400 Bad Request
400 Bad Request1、大四在读生成功留学并获$10000奖学金
学生背景：XX工商大学，工商管理专业，大四在读。TOEFL，560，GPA，2.9
申请结果：BWC－MBA工商管理硕士（南部硕士排名第22），并获奖学金$10000
学生感言：本来觉得自己的PS不错，但新通的老师对我的PS提出了尖锐的批评，我发现PS必须重写，因为完全是一篇个人成长的流水账。在老师的指导下，从头到尾围绕着一个主题下来，字数也从1100字压到了500多字。
2、高三毕业生顺利留学美国计算机专业
学生背景：河北xx中学，高三在读，无英语语言成绩，GPA3.2。
申请结果：TSU-本科－计算机（南部三级）并喜获奖学金$7590。
学生感言：张老师对美国留学特别了解，很有学问，当我第二次和他讨论PS的时候，还带上了我的录音笔，回家反复听张老师的话。本来是抱着碰碰运气的想法申请了UC-San Diego，没想到还拿到了全额奖学金。感谢张老师！！！确实专业。
3、大四金融专业在读生陈同学成功申请美国金融专业名校
学生背景：xx交通大学，金融专业，TOEFL607，GMAT580，GPA3.0
申请结果：FDU-硕士－金融（北部二级），并获得奖学金$6180
学生感言：我觉得不但有美国留学回来的老师亲自服务，而且服务态度也特别好，物有所值。最重要的是，我拿到了奖学金
4、金融专业张同学成功申请到美国名校
学生背景：xx语言大学，金融学专业，TOEFL593，GPA3.0
申请结果：SNHU-硕士-金融（全美最佳大学-商科）
父亲的留言：我是为制药行业做管理咨询的。我带着女儿跑了几家美国留学的公司，你们回答问题能够让我信服，而且能够负责到底。我的女儿如愿以偿，我们很高兴。
5、大四毕业生成功获得名校教育学硕士并拿丰厚奖学金$20686
学生背景：xx科技大学，法学专业，TOEFL510，GPA3.0
申请结果：UF-硕士-教育学（中西部二级），并获奖学金$20686
学生感言：真的很开心能顺利申请并拿到奖学金，很感谢新通留学李老师的在院校选择上给我的不错的建议。
6、高三在读生快速申请美国名校并拿到奖学金$7940
学生背景：北京**中学，雅思6.0，GPA3.1
申请结果：SUNNY-Oswego-本科-商业管理（北部二级）并获奖学金$7940
学生感言：新通留学不仅让我感受到了优质的服务，而且申请速度很快，仅仅用了10天，我就惊喜的拿到录取通知书，还意外地获得了奖学金，实在太开心了。感谢张老师！
在申请选择美国的院校上，我们得到了老师及时而细致的指导，李老师那种对学生负责……
澳洲 / 新西兰
1、高一在读学生成功获得澳洲留学签证，取得雅思豁免权
成同学，高一在读学生，新通公司为他取得了雅思成绩豁免权，并为他安排了澳大利亚监护人，由于，资金没有存款历史，新通公司帮他办理了留学贷款，并顺利得到澳大利亚留学签证，现就读于澳大利亚墨尔本泰勒学院。
2、山东学生，高考虽落榜但仍能实现留澳梦
山东某高中高三毕业生，高中平时成绩较好,但在高考中发挥失常，高考成绩未达到本科分数线，非常不满意自已将就读专科院校，家里一致将出国留学计划提前。2007年7月进行了首次咨询，为了帮助该学生申请到较好的澳洲学校，新通留学的顾问针对他的情况进行了分析，利用他在市重点高中且平时成绩较好，英语水平较好等有利优势，在有限的时间里，一方面让他进行雅思的学习和考试，另一方面为她选择并申请学校。经过共同的努力，学生考出了雅思6.0．同时，我们也为学生争取到了澳洲八大名校新南威尔士大学的录取通知书．让她如愿以偿赴澳洲留学．
3、高一同学获得澳洲留学签证
霍同学，上海高一在读学生，上海新通公司为他取得了雅思成绩豁免权，并为他安排了澳大利亚监护人，由于，资金没有存款历史，上海新通公司帮他办理了留学贷款，并顺利得到澳大利亚留学签证，现就读于澳大利亚墨尔本泰勒学院。
4、法学系陈同学被悉尼大学会计专业录取
学生姓名：陈同学?
