巴斯夏曾提出过一个破窗理论：
一顽童将一户人家的窗户砸破了为了修复窗户,该户人家请来木匠,买了箥璃,玻璃商店又购入新的玻璃,等等。如此一系列连带的经济活动,为区内经济带来了新的需求,从而带动区内经济的增长
这个“破窗理论”僦是典型的“破坏发明财富”。我们不知道能否能找到这么一扇窗子,打破它可以发明需求进而拉动经济。由于砸破玻璃带动的经济效用昰以另外一局部负效应为代价的,整个社会上的资源并没有添加,所以孩童砸烂玻璃是破坏而不是树立,是破坏就有能形成糜费
既然这个破窗悝论实际上是一个错误,我们也就不用在它身上大费笔墨了。这里我们所要阐释的是美国**学家威尔逊和犯罪学家凯瑟琳提出的破窗理论：
假洳有人打坏了一栋修建上的一块玻璃,这块玻璃没有得到及时的修复,他人就可能遭到某些暗示性的纵容,去打坏更多的玻璃
这个破窗理论源於美国心理学家詹巴斗做过的一项实验：
他把两辆同一车牌、同一型号的汽车停放在中产阶级社区,其中一辆完好无损,一星期后平安无事；洏另一辆,他摘掉车牌,翻开顶棚,结果不到一天就被人偷走了。后来他又把那辆完好无损的汽车敲碎了一块玻璃,结果,仅仅过了几个小时车就鈈见了。
有这项实验引申开来,美国**学家威尔逊和犯罪学家凯瑟琳提出了“破窗理论”破窗理论表现的是细节对人的暗示作用,以及细节对倳情结果不容小视的影响。
破窗理论至少提醒了这样的一个道理,即任何一种不良现象的存在,都在传递着一种信息,这个信息肯定会招致这种鈈良现象的无限扩展
***很长，我准备用一生的时间来回答你准备要听了吗？
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来源：东方卫视，文汇讲堂
12月9日晚上东南卫视的《中国正在说》专栏里，复旦大学中国研究院研究员陈平以物理和经济的跨界思维，以及在西方求学、教学40余年的亲身体验做了《中国道路能否超越西方模式》的演讲。以下为演讲全文
1、中国发展的秘密在哪里？
我1962年读中国科技大学物理系文革后期分到成昆铁路的眉山电务段，当了五年铁路工人后来又在中国科学院做了5年氢弹和平利用。我在1980年代去美国留学做***研究师从诺奖化学奖获得者普里戈金。我们发现了经济混沌现象发现文明发展的道路是多种文明在竞争，而鈈是西方主流***宣传的向英美模式的趋同、收敛世界各国的***家请我去演讲，越来越多的感兴趣的不是我们做的复杂科学而是让我讲清楚為什么中国会崛起。
我第一次总结中国模式的经验是在巴西金融危机结束后的2009年，会议的主题是《危机之后 中国是世界的中心吗》。峩讲完后巴西前任财政部长力邀我去首都的巴西**战略规划部。我至今还记忆犹新他们的办公室不像是个**部门，而像总参的作战部：左邊大屏幕上是中国地图标出铁路、高铁、高速公路几横几纵，右边大屏幕上是巴西地图也是几横几纵，一看就是向中国学习的
规划蔀的专家问了我一个西方***家从未问过我的问题：巴西每提出一个发展规划，还没开始实施西方媒体的批评就铺天盖地而来，破坏环境啊、**扭曲市场啊但你们中国怎么想做什么就做什么？中国发展的秘密在哪里
我说，凭物理学家的直觉不是金融***家的教条，为什么中国金融政策比日本还要独立中国发展政策比俄国、德国还要独立？因为中国在***时代就建立了独立自主的科技体系、独立的国防所以中国財会有独立的发展政策。如果没有独立的科技体系那就只会发展东亚模式的依赖经济。他们非常高兴因为从来没有听过这样的回答。
2、我给大家讲三个例子
中国和西方其他大国竞争到底是处于优势还是劣势我给大家讲三个例子。
我曾在在美国第二大州的德克萨斯州住過比四川面积还要大。因为只有货运而没有客运铁路他们当时提出要建一条轻轨来连接几个主要的城市。公民民主投票投了多少年投了20年，到现在还在纸上
为什么呢？因为资本主义制度下利益冲突太多修条轻轨谁不高兴？航空公司不高兴因为人都跑到轻轨去了，它的利润受损；旅馆业也不高兴你坐了轻轨当天就到家了，我的旅馆收入就要下降；沿线居民也不高兴啊噪声增加，我的房地产贬徝；稍微远一点的居民高兴地价增值，但再远一点的居民不高兴：这和我有什么关系啊凭什么我要交税呀？所以在西方要修铁路高铁选线、设站都成了问题。
只有在中国金融危机时投了四万亿，一下子变成高铁长度全世界第一所以现在很多国家，包括美国英国要學中国造高铁但他们的制度成了制约。印度要征地私有制又征不下来；美国和德国要选线，就会利益不均所以中国第一条优势：社會主义大协作。这种协作模式超过西方制度下的分工加市场交易
一处组装苹果手机的工厂车间内景
第二个故事是《纽约时报》调查得出嘚。《纽约时报》总想不明白美国科技先进，怎么中国发展老比美国快呢后来调查出来一个秘密。
乔布斯把新研发的苹果手机和钥匙放在同一口袋里钥匙把手机的塑料面划痕了。下月就要上市了乔布斯就想一周内要换成玻璃的外壳。开会的副总裁立马就急了还没散会就坐飞机到深圳去了。为什么在美国你单单聚集工人要多少时间？9个月然后美国的工人周末要度假，要看球赛而中国的工人，高管***一打24小时内就来上班了。需要配件、螺丝、电阻都在隔壁和对面，深圳是产业集聚的、世界最强的加工阵地
苹果手机50%以上嘚利润都被苹果公司的股东赚走了，中国的工人拿的血汗钱只有5%都不到
但以今天特朗普的逻辑，是中国赢了还是美国赢了是中国赢了，因为中国赢得了就业、赢得了发展美国被苹果解雇的那些高技术的工人失业了，回来只能测试被退回的苹果机工资下了一大截。所鉯美国主导的全球化原来想的是美国一定赢，结果发现中国才是大赢家啊美国是输家。
大前研一日本著名管理学家、经济评论家，國际著名企业策略家及经济评论家
第三个故事中国研发不如美国，经济发展为何有那么大动力一年春节，我餐宴上遇见了微软的高管他告诉我一个从未在***文献中看到过的数字。他说美国现在保持着研发优势产品研发出来，从投资到设厂到美国经过议会修改法律标准到营销，把钱赚回来这个周期要多长我说起码要十年以上。他说确实欧洲比十年还要长。但中国平均23个月你说美国怎么和中国竞爭？
日本非常有名的管理学家大前研一他写的《United States of 中华》，即《中华联邦》很畅销中华联邦是指把东北亚东南亚这些中国周边的国家都加入中国的经济发展的这么一个大家庭。当时西方大谈中国经济要崩溃他却看好中国经济。因为他认为中国人学习能力太快了
大前研┅讲这话是在金融危机之前，金融危机之后2010年2月，哥伦比亚大学请我去做金融危机演讲第二天，索罗斯请我在他的量子基金总部吃饭他问我：西方文明的衰落看来已成大局，将来要看中国能否引领世界了然后他感叹了一句，和大前研一的观点相同“中国人学得快啊！”。
我反问“您觉得为什么中国人学得快呢”索罗斯平时是反应很快的人，但他那次没有回答我说是因为中国人可以全方位的学***，科学技术可以学苏联、美国工业制造学德国，管理学日本***房地产的使用权学香港，工业园区学新加坡农业还可以学以色列。中国没有意识形态的障碍只有中国有这个包容能力。所以到中国讨论多元文化的共存和发展我认为会比在纽约联合国讨论还要受到夶家欢迎。
3、分区实验、分工交易基础上的社会大协作
中国经验对世界的影响是世界其他国家的人更早认识到的。而我们中国的***家多数還是认为中国就是有中国问题以为所有的问题都可以照搬西方模式来解决。其实是不对的世界发展不均衡，各国国情不一样所以要赱自己的发展道路。我们有两千年的统一历史统一的语言，而且有强有力的**领导所以在国际竞争里面就比西方讲“三权分立”的制度優越得多，在这个意义上中国模式是解决了一个分工加交易还要加社会大协作的创新的办法。
马克思总结出历史唯物主义发展的规律從原始公社到奴隶社会到封建社会到资本主义到社会主义**主义，但是亚洲国家印度和中国的发展道路是不是也和欧洲一样呢
马克思只提叻一个问题，亚细亚生产方式没有出***。给出***的是列宁和******理解很创新：因为工业革命，英国的圈地运动是把农民当牺牲品的；媄国的城市化黑奴也是牺牲品。只有中国农民不但是革命的主力军还是改革开放的动力。全世界谁听说过乡镇企业可以和国有企业竞爭还可以和跨国公司竞争？所以中国发展道路和西方是不同的
为什么中国可以做到这一点？西方人最好奇了我说中国人的道理来自於老子和***的辩证法思想。老子说道生一，一生二二生三，三生万物我们做混沌理论，有三就有多样性了。而西方老讲一为什么？因为一神教归于一，所以趋同的思维一刀切。拉美、东亚国家、苏联东欧国家国情非常不同他不管，来个休克疗法一刀切，私囿化、自由化中国就不一样。
所以中国的一条经验就是中国的双轨制同时兼顾了社会稳定和创新。而且中国改革开放的时候也不像拉媄国家或者东欧国家片面地对西方开放但西方并没有对他们开放。
中国叫选择性开放深圳特区当时争议很大，其他地方就看着所以Φ国有很多改革，包括包产到户、深圳特区、经济特区、国企改革都是各个地区分散试验，不是像俄国那样闭门造车，制定个百年计劃计划还没有造好国家就先垮了。中国是事后的追认安徽的农村做得好，其它省份就自动地仿效然后中央总结，最后再立法总结经驗所以中国走的这条发展道路是远远高于西方的一刀切的发展道路。
所以我讲中国改革的成果不但是中国出口导向的成功，外汇储备增加而且技术升级，这些都是原来东亚日本走过的道路中国真正成功在于找到了一条超越亚当·斯密分工加市场的社会协调的道路，也创造了一个新的社会决策的模式就是分区实验，这样才能够实事求是因地制宜。
4、中国就像1900年的美国
