:56)[编辑][删除]转载▼　　标签： 杂谈 　　日
阴　　投资，投机。这是一个“鸡生蛋，还是蛋生鸡”的问题。一个英国金融家说过：“年轻时我没有什么钱，别人说我是赌徒。后来有了一点钱，别人说我是投机者。现在，别人说我是投资家。其实，我干的工作一点都没变。”看来，投资和投机只跟金钱的多少有关系，跟方法无关。《专业投机原理》中将买卖股票按时间分为三种方式。当天买卖叫交易；持有股票三至六个月叫投机；持有股票两年以上叫投资。至于持有股票六个月到两年，很难说是投机还是投资。中国没有T+0，也没有高频交易，李三不可能做交易者。李三也不可能像巴菲特一样对一个公司长期调研。中国的最长一次上涨行情也就是两年零三个月，持有股票两年以上风险太大了，李三只能做一个投机者。做一个成熟的投机者，就存在投机方法的问题。方法只有两种：技术分析，基本面分析。做基本分析的把技术分析者想象成一个格林斯潘模样的怪老头，没日没夜的画着图表。基本面分析者由于巴菲特的巨大成功基本树立了光辉形象。还有一类投资人群是随机漫步者，他们想象股市是无法预测的，股票是无法选择的，市场是最正确的。巴菲特的成功告诉大家，股票是可以选择的。但巴菲特一直不承认股市的波动可以预测。李三看了美国的百年股市历史，不管是1929年，还是2008年的下跌，都有先知先觉者提前出场。这些人，往往不是预测大师，而是与政府政策接近的人。股市的走势，靠技术分析能算出结果是天方夜谭，但经济的基本面和国家的货币政策，对股票的走势有很大的关联。中国股市从1996年以来的几次重要上涨和下跌，都和货币政策有直接关系。1996年，中国实施有管理的浮动汇率，带来了一轮上涨行情。林义相《二十年回忆》中的一段话“1997年上半年，人民银行查违规资金入市，股市开始下跌，一直到1999年的519政策。日，证监会出台了一系列措施，包括放松了一些国有资金入市，“5.19”行情上涨到2001年的高点，上证指数达到2245点。日，出台了减持国有股筹集社会保障资金的办法，从此开始了为期5年的熊市，一直到2005年6月份，跌到998点。”很好的诠释的股市和政策的关系。一直到2005年，又实施有管理的浮动汇率政策，才迎来一轮牛市。从2008年开始，货币政策的转向很频繁，也就引起了近四年股市的剧烈波动。2010年11月至今，由于货币加大紧缩力度，股指虽然跌幅不大，但几乎没有像样的反弹，走了将近一年的单边下跌走势。经济中最吸引人眼球的是温州高利贷资金链断裂，老板跑路，温总理亲临温州调研。从这个事可以看出，中央对高利贷还是比较温和，基本上没有严查高利贷，造成资金的进一步紧张。但是，也没有放松资金的迹象。市场上资金处于短暂的平衡期，这决定了股市延续着下跌的趋势处于继续下跌中。股市趋势的改变，必须货币政策转向。通货膨胀趋势对股市没有影响，影响股市的是治理通胀的货币政策。技术分析用处不大，为什么中国对技术分析还顶礼膜拜了，主要是国家货币政策不透明，有先知先觉者提前知道货币政策的转向而进行交易，大家都想知道这些先知先觉的行踪。这周的上涨，是先知先觉者在行动了吗。不管先知先觉者何时行动，货币政策下一步放松的概率比进一步紧缩的概率大，现在是选股票的时候了。