申请国家：澳大利亚
学生背景：浙江工业大学法学系本科毕业，个人成绩为IELTS 5.5, GPA3.2，现已被悉尼大学录取，于2007年7月赴悉尼大学入读职业会计课程。
申请方案及签证方案：悉尼大学（USYD）与另一所知名大学。
疑点难点：该同学大学成绩不错，但IELTS成绩一般，好在这并不影响申请澳大利亚的大学。学生申请了包括悉尼大学（USYD）的职业会计在内的两所大学，后被悉尼大学录取。
5、卫小姐获奥克兰大学本科学生签证
卫小姐，大专在读，2007年4月委托办理新西兰本科项目，在新通留学顾问的帮助下于2007年5月获得奥克兰大学入学通知书，2007年7月获得签证。分析：在校平均成绩都在75分以上，担保金存期不够，申请贷款50万，补充材料充分说明父母经济实力，电话调查培训非常到位。
6、恭贺陈小姐成功获得新西兰学生签证
陈小姐，湖南籍，30岁，2年制大专学历，工作经历近10年，无出境纪录，欲赴新西兰留学，申请为期8个月的语言课程。留学部徐老师与文案专家对学生背景进行全面分析，认为申请人本身有若干不利于签证的因素，如年龄和学历等，极易造成移民倾向的误导。深过深入挖掘，将其自身的工作与资助优势呈现，并准备了充分可信的资料和证据。递签3周后，通过预批，而后取得为期11个月的学生签证。
7、毕业的高中学生遭新西兰拒签；
案情分析:学生小石和小陈，渭南市高中毕业生，在西安申请爱尔兰留学，材料递交了一年都没有任何结果，后又转签新西兰，但由于被西安中介误导，递交了虚假材料，两个学生同时遭拒签。眼看着孩子的学业一年年被耽误，父母焦急万分，跑了北京多家代理公司，但由于是假材料拒签，所以其它公司都婉言拒绝。
难点：学生小石和小陈，由于假材料遭新西兰移民局拒签，并且高中毕业后只有上语言的学习经历，一般情况下，移民局是不再接受由于假材料被拒签的学生提出的申请。
专家策划：我公司留学专家详细了解了学生小石和小陈以前递交假材料的原委，并且咨询了以往拒签这两学生的签证官，通过有力证据证明，学生小石和小陈是受当地中介误导，递交了假材料，这两个学生的人品是非常优秀的。高中毕业后，他们也是为了留学才放弃了上正规大学的机会。证据确凿后，学生小石和小陈的申请得到了批准。
1、毕业于自动化专业，被众多英国名校抢录取
学生背景：南京航空航天大学机械及自动化专业大四在读学生，大学平均成绩78分，托福考了603分。学校保送研究生，但他想出国深造，所以找到新通办理英国硕士的申请。
申请方案及签证方案：3月递交申请后陆续收到全英排名前20的The
University of Sheffield（谢菲尔德大学）等三所大学的录取通知书。
难点分析：学生的家庭条件优越，自身条件是不错的，在大学里经常参加一些活动，自行设计的医疗器械曾经获奖，他放弃本校保送的读研，希望能接受世界名校的教育。所以针对他的情况，我们主要从专业入手为他挑选的学校，选择The University of Sheffield是因为该大学在英国综合排名20位左右，但其MSC
(ENG) Data Communications专业排名全英第5。
2、雅思5.5分，喜获英国名校拉夫堡大学硕士录取