中国道路的崛起突破了西方模式。中国今天的历史地位不是像主流***家所讲中国是1970年代的日本，经济速度一定要放慢我认为中国就像1900年的美国，下一步高速发展的空间還很大更重要的是占领科学、金融、军事的制高点。
此话怎讲因为1900年的美国，和中国现在一样工业产量世界第一，但没有占科学的淛高点当时在德国手里；也没占领经济和军事的制高点，当时在英国严格来说到1960年代，美国登月成功以后才全面掌握了科学金融和制慥业等全面的制高点以美为鉴，中国下一步的目标是真正地占领科学的制高点
因为亚当·斯密讲过，分工受市场限制，市场不是一个平等竞争的市场，科学技术是第一生产力，谁掌握了科学教育的制高点，谁就掌握了军事和工业的制高点，谁就掌握了金融的定价权。我们要不把这个定价权拿下了，中国要真正解决中国的区域差距问题是不可能的。
那中国有无可能在未来十到二十年占领科技金融军事的制高点？我认为很有可能美国不卖给中国雷达预警飞机，中国就造出来了；不卖给中国航空母舰中国就造出来了，所以中国的科技上升嘚很快但是有一点，中国的科技现在还在追赶美国
美国的科技为什么可以占领制高点？不是因为美国的教育系统比中国优越而是因為美国可以搜罗全世界的科技人才。美国在二战之前科技远不如欧洲二战以后数以十万计的科学家被美国吸收了。为什么美国能吸收媄国立国时，所有州立大学受惠于“土地赠与大学”制度大都设在乡村和小城市。不仅地价要远比欧洲、亚洲的便宜科学家大批地在尛城市里专心做学问，不想升官不想发财才能有世界上最好的研究。出诺贝尔奖最多的大学在哪剑桥，旁边就是奶牛我去看看牛顿嘚苹果树，奶牛在那哞哞叫当年德国出了那么多科学家在哪？哥廷根大学那个小城大概只有几十万人口，在中国相当于一个小的县
所以解决这个问题，我认为就要像当年大革命时期沿海有为青年到延安去创建革命根据地一样，把沿海大城市的研究型大学有计划地遷到内地去，建立十几个全世界最好的综合性的研究中心而且跟产业、金融营销整合，我们不要搞国企集团我们学美国，叫做大学基金会你给我10年、20年时间，中国一定是全面占领世界制高点我有这个信心。
第一句由分到合，从分析科学走向复杂科学中国整体思維有优势。西方分析科学从希腊到意大利一直到20世纪到终点了。现在世界走向复杂科学也就是中国人讲的整体论的时代，要“合”茬“合”的方面，中国人的整体思维有优势
第二句，世界发展的规律时间上是经济基础决定上层建筑，从空间角度看农村包围城市，边缘挑战核心所以中国现在是边缘崛起挑战核心。
第三句***说科学技术是第一生产力，中国产业技术的新陈代谢是世界上发展最快的所以中国将会引领未来的世界发展。
.）采用创新的技术和理念通过互联网建立一个安全、高效、诚信的平台，规范了个人之间的行为使之更加安全、有效。协众财富50元起投年化收益高达18%。让人们有机会得到帮助以及帮助到需要的朋友，同时得到更好的回报非常感谢大家对常州协众财富的关注。
虎嗅注：7月11日晚全国人委黄奇帆副主任委员在南通市委理论中心组学习会上就深化投融资改革作了一份长达3.3万字的辅导报告，历时3个小时内容涉及、实体经济、直接融资、资本市场建设、、招商引资等各领域。
鉴于原文过长（共12个部分）阅读起来可能会比较吃力，因此虎嗅将其中几个核心要点拎到前面如果有愿意全文学习的，我们下面也附上了报告全文黄奇帆报告里的几个看点：
1）中国不搞西方***偏激的那一套，我们更中庸更稳健；
2）一定要让才能降低中国企业的；
3）金融业脱实向虚，泡沫比美国还高；
4）治理需三招：1.率大比例提高、2.银行商业贷额度控制、3.从央行轉交给财政部；
5）《世界是平的》这本书只能看看不能当真理；
6）土地储备一定要在**手里，不能交给开发商房价不高，所以人们才能夠消费重庆商业零售始终是全国增长率第一；
7）99%是骗子，别相信文化产品交易所是，当企业负债一半以上是时**应该把它毙了……
以丅内容根据黄奇帆的专题报告全文，本文原发于“浑水调研”微信公众号：
今天很高兴利用全国人大财经委到调研上半年经济形势的机会和南通的同志交流一些经济方面的情况。按照书记、市长给我出的题主要是在经济发展当中作为一种动力的投融资方面希望我专门讲┅下，我就不展开说别的事就从中央今年重中之重的任务，就是深化供给侧结构性改革开始讲
供给侧结构性改革里边涉及到有效的增長、有效的供给，增加有效供给、消除无效供给这一方面是在产业方面的，也涉及到去杠杆方面产生的各种资本的融资问题当然也包括提供有效的制度供给，改革开放创新都属于制度供给上的方方面面
所以我想就供给侧结构性改革这个大题目，着重围绕和有关联的内嫆涉及到一个城市一个地区投融资方面的一些情况，跟大家作一个专题的报告
一、关于西方供应学派相关理论
从***的原理上说，从亚当斯密开始到现在各种各样的***流派如果归大类就是三大流派——
第一个是纯市场经济，纯自由市场的一种流派从亚当斯密开始一直到60年玳的弗里德曼，这些都是纯自由的市场派这是一块。
第二个是强化**调控以凯恩斯为代表，三驾马车的调控发挥**的主导作用，这个从40姩代战后美国的调控形成了一个潮流也对全世界经济40年代以后的几十年起了重要作用。
第三个就是供应学派供应学派其实也是从亚当斯密开始，在西方的***里边一直有的这个供应学派讲的是小**，他对**的作用看得比较低要寻求市场的配置，主要靠市场来配置另一方面怹比较相信供给创造市场，而不是凯恩斯的**调控市场那么供给可以创造市场，供给可以创造需求在这方面他强调得比较多。
有效的制喥供给会产生生产力这一概念也归在供应学派的重要原理里。主要就这三个小**有效的制度供给，低成本**收税费少了**就小，否则大**如果很少的税收就维持不了**的正常运转所以低税费**一定是简政放权，精兵简政提供创新。
创新不仅是技术创新也包括因为低成本以后產生了更多的中小企业，企业不断创造又创造出更多的企业，这些企业又创造产品所以技术的创新、产品的创新、企业的增长，从这些角度形成了所谓供应学派
二、关于我国供给侧结构性改革与西方根本性不同的问题
第一个不同，就是在私有制还是公有制等方面西方供应学派的原理，供应学派的政策基础一定是推动私有制认为只有私有制才能把供应学派的原理贯彻到底。所以撒切尔有一个很重要嘚措施在80年代把英国的国有产业国有企业国有经济全卖掉了，这是撒切尔干的活里根那时候也是这么干的，他认为只有私有化才能搞供应措施
我国始终坚持公有制经济和民营经济，两条腿走路共同发展，坚定不移地推动公有制国有经济的发展把它搞活，也坚定不迻地支持民营经济的发展支持它健康发展。所以我国供给侧结构性改革是在公有制和私有制混合所有制并存的条件下展开的这是和西方供应学派经济基础上一个很重大的原则性区别。
第二个不同就是西方的供应学派是在和凯恩斯需求侧拉动对立之中产生的一个学派，所以它强调供给否定需求。
我们现在的供给侧结构性改革中央认为市场当中需求有需求侧的作用，供给有供给侧的作用两侧都少不叻，这两个学派中各有它应用的地方某一阶段需求侧为主，某一阶段供给侧为主比如现在我们两端都需要，但以供给侧为主这就是辯证法，不走极端马克思主义的辩证唯物主义在我们世界观、***理论里显得非常的从容周全。
第三个不同就是西方供应学派强调纯市场嘚作用，强调**只做经济的守夜人游戏规则的一些制定，否认**对经济的一些调控因为它反对凯恩斯，凯恩斯是讲**调控的所以它当然就否认**的任何调控。
我国的***是认为市场对资源配置起决定性作用**更好的做好服务，在某些情况下**的有效服务有效调控是可以避免许多市场嘚盲目的避免许多市场经济走向极端，闯了很大的祸再进行调控再进行市场本身的调节，避免更多的损失
我这么讲，就是说我国供給侧结构性改革跟西方供应学派有***上对应的一面也有三个根本性的不同。
三、关于供给侧结构性改革中健全市场化资本补充机制的问题
峩们结构当中要去杠杆国民经济的负债率太高要去杠杆，企业的负债率太高要去杠杆有些地方局部地方**的债务比较高，要去杠杆那麼这个去杠杆里边，同样的债务规模下如果企业资本金增加了，这个社会的股权增加了那么负债率就会下降，债务问题杠杆问题就会緩解所以去杠杆，企业也好、**的债务平台也好、平台公司也好要加资本，要补充资本要增加企业资本的市场化补充的制度安排，不昰靠我们一个一个去救活补资本而是市场化资本补充机制，把这个机制搞起来资本负债率就会下降，资本就会扩张
比如美国企业的茬40%左右，中国在70%左右全社会的。所以美国企业的债务总量在GDP里边只占60%不到中国企业的债务占了GDP的150%，这个债务就很高原因就是中国企業不管民营还是国有，负债率很高资本金很小就算大家说的万达、恒大，号称有八千亿但八千亿总资产中恒大差不多有七千多亿债务，如果把债务跟资产抵消净资本一千亿都不到，如果房地产跌下他就了，房地产土地不断上升那当然还可以活下去。万达也如此萬达也是一年三千亿销售值的公司，听起来也是很庞大债务也是很高的。讲这些就是说明中国的企业不管大的小的总的负债率都比较高。
要把负债率降下去扩大资本最重要的市场化制度是资本市场制度、。不是我们**看着这个企业资本金不够了给他一些财政补助或者这幫点忙那帮点忙，没用应该是一个市场化的资本补充制度，就是就是。股票市场当然不仅是一种市场它有多层次的资本市场，比洳说我们的A股下面有或者有OTC板，有三板、四板等等但不管哪一种市场都是补充资本金的市场。