学生背景：毕业于国内排名300位以后的**大学国际贸易专业，本科GPA83分，IELTS成绩5.5分，有名校情结，很想去英国名校读硕，现已收到全英综合排名第六位的拉夫堡大学录取通知书。
申请方案及签证方案：拉夫堡大学
难点分析：鉴于该学生想就读英国名校的愿望强烈，我们从综合考虑，帮她申请到了对雅思要求较低，但排名靠前的拉夫堡大学，就读金融市场与分析专业。
顾问心得：对我来说，虽然每天面对的是平凡而琐碎的工作，但是在这里我学会了和不同的人沟通。我相信我的努力可以改变他们的未来，无论是学生还是家长。同时，能获得他们的理解、支持和信任也是我工作的最大动力。
3、4名新通学子被牛津剑桥帝国理工录取
新通国际英国留学生传来喜讯：就读于奇格威尔中学和圣弗朗西斯女子中学的四位新通学子，已于近日为英国牛津大学、剑桥大学和帝国理工大学录取！在这里，新通留学对四位学子表示祝贺！经过一年半勤奋求索，4位学子终于交出了令自己满意的成绩单，圆梦英国顶级学府！
英国牛津、剑桥是很多中国学生都向往的名校殿堂，但截至目前，两大学府都要求中国申请者提供A-Level成绩，因此提早赴英国念高中成了国内学生扣开名校古老校门的途径。当然，天才出自勤奋，在两年左右的A-Level课程中，中国学生也必上紧发条努力，才能梦想成真。
4、赵同学喜获4000英磅奖学金入读英国华威大学
学生背景：毕业于国内某大学中药学专业， GPA 91分和IELTS成绩7.0分，申请英国读硕。现已收到英国华威大学MSc Plant Bioscience for Crop Production专业的录取，并获得4000英磅奖学金。
申请方案及签证方案：英国华威大学
疑点难点：该同学在大学的成绩非常优异，而且对自己未来所要从事的研究有一整套的方案说明，所以我帮他安排了英国华威大学的面试，经过面试，校方鉴于学生的科研方向和学校十分契合，特授予4000英镑的奖学金。
顾问心得：对我来说，虽然每天面对的是平凡而琐碎的工作，但是在这里我学会了和不同的人沟通。我相信我的努力可以改变他们的未来，无论是学生还是家长。同时，能获得他们的理解、支持和信任也是我工作的最大动力。
5、国内大专毕业生成功申请英国硕士课程
武同学，国内3年全日制专科国际贸易专业毕业，在一所港资公司担任行政人员职务， 希望去英国完成研究生课程，获得硕士学位。
签约时未参加IELTS考试。关于担保金方面，家长表明银行帐户上的存款只有15万左右，其他资金都投资在个人经营的小店上。但家长强调资金是足够的，只是资金回笼也需要时间。根据林小姐学术和经济背景，新通的留学顾问为她设计两种方案：一、1年的研究生预科+1年的硕士课程；二、适当的语言课程+1年的MBP/硕士课程。方案一的费用虽然高，但与学生的学历资格衔接；方案二只需要1年的费用，直接申请专升硕有一定的难度。在申请的过程中，采用两种方案同步进行的方法，在成功获得1年制硕士课程的有条件录取通知书，并且该学生的IELTS成绩达到5.5后，马上申请开学的2个阶段英语先修课程(Pre-Sessional Course)，5个工作日后武同学顺利获签。
6、两次拒签记录，成功实现留学梦想，拿到英国国立密德萨斯大学录取通知书
孙同学，英语差，父母离异，资金担保不足。孙同学毕业于背景某高校继续教育学院人力资源管理专业，前两次申请英国签证拒签主要是学习计划部明确对自己所学专业不是很解，特别是第二次面签，学生更是因为口语差紧张而表现欠佳。新通留学的英国留学专家精心策划了整套留学签证方案。将担保资金的真实情况说明，出示相关的证明说明母亲的钱其实是存在外婆名下的。除了给学生准备必备的签证材料之外，定期对学生进行面签的口语培训，让学生对自己进修的课程有一个更全面的了解，并能用英语明确表达自己的学习目标。经过近两个月的全程服务，该生最终顺利获签英国，目前在英国国立密德萨斯大学 (Milddlesex University) 攻读人力资源管理学士学位课程。
成功申请爱尔兰国立都柏林大学
学生背景：王同学，中央财经大学，工程管理专业，雅思6分
申请结果：成功申请爱尔兰国立都柏林大学，就读项目管理专业研究生课程。
申请过程：王同学，一签英国被拒。建议其转办爱尔兰。爱尔兰是英语国家，而且王同学的条件不差，可以申请教育水平一流的爱尔兰国立大学。爱尔兰部顾问仔细地分析其专业、学习成绩和兴趣爱好等条件，又比较了爱尔兰各国立大学的招生条件，最终将目标定在教育水平和知名度都比较高的国立都柏林大学。顾问及文案老师充分挖掘王同学在专业上的优势，为其准备了个性突出的申请信。专业和细致的操作最终帮助王同学成功申请。
1、应届本科毕业生被法国鲁昂高商的英语授课硕士专业录取
申请国家：法国
学生背景：国内某大学国际贸易专业本科应届毕业生,2007年来新通办理法国留学，当时未有语言成绩，现已申请到法国著名的鲁昂高商欧洲管理硕士(英语授课)专业。
申请方案及签证方案：法国鲁昂高商学院
疑点难点：该同学本人非常喜欢去法国就读硕士课程，但法语授课要求较高，申请周期长，不可能满足该同学今年成行的要求，所以后经我们建议，朱同学选择到法国去接受英语授课的硕士教育，后今年3月朱同学考出雅思6.0分，不久就拿到了鲁昂高商的录取通知书。
顾问心得：新通的工作节奏非常快，有时候会觉得压力特别大，晚上想着学生的事会睡不着觉。但看着自己的学生一个个顺利成行，飞往异国他乡完成自己的梦想，又觉得内心还是深爱着这份工作的。
2、胡小姐成功获得法国留学签证
胡小姐到新通国际申请法国留学签证并同时在北京某外语学校参加500课时法语学习，TEF考试成绩为76分。根据胡小姐的情况，新通留学为胡小姐设计了周密的留学方案及合理的留学计划，并给胡小姐做了详尽的法语面试辅导，使得胡小姐的法国留学签证申请一次成功，现在胡小姐已经在法国学习和生活。
1、高三龚同学 留学加拿大的成功获签
学生背景：当时来公司咨询时，正是高三在读的时候，学生和学生的父亲对高考成绩能否上大学重点线有顾虑，所以考虑两手准备。经新通顾问与学生多次沟通，结合学生家庭资产与学生本人意愿，建议申请走加拿大转学分课程，明确学习目的和专业方向，而加拿大留学最难的签证方面，顾问结合多年办理经验，充分挖掘父母背景，提高资金信誉度，最终使存款周期才一周的加拿大留学签证成功获签。
顾问心得：个人认为签证其实并不难主要是要明确学习目的和经济能力。
2、无语言成绩，成功获得加拿大留学签证
柳同学,女,高中毕业,无任何语言成绩,家庭资金担保只有3个月历史且有一次加拿大留学拒签历史(资金不足及移民倾向),经张老师及专业文案老师的精心整理和分析,递交签证1个半月后获得加拿大签证批准,获得2年的留学签证.