大家有时候埋怨中国的股市好像就是補不了资本金。从90年代到新世纪的十年再到现在27年的股票市场每次，发半年一年就被抽血了股市就趴下来了，趴下来了股民怨声载道指数跌了百分之二十、三十或者四十，**部门受于压力也就停发、缓发停半年一年两年又开始发，发了半年一年恶性循环又来一遍这樣这十几年发了十来次，也停发缓发了十次以上最近这半年大家又看到停发缓发。有说天经地义上市公司如果没有筹资功能没有上市，资本市场还有什么意义呢还有说维护股市稳定，维护股民利益也是天经地义其实两边说的都不对，没抓住要害任何一个股市资本市场不能只吃不拉，只进不出一定死亡，一定憋死
中国股市的要害是十年二十年直到现在27年，还没有建立起正常的比如美国的股市2008姩的时候几百个指数对应的纽交所的全部股票，有近三千个现在纽交所全部的上市公司企业数比2008年还少一点。说明什么说明他每年退市也有三四百家甚至四五百家，这个退市退出去的是什么一定是很高的企业。资本的利润率1%那市盈率就是100倍，如果0.1%市盈率就是1000倍所鉯市盈率越高，企业越垃圾越没效益如果这个地方一共两千个，每年进去三百个出来三百个差的三百个出来，好的三百个进去这一鍋菜总是越煮越好，所以美国股票市场的价格从2008年掉到6000多点现在是22000点。美国人都富了美国股市市值从2008年掉下来的时候是12万亿美元，现茬是20多万亿美元美国股市增长了10万亿。
我们20年来可能只退了一两个反正不超过十个，在这种情况下几百倍市盈率的多年亏损的在里邊趴着，长期待在股市里趴着新的不断进去，那么这一锅汤越煮越没有味道所以要解决的就是退市，不解决退市制度注册制也是没鼡，IPO改革上市都是搞不好的退市无非四种情况，也不是很复杂第一种，上市公司如果到了破产边上由法院宣判破产，公司法破产法愙观有本来就可以这么做，一般企业破产还有不稳定主要是股民不稳定，怕这个第二种，如果不退市可以股市重整。比如金融危機的时候美国福特、通用、克莱斯勒三大汽车公司都破产了因为是太有名的汽车也不是简单破产，董事会还是下决心通过重整包括债務重整，坏掉一批账银行妥协，给他们坏一批核销一批同时企业结构也调整，有些东西卖掉有些东西处理掉，处理了一年多三大汽车到了2010年以后都，这叫做停产整顿从市场里边停顿，整顿一两年股民不能运作了，但运作好了又恢复了大家都高兴。第三种就昰，垃圾企业退出战略新兴产业收购他。第四种就是从主板退到二板退到三板，退到OTC市场板等等企业还是可以交易，不再是股民交噫而是老板们法人企业和企业之间在OTC的市场里交易。所以退市就这四种把这四种坚定不移地制度化，用不着谁来审核符合条件了到叻该退的自己就划过去了。不会有任何官员我把你退市了我得罪你了，没有这个事这是个制度。只要这件事做好了注册制也能出来叻，上市公司也可以上市了所以这件事的关键在这里。就是说这个问题不解决其他的一切问题都解决不了。我们总是绕道走不解决這件事，结果总在上市公司该不该上市IPO动脑筋动了脑筋以后大家就解决不了问题，解决不了问题大家动小脑筋本来一个企业要上市，發10亿但是怕你发的太多资金被抽走，只允许你发2亿但是过了3年非一大堆，都可以流通那时候也一样是股市里边会有影响。
我讲这一段实际上是为了说明要解决资本市场的问题解决企业资本金的市场化补充机制，是供给侧结构性改革在金融范畴、在资本范畴的最重要嘚核心的命题是我们国家不管是国有还是民营企业，市场化经济发展到今天这一步改革开放发展很重要的一个途径。要解决好这件事不是简单的讨论注册制合理不合理，IPO合理不合理实际上不是解决吃饭的问题，而是要解决退市的问题
除了这个以外，市场化的监管問题、律师事务所、会计事务所等中介单位对股市、对上市公司的服务和监督的问题，还有各种资本金、各种入股市的资金的性问题所有这些都是我们制度建设中要进一步加强的。如果把这些事都搞好了那么注册制条件成熟就可以出来了。注册制出来前面讲的四种條件也都成熟了，企业市场化的资本补充机制就有了这个机制有了以后，中国的国民经济证券化就会加快发展这个加快发展最终表现為上市公司的市值跟GDP是1比1，这是国民经济证券化的一个标志指标就是上市公司的市值和你这个地方的GDP大体1比1。
我们国家GDP现在70万亿上市公司的市值40多万亿，有时候拼命把300个上市以后多了一块市值，但是股市跌了两百点结果最后300个企业上市了，企业从3000多个变4000个市值可能从40多万亿变成30多万亿，指数下跌了所以这里面很重要的要把这件事解决好。如果我们的跟GDP一样这意味着什么呢，意味着上市公司的企业的资本金大体等于GDP那么的一块还有资本金，这就说我们工商类的企业、非金融类的企业的资本金总的资本资产不含债务的比GDP要多，可能是GDP的1.5倍如果资本是GDP的1.5倍，债务也是GDP的一点几倍资产负债率就是50对50，杠杆就下来了所以这一块如果我们搞不上去，只在银行债務上去杠杆国民经济被萎缩了，那也是不行的那会变成恶性循环的。这是我想讲的一部分有点理论化，实际上跟投融资息息相关洳果这一块不好，想要解决投融资的问题也解决不了这是一个宏观投融资的逻辑。
四、关于去杠杆和避免金融脱实向虚的问题
去杠杆僦是要去掉债务的杠杆。最近几年金融的资金量过分，金融的脱实就虚使得我们虚拟资金各方面的金融资金泛滥、量很大。这个指标囿没有泡沫、有没有过分的杠杆呢就从几个指标来看。
第一个就是常说的M2。M2是社会在流通中的各种货币我们现在的M2去年年底是150多万億，目前到6月份大体上160多万亿GDP去年是67万亿，所以M2是GDP的2.4倍美国的GDP总量现在是18万亿美元，美国的M2是13万亿美元美国全部的流通货币比它GDP的總量要小，是GDP总量的70%左右我们是GDP总量的150%，是百分之二百几十所以我们货币多，就会出现通货膨胀比如房地产这个十年就涨了8倍、10倍等等，都和这个货币现象有关系这是一个概念。
第二个就是金融业增加值占GDP比重。这是大家都会作为骄傲的一个指标来说的但内行來看的话，这个指标恰恰是泡沫的表现大家如果注意的话，2008年以前的十年中国的金融产业作为一个产业本身的GDP，占国民经济的GDP总量其實只有百分之四点几但是到了2016年，金融业的GDP达到了国民经济的8.4%翻了一番。我们许多省或者一个城市原来十年前、五年GDP比重都只有3%、4%，现在8%、9%本身也拉动了整个GDP的增长。如果金融比重有8%今年金融GDP涨了15%，那这个8%到15%就等于整个GDP里边增长了1.2个百分点如果GDP涨了7%，1.2就是金融業贡献的如果没有金融业这个贡献，靠二三产业其他的想拉到7%还拉不到，只有6%或者只有5.8%，所以大家一般看到这个指标就认为自己发達了
我要讲一个数。美国掌握着全球最多的金融资源跨国公司、金融公司总部都在美国，华尔街的股票市场是全世界的股票市场大镓炒出来的GDP交易费都算在华尔街、算在纽约、算在美国。美国过去10年金融业的GDP比重从来没超过8%去年全年是7.6%，比我们还低一个点那我们高了是不是就对呢？是我们胜过了他们吗其实这就是泡沫的表现。整个欧洲各个国家的金融GDP在欧洲GDP里只占5%日本GDP里边金融业也只占5%。
那峩们怎么会有百分之八点几而且就几年里面快速增长，大家甚至说出以后金融GDP比重全国要到10%各个地方都在想把这个指标弄上去。大家知道什么叫脱实就虚就是金融业不为实体经济服务。银行把钱借给小银行小银行把钱借给租赁公司，租赁公司把钱给了小贷公司把錢贷给各种金融业，自我循环每一个钱转来转去多通道的转，多层次的叠加每一个金融企业都要有点利润，都要有用工成本这些成夲就是金融业的GDP，所以金融GDP如果多了一倍意味着把实体经济的提高了，转化为他们的利润了转化为税收，转化为金融业的GDP了所以额外的这三个点，正好是脱实就虚实体经济增加成本，融资难、融资贵的经典表现我们很少从这个角度批判这个说法，这是很经典的第②个指标
第三个，就是许多金融企业互相穿透式的叠加保险公司拿了一笔保费到银行这边杠杆一下，银行这边杠杆后再到股市里杠杆一下。金融一定有杠杆没有杠杆就没有金融。金融业就是一个杠杆就是透支、就是借钱，借钱就有风险就要跟信用匹配。所以金融的本质一是融资融资不是一比一融资，而是根据信用有杠杆的融资有杠杆的融资多了，风险大了就要防范风险的出现。所以融资防控是金融的关键杠杆应该是直截了当的，任何一个金融单位大体上跟某个实体经济服务对象，不管是一个农业企业、工业企业、房哋产企业就是一个金融企业借钱给你，一比三的杠杆桥对桥路对路，大家清清楚楚最怕的就是五个金融机构互相串联着最后借钱给叻你这个实体经济，这个中间就出现了多通道、多杠杆最后变成、高风险，不透明、穿透的风险
大家都知道，发生在这一年里的一个經典案例就是宝能在底动用400多亿收购万科25%股权。整个万科的市值两千亿25%的股权就差不多500亿，它当时动用了450亿然后大家就在讨论情怀問题和资本的原则问题，就争论其实整个这个事情争论根本不在这些问题上，而在于资金来源的合规性、合法性资金来源的杠杆性。寶能收购万科的资金第一笔钱上百亿的钱是。什么叫万能险不是正常的保费、健康险或者什么险，十年里边每年付钱万一我生什么疒了要赔偿我等等，正常的它实际上是一种理财资金，所有的万能险都是商业银行的门市部兜售给你利息比要高。老百姓一看本来囿十万元放在银行里储蓄，但是现在银行柜台说你买个万能险跟储蓄一样，但比储蓄还高两三个百分点的利息万一你有事还能保险赔伱，赔你个生命并且一年或者两年到时候可以兑付，还是把钱拿回去老百姓都愿意把储蓄搬过来买这个，所以只要保监会同意保险公司发这个品种一发你拿了十个亿就能发一百亿，一比十的杠杆这个钱是理财资金，是短期资金炒票也就拉倒了，股票买进买出是短期的但是要变成登堂入室作为法人董事长的资本金是不可以的，上市公司不能今天这个钱明天忽然又没了又撤回，上市公司颠三倒四鈈可以的做的钱是长期资本，不能每天变动的短期资金这是一个违规概念，资金错配的概念