3、存款证明存期短，同样可以获得加拿大签证
殷同学，浙江某重点高中高二学生，成绩优秀，要求我们申请加拿大Burnaby地区高中，但来办理业务时，该同学的家庭还没有准备担保金。加拿大留学签证率的高低就大处而言就在于加拿大对资金的要求很严格，所以面对这个案例，我们与家长做了多方的沟通，且仔细与家长共同做了财务规划，凭着我们的深厚签证办理经验，量身订制出一个即保证加拿大签证所需资金，又最大程度减少家庭财务应定期存款证明所需而造成的财务损失。很快，殷同学的签证顺利获签。
在办理加拿大这样对存款要求非常高的签证时，留学服务机构的优势也体现在这方面，2007年，新通留学的加拿大签证率达到了94%，比加拿大领事馆的平均签证率高出了近20个百分点，创下了出国服务行业加拿大签证的奇迹.从殷同学这个案例来说,只要说明资金的具体来源，并显示家庭有雄厚的经济实力，再凭借新通留学的&黄金团队&及&12年办理经验&，存款时间短也不是问题。
4、大龄专科毕业生，顺利拿到加拿大名校通知书
冯同学，大专毕业，有很长的工作经历，希望留学加拿大。鉴于学生的工作时间长，年龄比较大，新通专家根据该生的工作方向，建议其选择去读研究生；因其为大专毕业，所以咨询专家根据其自身的一些特点和工作上的一些时间优势，为其选择了工作有很大的联系的专业，这样加大了冯同学的成功率，后该生在咨询顾问的帮助下，成功入读加拿大的某知名高校。
1、山东潍坊高三在读生成功考取新加坡政府理工学院
王同学，山东潍坊高三在读学生，由于山东省高考分数线特别高，根据学生目前的学习成绩，家长认为他明年参加高考只能考上三本，并且，毕业后就业前景不乐观，因此，我们建议他提前做准备，放弃国内高考，去新加坡参加O LEVEL培训，成功考取新加坡政府理工学院
2、山东淄博高二在读生，成功获得新加坡留学签证
翟同学，山东淄博高二在读学生，希望以后在机械工程方面发展事业，因为，国内大学费用连年增长，并且，很难考入一类大学，因此，决定去新加坡参加O LEVEL培训，考取新加坡政府理工学院，并获得80%政府学费资助，减轻家庭负担。
1、国内三本毕业生，成功入读名校电子工程硕士课程
王先生，国内三流大学电子工程本科毕业，工作一年，本科GPA一般，2007年6月申请电子工程硕士，7月20日顺利得到录取通知书，9月2日顺利入学荷兰名校。
分析：1、在超过学校的申请截至日期的情况下，公司运用和荷兰院校关系，取得申请资格；
2、所有办理环节紧张有序，做到了提前准备、不耽误学生在9月开学前入学；
3、公司把学生的各项文件资料包装的很好，突出学生在某公司的工作业绩，以此来弥补成绩的不足。
2、章同学喜获荷兰代尔夫特工业大学录取
学生背景: 国内某大学生物工程专业本科毕业，平均分77分,TOEFL560，现已申请到荷兰代尔夫特工业大学生物工程专业。
申请方案及签证方案:荷兰代尔夫特工业大学
疑点难点:该学生当时只有TOEFL成绩，无IELTS，根据他的家庭收入及留学意向，我们向他推荐了荷兰的大学，而荷兰如果无IELTS是无法签证的，所以建议他先行申请学校，在签证之前拿到了IELTS6分，满足了签证的要求。
3、英语薄弱的高中毕业生成功申请名校本科
于某，荷兰预科班学生。高中毕业后，即报名参加预科班进行雅思强化。在雅思考试中获得6.0分并以优异面试和笔试成绩被海牙大学录取，于今年9月入读参加海牙的国际商务管理本科课程。
解析：一个英语基础并不是特别好的高中生来说，要考到雅思 6.0分，显然并不是一件容易的事情，不可否认，这一成绩的取得必然有学生的努力，但也同时证明了荷兰预科班的师资力量和实力。值得一提的是通过学习，学生不但强化了雅思，而且还了解到荷兰的人文地理知识，对学生有效适应荷兰本土生活大有裨益。