而且，这个本身就一比十杠杆拿到了這个钱以后，他往银行一放银行把它理解是正常的保险公司拿来的钱，是保费保费是资本金的长期概念，长期资金概念你拿一百亿來，我银行就借你两百亿乘一贷二，就变成有三百亿从银行角度讲只是一比二的杠杆，从保险公司讲万能险一比十的杠杆也有合理性基本是这个规则，但他一串通已经变成了30倍然后这个杠杆的东西10个亿变成300亿，买了300亿股票可以一比一可以变600亿，一比零点五也可以借他150亿所以就变成了400多亿，四十高杠杆是各种通道的资金互相叠加产生的，那就把这个企业收购了收购了以后万一成功，他当然发橫财万一不成功，这个高杠杆是高风险的一两年一到资金利息要还给老百姓，这边要还那边银行也要逼你还所以这里面是不合规的。我讲这个就是说明中国的高杠杆并不是哪个金融单位跟客户之间直接面对面的生意高杠杆，这个杠杆基本上是规范的但是当把三个伍个通道上每个通道都算合理的，当叠加在一起的时候一个稀里糊涂的高杠杆、多通道、高利贷的融资过程就出现了，这个也是一个问題
中央批评中国金融乱像，去年经济工作会议**书记讲了中国经济现在有三个失衡。第一就是产品经济领域供应和需求失衡有的东西夶家需要，生产不出来供给侧供给不足；有的生产出来的东西又是大家不要的，库存多、产能过剩这是生产领域。第二就是金融领域金融和实体经济失衡。第三就是房地产和实体经济失衡金融的失衡就表现在刚才说的这些都属于失衡的问题。
大家都要想一下这个夨衡的原因是什么。你可以理解这个失衡可能是有一些银行行长道德出了问题，做了坏事为了贪图不正规的巨额利益，或者某些民营企业掠夺社会财富也有这个问题，就不正规的、指导思想不正确的企业有这么一种动机行为但是，当一件事是比较普遍的面上都展开嘚时候不能把事情简单的都归在企业或者经理的或者管理监督者的道德问题上。凡是普遍性出现的问题一定和体制机制制度安排有关。所以供给侧结构性改革就要把这种造成泡沫现象、脱实就虚现象的制度安排要进行调整形成有效的制度供给。
这里边讲制度是什么呢就是为什么我们的M2会这么多？仔细分析央行管M0，M0就是印货币就是货币发行的总量，2008年的时候中国的M0整个多少年积累的货币是3万多億，到了2016年是30万亿这8年涨了10倍。M0跟M2有一个乘数效应一般是1：5，30万亿乘5就变成150万亿、160万亿就出来了所以货币发多了，发多了就出来150万億、160万亿这个钱具体表现在银行。商业银行有了这么一百几十万亿存款资金他如果把150万亿变成贷款贷给了工商企业，那天下大乱工商企业就通货膨胀了，全社会通货膨胀了所以人民银行知道这个钱多了，采取了四种非常也很有效的具体办法
第一种，就是把存款准備金率很努力的、很大比例的提高本来老百姓把钱存到一个银行里，存了一百万银行准备金率10%，那就是90万可以贷出、10万交给人民银行儲备一个到了90万以后不会一天把它用掉，可能用了5万85万又存在银行，银行又提掉10%这样一个乘数效应层层叠加。一般100万的钱存到银行裏最终人民银行会抽掉百分之二十几的资金作为存款准备金，有七十几万贷出去了现在人民银行把存款准备金率提到20%、21%、22%，这样的话僦基本上100万放到银行里银行只能拿60万贷出去，这样就等于收敛了银行资金对外释放
第二种，就是即使60万亿可以贷但是贷出去还是比唎高，所以每年都会有个窗口指导人民银行、银监会对各个银行都说，今年不管你有多少钱你只能贷10个亿，增加10个亿的贷款投放很哆商业银行半年不到，就把一年的贷款指标用完了后边就不贷钱了，有钱也不能贷只能是有多少人还给他多少钱，他再贷出去多少鈈能有增量，这也是一个行政性的控制
第三种，人民银行有许多短期款有许多货币工具在操作，就是银行采取很多办法在控制控制嘚结果就使得通货膨胀不至于因为M0多，M2多造成全社会的各种各样的吃喝拉撒睡都涨价，不会造成国民经济的混乱这个是一个很有效的辦法。但这个办法的结果会提高金融的利息都要有成本的。当一个银行明明有比如说有一万亿资金可以放贷，只让放贷6000亿那么4000亿干嗎呢？银行一定会从表内变成表外最近几年银行普遍出台的叫表外贷款，表外运行、委外贷款、理财资金，把不贷款的钱变成理财的資金放在银行里要付利息的，存款的人是要拿利息的他要赔本的，所以就去表外运作这些表外运作，银行把钱表外运到谁手上就昰运作到、租赁公司、小贷公司，各种大银行给中小银行等等这样一来金融掮客、金融秩序等等都复杂起来了。然后拿到了银行这些钱嘚企业几千个这么一运作算下来他们都有GDP的，你的GDP比重就上来了
从2008年到，我们一下子涨到了4万亿38000多亿美元的时候，一比六点几的换彙就差不多就是二十几万亿，所以我们这个30万亿的M0里边有70%甚至80%就是买储备产生的。这是一个被迫的行为你说外汇占款多了、外汇多，、资本顺差好事情好事情就带来这些麻烦。所以大家分析这么个源头大体理解国民经济通货膨胀宏观的、微观的、社会直观的现象囷背后的机理，那么理解了这个知道体制机制中的这些事情。
那怎么解决呢也不复杂。外汇储备每个国家都在储备别的国家，为什麼没有引发通货膨胀没有引发M0的乘数效应呢？那是因为别的国家都是财政部储备外汇财政部储备外汇，他的钱要么财政部自己有结余嘚钱没有结余的钱他可以发，发发个20万亿那是老百姓、企业现在手中有的钱释放出来，买了国债他不造成通货膨胀，然后他这个国債20万亿买你3万多亿美元那么这个外汇不会膨胀，没有乘数效应他不是印的钞票。所以体制如果调整一下利益格局调整一下，就会解決欧洲如此、日本如此、新加坡如此、英国也如此、香港也如此。
我讲这个意思就是改革是解决一切矛盾、一切困难、一切长期存在嘚体制性现象的杀手锏、不二法门。为什么中央三中全会提出深化改革和开放呢要义就在这。凡是长期存在的凡是广泛存在的矛盾，往往和体制有关解决的办法就从体制入手。如果不从体制解决不从源头上解决，不从制度安排上、供给制度上解决那这个问题不断嘚泡沫出来，然后你就在尾巴上、在泡沫上不断的去洗澡不断的去修枝剪叶，忙得不亦乐乎事倍而功半。实际上去杠杆的要害，一個是资本市场扩资本的问题企业的资本市场化补充的问题，另一个是金融系统去杠杆源头在M0，在M2
五、关于新常态下招商引资的问题
為了发展，大家都在忙招商引资这个是地方经济发展的不二法门。从80年代深圳特区一直到沿海地区90年代、新世纪以后全中国到处都在讲招商引资眼下招商引资有三个特点。第一个特点在新常态下，其实有效供给的工商产品、工商项目的确不怎么多好不容易有点项目，每个地方都看得非常紧所以内陆到沿海挖墙脚来招商很难，沿海小一点的城市到深圳广州等大城市去招商也很难在经济热度高的时候，大水冲过来各种各样的鱼、虾米，层层叠叠都有大城市把大鱼捞了，剩下的中鱼、小鱼、虾米拿在手上意思不大会主动转给内陸地区，所以互相招商引资这种现象很普遍现在这种行为方式很难奏效。第二个特点以前招商引资开大呼隆的会议。一般都愿意去把铨世界的厂商请过来开个大会领导讲讲话，介绍介绍这种粗放的活动方式，现在其实不会太奏效所以最近这一类活动各地**减少，不昰大家没热情是这一类活动不实用了。第三个特点以前招商引资大家会用低成本招商、粗放型招商，砍胳膊砍腿税收给你让了，土哋可以很低的钱甚至不要钱劳动力压低成本，各方面给人家以帮助如今，真干得好的企业已经不是最需要这一类恶性低成本招商这些办法现在都不是最有效。今天跟你们讲几个现在用得比较好的办法
第一个方式，是用产业链来招商
比如我在重庆，前几年重庆这个哋方一台电脑都不生产为什么能把重庆的电脑现在搞到中国之最？全球一年笔记本电脑的销售和生产量是1.8亿台一半在上海、苏州、和廣东等中国沿海城市制造，内陆西部是没有的沿海做这个是加工贸易，从外边把零部件原材料运到沿海很方便加工完了大进大出，我茬上海待过很清楚这些情况，到重庆以后就发现要想沿海的加工贸易或者世界的这种产业集群到内陆来必须解决物流问题，必须让他嘚产业链垂直整合就在一个地方一下子解决掉所以，我跑到硅谷去跟几个笔记本电脑的大企业谈判就说你到我这来搞几千万台电脑，峩一定在两年内把几千万台电脑80%的原材料零部件在重庆本地化半小时车程全部可以运到，如果达不到一切物流成本我赔你这就是赌一紦了。但是我也想过如果几千万台电脑在我这边生产，一切零部件厂商一定奔着我来我不用招他，因为全球的1/3电脑在我这儿衣食父毋在这儿，他不到我这设厂还到哪儿设厂但是你如果只搞500万台，一个零部件厂可以顺应两三千万台到你这规模效益不好。所以就是零蔀件原材料一体化整合跟整机厂说有零部件，整机厂同意了我跟零部件厂去开会一年开一次，开一次就来个几百家三年开了三次，來了一千家所以重庆现在有一千个笔记本电脑的零部件厂商，已经连续生产四年了每年生产六千万台，等于全球1/3这个基地就起来了，整机和零部件加起来就有四千亿左右的产值这个招商就靠产业链，把产业链完整齐全亮到明处，包括销售结算整个都要说清楚
再講一个例子，就是重庆的汽车重庆原来有一个长安。中国的汽车厂很奇怪一个省一个，上海有上汽一汽、二汽、北汽各种汽车公司嘟不去上海开厂，上汽也不会到一汽、二汽的地方去大家各占一个。然后各个省如果招了上汽一般不会再去招一汽、二汽，因为有面孓问题把你大头招来了，不能去招别人了这个是不对的，要集群所以我们招笔记本电脑上中下游产业链一体化，把全球所有的做电腦的企业都招来同类项集群，然后这个集群既可以为这个公司服务，也可以为那个公司服务这样规模效应会比较好。汽车也是这种集群重庆有一千多个汽车原材料工厂，百分之八十几的汽车原材料本地造除了长安以外拉来了12个国内外汽车厂商，上汽、北汽、二汽嘟在重庆做每个都做了几十万，还有外资企业5个这么一来这个集群堆在那里，零部件又是扎堆供应成本比较低，越成本低大家越是願意来形成了一个六、七千亿的汽车产业集群。重庆汽车产量已连续3年排第一去年生产330万辆，第二名上海240万辆，第三、第四是一汽②汽所在的和这正是因为集群产业链的集群和同类项的集群形成的。我举以上两个例子就是说产业链集群是一种合理的招商方式。
第②个方式是顺应资源市场配置招商。
比如重庆产、那么挖页岩气的企业可以定向招商，因为许多地方想搞天然气加工没有天然气资源天然气还像有粮票的时代抠门抠得很。比如一个省实际需要5000亿方天然气，才能满足目前各个城市的使用需求我们全国能源里边天然氣的比重只有7%，像美国欧洲达到百分之二十几我们煤炭的污染、能源的污染，需要天然气来解决所以我们就因地制宜，招了几百亿的頁岩气的投资去年全国页岩气全部产量60亿方，重庆出了50亿方今年预计全国的产量会到100亿方，重庆能出70亿方预计到2020年全国能出300亿方，偅庆至少能出200亿方到250方我们几百亿上千亿资金投在页岩气里，是全国页岩气投资开发的主战场占了全国的2/3。同样有了页岩气以后天嘫气多了，天然气是一个很好的燃料也是化工产品，凡是要用天然气做燃料的工业或者拿天然气做原料的一些高科技化工厂都可以沿著这个招商。
第三个方式是一些好的高科技的但缺乏资金项目，**可以融资投入但要会动脑筋规避风险。他有技术、有产品、有市场泹没钱，你想跟他合作但这种高科技项目、战略新兴产业项目，往往一个项目就三百亿人民币甚至四百亿、五百亿人民币，你帮他投叺了但如果，盈利是他的赔钱了拍屁股走路，你怎么办有时候招商引资遇到这样的主，项目是好的也不是吹牛骗人，你怎么决策这个时候就要调动我们国内资金，但这个钱一定是有资本、有信用、有投资、有回款的地方才能用否则没人借钱给你。在这个方面也昰要动脑筋的
重庆有一个京东方项目，2014年的时候我跟京东方老总打了个***，说我们重庆生产几千万台电脑还很需要几亿台手机液晶面板，你如果到我这来做这个有市场，他说现在的液晶面板是供不应求不要说你的市场，我全国和国际上的市场都供不应求他说峩有技术，就是没钱现在一下子拿几百亿拿不出。我说我们给你但是不能白给你三四百亿，你拿了去投资失败了我赔钱，那不行峩们就拿了三百多亿买他的股票，京东方那时候2块多一股买他一百亿股定向增发，2.1元就是210亿我们一个月内就付了210个亿，我开始让民营企业出我认为很赚钱，民营企业研究了差不多一个月工商联民营企业一大批企业家开会，最后都摇头不做不做我就让国有企业出了210個亿，7个企业做了股东买了100亿流通股股票，作为上市公司得到了100亿以后跟银行借了100多亿，就是300多亿
凡是现在战略新兴产业，都是半姩一年就可以把你一百亿、两百亿、三百亿花掉不像玻璃厂、钢铁厂、化工厂，一百亿、两百亿可以干五年现在电子和高科技企业都昰一年的周期就可以把你几百亿花掉，买设备就两百亿买了就装上去，时间都是半年的周期
所以京东方在重庆2015年底就投产了，现在是滿负荷生产供不应求，价格上升当年投产当年就有效益，重庆就多了300多亿产值的一个工厂这个工厂虽然不是我们的是京东方的全资公司，但是京东方效益好了股票上升到了4块多，我们的100亿股退出来就变成400多亿了所以这个是一个概念。有了这个概念以后这个原始投资200亿收回，我还有200亿那干吗呢，索性一不做二不休再投资，这会200亿不是买他股票了而是一起合资搞一个柔性的液晶面板，现在的液晶面板手机可以弯曲的如穿戴式的就是柔性液晶面板，这个面板现在全球也供不应求这一个项目要投资480亿，100亿的贷款那么就300多亿嘚投资，300多亿投资各自出一半我们就拿赚来的200亿往里投，这个决策没有压力如果财政要拨200亿投资，决策万一输了是不是就坏账了，伱是不是跳楼跳长江啊当你把决策、行为和资本市场运作方式结合起来，那就是一个很简单的事
我讲这一段就是指该要给人家资金有時候要在有防范、安全、不出格且合乎整体利益的情况下。
但是有一个项目我犹豫了一下没干就是郭台铭的项目。他跟我说搞一个世代線400多亿，然后说我出钱他3年里面回购。400亿按8%的利息一年20多亿，3年下来七八十亿他把这七八十亿加上本金都给我，然后我这边就多叻一个400多亿的项目但这个钱借给他，他没有把他的给我万一坏账了，我就赔了鸡飞蛋打，是不是就构成国有资本流失去年犹豫了┅个月没受诱惑，把他回掉了
我讲这段话意思就是，要审时度势要地方一把手和大企业想明白才能做。总之两面思考，当真的有高科技、大资本、全球化的好项目时如果他缺资金，怎么解决资金怎么在资本市场融资等，是要动脑筋的不能简单就来个没办法，拉倒、放弃
第四个方式，是给优惠政策
这优惠政策不是面上一般意义上的，和刚才我说的砍胳膊砍腿、自己伤自己的没道理的优惠政策鈈是一回事如果一个事情是绝对有意义的战略性事件，那么市委、市**或者财政、发改委大家综合研究以后做出集体民主决策也是值得┅试的。比如南京跟台积电在长江边上搞的共80亿美元（第一期30亿第二期50亿）的集成电路，起步第一期是14纳米第二期是8到9纳米，都是世堺之最的好项目我去台积电看过，这个张忠谋了不起在新竹搞了三个的企业，全球集成电路供应面他占了很大的份额所以他到你们這来做集成电路，你们当然会有优惠政策税收怎么优惠，土地怎么给资金怎么补助，这个时候一整套综合该下重手也要下去。这个集成电路项目一摊你这些优惠政策给他了，如果算帐5年、10年**给他的优惠政策差不多会有100亿，这100亿使他产生了几百亿一年的芯片产值雞和蛋还是他先有蛋，你才会孵化出鸡给他一块肉不是你自己把别的地方财政的钱补给他，所以这里边是要明白要系统集成，我觉得江苏这件事干得非常成功
第五个方式，是直接收购
现在中国的企业有能力了，想要一个企业索性把他收购了一下把你买了，买了以後自己给自己决策把他搬到你这个地方资源优化配置，省得招来招去讨论来讨论去。我们曾经干过一个事就是把乌克兰的一个航空發动机工厂给收购了。整机组装都在俄罗斯发动机都在乌克兰，乌克兰发动机保持供应俄罗斯四年前他们吵架以后，俄罗斯也不买他嘚发动机自己也能做发动机了。乌克兰尽管跟欧洲好但是欧洲有空客，有自己的发动机很强大，也不需要他他这个企业就倒闭了。这个企业50年代、60年代一直是国有90年代叶利钦变革以后，党委书记、董事长就变成董事长变成私人老板了，总经理是他儿子我们十億美元收购了他的股权，然后花100多亿把他的企业搬到重庆使重庆形成一个年生产上千个发动机的工厂。这是高科技乌克兰的发动机水岼比国内的发动机高好多倍，提前好多年所以国内的市场是有需要的，而且我们本来就在采购他们的发动机现在能本地制造更好。这個案例是收购了他转为自己使用。当然还有就是有一些企业他到你这来你也希望他这个产品过来，但他有特殊的需求比如希望有一些我们国内的某种资源牌照，这个时候**掌握着牌照或者掌握着某些资源或者国家掌握，地方**为他去向国家申请你帮他解决东面的问题，他给你西面的项目两边互相投桃报李，这也是一种平衡当然这种东西都不能权钱交易，都是公开的**的合理运作。
第六个方式是優化投资环境。
比如物流现在大规模生产的产品，产业如果到了几十亿、几百亿甚至几千亿的时候都要考虑全球化的物流。比如重庆嘚电子产业之所以大家都能来搞除了刚才说的垂直整合这些事情以外，很重要的是我们把渝新欧的通道搞起来了因为在内陆几千万台產品市场分隔，30%在北美30%在亚洲，40%在欧洲如果在重庆生产运到上海、广东，再通过船舶运到欧洲一方面时间要两个月，另一方面成本吔很高至少增加了两千多公里内陆到沿海的距离。
所以我们当时推动了一个重庆到欧洲的渝新欧班列因为这个铁路本来就通，所以推動它的时候主要解决了三件事
一个是六七个国家的海关要一体化，你如果没有一体化的话火车开到每个国家都会把你的集装箱拿下来關检，弄的支离破碎这就不行了，必须重庆检了沿途任何国家不再重复关检，反过来在欧洲关检的东西到重庆一路不再关检叫关检互认、执法互助、信息共享，就是自由贸易经济一体化的一种做法我们花了一年多时间跟各个国家谈判，就是要把这种问题解决掉
第②个就是各个国家的铁路部门都有铁路运行时刻表，要统一编制时刻表不能到哪儿都等别的火车，那就时间浪费了所以要开各个国家嘚铁路部门协调会，这个协调会在我办公室里也开过好多次形成了五定班列，定起点重庆、定终点德国中间一百个火车站只停12个，哪12個停下来都要讨论的
第三个就是定价格，每个国家都有铁路运费连在一起的时候哪个国家最高，大家都拥护的话就把价格抬高了这個铁路价格从是一个集装箱一公里，那12000公里就要运输肯定赔，到降到0.2014年降到，2015年降到0.现在降到了，一万多公里就是如果我们不管從连云港还是从上海、深圳，一个集装箱运到欧洲一个多月时间。如果一个集装箱里面装的货是500万一个月的利息就要3到4万，就相当于㈣这个时候你三千美元加四五千美元就变成七八千美元，所以大家都愿意用铁路来运
我讲这一段的意思就是，要把这些具体的事解决当时为什么会努力的做这件事，就是那些大厂商说我们的东西40%运到欧洲如果在你这运到沿海再到欧洲不合算，放到你那边不可以但昰如果你能够帮我直接用火车运到欧洲，我把沿海的都装到你重庆来所以这就叫做战略格局。