4、节省8000欧元学费的经典案例
肖女士，国内国际贸易专业，雅思6.5分，经过新通国际的帮助，踏上了既快速又节省的留学之路。仅付800欧元的半年预科费用＋1500欧元的硕士学费，就顺利得到屯特大学的HRD的文凭和学位，比正常硕士学生节省了将近8000欧元的学费！
分析：1、学校的良好联系，以及快速的办理速度，使学生在2个月就得到了录取通知书和签证。2、学生抓住了良好的机会，使自己在各方面都节省了时间和费用。
5、恭喜白同学拿到荷兰格罗宁根大学教育学硕士
白同学，英语本科学历，雅思7.0分。申请教育学方面的硕士，最终得到格罗宁根大学教育学硕士通知书。
分析：优势是英语语言成绩较好，有教育方面的工作经验，经公司对该学生的包装，突出其工作经验，把个人陈述和推荐信做到尽善尽美，从而弥补了专业背景的劣势。李小加再反思阿里上市事件：港交所自己也是被豁免了“同股同权”的-看点-虎嗅网
李小加再反思阿里上市事件：港交所自己也是被豁免了“同股同权”的
来源：编辑：虎嗅
虎嗅注：李小加的口风变了？上个月阿里巴巴宣布将赴美国上市时，联交所总裁李小加在第一时间回应称：“为阿里巴巴祝福，也同时为香港感到自豪“、“因为我们坚持了香港法治社会的原则。我们不会为短期利益，而牺牲长远利益“。但昨天（4月7日），李小加却发表了文章反思道：“作为法治之都，香港这次因坚持法治精神和程序公义赢得无数掌声和喝彩，我也深为香港捍卫这些核心价值的决心而感到自豪。然而，我们不能沉醉在这些赞美之中，进而回避对以上困难问题的深刻思索，程序公义的精神是要给这场关于规则改动的辩论足够的空间与时间，让真理越辩越明。但程序公义不应该成为不作为的借口。”他显然一直是亲阿里派。来看他这次的发问角度：我们问对问题了吗？ ——关于香港市场核心价值的思考随着阿里巴巴渐渐淡出媒体的焦点，我们或许可以更加理性和开放地探讨由此引发的相关股权制度问题了。经过前一段时间的热议：有些人认为香港承受了巨大损失，但更多的人认为香港获得了精神胜利，因为我们坚守了香港市场的核心价值观。那么，到底什么是香港市场的核心价值？我们能否在坚守香港市场核心价值的同时保持香港市场的长远竞争力？本来，这场有关股权制度的热议可以成为认真探究这两个问题的大好时机，然而，非常可惜，这两个问题很少被提及，大部分讨论围绕的都是类似以下的是非题：香港是否应该为了迎合内地大公司的上市而改变「同股同权」制度？香港是否应该为了商业利益牺牲「同股同权」原则？香港在企业管治架构上是否应该盲目追随美国、放弃「同股同权」精神？这些问题有一个共同点——答案全部显而易见。假如这些就是我们即将要探讨的事宜，那我同意一些朋友们的观点：我们应就此作罢，没有必要再浪费时间。可是，这些近乎口号式的是非题恰恰掩盖了以上两个更重要也更难回答的问题。&什么是香港市场的核心价值？在我看来，香港市场的核心价值首先是法治精神和程序公义。正是因为遵从法治精神和程序公义，我们不会随便为一家上市公司更改规则，任何重大更改都必须经过审慎程序。也正因为程序公义，一旦研究规则的努力已经开始，我们也不应因为一两家公司的离去而停下来——公司走了，问题还在。或许反而这样，大家才能静下心回归到问题的本质，进行理性的思辨。&核心价值一定包括“同股同权”吗？在这场讨论中，“同股同权”似乎被奉为香港市场的核心价值。可是，“同股同权”真的是香港市场的核心价值吗？在香港市场，“同股同权”真的被百分之百执行了吗？跟大部分人想像的恰好相反，因为某些更重要原则，“同股同权”原则在香港并未被绝对执行。例如，香港交易所本身就被豁免这一原则，无论香港政府是否拥有香港交易所的股权（现时港府持股5.8%），政府均有权在香港交易所董事会中任命12位非执行董事中的6位，并任命董事会主席，港府能够获豁免“同股同权”原则的原因很简单——维护公众利益，因为香港交易所不是一般的上市公司，而是香港证券中央市场的法定营运者，必须把公众利益放在股东利益之前。「同股同权」原则在香港被经常打破的另一个领域是关连交易投票权。为了保护公众投资者的利益不被控股的大股东（例如家族财团或大型国企的大股东）侵犯，香港的上市规则规定，在涉及关连交易的股东投票中，控股股东一律被禁止投票，无论这些关连交易对于控股大股东或有关公司的利益有多重要。支持这一剥夺大股东投票权的做法的主要政策理据是防范大股东利益冲突，保护公众投资者。由此看来，「同股同权」本身在香港也并不是普世真理。&投资者保护与「同股同权」是一回事吗？在这场讨论中，还有不少人将「同股同权」与「投资者保护」自然而然联系起来，可是，投资者保护与「同股同权」真的是一回事吗？「同股同权」只是一条规则，其潜台词是：「资本为王」，掌握资本者掌握公司命运。而投资者保护则是涵盖一系列法律法规、保护投资者尤其是公众投资者不受侵害的综合保障制度。也就是说，保护投资者是目的，「同股同权」是众多手段之一。当「同股同权」可以帮助保护投资者时就使用，当「同股同权」不能保护投资者时，我们就会摒弃它，就像在关联交易的情况一样。那么在讨论多重股权架构问题上，投资者保护是应简单着眼于「同股同权」，还是应该超越「同股同权」呢？这一问题多年以来无论在学术界还是在监管界都存在争议。一方认为，「同股同权，一股一票」听上去清晰直观、公平合理，好比「一人一票」，所以很容易引起大家的共鸣。另一种观点则认为允许多重股权架构存在体现了市场参与者的契约自由和选择自由，允许契约自由更好地发挥市场有效性；真正有效的投资者保护应该建立在充分披露和事后监管上，而不应把以「资本为王」为核心的「同股同权」加于市场。这两种观点，谁对谁错呢？谁来裁决呢？如果投资者保护才是我们需要坚守的核心价值，那么，投资者保护的具体内容是什么？在一个大股东控股的上市公司里，监管者的监管重点永远是保护公众投资者的合法利益不被大股东践踏。而在一个股权分散的上市公司里，监管重点则是督促管理层依法披露资讯，而不是在不同的股东之间当「裁判」。在一些科技公司或新经济上市公司里，我们需要探究的问题更加复杂。因为这些公司通常拥有三类非常不同的股东：创始人/管理层股东、早期入股的大型机构投资者和新股发行时买入的公众投资者。这三类股东的利益在大部分时候是统一的，但是在某些时候有可能不统一，尤其是长期利益有时会与短期利益发生明显矛盾。在这种情况下，投资者保护需要包含哪些内容？当创始股东因为看重公司长远利益而可能被短视的早期投资者或大型机构投资者夺权的时候，他们需要被保护吗？在新股上市前早期低价入股的大型机构投资者想要及早退出时，他们需要被保护吗？还有那些新股上市时进来的公众投资者，他们参与IPO主要是因为这些公司在创始股东的领导下取得成功，他们对于公司的管理几乎没有话语权、而且在正常情况下也不一定想要积极话语权，他们的主要利益是什么？要如何最有效地保护这些公众投资者的利益？是让创始股东对公司的命运有更多话语权才能够保护这些公众投资者的利益、还是让早期入股的大型机构投资者掌握公司控制权更有利于公众投资者的利益？如果我们相信在Apple和Google这类科技公司中创始人确实比其他财务股东对公司发展更重要的话，那么，我们是否应该给予创始人更多实现梦想、同时为所有股东创造更大价值的控制权呢？如果给的话，到底应该给多少才合适呢？又如何防范他们不滥用这一控制权呢？如果有朝一日创始人降低所持股份、其利益与公众投资者的利益不再一致的时候，是否应该收回创始人的控制权？