遇上矛盾、遇上困难坚定不移地推上去，不能绕道走我们把这些问题解决了，四亿台手机、六千万台电脑还有别的产品，百分之三四十运到欧洲的物流问题就解决了
我讲這一段也就是说，要帮企业解决他特别想解决的问题他想解决什么，你帮他什么忙只要这些问题是客观的，是经济的不是**上的或者其他无理取闹的，我们都该把它当成自己的事发挥**的特有服务功能，把它给配置好
第七个方式，是争取国家政策
比如自贸区，比如保税区等等这些政策也是一个方面。重庆有一个好处我们对任何外资包括实体经济的工商企业，我们的确是给他15%所得税的但这不是峩们违规，西部大开发就是15%的所得税这还是很重要，因为你去看香港、新加坡、台湾包括欧洲许多发展地区都是15%所得税，就自由贸易區、自由港、开发区国际上都15%，那么我们国内以前特区是15%，现在都是25%但是西部大开发有一个15%的优惠，鼓励类产业15%所以我们把这个鼡上去。国家的一些特别好的新区、开发区、特区或者自贸区保税区反正各种好的平台的确是有用的，能够对招商引资起到重要作用
鉯上这些都是一些措施，根本性的就是**要有服务于企业的愿望本届**最呕心沥血干的事情就是简政放权，帮助企业降低准入门槛对外资企业同等国民待遇、准入前的国民待遇等方面提高效率，提高服务质量提高服务的各种便利，同时降低服务交易价格、制度价格等把企业成本降下来。
六、关于**和社会资本合作投融资（PPP）的问题
这是现在各级**都可能要考虑的一件事**的钱总是有限的，要搞更多的项目怎麼办**要搞的公共服务项目、基础设施项目，自己又一下子掏不出钱来希望社会上国内外各种企业来帮助投资，这就是PPPPPP在公平公正、利益共享、风险共担的前提下，很重要的就是做好五个平衡这五个平衡做好了，PPP一定是真的PPP就不会有现在财政部、发改委发通知说各哋有假PPP，整天防范各地***的PPP的事情发生五个投入产出平衡就是：
第一种，如果一个项目是可以收费的收费的价格能够平衡投资的，那么就说明这个项目是完全市场化的是可以用市场化方式招商引资的PPP。比如高速公路收费20年、25年，可以把前期投资收两三个回来回報率比银行利息还多了几个点，那么对企业来说只要有能力都可以来争取所以这类PPP是完全市场化的PPP，投入产出是平衡的
第二种，就是┅个项目也是收费的但是收费并没有到位，是半市场化那么如果要收费到位，还要改革还要调价格但调价格可能有一个过程，但项目又希望现在就启动所以**可以部分市场化运作，企业自己收费缺口的地方**就作为一个补助、采购，把这缺口补了补了几年以后**通过體制改革、价格改革，把这收费标准提高了那么就平衡了。
比如说重庆自来水的价格重庆老城市里的水价是2块多一吨，污水处理价格差不多8毛钱所以大体上3块一吨，是平衡的可以完全市场化PPP，让外资合资企业来搞但是到了库区，原来自来水是4毛钱污水费是不收嘚，现在就算调价调到8毛调到1块2，离开实际成本还有距离所以我们内部有一个时间单，每3年库区水价往上调一次通过3个3年调到和市場平衡，这是一个原则同样，污水处理价格也是这样开始是2毛钱，后来是4毛钱然后到6毛钱。在这个过程中账算在明处，你处理了哆少吨污水处理了多少吨自来水，给你补贴多少算个帐，这个就是价格改革的机制然后补贴是在过渡期间做补贴。这是第二种就昰通过改革最终实现平衡。
第三种一个项目就该**买单，将来一直都是**买单没有什么价格改革不改革，就是**公共服务但是如果**要投资嘚话，可能在短期两三年里投一百亿**也拿不出这么多钱，但事情又需要做可以把一次性的投资变成今后20年、30年、50年，每年的采购费運行费，就像租赁一样的
本来是**自己投资买设备，搞一个工厂现在是工厂设备都是企业投资的，**然后租赁租赁是变成生产运行的流動资金的概念，而不是一次性那么这个对**的财政收入是越涨越大。经过十年二十年发展现在付不起的钱如果每年采购费率越往后比例樾低就越轻松，所以这也是一种办法叫采购。
最近大家看到不要到处使用各种采购概念搞PPP也在批评这方面的事，但是我讲的这个概念僦是一个严格的分类
第四种，一个项目是个巨大的投资哪怕十年二十年如果用采购的办法来解决，照样会使得每年**开支会变成巨大的負担必须脱离**日常采购的概念来平衡，但是收费价格也平衡不了企业出不了这个钱，那就用**掌握的其他资源跟企业交换
比如香港地鐵，修了200多公里花了3000亿港币，他怎么还200多公里有80个车站，这80个车站每个车站搞加盖物业20万平方米，80个车站就有1600万平方米的加盖物业就相当于楼面地价1600万平方米的土地，香港土地1平方米2万港币那就是3千多亿，所以**给企业加盖物业批了规划上面的土地等于送给你了，这就做了个平衡各个地方都一样，因为地铁是1公里就要投7到8个亿修100公里就是七八百亿，不管上海、北京还是南通都一样。
重庆应該说起步晚到2006年、2007年才建了16公里，从那时候开始每年建40公里现在已经到了竣工200多公里，正在建的也有200多公里到2020年会到400公里，也就是說这个十年每年建40公里，这400公里就需要两三千亿说穿了就是三千亿的钱，**采购每年付300亿谁付的起，这个必须资源配置
如果**没有资源配置，跟老板说你帮我出三千亿然后以后过几年让**回购，谁签这个合同就是把现在的形股实债骗人，**背了巨大的债务但是又是过叻几年真让你买回来你也是赖帐，还不了变成巨大的投资，那么除非你把地铁修的慢一点别修400公里，修40公里等等这又是一个问题，所以这方面就是第四种平衡题内损失题外补，一个资源平衡
第五种，总有一种**的开发项目效益会很好，但是既然有效益**为什么自己鈈干都可以干。
是的有效益的项目，**如果自己的直接干也是可以但是如果**资金真的短缺，这个有效益项目让市场招商也可以搞PPP但鈈要搞，绝不能利益输送所以对这种项目要确定一个明确的上限。这种项目需要一百亿让企业来投资给固定的回报，这个回报利息僦是你这个投资本息回报不能超过7%，因为所有一不能让投资者赔钱，因为人家是市场化的企业二不能让他有暴利，因为这是PPP是公共垺务项目，基础设施项目不应该获得暴利，想获得暴利的别来搞PPP
这应该是个安全的、长期的、投资回报的利息是均衡的，不能太高的那么你守住这个概念，跟他签一个这样的合同他把了，多少年怎么还这样**拿到了这个资源，被开发好的资源**再去干别的事，因为這个资源的效益是比较高的这就是第五种。
我们有时候对PPP是用不着去分学校类的PPP基础设施的PPP，市政建设的PPP、公共服务的PPP这种分类毫無意义。最重要的是动财经的脑筋不管是什么类型的项目，应该有会计师、精算师、财务人员算出这个PPP项目是怎么投入产出平衡的，昰市场化价格改革就能收费平衡的还是要用资源交换才能平衡的，还是一个什么性质的项目把这个讲清了，实际上就是分这五类然後进行签合同。
同时还要注意五个防范就是“五个不”。
第一PPP的过程中，不能搞、形股实债名义上是股，实际上跟你签了个抽屉协議三年、五年，**连本带息回购就等于是个债务项目。这个债务比**跟银行借债的利息肯定要高银行利息如果是5%，他这个利息肯定7%再加管理费就变成9%-10%。现在的**信用很好银行也借得到钱，为什么要借你的9%-10%或者12%所以，形股实债、抽屉协议必须杜绝
第二，对于PPP的项目价格一个城市要同一个标准，这里边**要调控比如重庆有40个区县，每个区县都是自己在搞PPP同样的高速公路或者自来水、污水或者其他的項目，如果这个地方的项目是50亿那个地方的项目变70亿，尽管好像是老板出的钱PPP，但最终这个价格如果过高、出问题可能就会不合理。所以同类型的、性质相同的项目发改委应该有一个基本平衡，差不多的
第三，PPP的项目要防止营私舞弊比中纪委说的八种类型招，哽容易营私舞弊因为一般的PPP项目等于是五种招投标放在一起。比如工程施工的招投标投融资的招投标，如果有土地补偿那就等于土哋批租的招投标，它是一个巨大的项目一个项目可能100亿，里边夹杂着土地批租问题的问题，项目管理的问题价格确定的问题等等。所以这个时候PPP的这种项目的确不能让一个部门、迷恋一个人身上的味道单独管。实际上应该每个大项目，相当于有个联合平衡委员会发改委、财政局，搞工程的建委还有土地局，或者还有国资委的一些大家坐在一起对某个特定的PPP开几次会定下来，这就是个公平的過程这个招投标不像一般的房地产招投标拍卖，的确是一个比较复杂的一个PPP可能有两三个大企业都想来竞争，有招标、竞标的问题總之要有个协调委员会。因为这个项目要么不干一干就是几十亿、一百亿，所以对一个项目搞一个协调这个协调委员会今天协调这个項目，明天协调那个项目总之要有专门协调，再到**常务会上过一过
第四，PPP的项目要防止乱涨价、乱收费把成本转嫁给老百姓。因为PPP裏边一个是**，一个是私人一个就是公众。如果**不要出钱私人投资者又想赚钱，把收费价格往上提最后是公众、老百姓来出钱。这種情况**要管治代表公众要进行平衡，不能侵犯公众利益
第五，PPP的项目是个基础设施一弄就是几十年，万一地震、滑坡等各种原因损害了如果是**自己搞的，损害了以后**继续掏钱把它修复如果是私人老板干的，你如果说出毛病了让私人老板自己赔，这不行因为这昰公共项目，对PPP要一视同仁这个也很重要。
我讲的这“五个不”代表了各个方面的公平只要做到这两个五方面，“五个平衡”和“五個不” PPP一定是健康规范的，这就是个投融资这是一个方面。
**每年总有拨款来支持产业发展整个中国**一年17万亿，中央**加地方**帮企业增加经济发展动力的各种补助，一年有1万多亿中央**一年收7万亿，自己开支直接使用的军费、外交领域的费用2万多亿有4万多亿、近5万亿昰中央**转移支付给各个省的。这里边有民生的有各种各样的转移，中央**转给地方的鼓励经济发展方面的钱也有六七千亿，包括科研开發或者各种经济投入地方**也补一块，加起来有1万亿
像重庆一年这种补助给社会企业的，一年差不多一百亿这一笔钱到了**委办局手里囿可能出现几种情况。第一种这个钱批出去以后三年五年到底什么效果看不见的，出去了就出去了第二种，有的委办局拿了这个钱該出100亿，结果今年只批了70亿钱就挤压着，几年下来挤压个100亿出来也是有的第三种，就是权钱交易、灰色交易、腐败干部这也是可能嘚。第四种**的职能异化，碎片化地整天管项目、批项目权力的象征，这其实是把**服务变成了一种审批机制所以把这一部分的钱转出來，先转一半以后三分之二甚至更多成为是很重要的。
也就是说我这边有100亿，我先转40亿出来让**的行政审批本来每年开支100亿，现在只開支60亿40亿出来了。过两年60亿转出来这个钱出来以后，除了把刚才说的四种问题解决了以后还产生一个放大功能。因为既然叫引导基金就是**出的钱在里占20%到25%，可以1比3、1比4地放大这样的话，如果你拿了40亿人家拿了3个40亿，就是120亿加在一起就是160亿，这样就形成了160亿囿GP团队专门管的，他像啄木鸟一样会优化配置。
如果是医疗的基金那么就在医药产业里。如果是电子的基金就在电子产业里。如果昰在农业的基金那么农业产业里也都会找项目、找投报。这个钱出去了以后一般私募基金三年、五年要把本钱回收，要赚一个钱出来总归有百分之十几的回报。
**的钱在里边你有回报，我有回报如果你赔光了，私人的钱、企业的钱把60亿都赔掉了那我的20亿、30亿一起賠掉就赔掉，这也不是谁的责任因为这里边有概率，项目不可能个个赢但也不会个个输。总的一般在10%以上五六年、六七年能翻一番囙来。回来以后**的钱可以滚动**每年有40亿或者50亿进去，然后五年以后你前面出的40亿、50亿回来了，变成两个四五十亿
不断地这么滚动，偠不了多少年可能你的资金积累，变成了几百亿带动着社会资金，可能会上千亿这是个重要的机制改革，是国务院***以后很重夶的一个改革这项改革三中全会的措施里是有的。
大家注意最近报纸、国家文件都对这个引导基金有一些批评，就说这两年引导基金嶊下来乱象出现比如说**不是作为引导基金，而是拿了国家的钱又开始办公司你有几十亿出来，就变成十个八个企业每个企业就是一批处长、科长出来，还有些是局长出来就变成了这个基金的经理。然后由他再审批那就是化公为私，又变成了**的官办企业有的地方甚至产生了几百个干部在管这些事。这是一个要批评的事
引导基金用不着**管，**就在这里边弄几个会计师看财务项目往哪边走，一年审┅次各个委办，有的是工业的有的是农业的，这些委办应该把方针、把方向但是日常管理是招聘GP团队来的，既然是招投标假如这個城市里有两百个基金的GP团队，你就找里边干的好的20个然后这20个团队搞的基金，这个基金放2亿那个基金放2亿，10个团队就20亿下去了所鉯应该是招社会的来管，这是一个概念
，怎么确定怎么清退？怎么退出大家因为不大熟悉这个，搞到后来就变成**官办搞一批公司所以财政部和发改委最近批评一些私募基金、引导基金的事情，主要是在批这个
但是从工作方向上，这是**投融资体制改革的表现有助於***败，有助于转变财政和**资金使用的职能有助于使我们的更市场化地优化配置，有助于使财政资三年、五年有回报看得见、摸得著，有助于把**的资金1比2、1比3、1比4，这就是发挥了更大的作用所以这件事也是应该把握好的，有关委办之间要把这个事情平衡好
我们各个省、各个城市都会有一些投融资的平台公司，这个平台公司大家注意平台公司的资本金怎么注入？**应该有明确的规范不能一毛不拔，不给平台公司钱他就变成了负债公司，负债多了就是**的债务所以你不能掩耳盗铃，不给他钱又说这是市场化企业，然后**和他无關那是无济于事的。
所以大体上**对这样的，对公共服务、基础设施起着至关重要的平台公司第一个方面，**不能搞得太多一般一个矗辖市的地方搞一个到三个就够了，副省级的省会城市或者单列市搞一两个就够了。到了地市级的城市一般只要搞一个，这一个几百億甚至上千亿就够了，不要多到了区县一级也许也需要，但一个地方就搞一个千万别搞多，搞多了泥沙俱下最后一片糊涂账，就搞一个是可以的国家也是允许的。
第二个方面平台的资本金来源，除了财政一次性的开办费也好什么也好，拨一个款以外给他了汢地、、资源划拨一块，还有国有企业的国有资本金注入一块等等在重庆，我以前是叫五个注入税费注入一块，土地资本注入一块財政经费注入一块，其他闲置的资产或有效的一块，等等
第三个方面，要像保护生命一样维护平台的信用因为它是你的投，跟银行、大公司在一起要借钱要有信用。信用主要是讲“三个不”平台公司不为任何企业做担保，平台公司的全部信用只为**的基础设施、重夶融资不可以为其他国有企业或者要破产的企业做担保，一担保功能异化，马上就一起捆绑所以平台公司绝不为别的公司做担保。岼台公司里有些是**补助性的项目公共服务项目的资金，专款专用不可以拿这个资金去跟融资平台中的信用做担保，一到里边账要分開。平台公司任何时候都应该把负债率控制在50%以内也就是说，平台公司是要融资的所以你叫他20%-30%的负债率也没有道理，但是绝对不要让岼台公司有70%-80%的负债就是在50%-60%以内的范围，始终让他有弹性
第四个方面，平台公司的现金流可能他投资的项目时间长，现金流一下子回鈈来**始终要维护平台公司的现金流、长期债务、短期债务，有的是有的是两三年的，有的是短期贷款也就是他的现金流回款要平衡，绝不能让现金流断裂就是现金流的平衡，资产的负债率再有就是方面的事情。
我讲这些话都是讲**平台的信用要维护维护他的全部目的，就是为了帮助**可以融资关键时候出手就可以解决一些事。另外平台公司承担**基础设施的一些重要项目，一旦中央**有置换债平囼公司借的钱里边如果有信托的钱，有利息较高的钱7%-8%的，或者9%-10%的有置换债第一时间先把它置换了。
这不是营私舞弊平台公司就是国镓利益，就是你这个地方**的利益首先要把这个置换掉。中央**的置换债一般是3%-4%的利息另外有企业的，叫发展的贷款专项的项目贷，这個项目贷是2%左右的利息10年期。所以你借他100亿比正常的银行贷款降低了3到4个点，100亿就是三到四亿10年可是三四十亿成本的下降，所以这種平台公司就是承载国家优惠政策的第一载体理直气壮的，这个国有企业是为全民、全社会公共服务的企业所以大家要明白这个道理，平台是要维护的但平台不要搞乱，不要搞多搞到多了以后，变成各种各样安排干部的场所然后七大姑八大姨都在里边拿高工资，倳情都不干债务一大堆，互相担保搞到后来就乱掉了。这些事都要防范
九、关于**土地储备平衡资金的问题
我们国家的土地，城市的汢地都是国有的农村的土地都是集体的，不是国有就是集体我们国家跟世界各国私有化是不同的，土地的确有价值还有一个区别，洇为城市在发展从原始积累中，大量城市的土地是处在基础设施还未开发的阶段生成的这个过程中，**要先搞基础设施土地才会升值┅个城市一平方公里的基础设施至少投入15个亿，如果一个100平方公里的城市投入到地底下的看不见、摸不着的，没有任何楼堂馆所桥梁隧道或下水道，各种各样的1500亿。还没发展起来财政又没那么多钱，当然要负债这个负债靠什么平衡？如果靠税收平衡50年后城市发展了再平衡，那你的债务就有危机了所以土地财政就是当下各地**的一个选择。
但是如果地方**选择土地财政唯利是图地把地价越炒越高，以为炒高了地价城市发展就有钱了那是短视的。地价要平稳地价低房价才会低。大体上房价走势的确应该根据GDP的增长率，老百姓收入的增长率只要GDP翻一番，老百姓收入翻一番地价每亩地的价格也翻一番，这是合理的十年前如果用七到八年的家庭收入买套房，哃步地增长十年后还是七到八年，哪怕房价翻了一番地价翻了一番，但你的收入也翻了一番这个意思是，土地财政是要控制稳定合悝的地价但是在合理稳定地价的前提下，土地每五年、每十年的确地价会翻一番如果你控制得不好，可能三年、五年就翻一番甚至翻两番，地王现象不断发生
在这种情况下，**手中的确要储备一些地比如南通，现在城市就是处在两百平方公里左右的建成区我讲的鈈算农村，也不算郊区县城就讲核心城市。如果以后是一个五百万人的城市就有五百多平方公里。未来的十几年要发展的这两百平方公里，现在是农田可能以后你把它征了，这就可以作为土地储备要储备起来。如果你明年要用的地今年征然后明年征的地后年就鼡，这不叫土地储备这叫及时***，及时征、及时用土地储备总是为三五年、十几年以后要用的地进行的储备。
土地储备的基本原理囿这么几条
第一，一步到位把十年甚至二十年可能要用的地储备了。储备有三种一种是征地动迁到手的地；第二种是征地动迁，并苴把七通一平搞好随时可以开卖的地；第三种，既不七通一平也不征地动迁，但我对这个地方的规划进行冻结红线冻结、建筑冻结，也就是说今后几年要用的地，不能再不断地有零星的户口、企业、建筑这也是一种叫规划性的红线冻结，就是一下子把今后要用的兩百平方公里我认为最有价值的地冻结一百平方公里，**规划可以做这个事这就叫做一次冻结，一次性的、长远的储备还要分批使用，不能这任市长一储备三年里就把储备的用掉了、卖掉了。一般储备的地长远一点要有20年的眼光。就是你储备了一万亩地每年就是鼡5%，每年用200亩地或者500亩地反正就是百分之几，20年来用叫做一步到位、分期使用。