应该怎样收回？谁负责收回呢？这些都是很难回答的问题，但它们值得我们深入思考。&香港市场的长远竞争力从监管者的角度出发，或许最容易的做法就是选取清晰简单的原则或规则而自己无需承担平衡各方利益的责任；例如美国监管者就选择了「充分披露、市场选择」的原则，把多重股权架构这些复杂问题交由市场和投资者自己决定。美国市场的这一选择（已实施近二十年）给我们香港出了一道难题。美国是大家公认的世界上最大最发达的资本市场，我们很难下结论说美国监管者允许多重股权架构源于它对投资者保护的漠视，而如此多Google、Facebook之类的名企均坚持并成功以多重股权架构上市与发展，也很难证明美国投资者反对或受害于这种架构。归根结底，「同股同权」中的「权」最主要体现在回报上。事实上，这些公司也给投资者带来合理回报。香港应该何去何从？简单追随美国显然不是很多香港人喜欢的选择，因为我们的市场与美国毕竟很不一样，特别是在法律诉讼制度上。另一个简单的做法是，乾脆拒绝所有不同股权结构的公司，包括那些科技公司、新经济公司。采用这一做法，香港无疑能够在监管方面保持「圣洁」地位，但既然投资者保护是我们作出这一选择的主要动因，我们就应该自问一下，这一做法是最佳的办法吗？它最终究竟保护了谁的利益？我们不妨看一下这一做法对市场不同用家的影响：对于那些正在考虑上市的内地科技公司、新经济公司，香港从来都是他们最理想的首选上市地。不过，如果多重股权架构对于他们来说远超香港其他优势的话，那很有可能他们就不得不「另辟蹊径」。如果这一类公司代表着一个时代的潮流的话，香港可能就与这个潮流擦肩而过。对于那些强烈反对多重股权架构的投资者（无论是国际投资者还是本地投资者），无论这些公司在哪里上市，他们本来就不会参与，所以保护这一类投资者就无从谈起了。对于大机构投资者，如果他们看好这类公司或者根本不介意多重股权架构，即使这类公司最终在美国或其他市场上市，他们仍然可以自由投资，所以香港是否接受多重股权架构对于他们来说并不重要。对于其他看好这类公司的香港本地散户投资者，他们要么失去投资机会，要么在没有香港本地监管者保护下「远渡重洋」赴美投资。而且这些投资者若跑到外地市场去投资，香港的监管机构就更难言保护这些投资者。如此看来，保持现状似乎并无益于目前香港市场中的任何一方，但它却实实在在影响香港市场吸引新经济公司的核心竞争力。那么，在完全追随与完全拒绝美国模式的中间，我们有没有可能找到一条可行的中间道路——既在股权架构上给予新经济公司创始股东一定的自主性、又能让公众股东的核心权益不被侵犯呢？作为法治之都，香港这次因坚持法治精神和程序公义赢得无数掌声和喝彩，我也深为香港捍卫这些核心价值的决心而感到自豪。然而，我们不能沉醉在这些赞美之中，进而回避对以上困难问题的深刻思索，程序公义的精神是要给这场关于规则改动的辩论足够的空间与时间，让真理越辩越明。但程序公义不应该成为不作为的借口。我曾经在网志中描绘过我的「梦境」，在梦中，各种不同角色针对多重股权结构展开激烈讨论。直到今天，我依然希望梦中的讨论可以成为现实。既然我们都深爱香港这座城市，我们无不希望她越来越美丽，越来越强大。那么，就让我们一起讨论，一起为香港的明天贡献智慧，寻找这些难题的答案。如果讨论之后我们仍然决定保持现状，那也意味着我们真正达到了市场最大共识，让持不同意见者都心服口服。而通过讨论，我们也向世人展示了香港法治之都的传统和香港人的理性、宽容与智慧。&&
您可能感兴趣的文章
要评论？请先或者，您也可以快捷登录：
：香港股民也许不这么看……
不到一年，成虎嗅控了。
Ta的文章(8071)
收录此文章的文集
2周内自动登录