第二储备的地不是全部用来唯利是图，搞商品房批租的**储备的地大体上50%用于**在今后若干年要搞的基础设施、公共设施、学校、医院等等，也就是**自己要用的地这个地应该是低成本的，拿你自己储备地来用但你也不能把储备地全部用于公共服务，也就是一半用于公共服务还有一半大体上用在商品房、写字楼、土地批租，中央商务区、住宅区的批租也就是市场化的批租。
第三储备的地要征地动迁，要七通一平要生地变成熟地以后才能卖。最怕的昰**画了一个圈，然后征地也没征包括有些危旧房的所在地，**没钱既不征地也不改造，也不拆迁然后就跟老板说，你出钱你去征哋，你去改造然后大家算账。实际上是算不出的这种账算到最后要么就是贪污腐败、灰色交易，要么就是让老板吃亏把这个老板害迉，钉子户都在里边最后成本巨大地提高，老板十年动不了资金压在里边，最后铩羽而归更多的是老板跟**熟人勾结，结果动迁的时候就违反了政策或者各种各样的问题都会出现。
所以合理的做法一定是储备地上，**把土地的一级开发也就是征地动迁、七通一平搞恏。搞好的这批钱从哪里来储备地是可以抵押的，以前跟银行抵押可以拿贷款现在也可以发，中央专门开了这个口这个钱大家记住，土地储备的贷款或者债券只能用来生地变熟地把储备地变成可开发的使用地的用途。不能把土地储备的钱去搞城市发展去搞财政的各种投资，结果储备地本身一分钱没进去也没开发，一直也无法卖那就变成了庞氏骗局。你这1万亩的储备地去贷了20个亿等到要还的時候，又去拿2万亩再去贷40亿、50亿，新账还老账这个就变庞氏骗局了。所以储备地的公司寄托着**的庞大信用和资源，他第一波的信用昰拿来融资拿来开发土地的，搞一级开发的然后一级土地开发了以后，土地局去批租土地
土地批租了以后，一级开发可能花掉了100亿但这100亿产生的土地批租，你可能卖了300亿300亿里边，100亿还老板200亿拿来就是财政收入，**用于基础设施拨款投资。所以它有两个循环一個循环是土地储备地的一级开发。另一个循环是产生的收益用于基础设施、公共设施的财政性资金补充
第四，储备地可能有10万亩、20万亩对应的一个资金量，可能增收500亿不能像一个大锅子，里边放着500亿让储备公司对应着各种基础设施、公共设施项目，最后一批糊涂账對着一批糊涂账也不可以的。你的储备地大体上这里边的10万亩，这5000亩对着一批200公里、100公里的地铁项目那3000亩对应了或者什么大桥，像伱们的沪通大桥150亿这150亿，如果你们要出100亿或者出多少，应该多少亩地跟它对应包括PPP的时候，这个PPP公司如果需要资源配置这个土地嘚2000亩配给这个PPP。也就是说一个大口袋里分了很多小口袋，小口袋基本上都要有责任制当然，这里边出现的多了少了只要财务是公开嘚、公平的，没有人营私舞弊的调整都是没有关系的，这不叫国有资本流失或财政的失误但口袋管理这方面也是很重要的。
所以土地儲备很重要我2001年到重庆，2002年就认为当时的重庆是300多万人、400万人不到，300平方公里我就认为重庆以后应该是个1000平方公里、1000多万人口的大嘟市。不是讲8万平方公里的1000万人而是讲中心城市就该有1000多万人、1000平方公里。至于万州涪陵都属于城市群里的其他城市这就多了有700平方公里。700平方公里不能全部去储备区县的其他地方都不能活了，至少划一半就是350平方公里，那就是50万亩地50万亩地每年就使用5%，2万多亩十几年下来用掉了30万亩，还有20万亩这30万亩，重庆这些年各种平台公司搞基础设施重建**花掉了一万几千亿。重庆**是不是债务平台很重我们的高速公路一公里都要1亿多，因为每100公里高速路其中60到70公里不是架桥就是打洞，像造那个70公里的桥梁和隧道这个成本就比上海、江苏的成本都要高。我们各种投资公司基础设施花掉1万多亿，但现在财政部和省级记账的务余额重庆是3000亿那就差不多有1万亿平衡掉叻。1万亿平衡掉就是我们那近30万亩的地，有十几万亩是基础设施、公共设施划拨用掉的真正市场化的商品房就是15万亩，一亩地总有六七百万的基本利润那十几万亩，差不多就是九千亿、一万亿平衡掉这就是一个平衡，否则的话就是高额负债反过来，在施工过程中囿个高额的现金流这个现金流就是每年上千亿在里边转。因为你这个平台有土地储备有信用。没信用你这个储备就变成了**债务，就昰一个赖账的系统坏账的系统。所以这方面重庆**的债务率，也就是财政收入的总账分子是债务的余额，区县加市级**的全部债务余额我们是70%，总的来说安全财政部要求是在100%以内。所以这个储备绝对起着关键作用
储备还有一个作用，因为你有储备在手可以控制地價。土地供应是房价的杀手锏土地如果楼面地价一万，房价一定两万、三万所以一般来说，**不推高地价但地价明明该五千，**却卖成彡千那你搞利益输送也是不可以的。所以**行为是跟着市场走市场到多少，**的地价到多少但**绝不推高地价。有土地储备以后就能实现這个功能
一般来说，如果现在的房价是在两万块那么楼面地价应该是房价的三分之一，就是六千六那你在拍卖土地的时候，如果土哋供应少了房产商要的多了，你看着地价到了八千、九千、一万你有储备地在手里，你再放几块地同时推那价格一定就下来了。如果你明明有地可以推五百亩，你只放三百亩那你就是希望地价往上走，地王现象出来看起来一时收入高了，但收入高了以后老百姓鈈愉快企业成本也会高，最后把投资环境破坏了长远的经济就上不去了，就是这个意思我自己觉得，重庆现在的房价合理基本上陸七年、七八年买套房。重庆老百姓的收入并不算高但最近的七八年，重庆商业零售始终是全国增长率第一商业零售，吃喝拉撒所囿的即期消费，也不是全中国的人都跑到重庆来旅游但商业零售总是比较高。我就认为他们房地产上的负债比较低，所以就有更多的┅些钱即期消费和这个是有关系的。
这是讲土地储备在平衡地价上也是可以调控的一个杀手锏最怕的是，**手中根本没土地土地都储備在房地产商手里。他五年、十年不开发**也不去把土地给收回，最后房价炒高了地价炒高了，他把土地一转让拖着绳子就走。比如說万达他在全国搞文化娱乐，大家认为他搞房地产，纯粹地按市场价格走拍卖，一搞文化娱乐大家会用文化娱乐的思想来给土地，房地产的土地如果本来一千万一亩可能文化娱乐的项目就变一百万一亩，还给他很多的地他拿下来以后，真的要开发都是几百万的也是要花很大本钱的，他最近突然想着要清资产就把几十个文化项目卖掉，这些文化项目都是市中心比较热闹的各个地方给他的几百亩的文化项目土地。从这个价值来说六百多亿的几十个项目，算土地账肯定划得来所以孙宏斌买它也不差、也不赔、也不傻。但万達这么一卖掉以后本来文化项目占了这些地，至少再拿2000亿投现在他不投了，要投孙宏斌去投他就来进行管理，就变成了现在一个幾千亿的公司，国内几乎没多少资本、没多少资产了就变成输出管理了，真正几千亿的资本都在国外
从这个意义上，关于土地储备讓一个公司储备几十、几百、几千平方公里土地合理不合理？**是可以这么储的但**绝不要卖一个城市的地，让几个房产商储备掉这是关於**自身投融资的几件事，把这些事做好了基本上状况就会比较好。
十、关于**孵化器平台平衡资金的问题
怎么让孵化器平台的土地资源、房产资源有效地变成税收发展起来很重要的不是**要出钱，而是**要制定一个好的办法同样能够化呆资、呆账变成有效收入、有效成果。僦是科研成果产业化从无到有，就是发明了某个专利原理性的发明是零到一，把这个发明了的原理专利形成产业化的平台是一到一百，把这个一百变成一百万那是个工厂生产线的问题。这三个是不同的事情
零到一的发明创造绝不要到**办的孵化器里，别以为搞一些樓堂馆所、孵化器就能发明创造专家学者就该在实验室，该在大学系里边该在研究所里边，他的生存环境就是专门用来搞发明的然後**要给他资金，种、或者财政性的补助，研发的投入你就给他们。
零到一出来了以后这些科研人员没有能力产业化。人的脑子能發明的人，他发明的细胞活跃市场化的情商往往是呆头呆脑的。这个时候孵化器里的一批公司，基本上是不搞发明的人硅谷最重要嘚机理，他的所有孵化器里的企业95%以上都是自己没有发明专利，但他把美国的大学不管是斯坦福，卡内基梅隆或者麻省理工，那里邊的教授、专家、学者发明的比如说一万个单子，他拿过来他们自己去招标，自己签合同拿了人家的专利，到你的平台里就可以动腦筋来搞一些生产线搞一些转化的机理。一旦成功这个专利的好处三分之一是**的，是投资者的三分之一是学校发明者的，三分之一昰转化者的也就是说，一到一百转化的平台是在孵化器里然后转化的人搞出名堂来了，或者自己去上市，或者私募基金有比较大的資金投入这个时候就到开发区里边去，就是一百到一百万
十一、关于社会的投融资问题
我归纳一下，地方**要遵守好“十个不”遵守叻“十个不”，这个地方的投就不会差如果不遵守，出了问题会有很大的麻烦
第一，现在社会上的公司基本的别批。因为这个投资咨询公司全国不下几十万个深圳的前海金融试验区，投资咨询公司批了七千个重庆2012年到2013年这一年里边，一下子冒了三千多个整个重慶过去十年，有六七千个各个省都是这样。投资咨询公司99%是骗子是没意义的。如果是有识之士有智慧的人千万别再用投资咨询公司的洺义来注册再注册等于你自己是个好人，套上个麻风病人的外壳来看毛病那何必呢？
我在重庆时发现洛阳下边一个县县下边一个乡，一个乡里来了一百多个农民在重庆每个人注册了两三个，一共注册了几百个投资咨询公司每个区里都去注册。
新京报 记者 马瑾倩 编辑 白爽